行业活动与平台 - 中国电建于广州举办2025年绿色砂石推介会 吸引600余名业界代表及专家学者参与 现场达成多项合作签约 [2] - 该推介会由中国电建南方区域总部主办 中国水电八局承办 旨在展示绿色砂石全产业链服务能力与核心技术 为行业上下游搭建协同发展平台 [3] 行业现状与规模 - 砂石是建筑业最重要的原材料之一 广泛应用于房屋、道路等工程建设 广东、江苏等经济大省的需求量长期领跑全国 [2] - 根据《2024年中国砂石行业运行报告》 2024年全国砂石产量为152亿吨 当前市场供给整体充足 [2] 行业挑战与发展趋势 - 行业当前面临挑战 需推动从“价格竞争”转向“价值创造” 共同构建健康产业生态 [2] - 未来几年 砂石及装备产业将进入以减量、分化、整合为特征的深度调整时期 [2] - 高能耗、高污染、高成本的企业将加快退出 行业结构将持续调整 [2] 企业动态与战略 - 中国水利水电第八工程局副总经济师龚玉凤在会上分享 主题为“创新驱动增效协同提升价值——粤港澳大湾区砂石产业的破局之路” [2] - 会议围绕砂石产业发展痛点、技术创新方向及市场机遇布局展开交流 [2]

协议核心突破与大国博弈 - 美乌和平协议取得关键突破，原28点协议删减争议内容，保留停火、战俘交换、粮食通道等实操条款，而领土划分、北约成员资格等核心分歧被搁置，转向弹性框架协议[2][21] - 乌克兰接受美欧提供的类北约第五条集体防御承诺作为安全保障替代方案，但排除直接加入北约的可能，同时乌军规模限制从60万放宽至80万[2][21] - 美国主导利益交换，以安全保障换取乌克兰妥协，目标锁定乌克兰矿产资源开发权，协议要求乌克兰未来矿产收益的50%注入美国主导的重建基金[3][22] - 欧洲试图削弱美国单边主导权，德法英提出修改版和平计划，强调领土问题需乌克兰全民公投决定[3][22] - 俄罗斯目前控制乌克兰东部12万平方公里土地，约占乌克兰国土的20%[4][24] - 美国通过协议绑定乌克兰矿产开发权，削弱欧洲经济影响力，并与俄罗斯形成默契妥协，默许俄对乌东事实控制以换取其停止推进战线[7][8][27][28] - 欧盟与美国竞争乌克兰战略资源主导权，同步提交了矿产合作协议，争夺乌克兰的锂、钛等资源[10][30] 乌克兰妥协动因与资源背景 - 乌克兰面临军事与经济双重衰竭，战场劣势固化，基础设施崩溃，能源系统遭系统性破坏，被迫以资源换取安全保障[4][5][24][25] - 美国有强烈的战略资源需求，乌克兰的锂、钛储量位居全球前列，成为关键争夺目标[6][26] 产业链投资机遇：基建与工程 - 乌克兰能源、交通设施重建需求迫切，国际工程企业如中国电建（601669）、中国交建（601800）有望承接订单[12][31] - 电网修复与天然气管道建设将推动许继电气（000400）、贝肯能源（002828）等能源设备出口[13][32] 产业链投资机遇：资源与农业 - 乌克兰锂矿开发将有益于电池厂商供应链多元化，相关公司包括宁德时代（300750）、华友钴业（603799），钛材加工领域可关注宝钛股份（600456）[14][33] - 黑海粮食通道恢复将利好粮食进口，相关公司包括中粮集团（600737）、苏垦农发（601952），有助于降低进口成本[15][34] 投资策略与市场影响 - 短期可优先配置重建产业链，基建工程（如中国交建）和电网设备（如许继电气）被视为确定性受益标的[17][36] - 中长期可布局资源产业链，锂矿开发（如华友钴业）和钛材加工（如宝钛股份）将受益于乌克兰资源出口放开[18][36] - 和平协议标志着乌克兰战后重建周期启动，基建、矿产、农业领域存在结构性机会，地缘风险溢价面临重估[20][37][38]

