股东大会安排 - 公司拟于2025年1月7日举行2025年第一次临时股东大会[3] - 2025年1月2日至7日暂停办理H股过户登记[3] - H股持有人须2024年12月31日下午4时30分前交回文件及股票方可参会[3] 人员信息 - 公司执行董事为郝成、齐晔及杨兵兵[5] - 非执行董事为吴利军、崔勇等7人[5] - 独立非执行董事为邵瑞庆、洪永淼等5人[5]

股本信息 - 本月底法定/注册股本总额为59,085,551,061元人民币[1] - 香港联交所上市普通股（06818）法定/注册股份12,678,735,500股，面值1元，股本12,678,735,500元人民币[1] - 上海证券交易所上市普通股（601818）法定/注册股份46,406,815,561股，面值1元，股本46,406,815,561元人民币[1] 股份发行情况 - 香港联交所上市普通股（06818）已发行股份（不含库存）12,678,735,500股[3] - 上海证券交易所上市普通股（601818）已发行股份（不含库存）46,406,815,561股[3] - 上海证券交易所上市优先股（360013）已发行股份（不含库存）200,000,000股[3] - 上海证券交易所上市优先股（360022）已发行股份（不含库存）100,000,000股[5] - 上海证券交易所上市优先股（360034）已发行股份（不含库存）350,000,000股[5] 可换股票据情况 - 可换股票据（优先股）上月底已发行总额分别为30,000,000,000元和35,000,000,000元人民币，本月底不变[9] - 本月内可换股票据已换股0，发行新股和转让库存股份数目均为0[9] - 本月底可换股票据可能发行或转让股份数目分别为11,029,411,764股和8,557,457,212股[9] 股份变动情况 - 本月内普通股A已发行股份（不含库存）和库存股份总额增减均为0[13] 上市相关情况 - 公司已收取证券发行等应得全部款项[17] - 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》上市先决条件已履行[17] - 批准证券上市买卖正式函件所载条件已履行[17] - 每类证券在各方面均相同[17] - 《公司（清盘及杂项条文）条例》规定文件已存档[17] - 所有权文件按规定已发送或准备发送[17] - 上市文件所示公司购买物业交易已完成，代价已缴付[17] - 有关债券等信托契约已制备签署，详情已存档[17] 事件日期定义 - 购回股份作库存时，“事件发生日期”指购回并以库存方式持有股份的日期[18] - 购回或赎回股份并注销时，“事件发生日期”指注销日期[19]

股权结构 - 光大集团直接及间接持有公司约47.33%的已发行普通股[3][30] 综合服务金额 - 2021 - 2023年及2024年前9个月，光大集团及联系人向公司提供综合服务历史金额分别为2.3469亿、2.6714亿、2.94亿、2.71亿元[12] - 2024 - 2026年光大集团及联系人向公司提供综合服务现有年度上限分别为3.53亿、3.65亿、3.81亿元，经修订后为4.31亿、5.00亿、5.18亿元[14] - 2024 - 2026年因新增租赁需求，该服务年度上限拟分别增加0.78亿、1.35亿、1.37亿元，共计增加3.5亿元[16] - 2021 - 2023年及2024年前9个月，公司向光大集团及联系人提供综合服务历史金额分别为0.29亿、0.6189亿、1.1485亿、0.96亿元[22] - 2024 - 2026年公司向光大集团及联系人提供综合服务现有年度上限分别为2.54亿、1.80亿、1.89亿元，经修订后为2.94亿、2.30亿、2.49亿元[24] - 公司拟调增2024 - 2026年向光大集团及联系人提供综合服务年度上限，分别增加0.4亿、0.5亿、0.6亿元，共计增加1.5亿元[25] 协议相关 - 综合服务框架协议有效期自2024年1月1日起至2026年12月31日止[3] - 公司于2024年11月29日与光大集团签署补充协议修订年度上限[3] - 综合服务框架协议下交易属持续关连交易，须遵守年度申报、公告及审核规定，豁免独立股东批准[4] - 综合服务框架协议（经补充协议修订）项下交易按年计算的最高适用百分比率超逾0.1%但低于5%，属持续关连交易[30] 交易管理 - 公司在管理层设立跨部门的关联交易管理办公室负责日常事务[28] - 超出披露门槛的交易将提供给外部律师审核确认是否披露[28] - 公司将推动关连交易管理系统更新升级[28] - 各单位定期统计报送持续关连交易年度上限执行情况并按要求披露[28] - 公司每年组织一次关连交易专项审计和年末审计并对外披露数据[28] 其他 - 董事认为补充协议交易条款及修订年度上限公平合理，符合公司及股东整体利益[29] - 吴利军等4位董事已放弃就批准修订持续关连交易年度上限的董事会决议案投票[29]

市场扩张和融资 - 公司香港分行在60亿美元中期票据计划下提交上市申请[1] - 2026年到期中期票据金额为人民币15亿元[1] - 2027年到期中期票据金额为3亿美元[1] - 相关票据于2024年11月20日完成上市[1] - 发行票据仅供专业投资者购买[1]

票据发行 - 公司有60亿美元中期票据计划[3] - 发行2027年到期的3亿美元浮动利率票据[3] - 发行2026年到期的15亿元2.45%票据[3] 票据相关时间 - 票据上市及买卖批准预期于2024年11月20日生效[5] - 公告日期为2024年11月19日[7] 公司人员 - 公司执行董事为郝成、齐晔及杨兵兵[7] - 公司非执行董事为吴利军、崔勇等7人[7] - 公司独立非执行董事为邵瑞庆、洪永淼等5人[7]

