会议相关 - 2025年7月4日召开第九届董事会第十四次会议，11名董事实际表决[1] 股权相关 - 重庆华宇集团股权质押超50%，限制蒋宇董事表决权[1] 转债相关 - 2025年6月3 - 7月4日，15个交易日股价超“齐鲁转债”转股价130%[2] - 6月12日起“齐鲁转债”转股价由5.14元/股调为5.00元/股[2] - 公司行使“齐鲁转债”提前赎回权，授权处理后续事宜[2]

上市银行机构调研热潮 - 上半年19家A股上市银行累计接待超千家机构调研 宁波银行 常熟银行 杭州银行成为"人气王" 调研机构数量和次数位居前列 [1] - 机构关注重点包括"开门红"信贷表现 分红方案 信贷投放策略 资产质量及净息差 [1] - 银行股估值修复至近年高位 机构投资者聚焦信贷投放 分红方案和资产质量三大领域 验证"高股息+低估值"逻辑可持续性 [1] 信贷投放情况 - 宁波银行 常熟银行 杭州银行上半年分别获235次 192次 153次调研 参与机构数量分别为201家 144家 120家 [2] - 杭州银行开门红活动贷款投放好于去年同期 第四季度按揭贷款增长表现良好 2025年将优化信贷结构 向科创 实体制造业倾斜 [2] - 齐鲁银行一季度贷款总额较年初增长6.09% 增量创历年同期新高 全年信贷投放预计均衡增长 重点支持新型制造业 科技创新 绿色金融等领域 [3] 分红方案 - 重庆银行H股上市以来连续11年保持高现金分红 A股上市后连续4年分红比例超30% 未来将制定合理稳定可持续的分红方案 [3] - 南京银行2021-2023年现金分红逐年递增 2024年首次实施中期分红 后续将进一步研究分红政策 提供长期稳定回报 [4] 资产质量与净息差 - 常熟银行通过"风险运营专班"和"不良清收专班"构建数字化风控体系 有信心保持主要风险指标平稳运行 [5] - 政策支持与数字化风控驱动下 下半年银行资产质量有望边际改善 全年不良率预计稳中有降 [5][6] - 苏州银行一季度净息差1.34% 较2024年末下降4个基点 收窄幅度优于行业 将通过资产负债两端协同减缓息差收窄 [6]

齐鲁银行科创金融中心支行发展情况 - 截至2025年一季度末，该支行服务科技型企业贷款余额达15 75亿元，占全部对公贷款余额的97 90% [1] - 服务科创企业贷款户数125户，占全部对公贷款户数的88 65% [1] - 公司是山东省较早发展科技金融的商业银行，2014年挂牌科技金融特色支行 [1] 科创金融产品体系 - "科研贷"产品突破传统信贷框架，提供最长10年授信期限，支持信用、知识产权质押等灵活担保方式 [2] - "远期共赢利率贷款"产品提供前低后高收取利息的3年期中期流动资金贷款 [2] - 针对成熟期企业推出"联投易贷"产品，向私募股权投资机构合作名单内的中小企业发放贷款 [2] - 推出"未来星"系列、"启明星"系列金融解决方案，以及星火贷、科创易贷等多款创新业务 [3] 科技型企业服务模式 - 建立科技型企业认定标准，涵盖技术领域、知识产权、研发团队、研发投入等维度 [1] - 编制科技金融产业目录，运用人工智能、大数据技术实现企业精准识别和生命周期划分 [1] - 打造"科创金管家"综合服务品牌，包含财资管家、票据管家、外汇管家、薪税管家、财务管家五大方案 [3] 银企对接与团队建设 - 通过"星空学堂"路演平台累计举办8场次银企对接活动 [4] - 提供科小入库、科技成果转化、知识产权质押贴息等惠企服务政策辅导 [4] - 支行现有员工16人，其中科技金融专营团队9人，占比超50% [4] - 专营团队联合生态伙伴包括协会、社会资本方、政府服务平台等共同服务科技型企业 [4]

供应链票据业务落地 - 商城数科集团旗下"沂链通"平台与齐鲁银行系统直连后，全国首笔供应链票据贴现业务于2025年6月26日在临沂落地，金额50万元 [1] - 临沂市罗庄区财金投资集团有限公司签发票据后，山东其欣园林苗木有限公司通过平台申请贴现，齐鲁银行20分钟内完成资金发放 [1] - 该业务标志着平台与银行在供应链金融领域进入深度合作新阶段，为中小微企业开辟普惠票据服务绿色通道 [1] 平台功能与定位 - "沂链通"平台是全国第25家直连上海票交所的供应链票据服务平台，提供票据全生命周期线上化服务 [2] - 平台服务对象包括核心企业、链属中小微企业及持牌金融机构，支持签发、承兑、转让、贴现、质押等全流程操作 [2] - 平台显著提升区域供应链票据结算的安全性和效率，促进全产业链降本增效 [2] 未来发展规划 - 平台与齐鲁银行计划以直连系统为基础，共同打造更多供应链票据示范场景 [2] - 双方将聚焦临沂特色产业创新业务模式，拓展票据应用场景，为中小微企业提供多元化金融服务 [2] - 合作方拟分享成功经验，探索供应链金融发展新路径，推动行业繁荣发展 [2]