核心观点 - 报告核心观点为：核聚变项目招投标加速，继续重点推荐洁净室及核电模块相关标的 [1] 一、核聚变与核电模块化发展 - 中法签署联合声明推动核电及核聚变发展，双方认同核聚变是重要发展方向，并愿深度参与国际热核聚变实验堆（ITER）项目 [15] - 中国核电出海取得突破，“华龙一号”已成功落地巴基斯坦卡拉奇项目，并与沙特、阿根廷、巴西等20多个国家和地区形成合作意向，具备产能、成本、供应链三重优势 [15] - 近期核聚变领域招标加速，国际以ITER采购招标为主，国内聚焦合肥BEST等项目，例如“托卡马克聚变智能数字电站项目”于2025年12月9日启动 [18] - 模块化技术广泛用于国内三代核电堆型（如国和一号、华龙一号、AP1000）及小型堆（如“玲龙一号”），能显著缩短工期、提高安全性和便于维护 [20][24] - 模块化施工已见成效：例如，海阳核电3号机组采用模块化施工技术节省工期30天；徐大堡核电4号机组穹顶模块化施工较原内控计划减少38天 [25][26] - 核电模块供应商集中，主要由中核华兴、利柏特、国核设备、中国一重提供 [25] - 利柏特南通基地于2025年12月6日竣工投产，聚焦核电及海工模块，根据公司可转债回复函，其核电模块预计年产值5.6亿元，油气能源模块预估年产值6.4亿元，未来将弥补传统化工业务需求收缩 [6][28] 二、行业每周动态追踪 - **洁净室**：中国台湾电子产业链向美国转移趋势明显，台积电规划赴美资本开支1650亿美元；鸿海获准在美国威斯康星州追加投资5.69亿美元；纬创规划11亿美元赴美资本开支 [6][42] - **煤化工**：项目持续推进，新疆仍是主要投资区域。例如，2025年12月10日，新疆宇欣新材料有限公司二期30万吨聚酯项目一次开车成功；山东能源集团准东80万吨/年煤制烯烃项目全速推进 [34][35] - **钢结构**：本周（2025.12.05-12.12）全国13地区中厚板均价为3382元/吨，环比降低0.9%；螺纹钢均价为3165元/吨，环比降低1.0% [37][39] - **氢能**：政策端，海南、青海省发布“十五五”规划建议，均提出推动氢能等未来产业发展。项目端，俊瑞绿氢能源年产1.44万吨绿氢项目完成备案，总投资9.74亿元，计划2026年4月开工，将配置40台1000Nm³/h碱性电解槽 [41] 三、资金面跟踪 - **专项债**：截至2025年12月12日，年内新增专项债发行4.55万亿元，同比增长13.82%。本周（2025.12.08-12.12）新增发行500.5亿元，环比增长28.17%。部分专项债资金已用于解决地方政府拖欠企业账款问题 [44][47] - **城投债**：截至2025年12月12日，年内城投债累计发行5.28万亿元，同比下降10.92%；净融资额仅24.34亿元 [45] - **特殊再融资债**：截至2025年12月12日，年内已发行2.01万亿元，当前已基本发行完毕 [49] - **资金到位率**：截至2025年12月9日，样本建筑工地资金到位率为59.74%，环比上周提升0.25个百分点 [48] - **建筑业PMI**：2025年11月，建筑业PMI为49.6%，环比10月上升0.5个百分点，其中新订单和业务活动预期指数环比改善 [55] 四、投资建议 - 报告建议持续关注四条投资主线 [6][60] - **主线1：基建结构性复苏**：重视四川、新疆区域投资机会及化债背景下低估值央国企，推荐四川路桥、中国化学、隧道股份、中国建筑、中国交通建设(H)、中国中铁(H)、中国铁建(H)等 [6][59] - **主线2：安全（资源/能源/深海）**：重视资源开发、煤化工、电力工程、海上风电等领域，重点推荐利柏特，同时关注中国化学、东华科技、中国电建、中国核建等 [6][60] - **主线3：科技**：聚焦半导体等高端制造业工程服务及建筑技术科技化，重点推荐亚翔集成、圣晖集成，推荐柏诚股份、太极实业，关注深桑达A等 [6][60] - **主线4：出海**：重视海外业务高占比、高增速的标的，推荐中材国际、中钢国际、北方国际等 [6][60]

