项目签约 - 公司下属子公司中国电建集团国际工程有限公司与土耳其塔曼石油天然气有限公司签订了土耳其塔曼天然气增压站2、4、5、7号站(二包)项目合同 [1] - 合同金额约为66.26亿元人民币 [1] 项目详情 - 项目共计4个天然气增压站，分别位于土耳其霍拉桑省、锡瓦斯省、基雷希尔省以及伊普萨拉区 [1] - 项目主要内容为4座增压站的整体设计、主要设备采购安装及调试工作 [1] - 主要设备包括压缩机、燃机、厂区内管道、空压机、空冷机、黑粉过滤器等 [1] - 其中2号站天然气增压站不含燃机和压缩机的采购 [1] - 项目合同工期约为55个月 [1]

公司经营数据 - 中国电建2025年1月至11月累计新签项目7382个 [1] - 同期新签合同金额合计为10317.55亿元人民币 [1] - 新签合同金额较去年同期下降1.65% [1]

项目合同概况 - 中国电建下属子公司中国电建集团国际工程有限公司与土耳其塔曼石油天然气有限公司签订土耳其塔曼天然气增压站项目合同 [1] - 合同涉及2、4、5、7号站（二包）项目，共计4个天然气增压站 [1] - 合同金额约为66.26亿元人民币 [1] 项目具体内容 - 项目主要内容为4座增压站的整体设计、主要设备采购安装及调试工作 [1] - 主要设备包括压缩机、燃机、厂区内管道、空压机、空冷机、黑粉过滤器等 [1] - 其中2号站天然气增压站不含燃机和压缩机的采购 [1] 项目地理位置与工期 - 4个增压站自东向西分别位于土耳其霍拉桑省、锡瓦斯省、基雷希尔省以及伊普萨拉区 [1] - 项目合同工期约为55个月 [1]

公司经营数据 - 中国电建2025年1月至11月新签项目数量为7382个 [1] - 同期新签合同金额合计为10317.55亿元人民币 [1] - 新签合同金额同比下降1.65% [1]

公司重大合同 - 公司下属子公司中国电建集团国际工程有限公司与土耳其塔曼石油天然气有限公司签订土耳其塔曼天然气增压站项目合同 [1] - 合同涉及2、4、5、7号站(二包)项目，合同金额约66.26亿元人民币 [1] - 项目合同工期约为55个月 [1] 业务拓展与市场 - 公司在土耳其市场获得重大能源基础设施项目，业务国际化取得进展 [1] - 项目属于天然气输送领域的增压站工程，显示公司在能源工程领域的专业能力 [1]

1 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，中国电力建设股份有限公司下属子公司中国电建集团国际工程有限公 司和土耳其塔曼石油天然气有限公司签订了土耳其塔曼天然气增压站2、4、5、7 号站（二包）项目合同，合同金额约为66.26亿元人民币。该项目共计4个天然气 增压站，其中2号站、4号站、5号站以及7号站自东向西分别位于土耳其霍拉桑省、 锡瓦斯省、基雷希尔省以及伊普萨拉区。项目主要内容为4座增压站的整体设计、 主要设备（含压缩机、燃机、厂区内管道、空压机、空冷机、黑粉过滤器等）采 购安装及调试工作，其中2号站天然气增压站不含燃机和压缩机的采购。项目合同 工期约为55个月。 敬请投资者注意投资风险。 特此公告。 中国电力建设股份有限公司董事会 二〇二五年十二月二十四日 证券代码：601669 股票简称：中国电建 公告编号：临 2025-076 中国电力建设股份有限公司 关于签署重大合同的公告 ...

