控股股东股份质押情况 - 潞安集团持有公司股份1,837,926,512股，占总股本比例61.44% [1] - 本次质押2亿股无限售流通股，占公司总股本6.69%，质押用途为担保科技创新可交换公司债券本息偿付 [1] - 质押后累计质押股份数量达5.5亿股，占潞安集团持股比例29.93%，占公司总股本18.39% [2] 质押交易结构 - 质权人为中信证券股份有限公司，作为本期债券的受托管理人 [1] - 质押股份划转至潞安集团在中登公司上海分公司开立的专户 [1] - 本次质押属于补充质押，非限售股且无冻结情况 [1][2] 股东持股状态 - 潞安集团未质押股份数量为1,287,926,512股，占其持股比例70.07% [2] - 当前未质押股份中无限售股和冻结股份数量均为0 [2]

业绩总结 - 2025年5月原煤产量461万吨，同比增长1.77%[2] - 2025年1 - 5月原煤累计产量2313万吨，同比增长2.71%[2] - 2025年5月商品煤销量406万吨，同比增长0.50%[2] - 2025年1 - 5月商品煤累计销量2044万吨，同比增长3.86%[2]

山西潞安矿业（集团）有限责任公司（以下简称"潞安集团"）持有山西潞 安环保能源开发股份有限公司（以下简称"公司"）股份数量 1,837,926,512 股， 占公司总股本比例 61.44%，潞安集团持有公司股份累计质押数量（含本次） 550,000,000 股，占其持股数量比例 29.93%。 公司近日收到控股股东潞安集团的通知，潞安集团已将其持有的公司 2 亿股 无限售流通股质押给山西潞安矿业（集团）有限责任公司 2023 年面向专业投资 者非公开发行科技创新可交换公司债券（第一期）（以下简称"本期债券"）的受 托管理人中信证券股份有限公司，并将该部分股票划转至潞安集团在中国证券登 记结算有限责任公司上海分公司开立的"山西潞安矿业（集团）有限责任公司－ 2023 年面向专业投资者非公开发行科技创新可交换公司债券（第一期）质押专 户"，用于保障本期债券持有人交换股份和本期债券本息偿付。该质押手续已在 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕，具体情况如下： 证券代码：601699 股票简称：潞安环能 公告编号：2025-029 山西潞安环保能源开发股份有限公司 关于控股股东办理非公开发行可交换公司债券 ...

上证中部崛起龙头企业指数表现 - 上证中部崛起龙头企业指数(H50014)下跌0 46% 报3020 69点 成交额150 59亿元 [1] - 近一个月下跌1 21% 近三个月下跌2 68% 年至今下跌0 83% [1] - 指数以2003年12月31日为基日 基点为1000 0点 [1] 指数权重构成 - 十大权重股分别为：大秦铁路(16 7%) 洛阳钼业(14 89%) 山西汾酒(14 01%) 海螺水泥(13 33%) 江西铜业(11 22%) 晶科能源(3 81%) 长沙银行(3 35%) 九州通(2 0%) 潞安环能(1 99%) 闻泰科技(1 93%) [1] - 全部成分股均来自上海证券交易所 占比100 00% [1] 行业分布 - 原材料占比最高达41 97% 工业占比25 80% 主要消费占比14 39% [2] - 其他行业占比：金融5 05% 医药卫生4 36% 能源3 77% 信息技术2 74% 通信服务1 01% 公用事业0 47% 可选消费0 46% [2] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下会进行临时调整 [2] - 样本退市时将从指数中剔除 公司发生收购合并等情形参照细则处理 [2]

证券代码：601699 股票简称：潞安环能 公告编号：2025-027 山西潞安环保能源开发股份有限公司 关于控股股东拟办理非公开发行可交换公司债券 股份补充质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 山西潞安环保能源开发股份有限公司（以下简称"公司"）收到控股股东山 西潞安矿业（集团）有限责任公司（以下简称"潞安集团"）的通知，获悉其因 山西潞安矿业（集团）有限责任公司 2023 年面向专业投资者非公开发行科技创 新可交换公司债券（第一期）（以下简称"本期债券"）维持担保比例和追加担保 机制，拟将其所持有的公司 2 亿股股份进行补充质押，现将有关事宜公告如下： 2、潞安集团已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请开立了可 交换公司债券质押专户（以下简称"质押专户"）；账户名为"山西潞安矿业（集 团）有限责任公司－2023 年面向专业投资者非公开发行科技创新可交换公司债 券（第一期）质押专户"； 3、潞安集团与中信证券于近日向中国证券登记结算有限责任公司上海分公 司申请办理公司股票的补充质押登记，即 ...