报告投资评级 - 光大银行投资评级为优于大市维持[1] 报告核心观点 - 光大银行2024年前三季度归母净利润同比+1.9%单季度归母净利润同比+2.3%资产质量稳健核心资本进一步夯实扎实服务实体经济[4] 根据相关目录分别进行总结 利润情况 - 24Q3单季度营收同比-8.7%归母净利润同比+2.3%24Q1 - 3营收同比-8.8%归母净利润同比+1.9%24Q3其他净收入同比+8.43%增长主要源于公允价值变动收益[4] 资产质量与资本情况 - 24Q3不良贷款率为1.25%环比持平拨备覆盖率为170.73%环比-1.72pct24Q3核心一级资本充足率一级资本充足率资本充足率分别为9.67%11.83%13.89%分别较Q2末+0.07pct+0.04pct+0.01pct[4] 服务实体经济情况 - 贷款总额约3.9万亿元同比增长3.62%较23年末科技金融绿色金融和普惠金融贷款增幅分别为+34.08%+33.47%+14.01%[5] 投资建议 - 预测2024 - 2026年EPS为0.67、0.68、0.69元归母净利润增速为0.23%、1.23%、1.50%根据DDM模型得到合理价值为3.84元根据PB - ROE模型给予公司2024E PB估值为0.51倍对应合理价值为4.47元给予合理价值区间为3.84 - 4.47元维持优于大市评级[5] 财务数据 - 2022 - 2026年营业收入分别为百万元(数据缺失)151632、145685、142107、141171、144120净利润分别为百万元(数据缺失)44807、40792、40884、41389、42010平均净资产收益率分别为10.36%、8.50%、7.90%、7.56%、7.27%平均总资产收益率分别为0.66%、0.55%、0.53%、0.52%、0.51%全面摊薄EPS分别为(数据缺失)0.74、0.67、0.67、0.68、0.69 BVPS分别为(数据缺失)7.38、7.57、8.02、8.49、8.97[6] 可比公司估值 - 列出平安银行、华夏银行、招商银行等多家可比公司的总市值、BVPS、PB、PE、ROE等估值数据[7] DDM模型敏感性测算 - 不同风险折现率和永续净利润增速下的每股价值[8] 增速情况 - 展示3Q22 - 3Q24期间营业收入增速、拨备前利润增速、归母净利润增速净利息收入增速、非息收入增速等数据[9][10] 财务报表分析和预测 - 给出2023 - 2026年的估值指标如PE、PB等每股指标如EPS、BVPS等利润表中的利息收入、利息支出等多项数据资产负债表中的贷款总额、贷款减值准备等多项数据以及盈利及杜邦分析中的ROAA、ROAE等多项数据[18]

股本情况 - 截至2024年10月底，公司法定/注册股本总额为人民币59,085,551,061元[1] - 2024年10月，公司H股法定/注册股本为12,678,735,500元，A股为46,406,815,561元，无增减[1] - 截至2024年10月底，公司H股、A股普通股及各类A股优先股已发行股份数无增减[3][5] 可换股票据情况 - 2024年10月，公司可换股票据上月底已发行总额分别为30,000,000,000元和35,000,000,000元，本月无变动[9] 股份变动情况 - 2024年10月，公司合共增加/减少(-)已发行股份及库存股份总额为0[12] 合规情况 - 公司本月证券发行等获董事会授权，遵照规定进行[15] - 上市相关先决条件、函件条件已履行，各类证券相同[16] - 规定文件已存档，所有权文件按规定处理，物业交易完成[16]

公司管理层 - 董事长、非执行董事为吴利军[2] - 副董事长、非执行董事为崔勇[2] - 执行董事为郝成、齐晔、杨兵兵[2] 委员会任职 - 吴利军担任战略委员会主任、提名委员会成员[4] - 崔勇担任战略委员会成员[4] - 郝成担任多委员会职务[4]

人事变动 - 国家金融监督管理总局于2024年10月28日核准张铭文光大银行董事任职资格[1] 公告信息 - 公告发布时间为2024年11月4日[3]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 1. 光大银行2024年前三季度业绩平稳增长 [1][2][3] - 2024年前三季度营收同比下降8.8%,归母净利润同比增长1.9% [1] - 利息净收入同比下降11.0%,手续费及佣金净收入同比下降20.6% [2] - 其他非息收入同比增长26.8% [2] 2. 资产质量整体保持稳健 [3] - 2024年第三季度末不良率为1.25%,与上季度末持平 [3] - 拨备覆盖率为171%,较上季度末下降1.7个百分点 [3] - 2024年前三季度计提信用减值损失246亿元,同比减少109亿元 [3] 3. 2024年第三季度存款大幅增加 [4] - 2024年第三季度末总存款为4.0万亿元,同比下降1.6%,较上季度增速提升4.1个百分点 [4] - 2024年第三季度单季度存款增加1016亿元 [4] 财务数据总结 1. 营收及利润增速情况 [1][2] - 2024年前三季度营收同比下降8.8%,归母净利润同比增长1.9% [1] - 2024年第三季度单季度营收同比下降,归母净利润同比下降 [2] 2. 资产负债情况 [4] - 2024年第三季度末总资产6.9万亿元,总贷款3.9万亿元 [4] - 2024年第三季度末总负债6.3万亿元,总存款4.0万亿元 [4] 3. 资本充足率情况 [8] - 2024年末资本充足率为13.71%,核心一级资本充足率为11.64% [8] 4. 资产质量指标 [3][5][10][11] - 2024年第三季度末不良率为1.25%,拨备覆盖率为171.84% [3][10] - 不良生成额和不良生成率呈下降趋势 [11]