业绩总结 - 2025年1 - 11月公司新签合同总金额10317.55亿元，同比减少1.65%[2][3][5] - 境内合同金额8001.16亿元，同比减少7.07%；境外合同金额2316.39亿元，同比增长23.15%[5] 业务合同情况 - 能源电力业务新签合同金额6590.59亿元，同比增长2.39%，新签项目4668个[2] - 水电业务新签合同金额1664.42亿元，同比增长30.39%，新签项目947个[2] - 水资源与环境业务新签合同金额950.39亿元，同比减少29.00%，新签项目858个[2] - 城市建设与基础设施业务新签合同金额2250.26亿元，同比减少2.26%，新签项目1057个[3] 大额项目合同 - 2025年11月公司新签5亿以上单个项目中，佛清从高速公路北段BOT + 施工总承包项目特许权合同之补充协议（二）金额39.79亿元[7] - 山西冠佳年产10Gwh电芯及电池模组生产线项目EPC总承包工程金额25.00亿元[7] - 德州凤仪300MW1200MWh电化学储能项目EPC总承包合同金额17.05亿元[7] - 锡林郭勒东苏变电站2025年新型储能专项行动100万千瓦/400万千瓦时储能子项目1工程EPC总承包项目合同金额15.79亿元[7]

项目合同概况 - 公司下属子公司中国电建集团国际工程有限公司与土耳其塔曼石油天然气有限公司签订土耳其塔曼天然气增压站2、4、5、7号站（二包）项目合同 [1] - 合同金额约为66.26亿元人民币 [1] - 项目合同工期约为55个月 [1] 项目具体内容 - 项目共计4个天然气增压站，分别位于土耳其霍拉桑省、锡瓦斯省、基雷希尔省以及伊普萨拉区 [1] - 项目主要内容为4座增压站的整体设计、主要设备采购安装及调试工作 [1] - 主要设备包括压缩机、燃机、厂区内管道、空压机、空冷机、黑粉过滤器等 [1] - 其中2号站天然气增压站不含燃机和压缩机的采购 [1]

项目签约 - 公司下属子公司中国电建集团国际工程有限公司与土耳其塔曼石油天然气有限公司签订土耳其塔曼天然气增压站项目合同 [1] - 合同涉及2、4、5、7号站（二包）项目，共计4个天然气增压站 [1] - 合同金额约为66.26亿元人民币 [1] 项目详情 - 项目位于土耳其霍拉桑省、锡瓦斯省、基雷希尔省以及伊普萨拉区 [1] - 项目主要内容为4座增压站的整体设计、主要设备采购安装及调试工作 [1] - 主要设备包括压缩机、燃机、厂区内管道、空压机、空冷机、黑粉过滤器等 [1] - 其中2号站天然气增压站不含燃机和压缩机的采购 [1] 项目工期 - 项目合同工期约为55个月 [1]