山西潞安环保能源开发股份有限公司（以下简称"公司"）收到控股股东山 西潞安矿业（集团）有限责任公司（以下简称"潞安集团"）的通知，获悉其因 山西潞安矿业（集团）有限责任公司 2023 年面向专业投资者非公开发行科技创 新可交换公司债券（第一期） （以下简称"本期债券"）维持担保比例和追加担保 机制，拟将其所持有的公司 2 亿股股份进行补充质押，现将有关事宜公告如下： 一、控股股东可交换公司债券的基本情况 证券代码：601699 股票简称：潞安环能 公告编号：2025-027 山西潞安环保能源开发股份有限公司 关于控股股东拟办理非公开发行可交换公司债券 股份补充质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 交换公司债券质押专户（以下简称"质押专户"）；账户名为"山西潞安矿业（集 团）有限责任公司－2023 年面向专业投资者非公开发行科技创新可交换公司债 券（第一期）质押专户"； 司申请办理公司股票的补充质押登记，即：将 2 亿股公司 A 股股票划入质押专户 中； 公司股份比例为 10.88%。本次可交换债券的 ...

证券代码：601699 股票简称：潞安环能 公告编号：2025-027 山西潞安环保能源开发股份有限公司（以下简称"公司"）收到控股股东山 西潞安矿业（集团）有限责任公司（以下简称"潞安集团"）的通知，获悉其因 山西潞安矿业（集团）有限责任公司 2023 年面向专业投资者非公开发行科技创 新可交换公司债券（第一期）（以下简称"本期债券"）维持担保比例和追加担保 机制，拟将其所持有的公司 2 亿股股份进行补充质押，现将有关事宜公告如下： 一、控股股东可交换公司债券的基本情况 公司控股股东潞安集团于 2023 年 12 月 4 日完成本期债券的发行，债券简称 "23 潞安 EB"，债券代码"137183.SH"，发行规模为 40 亿元，债券期限为 3 年， 票面利率为 0.01%，具体详见公司于 2023 年 12 月 5 日刊登在巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）上的《山西潞安环保能源开发股份有限公司关于控股股 东非公开发行可交换公司债券发行完成的公告》（公告编号：2023-050）。 本期可交换债券换股期限为 2024 年 6 月 5 日至 2026 年 12 月 3 日止（若为 非交易日，则 ...