公司资格恢复与市场影响 - 中国电建重新获得相关市场的投标资格 为其在特定领域的业务开展带来新的可能性 市场反应积极 认为这有助于企业回归正常经营轨道并在未来把握更多发展机会 [1] - 企业重新获得投标资格意味着能够再次参与相关项目的公平竞争 这是企业市场活动的基础且重要条件 [3] - 资格的恢复通常基于企业在规范运营和内部管理等方面的持续努力与改善 符合市场通行的规则与标准 [3] - 这一进展不仅关乎单个项目的获取 更对其整体业务链条的恢复与持续发展具有积极意义 [3] 资格恢复带来的业务机遇 - 企业能够重新进入此前受限的领域参与项目投标 这直接带来了营业收入增长的潜在空间 [3] - 这一积极信号有助于稳定合作伙伴与投资者的预期 维护企业在市场中的声誉与形象 [3] - 在相关基础设施建设与能源领域存在持续需求的背景下 具备合格资质的企业将能更好地服务于市场需求 [3] 公司未来发展的关键路径 - 企业应将合规经营置于首位 严格遵守所有适用的市场规则与法律法规 不断完善内部管控体系 确保在项目投标、建设、管理等各个环节都经得起检验 [3] - 企业应深入研究市场动态 精准识别与自身能力相匹配的增长领域 例如在清洁能源电站建设、水资源管理、城市基础设施更新等方面可能存在大量项目机会 [4] - 企业需客观评估自身优势与不足 在工程技术、项目管理、成本控制、技术创新等方面持续投入以夯实核心竞争力 [4] - 企业需建立完善的风险评估与应对机制 在项目投标阶段进行充分的风险研判 制定合理的报价与合同条款 确保项目的健康盈利与顺利交付 [4] - 企业应积极维护与供应商、分包商、金融机构及当地社区的良好关系 构建健康共赢的产业生态 [5] - 在项目执行中需注重环境保护、资源节约和社区和谐 践行可持续发展理念 以提升企业社会形象并获得更多市场认可 [5] 核心观点总结 - 资格恢复是企业回归正常市场竞争的前提 反映了其在规范运营上的努力 对恢复业务链和稳定市场预期有直接作用 [6] - 企业应审慎把握市场机遇 聚焦于符合发展趋势且自身擅长的领域 通过提升核心竞争力和加强风险管理来实现稳健发展 [8] - 长期的成功依赖于将合规经营、可持续发展与健康的合作伙伴关系融入企业运营常态 从而在市场中建立持久可靠的声誉 [9]

文章核心观点 - 中国电建牵头研制的我国首颗能源工程专用卫星“电建一号”成功下线，标志着我国重大工程地质灾害监测与安全预警能力实现了从传统地面模式向“天空地一体化”协同的重大跨越，将深刻影响能源与基建领域的安全保障与智能化发展进程 [1] 技术突破与卫星性能 - 卫星搭载X波段合成孔径雷达(SAR)载荷，具备全天候、全天时观测能力，可穿透云雨天气对地表及构筑物进行精准监测 [2] - 卫星具备毫米级观测精度，能在500公里外的太空轨道上敏锐捕捉山体边坡、大坝、电站等重要能源基础设施的毫米级细微形变 [2] - 卫星采用平板形设计，太阳能帆板光电转换效率较地面普通光伏板高出50%以上，单块帆板重量仅400多克，可折叠式设计将卫星最大宽度从4.8米缩减至2.8米，提升了发射便捷性 [3] - 核心主机集成精密设备，搭配可调轨迹动力装置与精准定位系统，确保了在轨运行的稳定性与数据传输可靠性 [3] 行业应用与战略意义 - 卫星将逐步与“电建二号”低轨微波链路测雨卫星等系列卫星协同，构建覆盖能源工程勘察、设计、施工、运营全生命周期的空间信息支持系统 [4] - 该布局旨在彻底改变我国能源工程监测对国外卫星数据的依赖，实现自主专用星群的跨越式发展 [4] - 在勘察设计阶段，卫星数据可优化工程选址与方案设计；在施工建造阶段，能及时发现工程隐患与地质灾害风险；在运营维护阶段，可延长设施使用寿命，降低运维成本 [4] - 卫星系统通过提供精准气象、水文及地质环境数据，可为风电、光伏等清洁能源项目的优化布局提供科学支撑，助力国家“双碳”战略 [5] - 卫星技术的民用拓展可惠及民生安全，其对民用建筑细微形变的监测能力，可提前发现危房隐患 [5] - 随着“东数西算”工程和“人工智能+”行动的推进，“电建一号”为代表的能源工程卫星将成为数字中国建设的重要基础设施 [5] - 在商业航天市场规模持续扩张的背景下，中国电建的布局巩固了其在能源基建领域的领先地位，并开辟了卫星应用新蓝海 [6]

