项目概况 - 由中企承建的毛里塔尼亚贝尼纳吉原水预处理项目于9月29日举行竣工仪式 [1] - 项目日处理能力可达25.5万立方米，配套6组高密度沉淀池 [1] - 项目在短短7个月内实现竣工 [1] 项目影响与意义 - 项目能够有效缓解努瓦克肖特市饮用水短缺问题，并将大幅减少可通过水源传播的疾病 [1] - 项目针对毛里塔尼亚高浊度原水设计，采用多项关键技术，确保在高温、沙尘环境下稳定运行 [1] - 项目为非洲干旱地区高浊度原水处理提供借鉴 [1] 合作方评价 - 毛里塔尼亚水利部长表示项目竣工展现了建设方卓越的能力与真诚的决心 [1] - 中国驻毛大使表示中国企业用实力和行动展现了高效率、高质量和高度责任感，保证毛方重要民生发展项目如期投入使用 [1] - 中方愿与毛方一道，继续深化各领域合作，把更多项目打造成造福人民的民生工程 [1]

项目概况与战略意义 - 项目名称为“杭州超重力场”，是由浙江大学牵头、中国电建设计承建的国家重大科技基础设施 [2] - 该项目是“十三五”期间确定的十个国家重大科技基础设施之一，也是浙江省首个国家重大科技基础设施 [2] - 项目核心设备已启动，将填补我国超大容量超重力机的空白，并引领相关科学研究水平步入国际前列 [2] 设施规模与技术能力 - 设施总占地89亩，总建筑面积约34,560平方米，包含三台离心机主机和六座实验舱的18台机载装置 [2][4] - 首台启动的离心机“CHIEF1300”容量为1300g·t，是目前世界容量最大的离心机，其超重力场可实现常重力的10倍至300倍 [4][5] - 另外两台容量更大的离心机“CHIEF1500”（1500g·t）和“CHIEF1900”（1900g·t）正在安装建设中 [5] - 建成后将成为世界上超重力离心机容量最大、实验舱功能最强的多学科科学实验设施 [2] 技术挑战与创新 - 项目建设面临“超经验”难题，团队攻克了实验装置振动控制、舱室温度控制、深厚软基等重大技术难题 [7] - 针对项目专业多、布置复杂、设计周期短的特点，团队依托自主知识产权的工程数字化平台开展三维数字化设计，有效解决多专业接口问题 [7] - 数字化设计为工程实现设计、建设、运营的全生命周期管理奠定了基础 [7]

交易核心信息 - 电建+京西门城投联合体以9.57亿元底价成功竞得北京市门头沟区地块 [1] - 成交地块的楼面价约为2.35万元/平方米 [1] - 该地块土地面积约2.04万平方米，规划建筑规模约4.07万平方米 [1] 地块规划用途 - 竞得地块的土地性质规划为R2二类居住用地 [1] - 地块位于北京市门头沟区S1线区域组团01—12地块土地一级开发项目MC00—0605—0006地块 [1]

项目概况 - 项目为国家重大科技基础设施，即世界容量最大超重力离心模拟与实验装置 [1] - 项目核心设备已启动，由公司完全自主研发 [1] - 装置能够营造超过地球重力千百倍的超重力场，实现时空压缩 [1] 设施构成 - 设施包括三台离心机主机 [1] - 设施包括六座实验舱，分别为边坡与高坝、岩土地震工程、深海工程、深地工程与环境、地质过程、材料制备实验舱 [1] - 六座实验舱共配备18台机载装置 [1]