报告行业投资评级 - 看好煤炭开采行业 [2] 报告的核心观点 - 当下处于煤炭经济新一轮周期上行初期，基本面与政策面共振，逢低配置煤炭板块正当时 [11] - 未来3 - 5年煤炭供需偏紧格局不变，优质煤炭企业具高壁垒、高现金、高分红、高股息属性，煤价筑底推动板块估值重塑，投资性价比高 [11] - 煤炭供给瓶颈约束或持续至“十五五”，需新规划建设优质产能，煤价中枢有望保持高位，继续全面看多煤炭板块 [12] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及重点关注 - 本周基本面：供给端样本动力煤矿井产能利用率95%（-1.1个百分点），炼焦煤矿井产能利用率84.65%（-0.84个百分点）；需求端内陆17省日耗周环比升33.00万吨/日（+11.76%），沿海8省日耗周环比升0.70万吨/日（+0.41%）；非电需求化工耗煤周环比升8.41万吨/日（+1.22%），钢铁高炉开工率83.56%（-0.31个百分点），水泥熟料产能利用率61.01%（-0.29个百分点）；价格方面秦港Q5500煤价611元/吨（-2元/吨），京唐港主焦煤价1290元/吨（-30元/吨） [11] - 旺季开端电厂日耗平淡，随气温升高未来电厂日耗或季节性上升，火电发电增速或转正；近期产地安全检查高压和煤价负反馈下，供应端或继续收缩，煤炭价格或企稳回升 [11] - 信达能源团队提出的煤炭产能短缺、煤价底部确立、优质煤企核心资产属性、煤炭资产低估且估值有望提升等逻辑未变，煤炭资产具性价比、高胜率和高赔率 [11] - 近期重点关注：前4个月印尼煤炭出口同比降7.6%；4月印度动力煤进口量达11个月来最高；2025年1 - 4月越南煤炭产量预计同比增4.8% [13] 本周煤炭板块及个股表现 - 本周煤炭板块下跌0.32%，表现劣于大盘，沪深300上涨0.88%；涨跌幅前三行业为通信（5.06%）、有色金属（3.79%）、电子（3.58%） [14] - 本周动力煤板块下跌1.30%，炼焦煤板块上涨1.27%，焦炭板块上涨3.18% [16] - 本周煤炭采选板块涨跌幅前三为山西焦煤（4.15%）、淮北矿业（2.65%）、恒源煤电（1.85%） [19] 煤炭价格跟踪 - 煤炭价格指数：截至6月6日，CCTD秦皇岛动力煤（Q5500）综合交易价660.0元/吨，周环比跌5.0元/吨；截至6月4日，环渤海动力煤（Q5500）综合平均价格指数669.0元/吨，周环比持平；截至6月，CCTD秦皇岛动力煤（Q5500）年度长协价669.0元/吨，月环比跌6.0元/吨 [23] - 动力煤价格：港口方面，截至6月7日，秦皇岛港动力煤（Q5500）山西产市场价611元/吨，周环比跌2元/吨；产地方面，截至6月6日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价575元/吨，周环比涨20.0元/吨等；国际方面，截至6月7日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价66.8美元/吨，周环比跌0.2美元/吨等；国际到岸价方面，截至6月6日，广州港印尼煤（Q5500）库提价674.0元/吨，周环比跌10.6元/吨等 [29] - 炼焦煤价格：港口方面，截至6月6日，京唐港山西产主焦煤库提价（含税）1290元/吨，周跌30元/吨等；产地方面，截至6月6日，临汾肥精煤车板价（含税）1190.0元/吨，周环比跌40.0元/吨等；国际方面，截至6月6日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价196.6美元/吨，周环比跌11.8美元/吨 [31] - 无烟煤及喷吹煤价格：截至6月6日，焦作无烟煤车板价930.0元/吨，周环比持平；截至5月30日，长治潞城喷吹煤（Q6700 - 7000）车板价（含税）832.0元/吨，周环比跌20.0元/吨等 [41] 煤炭供需跟踪 - 煤矿产能利用率：截至6月6日，样本动力煤矿井产能利用率95%，周环比降1.1个百分点；样本炼焦煤矿井开工率84.65%，周环比降0.8个百分点 [48] - 进口煤价差：截至6月6日，5000大卡动力煤国内外价差77.4元/吨，周环比跌9.2元/吨；4000大卡动力煤国内外价差54.3元/吨，周环比涨0.2元/吨 [44] - 煤电日耗及库存情况：内陆17省，截至6月5日，煤炭库存较上周升64.00万吨，周环比增0.76%，日耗较上周升33.00万吨/日，周环比增11.76%，可用天数较上周降2.90天；沿海8省，截至6月5日，煤炭库存较上周升49.80万吨，周环比增1.49%，日耗较上周升0.70万吨/日，周环比增0.41%，可用天数较上周升0.20天 [49] - 下游冶金需求：截至6月6日，Myspic综合钢价指数120.0点，周环比跌0.38点；唐山产一级冶金焦价格1495.0元/吨，周环比跌75.0元/吨；高炉开工率83.6%，周环比降0.31百分点；独立焦化企业吨焦平均利润-19元/吨，周环比增20.0元/吨等 [67][68] - 下游化工和建材需求：截至6月6日，湖北地区尿素（小颗粒）市场价（平均价）1847.5元/吨，周环比跌12.5元/吨等；全国甲醇价格指数较上周同期涨11点至2207点等；水泥熟料产能利用率61.0%，周环比跌0.3百分点；浮法玻璃开工率75.5%，周环比跌0.2百分点；化工周度耗煤较上周升8.41万吨/日，周环比增1.22% [73][76][78] 煤炭库存情况 - 动力煤库存：秦港库存，截至6月6日，秦皇岛港煤炭库存较上周同期降20.0万吨至655.0万吨；55港动力煤库存，截至5月30日，55个港口动力煤库存较上周同期降194.6万吨至7298.1万吨；产地库存，截至6月6日，462家样本矿山动力煤库存333.3万吨，周环比涨1.0万吨 [92] - 炼焦煤库存：产地库存，截至6月6日，生产地炼焦煤库存较上周增7.7万吨至480.7万吨，周环比增1.63%；港口库存，截至6月6日，六大港口炼焦煤库存较上周增9.9万吨至313.0万吨，周环比增3.28%；焦企库存，截至6月6日，国内独立焦化厂（230家）炼焦煤总库存较上周降25.8万吨至690.9万吨，周环比降3.60%；钢厂库存，截至6月6日，国内样本钢厂（247家）炼焦煤总库存较上周降15.9万吨至770.9万吨，周环比降2.02% [93] - 焦炭库存：焦企库存，截至6月6日，焦化厂合计焦炭库存较上周增10.1万吨至88.4万吨，周环比增12.87%；港口库存，截至6月6日，四港口合计焦炭库存较上周降3.0万吨至214.2万吨，周环比降1.40%；钢厂库存，截至6月6日，国内样本钢厂（247家）合计焦炭库存较上周跌9.13万吨至645.8万吨 [95] 煤炭运输情况 - 国际和国内煤炭运输情况：截至6月6日，波罗的海干散货指数（BDI）1633.0点，周环比涨215.0点；截至6月5日周四，本周大秦线煤炭周度日均发运量105.2万吨，上周周度日均发运量110.5万吨，周环比跌5.28万吨 [108] - 环渤海四大港口货船比情况：截至6月6日，环渤海地区四大港口库存1629.9万吨（周环比降102.30万吨），锚地船舶数74艘（周环比增7艘），货船比30.3，周环比增3.95 [106] 天气情况 - 截至6月6日，三峡出库流量15900立方米/秒，周环比增32.50% [113] - 未来10天（6月8 - 17日），主要降雨区位于江汉南部等地，部分地区降水量偏多；8 - 10日，部分地区有中到大雨；17日前后，长江中下游地区有强降雨过程 [113] - 未来11 - 14天（6月18 - 21日），长江中下游地区至四川盆地东部和贵州等地累计降水量40 - 80毫米，局地超100毫米；内蒙古东部、东北地区及黄淮等地累计降水量10 - 35毫米 [113] 上市公司估值表及重点公告 - 上市公司估值表：展示兖矿能源、陕西煤业等公司收盘价、归母净利润、EPS、PE等数据 [114] - 本周重点公告：平煤股份截至2025年5月31日累计回购股份96,171,340股；淮北矿业控股股东截至2025年5月30日增持计划实施完毕；盘江股份拟投资建设盘州市落喜河风电场等项目；冀中能源2024年年度权益分派，向全体股东每10股派现金6元；新集能源持股5%以上股东安徽新集煤电（集团）有限公司质押展期股份21,200,000股 [115][116][117][118]