文章核心观点 - 光热发电是兼具调峰与储能功能的安全清洁能源，是实现新能源安全可靠替代传统能源的有效手段，其战略地位正从“技术选项”升级为“战略必需” [1][6][11] - 中国光热发电产业已实现全球领先，技术装备国产化率超过95%，并以远超全球平均水平的速度发展，正引领行业进入大容量、低成本、独立装机的“青海模式”3.0时代 [1][5][6] - 行业市场规模持续增长，2024年达160亿元，预计2025年有望达到167亿元，未来将向技术效率再升级、应用场景再拓展、产业协同再深化三大方向迈进 [1][6][11] 光热发电行业定义及分类 - 光热发电是将太阳能转化为热能再转化为电能的技术，主要电站类型包括塔式、槽式、线性菲涅尔式和碟式四类 [1] 光热发电行业发展现状 - 截至2025年第三季度，中国已建成光热电站21座，总装机容量达157万千瓦，位居全球第三，在建项目30座，装机容量约310万千瓦，中国已成为全球新增装机主力 [6] - 中国光热产业年均复合增长率达11.7%，远超全球4.24%的平均水平 [6] - 行业发展历经示范项目1.0时代、“光热+风电/光伏”大基地2.0时代，现已进入以青海独立光热电站项目为标志的大容量、低成本、独立装机的3.0时代 [5][6] - 青海省在2024年底优选3座350兆瓦独立光热电站，以调峰模式运行并给予0.55元/千瓦时的上网电价，形成“青海模式” [5] 光热发电行业产业链 - 产业链上游包括聚光系统、吸热系统、储热系统、热交换系统与发电装置、控制系统与配套设备等装备及材料 [7] - 产业链中游为光热发电电站的开发、建设与运营 [7] - 产业链下游应用领域包括工业企业、居民生活等终端用电领域 [7] 光热发电行业发展环境-相关政策 - 国家出台多项政策支持光热发电发展，其战略地位日益凸显，相关政策包括《以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地规划布局方案》、《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》等 [7] 光热发电行业竞争格局 - 行业呈现多家企业竞争的局面，主要企业包括西子洁能、中国电建、上海电气、川润股份、振江股份、可胜技术、首航高科、江苏国信、东华科技、冰轮环境以及科远智慧等 [9] - **浙江可胜技术股份有限公司**：是塔式光热发电和熔盐储能解决方案提供商，采用轻资产运营模式，2025年上半年其熔盐塔式光热电站储能解决方案毛利为31181.9万元，其中集热系统及其他核心子系统毛利31106.2万元，建设咨询、运维技术指导及其他技术服务毛利75.7万元 [9] - **西子清洁能源装备制造股份有限公司**：聚焦能源装备及服务，清洁能源板块包括光热发电中储能关键部件等，依托熔盐储能技术拓展应用场景，2025年前三季度营业收入为43.33亿元 [10] 光热发电行业未来展望 - 随着技术进步与标杆项目落地，规模效应显现，光热发电在电力系统中不可替代的价值愈发被重视 [11] - 未来行业将迎来技术效率再升级、应用场景再拓展、产业协同再深化三大升级，向“更高效、更广泛、更协同”方向迈进 [11]

公司动态 - 中国电力建设集团牵头研制的我国首颗能源工程专用卫星“电建一号”成功下线 [1] - 该卫星由中国电建所属成都勘测设计研究院与中国地质大学（武汉）联合研制 [1] - 卫星搭载X波段合成孔径雷达载荷，具备全天候、全天时观测能力 [1] - 卫星可在500公里外的太空轨道实现对地表及构筑物毫米级细微形变的感知 [1] - 该卫星是中国电建系统布局“天空地内水一体化”感知体系、发展工程领域新质生产力的重要举措 [1] 技术与产品 - “电建一号”是一颗高性能雷达遥感卫星 [1] - 卫星能够有效监测山体边坡、大坝、电厂等重要能源基础设施的缓慢位移与沉降 [1] - 卫星为工程安全提供高精度、高频次的太空监测支持 [1] 行业意义 - 标志着我国重大工程地质灾害监测与安全预警体系，实现从传统地面模式向“天空地一体化”协同模式的跨越 [1]