投资评级 - 报告对公司的投资评级为“买入”，并维持该评级 [3][5] 核心观点与业绩预测 - 报告预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为123.01亿元、135.01亿元、138.91亿元，同比增长率分别为2.4%、9.8%、2.9% [3] - 对应的每股收益（EPS）预测为0.71元、0.78元、0.81元 [3] - 基于业绩预测，当前股价对应的市盈率（P/E）分别为7.8倍、7.1倍、6.9倍 [4] 经营情况：新签合同额增长强劲 - 2025年1-8月，公司新签能源电力类项目合同金额达5162.4亿元，同比增长14.3% [1] - 水电业务新签合同金额1235.36亿元，同比大幅增长58.88% [1] - 风电业务新签合同金额1662.56亿元，同比大幅增长61.27% [1] - 新型储能项目新签合同金额310.3亿元 [1] - 2025年8月，公司新签合同金额在5亿元以上的单个项目有24个，环比增加2个 [1] 海外业务：实现高速增长与模式突破 - 2025年1-8月，公司境外新签合同金额为1798.41亿元，同比增长21.9% [2] - 公司在战略性矿产资源领域取得突破，签约多个国际煤矿、铝土矿及硫酸锂项目 [2] - 通过推动“现汇、融资、投资”三业并举，在提升海外项目盈利水平、融资放款及股权退出等方面取得进展 [2] 电力投资与新兴业务：装机容量提升与数字化业务拓展 - 截至2025年6月末，公司控股并网装机容量达3515.86万千瓦 [3] - 其中，风电装机1082.74万千瓦，同比增长20.45%；太阳能发电装机1304.08万千瓦，同比增长60.87%；水电装机709.24万千瓦，同比增长3.53% [3] - 2025年上半年，公司数字化业务新签合同金额210.06亿元，中标多个大型算力中心项目 [3] 财务数据预测 - 报告预测公司2025-2027年营业收入分别为6622.01亿元、6953.11亿元、7335.53亿元，增长率分别为4.5%、5.0%、5.5% [4] - 预测净资产收益率（ROE）保持在7.0%-7.3%的区间 [10] - 预测毛利率和营业利润率保持相对稳定 [10]

行业趋势 - 社会老龄化加速和京津冀协同发展深入推进，推动适老化服务加快发展 [1] - 行业探索将生态康养、适老服务与乡村振兴深度融合的发展模式 [1] 公司战略与项目 - 公司作为“水、能、城、数”全产业链领军企业，面对高品质康养市场需求，于燕山腹地打造北京山谷项目 [1] - 项目以“预防-诊疗-康复-照护”全链条服务为核心，构建覆盖全龄、侧重老年群体的健康服务网络 [1] - 项目实践“不做孤岛开发、不搞短期输血”，将央企专业能力转化为民生福祉 [2] 核心服务与设施 - 中国电建康复中心整合急救、康复、体检三大功能区，配备专业设备与多学科团队，可处理常见病、协助处理突发急症 [1] - 康复中心与三甲医院建立绿色通道实现快速转诊 [1] - 康复中心即将全面投入运营 [2] 技术平台与创新 - 数智健康管理平台实现“监测-分析-干预”闭环，住宅选装设备实时上传血压、心率等数据 [1] - 平台结合体检报告与生活习惯形成健康画像，健康管家据此提供用药提醒、作息建议 [1] - 数智康养系统升级将实现健康数据与医疗资源高效对接 [2] 合作模式与社会效益 - 项目开展深度村企联建联动，构建“企业+村集体+农户”三方共赢模式 [2] - 通过农文旅融合拓宽振兴路径，推动乡村从“传统农业村”向“文旅特色村”转型 [2] - 项目实现“专业保障+情感关怀”双重守护 [2]