报告行业投资评级 - 建筑行业评级为“推荐”，且为“维持” [1] 报告的核心观点 - 核心观点为“推动投资止跌回稳，着力稳定房地产市场”，并认为建筑行业景气度有所回升，建议关注城市更新、稳增长、高股息、出海、新基建、区域建设等投资主线 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 一、建筑业新订单及市场预期回升 - 2025年11月，建筑业采购经理指数（PMI）为49.6%，比上月上升0.5个百分点 [3][7] - 建筑业新订单指数为46.1%，比上月提升0.2个百分点 [3][7] - 建筑业业务活动预期指数为57.9%，比上月上升1.9个百分点，行业信心持续增强 [3][7] - 建筑业从业人员指数为41.8%，比上月增加1.9个百分点 [3][7] - 钢材价格有所回升，以螺纹钢为例，12月12日价格为3152元/吨，较11月14日的3086元/吨上涨66元/吨 [9] - 2025年1-11月，中国国内挖掘机械累计销量108,187台，同比上升18.59%，但增速较1-10月放缓1.04个百分点 [12] - 截至2025年12月16日，中国水泥价格指数为102.5，较11月14日微增0.42% [14] 二、固定资产投资增速放缓 - 2025年1-11月，全国固定资产投资（不含农户）444,035亿元，同比下降2.6%，增速降幅较1-10月扩大0.9个百分点 [3][16] - 民间固定资产投资同比下降5.3% [16] - 分产业看，第一产业投资8,770亿元，同比增长2.7%；第二产业投资162,243亿元，增长3.9%；第三产业投资273,022亿元，下降6.3% [16] - 第二产业中，工业投资同比增长4.0%，其中电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长10.7% [16] - 第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降1.1% [16] - 分地区看，东部地区投资同比下降6.6%，中部地区下降1.7%，西部地区下降0.2%，东北地区下降14.0% [16] - 货币政策保持适度宽松，流动性充裕，2025年11月末社会融资规模存量为440.07万亿元，同比增长8.5%，其中政府债券余额为94.24万亿元，同比增长18.8% [19][20] - 2025年11月末，M2余额336.99万亿元，同比增长8.0%，增速较上月末回落0.2个百分点；M1余额为112.89万亿元，同比增长4.9%，增速较上月末下降1.3个百分点 [21] 三、基建投资增速持续回落 - 2025年1-11月，广义基建投资增速为0.13%，增速较1-10月下降1.38个百分点；狭义基建投资增速为-1.1%，较前值下降1个百分点 [3][27] - 基建细分领域中，电力、热力、燃气及水的生产供应投资同比增长10.7%，增速较1-10月下降1.8个百分点 [3][31] - 交通运输、仓储和邮政业投资同比下降0.1%，增速较上月下降0.2个百分点 [29] - 水利、环境和公共设施管理业投资累计同比下降6.3%，增速较1-10月下滑2.2个百分点 [3][34] - 2025年1-10月，各地已累计发行新增专项债3.97万亿元，已完成发行计划的90.16% [3][38] - 截至2025年10月14日，已公告发行超长期特别国债金额1.3万亿元，完成全年发行额度 [3][38] - “十五五”规划建议提出，预计将建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元 [41][44] 四、房地产投资和销售面积增速降幅扩大 - 2025年1-11月，全国房地产开发投资78,591亿元，同比下降15.9%，降幅较1-10月扩大1.2个百分点 [3][48] - 同期，商品房销售面积71,982万平方米，同比下降7.8%，降幅较1-10月扩大1.0个百分点，其中住宅销售面积下降8.1% [3][48] - 商品房销售额75,130亿元，同比下降11.1%，降幅较1-10月扩大1.5个百分点 [3][48] - 房屋新开工面积53,457万平方米，同比下降20.5%，增速降幅较1-10月扩大0.7个百分点 [3][49] - 房屋竣工面积39,454万平方米，同比下降18.00%，降幅较1-10月扩大1.1个百分点 [3][49] - 二手房市场方面，12月8日挂牌量指数为4.57，较11月10日的5.81下降1.24；挂牌价指数为148，较11月10日的148.8下降0.8 [52] - 截至2025年11月，住宅商品房待售面积为39,361万平方米，同比增长4.3%，但增速较2024年11月的18.4%下降14.1个百分点 [60] - 2025年1-11月，个人按揭贷款同比下降15.1%，降幅较1-10月扩大2.3个百分点 [63] 五、推动投资止跌回稳 - 中央经济工作会议提出2026年要坚持内需主导，推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，有效激发民间投资活力 [3][71] - 高质量推进城市更新，我国城市更新示范城市已拓展到35个，城市发展进入存量提质增效阶段 [3][73] - 建筑行业集中度持续提升，八大建筑央企新签订单市场占有率从2013年的24.38%提升至2024年的47.43% [66][69] - 建筑行业估值处于历史中低部区域，截至2025年12月22日，建筑装饰(SW)指数动态PE为12.50倍，PB为0.78倍，股息率为2.39% [70] - 坚持对外开放，高质量共建“一带一路”，建筑央国企是出海主力军 [72] - 报告推荐多条投资主线，包括城市更新、稳增长、高股息、出海、新基建、区域建设等，并列举了如中国电建、中国建筑、中国交建、中国化学等具体公司 [3] - 同时建议关注低空经济、核电工程、新疆煤化工、算力工程、洁净室工程等成长性领域 [3][74]