上市企业：中国神华（601088）,中煤能源（601898）,山西焦煤（000983）,潞安环能（601699）,淮北矿 业（600985）,平煤股份（601666）,山煤国际（600546）,冀中能源（000937）,陕西煤业（601225）,华 阳股份（600348） 2020-2025年1-9月中国原煤产量统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 相关报告：智研咨询发布的《中国煤炭产业全景调研及未来发展趋势研判报告（2026版）》 根据国家统计局数据显示：2025年9月中国原煤产量为4.1亿吨，同比下降1.8%；2025年1-9月中国原煤 累计产量为35.7亿吨，累计增长2%。 ...

行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，并予以维持 [1][8] 报告核心观点 - 2026年电煤中长期合同政策在履约率和产地煤定价两个维度上出现向市场化微调的信号 [2][7] - 政策整体延续市场化方向，对严格执行原下水煤等长协机制的头部煤企影响较小 [7] - 煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，煤价长期呈震荡向上趋势，头部企业具备“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”特征 [8] - 美国关税新政下市场寻求稳健资产，煤炭高股息、现金奶牛的投资价值属性值得关注，多家央国企启动增持与资产注入计划释放利好 [8] 2026年与2025年电煤中长协政策对比总结 签约量 - 签约量要求维持2025年表述：煤炭企业任务量不低于自有资源量的75%，发电企业合同签订量不低于签约需求量的80% [2] 履约率 - 月度履约率要求不低于80%，表述未变化 [2] - 季度履约率要求原则上不低于90%，上年表述为季度不低于90% [2] - 年度履约率要求原则上不低于90%，上年表述为年度原则上足额履约，最低不得低于90%，相较上年表述有所放松 [2] 签约价格：产地煤 - 2026年文件要求产地合同价格符合本地区价格合理区间，并建立由供需企业自主协商确定的价格月度调整机制 [3] - 可参照“基准价+浮动价”机制，其中基准价采用当地价格合理区间中值，浮动价挂钩多个价格指数综合确定 [3] - 以山西省为例：2025年仅要求价格符合370-570元/吨区间，可能按570元/吨固定价执行；2026年定价机制变为470元/吨*50% + (四大价格指数平均值)*50% [3] 签约价格：下水煤 - 2026年下水煤长协合同依旧执行“基准价+浮动价”机制，基准价按现行水平确定（5500大卡对应675元/吨），不超过明确合理区间，此表述与上年未变化 [4] 行业表现与投资建议 - 煤炭开采行业近1月、3月、12月表现分别为2.3%、11.3%、0.2%，同期沪深300指数表现分别为1.6%、8.6%、15.4% [5] - 建议重点关注三类标的：稳健型标的（如中国神华、陕西煤业等）、动力煤弹性较大标的（如兖矿能源、晋控煤业等）、焦煤弹性较大标的（如淮北矿业、平煤股份等） [8] - 报告列出了14家重点公司的股价及盈利预测 [10]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 11月18日晚间，潞化科技发布公告称，2025年11月18日，公司召开了第十一届董事会第 三十二次会议，审议通过了《山西潞安化工科技股份有限公司关于增加日常关联交易额度的议案》。公 司根据生产经营需要，需从关联方山西潞安环保能源开发股份有限公司（简称"潞安环能"）采购煤炭。 按照上市公司关联交易相关规定，现申请增加与关联方潞安环能2025年采购商品关联交易预计额度15， 000.00万元。 ...

指数整体表现 - 投资时钟指数（399391）11月18日报收3379.42点，单日下跌0.59% [1] - 指数当日成交额为749.0亿元，换手率为0.83% [1] - 指数成份股中15家上涨，83家下跌，呈现普跌格局 [1] 成份股价格表现 - 伊利股份（600887）以3.33%的涨幅领涨成份股 [1] - 潞安环能（601699）以5.6%的跌幅领跌成份股 [1] - 贵州茅台（600519）上涨0.34%，最新价1476.00元，总市值18483.51亿元，权重为16.68% [1] - 紫金矿业（601899）下跌2.04%，北方稀土（600111）下跌2.86%，有色金属板块表现疲弱 [1] 资金流向 - 指数成份股当日主力资金净流出合计2.52亿元 [1] - 游资资金净流入合计8024.82万元 [1] - 散户资金净流入合计1.72亿元 [1] - 万科A（000002）主力资金净流出2.52亿元，主力净占比-27.94% [2]

11月18日，潞安环能跌5.06%，截至发稿，报14.06元/股，成交4.34亿元，换手率1.01%，总市值420.59 亿元。 截至发稿，周剑累计任职时间2年130天，现任基金资产总规模10.04亿元，任职期间最佳基金回报 35.69%， 任职期间最差基金回报16.29%。 资料显示，山西潞安环保能源开发股份有限公司位于山西省长治市襄垣县侯堡镇，成立日期2001年7月 19日，上市日期2006年9月22日，公司主营业务涉及原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼,开采煤层的主要煤 种为瘦煤、贫瘦煤、贫煤等。主营业务收入构成为：煤炭92.66%，焦炭5.53%，其他1.81%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 从基金十大重仓股角度 责任编辑：小浪快报 数据显示，人保资产旗下1只基金重仓潞安环能。人保红利智享混合A（022211）三季度持有股数28.15 万股，占基金净值比例为1.8%，位居第二大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约21.11万元。 人保红利智享混合A（02 ...