压缩空气储能行业概述 - 压缩空气储能是一种通过用电低谷压缩空气储存、用电高峰释放空气发电的大规模物理储能技术 [1] - 行业正迎来技术突破与规模化应用的关键阶段 并成为能源领域的研究和投资热点 [1] - 近两年成本下降非常快 全寿命周期成本与电化学储能相比已具有竞争优势 [1] 山东肥城示范项目详情 - 项目总投资达36.4亿元 是当前行业单井口径最大、运行压力最高的示范项目 [4] - 设计充电时长8小时、连续满功率发电时长6小时 预计年平均上网电量11.88亿度 可满足60万户家庭全年用电需求 [4] - 项目每年可节约标准煤约31万吨 减排二氧化碳约60万吨 [4] - 项目占地221亩 利用地下1300米深处两个总容量90万立方米的盐穴作为储气库 电网低谷时每小时可消纳77万度电 [4] - 根据计划 项目将于2025年底具备机组倒送电条件 预计2026年6月份实现首台机组并网发电 [5] 资源禀赋与地理优势 - 肥城市是国内最大的井矿盐生产基地 已探明岩盐储量达52.2亿吨 长期采矿形成46对盐穴 地下腔体总面积超2000万立方米 且每年新增盐穴约300万立方米 [5] - 盐岩具有良好的蠕变性 能在高压下自动密封微小裂缝 其170个大气压的承压能力与超50万立方米的单穴储气容量满足大规模压缩空气储能需求 [5] - 废弃盐穴凭借独特地质优势成为压缩空气储能的理想载体 [5] 行业发展与投资建设 - 压缩空气储能核心优势在于储能容量大、储能周期长、投资成本相对较低以及使用寿命长 被认为是最适宜GW级大规模商业应用的储能技术路线之一 [7] - 2021年9月国际首套10MW先进压缩空气储能示范电站在肥城成功并网发电 为国内首个压缩空气储能商业电站 [7] - 2025年4月2日全球最大压缩空气储能电站——山东泰安350兆瓦盐穴储能项目正式投运 [7] - 2024年中国新型储能新增装机规模达4237万千瓦 累计装机突破7376万千瓦 其中压缩空气储能市场占比持续提升 [8] - 中国在压缩空气储能领域的关键设备国产化率已突破90% [8] 经济性与成本趋势 - 目前压缩空气储能单位投资成本在6000元至7000元/千瓦 随着核心设备国产化率提升成本仍具下降空间 [10] - 2025年至2027年单位投资成本预计将随着规模化效应和技术成熟度提升而持续下降 [10] - 预计到2027年压缩空气储能的单位投资强度将较当前水平再下降15%以上 投资回报周期有望缩短至8—10年 [11] 政策支持与商业模式 - 根据《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》规划 到2027年全国新型储能装机规模将突破1.8亿千瓦 压缩空气储能将获得政策和资金双重倾斜 [10] - 山东省出台政策明确支持储能项目参与电力现货市场 并规定连续发电4小时及以上的盐穴储能容量补偿标准为锂电池储能的2倍 [11] - 已有超过20个省份出台了具体实施方案 山东、甘肃、内蒙古等推出了电力现货交易、电网辅助服务等多元化政策支持 [11] - 商业模式主要包括容量型、电量型以及电力辅助服务 通过共享储能租赁、容量补偿、调峰容量市场以及参与现货市场赚取电价差等方式形成收益 [10]

电力工业总体规模 - 截至8月底全国累计发电装机容量达36.9亿千瓦，同比增长18.0% [2] - 其中太阳能发电装机容量11.2亿千瓦，同比增长48.5%；风电装机容量5.8亿千瓦，同比增长22.1% [2] - 1-8月全国发电设备累计平均利用2105小时，比上年同期降低223小时 [2] 政策与规范 - 四部门联合发布《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》，目标到2030年实现能源关键装备产业链供应链自主可控 [4] - 国家市场监管总局发布《重点排放单位碳计量审查规范》，将于明年3月8日起施行 [5] 抽水蓄能与绿证 - 截至8月底我国抽水蓄能电站总装机容量达6236.5万千瓦，完成"十四五"规划目标，装机容量连续9年居世界首位 [6] - 8月国家能源局核发绿证2.71亿个，涉及可再生能源发电项目30.65万个，其中可交易绿证1.52亿个，占比55.99% [8] - 1-8月共计核发绿证18.78亿个，其中可交易绿证12.77亿个 [9] 绿色城市发展 - 2024年北京汽车产量达114.5万辆，同比增长13%；2025年上半年L2级智能辅助驾驶功能乘用车新车渗透率为68.3%，高于全国平均62.1% [9] - 重庆拟2027年前打造市级动力电池回收利用产业基地2个以上，形成规模化、规范化、高值化循环利用体系 [11] 能源企业项目与业绩 - 中油工程全资子公司签署5.13亿美元阿联酋LNG输送管线项目EPC承包合同，履行期限为36个月建设工期加12个月质保期 [12] - 大庆油田川渝探区天然气累计产量突破40亿立方米，达40.1亿立方米，力争"十五五"末实现年产气45亿立方米目标 [13] - 中国电建1-8月能源电力签约项目3579个，合同金额5162.40亿元，同比增长14.3%；其中风电合同金额1662.56亿元，同比增长61.27% [35] 绿色金融与碳市场 - 截至8月底全国碳排放权交易市场累计成交量近7亿吨，成交额约480亿元；2024年全年成交额181.14亿元，创市场启动以来年度新高 [37] - 上海发布自贸离岸债高质量发展新规，定位为募集离岸资金，遵循"两头在外"原则，鼓励使用人民币 [39] 绿色科技与汽车 - 我国首个深水油田二次开发项目流花11-1/4-1油田投产一年累计生产原油突破70万吨，成功攻克海上礁灰岩油田开发世界级难题 [42] - 8月汽车商品进出口总额258.1亿美元，环比增长3.3%；其中出口金额216.4亿美元，环比增长5.6%，同比增长13.2% [43] - 1-8月汽车出口429.2万辆，同比增长13.7%；其中新能源汽车出口153.2万辆，同比增长87.3% [44] 国际合作与曝光 - 摩洛哥与中国签署谅解备忘录，共同开发总投资30亿美元的一体化低碳铝产业园，配套建设可再生能源基础设施 [45] - 思科瑞因2022年虚增营收996.04万元（占4.16%）、利润700.54万元（占6.56%）被罚款200万元，高管合计罚款360万元，股票实施ST风险警示 [47] 企业动态与合作 - 隆基绿能与澳大利亚福德士河集团签署合作框架协议，为其在多个国家与地区的综合绿色电网项目提供高效光伏产品 [31] - 宁德时代与首汽集团签署战略合作协议，推进车辆电动化转型、废旧电池回收、充换电设施布局合作 [14] - 美团上半年收入918.4亿元，同比增长11.7%；经营溢利2.26亿元，同比大幅增长98.0% [20]