行业整体表现与宏观数据 - 2025年1-10月累计固定资产投资同比下滑1.7%，其中基建投资同比增长1.5%，但增幅环比收窄1.8个百分点 [1][2] - 2025年1-9月建筑业新签合同额为21.30万亿元，同比下降4.6%，但第三季度同比仅下降0.7%，新签订单增速降幅明显收窄 [1][2] - 截至2025年1-9月，建筑行业在手订单为59.95万亿元，同比下降1.8%，存量订单降幅小于新签合同额降幅 [1][2] - 2025年初至12月2日，建筑装饰指数上涨6.8%，整体表现弱于大市，其中装修装饰服务板块领涨，涨幅达30.6% [2] - 根据2025年第三季度板块持仓情况，建筑板块配置比例为0.62%，较行业标准配置比例低0.94个百分点 [2] 企业经营与财务表现 - 八大建筑央企2025年上半年整体新签合同额同比基本持平，但受基建投资增速放缓、地产复苏不及预期及地方财政压力影响，收入承压 [3] - 八大央企2025年上半年整体收入增速为-4.4%，归母净利润增速为-7.5% [3] - 八大央企2025年上半年应收账款规模提升较明显，资产负债率仍未出现明显改善 [3] 重点投资主线与机遇 - 建筑出海主线：2025年1-10月，我国对外承包工程业务累计完成额为1341.8亿美元，同比增长7.9%，其中在“一带一路”国家累计完成额为1123.5亿美元，同比增长11.4%，占比达83.7% [4] - 城市更新主线：2025年全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个，1-8月已开工2.17万个，完成年度目标的86.8% [4] - 电力工程主线：在雅江水电站工程推动下，水利工程行业预计在2025-2030年将迎来重大机遇 [4] - 化债主线：2025年1-9月地方政府债发行总额为6.49万亿元，同比增长29.3%，发行节奏加快且使用范围扩大 [4] 投资建议与关注方向 - 建议关注行业在建筑出海、城市更新、数字化建设、电力工程以及化债等领域的边际变化 [4][5] - 持续看好估值处于低位、业绩稳健的建筑央企龙头及区域龙头 [5] - 报告推荐标的包括：中国电建、中国能建、中国交建、隧道股份、地铁设计、建发合诚 [5]

行业痛点与公司定位 - 当前许多文旅项目存在“概念易造、落地难行”的困境，生命周期短暂如烟花[1] - 行业普遍存在“偏科”现象：或仅有山水资源缺乏配套，或只打造网红打卡地而忽略医疗康养等实用需求，导致资产价值低[3] - 中国电建地产以“文旅理科生”身份入局，强调以严谨逻辑和硬核实力将诗意落地，通过全维度规划与长期运营打造项目[1] 项目核心配套：医疗与康养 - 项目大手笔投入建设近4000平方米的中国电建康复医院，具备全科门诊、全天候急诊及绿色通道等诊疗能力[5] - 康复医院引入了核磁、CT、B超、胃镜、DR等通常三甲医院才配备的医疗设备[5] - 独创临床医师、中医师、健康管理师、营养师、运动管理师“五师共管”的健康管理模式[7] - 打造“医养+温泉”模式，从地下2600米引入天然医疗级温泉水，水质与日本箱根温泉同属“医疗级热矿泉”，其中偏硼酸含量达医疗价值标准约三倍，偏硅酸达约两倍，氟离子含量接近医疗标准[7] 项目全维度生活配套 - 社区已运营小浪花乐园、第一社区食堂、六道锅、隆兴小馆、栗谷日料等多种餐饮业态[9] - 配套包括由贝氏建筑事务所操刀的檀汤馆，以及咖啡馆、酒吧、图书馆、健身房、山野市集等[9] - 配套规划旨在满足北京家庭周末微度假与长期居住的双重需求[9] 产品设计与技术细节 - 项目利用南低北高地形，科学排布叠院、合院和多层小院，采用阶梯式布局以实现自然采光最大化[10] - 山系2.0产品大部分户型面宽为7.8米至10.8米，进深控制在7.5米至10米，通过特定面宽进深比实现居室被动式净化[12] - 叠院与合院采用挑空自然采光厅设计，挑空高度分别达6.3米和6.4米[14] - 产品通过增设屋顶露台、围合院子等户外空间，扩展生活场景[14] - 