国联煤炭A（168204）成立日期2021年1月1日，最新规模2.91亿。今年以来收益10.19%，同类排名 3618/4212；近一年收益7.6%，同类排名3489/3956；成立以来收益52.17%。 国联煤炭A（168204）基金经理为陈薪羽、杜超。 11月18日，潞安环能跌5.06%，截至发稿，报14.06元/股，成交4.34亿元，换手率1.01%，总市值420.59 亿元。 资料显示，山西潞安环保能源开发股份有限公司位于山西省长治市襄垣县侯堡镇，成立日期2001年7月 19日，上市日期2006年9月22日，公司主营业务涉及原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼,开采煤层的主要煤 种为瘦煤、贫瘦煤、贫煤等。主营业务收入构成为：煤炭92.66%，焦炭5.53%，其他1.81%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，国联基金旗下1只基金重仓潞安环能。国联煤炭A（168204）三季度减持11.76万股，持有股 数164.58万股，占基金净值比例为5.66%，位居第六大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约123.44万 元。 截至发稿，陈薪羽累计任职时间6年112天，现任基金资产总规模12.11亿元，任职期间最佳基金回报 68 ...

英大睿鑫A（003446）成立日期2016年11月23日，最新规模6635.53万。今年以来收益18.18%，同类排 名4529/8140；近一年收益18.03%，同类排名4384/8057；成立以来收益128.42%。 英大睿鑫A（003446）基金经理为刘宇斌。 截至发稿，刘宇斌累计任职时间1年208天，现任基金资产总规模1.22亿元，任职期间最佳基金回报 23.5%， 任职期间最差基金回报4.05%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 11月18日，潞安环能跌5.06%，截至发稿，报14.06元/股，成交4.34亿元，换手率1.01%，总市值420.59 亿元。 资料显示，山西潞安环保能源开发股份有限公司位于山西省长治市襄垣县侯堡镇，成立日期2001年7月 19日，上市日期2006年9月22日，公司主营业务涉及原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼,开采煤层的主要煤 种为瘦煤、贫瘦煤、贫煤等。主营业务收入构成为：煤炭92.66%，焦炭5.53 ...

11月18日，潞安环能跌5.06%，截至发稿，报14.06元/股，成交4.34亿元，换手率1.01%，总市值420.59 亿元。 中银新财富混合A（002054）基金经理为赵志华。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，中银基金旗下1只基金重仓潞安环能。中银新财富混合A（002054）三季度持有股数1.37万 股，占基金净值比例为1.44%，位居第九大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约1.03万元。 中银新财富混合A（002054）成立日期2015年11月19日，最新规模966.9万。今年以来收益8.01%，同类 排名6217/8140；近一年收益12.52%，同类排名5305/8057；成立以来收益87.81%。 截至发稿，赵志华累计任职时间10年118天，现任基金资产总规模8.12亿元，任职期间最佳基金回报 53.99%， 任职期间最差基金回报-2.2%。 资料显示，山西潞安环保能源开发股份有限公司位于山西省长治市襄垣县侯堡镇，成 ...

融资融券余额8.19亿元，较昨日下滑2.85%。 证券之星消息，11月17日，潞安环能（601699）融资买入2759.39万元，融资偿还5166.57万元，融资净 卖出2407.18万元，融资余额8.15亿元。 | 交易日 | 融资净买入(元) | 融资余额(元) | 占流通市值比 | | --- | --- | --- | --- | | 2025-11-17 | -2407.18万 | 8.15亿 | 1.84% | | 2025-11-14 | -549.99万 | 8.39 Z | 1.90% | | 2025-11-13 | 67.18万 | 8.44亿 | 1.87% | | 2025-11-12 | -946.73万 | 8.43亿 | 1.89% | | 2025-11-11 | -1544.91万 | 8.53亿 | 1.91% | 融券方面，当日融券卖出2.79万股，融券偿还2.56万股，融券净卖出2300.0股，融券余量29.89万股，近3 个交易日已连续净卖出累计1.07万股。 | 交易日 | 融券冷卖用(股) | | 融券会量(股) | 融券余额(元) | | --- | --- ...

煤炭股市场表现 - A股市场煤炭股于11月18日全线下跌，云煤能源跌停，宝泰隆跌超8%，陕西黑猫、郑州煤电跌超7% [1] - 山西焦化跌超5%，美锦能源、云维股份、辽宁能源跌超4%，潞安环能等六只股票跌超3% [1] - 领跌的云煤能源单日跌幅为9.98%，宝泰隆跌幅为8.46%，陕西黑猫跌幅为7.20% [2] 个股具体数据 - 云煤能源总市值57.05亿，年初至今涨幅37.43%，但单日跌幅最大达9.98% [2] - 美锦能源总市值246亿，为列表中市值最高个股，单日跌幅4.44%，年初至今涨幅23.95% [2] - 潞安环能总市值427亿，单日跌幅3.65%，年初至今涨幅3.27% [2] - 恒源煤电和兰花科创年初至今表现为负增长，分别为-18.43%和-17.82%，当日跌幅分别为3.48%和3.10% [2]