行业技术与发展阶段 - 压缩空气储能技术通过用电低谷压缩空气储存、用电高峰释放空气发电实现电力削峰填谷和可再生能源消纳 [1] - 该技术作为极具发展潜力的大规模物理储能技术 具有储能容量大 储能周期长 投资成本相对较低及使用寿命长的核心优势 [4] - 行业正迎来技术突破与规模化应用的关键阶段 进入发展新阶段和黄金发展期 [1][5] - 中国300MW压缩空气储能发电技术已日臻成熟 处于世界领先地位 关键设备国产化率已突破90% [6][7] 项目规模与经济效益 - 中国电建肥城2×300MW（一期）盐穴压缩空气储能电站项目总投资达36.4亿元 设计充电时长8小时 连续满功率发电时长6小时为国内最长 [2] - 项目预计年平均上网电量11.88亿度 可满足60万户家庭全年用电 每年节约标准煤约31万吨 减排二氧化碳约60万吨 [2] - 压缩空气储能全寿命周期成本与电化学储能相比已具竞争优势 单位投资成本在6000元至7000元/千瓦且仍有下降空间 [1][7] - 预计到2027年单位投资强度将较当前水平再下降15%以上 投资回报周期有望缩短至8-10年 [8] 项目进展与产能建设 - 山东肥城项目为当前行业单井口径最大 运行压力最高的示范项目 占地221亩 利用地下1300米深处总容量90万立方米的盐穴 [2] - 项目计划于2025年底具备机组倒送电条件 2026年6月实现首台机组并网发电 [3] - 全球最大压缩空气储能电站山东泰安350兆瓦盐穴储能项目已于2025年4月2日正式投运 [5] - 2024年中国新型储能新增装机规模达4237万千瓦 累计装机突破7376万千瓦 压缩空气储能市场占比持续提升 [5] 资源条件与地理优势 - 肥城市为国内最大井矿盐生产基地 岩盐储量达52.2亿吨 形成46对盐穴 地下腔体总面积超2000万立方米 且每年新增盐穴约300万立方米 [3] - 盐岩具有良好的蠕变性 能在高压下自动密封微小裂缝 170个大气压的承压能力与超50万立方米的单穴储气容量满足大规模储能需求 [3] - 除盐穴外 压缩空气储能主流形式还包括地下洞穴 矿洞储能与地上储罐储能 [5] 政策支持与商业模式 - 国家和地方政策大力支持长时储能发展 超过20个省份出台具体实施方案 山东 甘肃 内蒙古等推出电力现货交易和电网辅助服务等政策 [8] - 山东省规定连续发电4小时及以上的盐穴储能容量补偿标准为锂电池储能的2倍 支持项目参与电力现货市场赚取峰谷价差 [8] - 商业模式包括通过共享储能租赁 容量补偿 调峰容量市场形成容量型收益 以及参与现货市场或中长期市场赚取电价差形成电量型收益 [7]

项目概况 - 大渡河老鹰岩一级水电站正式开工，工程主体进入全面建设阶段 [1] - 项目位于四川省雅安市石棉县境内 [1] - 项目为国家重大清洁能源项目 [1] 项目技术参数 - 项目采用亚洲单机最大灯泡贯流式机组 [1] - 项目总装机容量为300兆瓦 [1] - 项目多年平均年发电量约13.7亿千瓦时 [1] 公司参与情况 - 项目由中国电建（601669）全阶段勘测设计 [1]