山系2.0产品在露台或庭院设置入户泡池，引入地下2600米深的天然医疗级温泉水，保持40℃恒温[16] - 产品注重细节：叠拼标配电梯、合院预留电梯井道、设置无障碍干湿分离卫生间[16] - 项目投入巨资建设水源热泵系统，利用浅层地热能供热，相较于电取暖或壁挂炉更环保、经济且体感舒适[16] 社区运营与服务标准 - 项目设定“5/30/24”响应机制：5分钟内回应，日常事项30分钟解决，复杂问题24小时内给出反馈[16] - 依托星星俱乐部打造专业托管体系，引入200多种自然研学课程，为父母提供独处时间[17] - 社区运营贯穿全年，例如春季野趣嘉年华、夏季西瓜冰泉狂欢节、秋季映山节、冬季冰雪活动，创造持续吸引力[19] - 通过共同兴趣和高频互动构建紧密邻里关系，并推出“主理人计划”，激发居民创造力共同打造社区业态，例如木工匠人、户外运动达人、自然教育老师等参与其中[21] 公司方法论与行业意义 - 公司以严谨逻辑构建生活骨架，以有温度的运营丰盈生活血肉，让美好可落地、可感知[23] - 该实践被视为文旅地产走向成熟的必经之路，即让浪漫拥有理性支撑[23]

文章核心观点 - 一家国有重型装备制造企业在转供电环节长期违规加价，暴露了电力“最后一公里”的监管模糊问题，反映了传统“企业办社会”模式在电力市场化改革背景下的阵痛，其根本出路在于推动市场化与透明化改革 [1][2][3][5][6][7] 公司事件与处罚详情 - 2025年11月，武汉市洪山区市场监督管理局对中国电建集团武汉重工装备有限公司开出1.76万元罚单，因其向列电社区转供电时收费高于政府定价 [1] - 自2022年8月起，公司向177户居民收费，其中163户按0.595元/千瓦时、14户按1.2元/千瓦时收费，而其向电网公司缴费价格仅为0.575元/千瓦时 [1][2] - 经计算，公司在此期间实际收取电费总额为627,402.47元，按电网缴费标准应收539,223.59元，多收88,178.88元 [2] - 公司已于2025年10月14日前完成全部88,178.88元的退费，并充值至177户居民的电费账户 [7] - 2025年，公司还因安全生产事故造成1死3伤被处罚，另因未设置可燃气体报警装置被处以1万元罚款，暴露出其在价格合规与安全生产方面的管理漏洞 [2] 公司背景与行业地位 - 公司前身为1958年成立的武汉列车电站基地，现为中国电力建设集团旗下的二级子企业，是国家级专精特新“小巨人”企业 [1][3] - 主要产品包括翻车机、港机和高端智能施工装备，其翻车机国内市场占有率居首，悬链斗卸船机全国市场占有率达90%，2022年产品获工信部单项冠军产品认定 [3] 行业问题：转供电环节的症结 - 转供电是电力系统中长期存在的特殊环节，源于计划经济时期大型国企自建电网为职工社区供电的“企业办社会”传统 [3] - 电力体制改革后，大部分终端用户已由电网直供，但部分历史遗留的转供电区域仍然存在 [3] - 在转供电过程中，转供电单位可能因线路损耗、管理成本或利益驱动而加价，终端用户缺乏议价能力 [3] - 此次事件中，公司对部分用户的加价幅度超过了100% [4] 政策与监管动向 - 2025年4月，中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》，提出稳妥有序推进能源等重点领域价格市场化改革，完善多层次电力市场体系，培育多元化竞争主体 [5] - 文件强调要强化事前引导和事中事后监管，依法查处价格违法违规行为 [5] - 2025年10月，国家发展改革委、国家市场监管总局印发公告，强调治理价格无序竞争，对违规经营者可进行提醒告诫、成本调查和价格监督检查 [5] 行业改革方向与挑战 - 解决转供电加价问题的根本出路在于推动市场化改革：一是逐步减少转供电区域，推动终端用户与电网企业直接交易；二是对确需保留的环节建立透明的成本核算与价格形成机制 [6] - 尽管个案已完成退费，但在新能源快速发展和电力市场化改革深化的背景下，如何让终端用户享受透明合理的电价，仍是行业必须面对的挑战 [7]