银行可转债市场动态 - 7月多只银行可转债将完成摘牌，杭银转债和南银转债分别于7月7日和7月18日退场，齐鲁转债可能触发赎回条款加入退场行列 [1][3] - 杭银转债因杭州银行股价连续15个交易日不低于转股价（11.35元/股）的130%（14.76元/股）触发赎回 [3] - 南银转债因南京银行股价连续15个交易日不低于转股价（8.22元/股）的130%触发赎回 [3] - 齐鲁银行股价已有10个交易日不低于转股价（6.5元/股）的130%，若未来15个交易日内再有5个交易日达标将触发赎回 [3] 银行股表现与可转债赎回机制 - 银行股持续走强是触发可转债赎回的直接原因，2023年国有大行在"中特估"行情下股价攀升，2024年股份行与城农商行接力上涨 [4] - 2025年银行股热度不减，截至7月2日42只银行股中33只上涨，上海银行、民生银行等涨幅居前 [4] - 银行经营状况好转推动股价上升，激活可转债赎回机制，银行通过转股补充核心资本并优化资本结构 [5] "白衣骑士"助力可转债转股 - 浦发银行通过"信达系"（信达投资）完成117.85亿元可转债转股，信达投资持有1.18亿张浦发转债（占总发行量23.57%）并转为9.12亿股普通股 [7][8] - 此前光大银行可转债临近到期时由中信金融资产协助转股，类似模式再现 [8] - 机构介入提升可转债转股成功率，但股价波动仍可能影响转股进度 [9] 银行资本补充路径分化 - 可转债是银行资本补充的灵活工具，正股表现强劲时通过转股优化资本结构，低迷时作为债务融资支持 [10] - 高股息策略受捧提升银行转债转股概率，但部分银行仍需依赖永续债或二级资本补充工具 [10][11] - 2023年起无新发银行可转债，未来若股市回暖可能迎来发行热潮，但可转债在融资结构中仍属补充性工具 [10][11]

供应链票据业务突破 - 齐鲁银行临沂分行与沂链通供应链票据公共服务平台合作，实现首笔卖方付息供应链票据线上贴现业务，为临沂实体经济和小微企业融资开启新篇章 [1] - 该业务中临沂市罗庄区财金投资集团有限公司在沂链通平台签发供应链票据，上游企业通过平台向齐鲁银行申请贴现，20分钟内完成资金发放 [1] - 此次业务突破标志着齐鲁银行与沂链通平台在供应链金融领域的深度合作进入新阶段，为中小微企业开辟普惠票据服务绿色通道 [1] 齐鲁银行供应链金融战略 - 齐鲁银行临沂分行长期坚持"服务城乡居民、服务中小企业、服务地方经济"的市场定位，将供应链金融作为支持产业链升级和服务中小微企业的重要手段 [2] - 该行于2024年年中启动供应链票据业务建设，为临沂市供应链票据生态体系建设注入金融新动能 [2] - 未来该行将以此次业务突破为起点，通过供票平台搭建产融对接桥梁，助力临沂市供应链票据业务发展提质增速 [2] 临沂市供应链金融发展 - 此次业务合作助推临沂市供应链票据生态示范市建设 [1] - 齐鲁银行将在临沂市委市政府"四个商城"战略蓝图和监管部门指引下，提升全链条资金使用效率，为临沂经济高质量发展注入新动能 [2]

银行板块市场表现 - 2025年初至今股份制行、农商行、城商行均大涨近20%领涨沪深京三市 在去年板块大涨50%基础上实现 [1] - 2024年以来浦发银行、上海银行暴涨逾100% 江苏银行、渝农商行、成都银行等涨逾90% 四大行涨幅均超50% [1] - 6月27日银行板块突袭暴跌3% 但市场普遍认为仅是牛市中的调整 [2] 基本面与估值背离 - 2025年一季度A股42家上市银行营收、归母净利润同比下滑1.7%、1.2% 拨备前利润已连续十个季度负增长 [3] - 商业银行净息差2025年一季度降至1.43%历史新低 低于央行合意水平1.8% 且首次与不良贷款率1.51%出现倒挂 [5] - 中证银行PB较五年最低点上升45%至0.71倍 招行、杭州银行等PB超1倍 估值合理偏贵但未泡沫化 [15] 资金驱动逻辑 - 国家队2023年10月至2024年4月增持四大行工行2.87亿股、农行4.01亿股、中行3.3亿股、建行0.71亿股 [9] - 2024年ETF规模大增1.72万亿元至3.77万亿元 沪深300等宽基指数中银行权重最高达15% [9][10] - 2025年公募新规促使基金经理向沪深300靠拢 金融板块权重超25%引发调仓 银行5月后累计大涨超10% [11] 未来策略方向 - 优选业绩成长性强的城商行 其净息差收入与地方经济匹配 转型空间大于股份行和四大行 [16] - 需规避经营质地差的中小银行 如郑州银行连续四年不分红 股价较上市初期跌超60% [17] - 银行板块进入高波动博弈阶段 需降低回报预期 但资金面支撑下趋势性上涨或未结束 [15][17]