报告行业投资评级 - 维持煤炭开采行业“推荐”评级 [1][78] 报告的核心观点 - 动力煤方面，本周港口库存延续去化，煤价小幅下滑，生产与进口有望稳中有降，火电需求步入上行阶段，基本面较前期改善，关注迎峰度夏煤价企稳回升 [5][16] - 炼焦煤方面，本周供应收缩，需求偏弱，库存连续提升，预计价格短期震荡偏弱 [6] - 焦炭方面，第三轮提降后焦企开工积极性下降，需求淡季下宽松将维持，价格短期震荡偏弱 [53] - 无烟煤价格环比持平，尿素价格环比下降 [70] - 美国关税新政冲击市场情绪，煤炭高股息、现金奶牛投资价值凸显，多家煤炭央国企增持与注资释放利好，建议把握低位煤炭板块价值属性 [77] 根据相关目录分别进行总结 动力煤 - 价格：港口平仓价环比下降，山西、内蒙古坑口价下降，陕西坑口价上涨，国际6000大卡和5500大卡动力煤价格环比下降 [17][21] - 供需：三西地区产能利用率和产量环比下降，沿海八省和内地17省电厂日耗环比上升，全国水泥开工率下降、甲醇开工率上升，北方港口库存环比下降、南方港口库存环比上升，沿海八省和内地17省电厂煤炭库存上升、可用天数下降 [23][25][30] - 水电：三峡水库站水位环比下降、出库流量环比上涨 [38] 炼焦煤 - 价格：港口焦煤、CCI低硫主焦煤、喷吹煤、国际炼焦煤价格环比下降 [42] - 运输及库存：甘其毛都口岸平均通关量环比下降，炼焦煤生产企业和北方港口库存环比上升，独立焦化厂炼焦煤库存环比下降 [45][48] 焦炭 - 生产及库存情况：焦企产能利用率环比降低，国内独立焦化厂生产率环比分化，全国铁水产量环比下降、钢材库存指数环比下降，焦化企业焦炭库存环比上升、钢厂焦炭库存量环比下降，焦炭港口库存环比下降 [53][60][63] 无烟煤 - 无烟煤价格环比持平，尿素价格环比下降 [70][71] 本周重点关注个股及逻辑 - 动力煤关注中国神华、陕西煤业等；冶金煤关注淮北矿业、平煤股份等；煤炭+电解铝关注神火股份；无烟煤关注华阳股份、兰花科创 [78][79]