可转债发行 - 公司2022年11月29日发行80亿元“齐鲁转债”，期限6年[3] - “齐鲁转债”票面利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年1.00%、第四年1.60%、第五年2.40%、第六年3.00%[3] 可转债转股 - 2023年6月5日起“齐鲁转债”可转股，目前转股价格5.00元/股[4] - 截至2025年6月30日，累计26.60585亿元“齐鲁转债”转股，累计转股股数5.06581991亿股[2][5] - 2025年4月1日至6月30日，12.65049亿元“齐鲁转债”转股，转股股数2.52387258亿股[2][5] 股本情况 - 2025年3月31日，无限售条件流通股和总股本均为48.35028067亿股[7] - 2025年4月1日至6月30日，因可转债转股增加2.52387258亿股[7] - 截至2025年6月30日，无限售条件流通股和总股本均为50.87415325亿股[7] 未转股情况 - 截至2025年6月30日，尚未转股的“齐鲁转债”金额为53.39415亿元，占发行总量的66.7427%[2][5]

上市银行分红情况 - 2024年A股上市银行现金分红总额达6319.56亿元，同比增长3.03% [1] - 26家银行实施2024年度末期利润分配方案，叠加中期分红后合计分红4273.83亿元 [1] - 42家A股银行中有39家2024年现金分红总额超过2023年，整体分红额度增加186亿元 [1] 国有大行及股份行分红表现 - 六大行2024年分红总额超4200亿元，工商银行和建设银行分红规模分别达1097.73亿元和1007.54亿元 [1] - 招商银行分红总额504.40亿元，分红比例超33% [1] - 14家银行（含4家国有大行、2家股份行及8家城农商行）已完成2024年中期和末期分红 [1] 分红比例提升趋势 - 25家A股上市银行2024年现金分红比例同比上升，宁波银行分红比例提升6.3个百分点至21.91% [2] - 兴业银行2019-2024年现金分红比例持续上升，从24.59%逐年增至30.73% [2] - 中信银行2024年拟现金分红194.55亿元，分红比例提升至30.5%，连续6年增长 [2] 银行分红政策动态 - 宁波银行2024年每10股派现9元，连续第二年增加分红金额 [2] - 兴业银行和中信银行均发布"提质增效重回报"行动方案，强调分红比例稳中有升 [2]

银行ETF龙头(512820)市场表现 - 截至2025年6月30日14:41，银行ETF龙头(512820)下跌0.66%，最新报价1.498元 [1] - 资金逢跌布局趋势明显，上个交易日吸金超1亿元 [1] - 融资客连续3天净买入，最高单日净买入557.50万元，融资余额达2188.83万元创历史新高 [2] 中证银行指数及成分股表现 - 中证银行指数(399986)下跌0.39%，成分股涨跌互现 [3] - 浦发银行(600000)领涨2.58%，工商银行(601398)上涨1.33%，建设银行(601939)上涨1.07% [3] - 齐鲁银行(601665)领跌2.02%，郑州银行、宁波银行跟跌 [3] - 招商银行(600036)估算权重最高达14.45%，兴业银行(601166)权重11.58% [4] 银行业分红情况 - 已有26家银行实施2024年度末期利润分配，年度分红合计达4273.83亿元，完成近七成目标 [5] - A股42家银行中39家现金分红总额超上年，整体分红额度同比增加186亿元 [5] 机构配置与行业观点 - 机构投资者对银行板块配置回暖，被动基金存续规模大增且持续增配，主动基金持仓稳步提升 [5] - 险资增配银行股空间和意愿较大，公募新规正向影响下机构增配空间仍存 [5] - 中信证券认为重估净资产是银行股投资核心逻辑，资金面夯实板块估值下限 [5] 银行板块投资价值 - 银行板块被视为高股息领头羊和低估值价值王，长期资金入市、公募基金改革、被动指数扩容有望带来增量资金 [6] - 银行ETF龙头(512820)及其联接基金被推荐为把握银行板块配置性价比的工具 [6]