报告行业投资评级 报告对晋控煤业、陕西煤业、华阳股份、中国神华、中煤能源、山煤国际、新集能源、兖矿能源、淮北矿业等公司给出“推荐”评级，对潞安环能、兰花科创给出“谨慎推荐”评级 [3] 报告的核心观点 - 动力煤方面，港口持续去库，迎峰度夏有望促成反弹行情，煤价底部支撑验证后板块有望估值提升 [1][7] - 焦煤方面，供需矛盾难改，价格延续弱势 [2][10] - 焦炭方面，供需双降，市场短期弱稳运行，后续或仍有下调预期 [2][10] - 投资建议关注业绩稳健、高净现金成长型、行业龙头、产量同比增长、煤电一体成长型等标的 [2][11] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 动力煤基本面需求端电厂日耗上行，火电发电增速或转正，水电挤压有限，非电需求高位；供给端产量负反馈形成，安全环保检查趋严，进口煤跌幅有限且后续或同比减量；库存端港口去化，低卡煤紧缺支撑挺价，旺季需求释放后煤价有望反弹，板块估值或提升 [1][7] - 国际局势不确定增强，煤炭板块稳定高股息价值提升，高长协龙头企业防御和成长属性凸显，多家央国企举措提振市场信心 [8] - 港口煤价微降，产地煤价涨跌互现，大秦铁路运量上升，北方港库存去化，电厂日耗环比上升、可用天数减少，化工需求环比增长 [8][9] - 焦煤供应下滑难改宽松格局，需求下滑，价格或承压下行；焦炭供需双降，价格短期弱稳，后续或下调 [2][10] 本周市场行情回顾 本周煤炭板块表现 - 截至6月6日，中信煤炭板块周跌幅0.3%，跑输沪深300、上证指数、深证成指；各子板块中，焦炭子板块涨幅最大，动力煤子板块跌幅最大 [12][15] 本周煤炭行业上市公司表现 - 本周大有能源涨幅最大，山煤国际跌幅最大 [18] 本周行业动态 - 6月3日，印尼动力煤参考价涨跌互现，新疆铁路运费下浮，南非、土耳其煤炭进出口有增长，公布2024年度中国煤炭机械工业50强企业名单 [22][23][24] - 6月4日，越南煤炭产量增长，俄罗斯支持煤炭行业，岳阳港华容港区码头一期工程竣工验收 [25][26] - 6月5日，公布能源生产消费数据，钢材社会库存下降，哥伦比亚、印尼、印度煤炭进出口有变化 [27][29][30] - 6月6日，美国煤炭产量和运输量上升，澳大利亚、蒙古国煤炭出口量下降，美国钢材进口量有变化，印尼焦炭出口量增长 [31][32][34][35] 上市公司动态 - 6月3日，永泰能源股份回购，兰花科创新增借款，平煤股份股份回购进展，冀中能源控股股东增持及理财产品赎回，新集能源董事长离任，淮北矿业控股股东增持 [36][37][38][39] - 6月4日，苏能股份董事及高管离任补选，安源煤业公布对外担保进展 [40] - 6月5日，陕西煤业公布运营数据，淮北矿业权益分派 [41][42] - 6月6日，新集能源股东股票质押展期，昊华能源董事长离任 [43] 煤炭数据跟踪 产地煤炭价格 - 山西动力煤、炼焦煤、喷吹煤均价下跌，无烟煤均价持平 [44][49][50] - 陕西动力煤均价上涨，炼焦精煤均价下跌 [53] - 内蒙古动力煤、炼焦精煤均价下跌 [59] - 河南冶金精煤均价下跌 [65] 中转地煤价 - 京唐港主焦煤价格持平，秦皇岛港Q5500动力末煤价格下跌 [68] 国际煤价 - 纽卡斯尔NEWC动力煤上涨，理查德RB、欧洲ARA港动力煤持平，澳大利亚峰景矿硬焦煤下跌 [69] 库存监控 - 秦皇岛港、广州港库存下降 [73] 下游需求追踪 - 临汾、太原一级冶金焦价格下跌，冷轧板卷、螺纹钢、热轧板卷价格上涨，高线价格下跌 [78] 运输行情追踪 - 煤炭运价指数下跌，BDI指数上涨 [80]