银行板块表现 - A股银行板块持续发力 刷新2015年7月中旬以来新高 农业银行 上海银行 光大银行盘中股价均创历史新高 [1] - 大金融板块冲高 拉动创业板指 沪指午后涨超1% [1] - 郑州银行涨3.09%至1.99元 宁波银行涨2.87%至26.20元 厦门银行涨2.84%至6.16元 华夏银行涨2.27%至7.66元 西安银行涨2.17%至3.76元 [2] 公募基金新规影响 - 公募基金新规将显著推动A股银行股估值修复 引导资产配置向沪深300靠拢 [2] - 兴业证券指出 主动权益基金银行持仓占比3.81% 而沪深300指数中银行板块权重13.67% 偏离度接近10个百分点 [3][9] - 华西证券数据显示 2025年Q1公募在银行板块配置比例约3.49% 相较于沪深300指数低配9.99个百分点 [3] - 新规强化业绩比较基准约束力 要求基金产品业绩指标权重不低于80% 对三年以上产品业绩低于基准超10个百分点的基金经理将降低绩效薪酬 [10] 个股配置机会 - 招商银行 兴业银行 工商银行 交通银行 浦发银行等沪深300权重银行股低配比例最大 [5][11] - 招商银行持仓偏离度达1.9% 兴业银行持仓偏离度1.5% [11] - 深度低配银行股有望获得更大配置资金流入 估值修复空间最大 [12] 政策要点 - 改革基金公司绩效考核机制 基金投资收益指标权重不低于50% 基金经理考核中产品业绩指标权重不低于80% [8] - 强化监管分类评价引导作用 三年以上中长期业绩等指标加分幅度提升50% [8] - 建立浮动管理费收取机制 根据产品业绩表现确定管理费率水平 [8] - 优化权益基金注册安排 ETF快速注册原则上5个工作日内完成 [8]

归母净利润排名 - 招商银行第一季度归母净利润372.86亿元，排名第一 [1] - 兴业银行、中信银行、浦发银行分别以237.96亿元、195.09亿元、175.98亿元位列第二、三、四名 [1] - 平安银行、民生银行、光大银行、浙商银行、华夏银行的归母净利润分别为140.96亿元、127.42亿元、124.64亿元、59.49亿元、50.63亿元 [3] 归母净利润增速 - 中信银行、浦发银行、浙商银行、光大银行归母净利润增速分别为1.66%、1.02%、0.61%、0.31%，实现正增长 [2][4] - 招商银行、兴业银行、民生银行、平安银行、华夏银行归母净利润同比分别下降2.08%、2.22%、5.13%、5.60%、14.04% [2][4]

银行营业收入排名 - 招商银行以837.51亿元营业收入位列第一 [1] - 兴业银行以556.83亿元营业收入排名第二 [1] - 中信银行以517.70亿元营业收入排名第三 [1] - 浦发银行、民生银行、平安银行、光大银行、华夏银行、浙商银行分别以459.22亿元、368.13亿元、337.09亿元、330.86亿元、181.94亿元、171.05亿元位列第四至第九名 [1] 银行营业收入增速 - 民生银行以7.41%的增速位列第一 [1][2] - 浦发银行以1.31%的增速排名第二 [1][2] - 招商银行、兴业银行、中信银行、光大银行、浙商银行、平安银行、华夏银行分别出现3.09%、3.58%、3.72%、4.06%、7.07%、13.05%、17.73%的负增长 [1][2]

债券市场"科技板"已开板。 5月7日，中国银行间市场交易商协会（以下简称"交易商协会"）发布《关于推出科技创新债券 构建债 市"科技板"的通知》（以下简称《通知》），推出科技创新债券。据悉，银行业金融机构对科技创新债 券的落地反响热烈，多家银行第一时间参与发行或承销。 承销方面，六家国有大行和多家股份制商业银行均已参与。 业内专家认为，债券市场"科技板"的推出，是金融与科技深度融合的创新实践，通过推出专项产品、完 善配套政策、加力市场培育，构建起一个全方位、多层次的科创金融生态体系。 债市"科技板"落地 3月6日，中国人民银行行长潘功胜在出席十四届全国人大三次会议经济主题记者会时，首次透露推出债 券市场"科技板"的计划。 "为进一步加大对科技创新的金融支持力度，中国人民银行将会同中国证监会、科技部等部门，创新推 出债券市场的'科技板'。"潘功胜表示，将推出债券市场"科技板"，支持金融机构、科技型企业、私募股 权投资机构等三类主体发行科技创新债券，丰富科技创新债券的产品体系。同时，潘功胜表示，债券市 场"科技板"会根据科技创新企业的需求和股权基金投资回报的特点，完善科技创新债券发行交易的制度 安排，创新风险分担 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为买入 [9] 报告的核心观点 - 总量层面，2025年国债净融资预计6.66万亿元，发行规模为15.19万亿元；地方债净融资额约为6.84万亿元，发行额为9.85万亿元 [3] - 结构层面，一般国债10Y发行占比约为87.5%，规模约1.47万亿元，10Y以上占比约为1.5%，规模约2000亿元；超长期特别国债预计20年期3000亿元，30年期8500亿元、50年期1500亿元；一般债预计10Y占比50%、10Y以上占比6%；专项债预计10Y占比30%、50Y占比50% [3] 根据相关目录分别进行总结 一、固收周观察：下半年利率债供给节奏前瞻 - 2025年赤字率拟安排4%左右，赤字规模5.66万亿元，含4.86万亿元国债新增限额、地方一般债8000亿元、地方专项债4.4万亿元，超长期特别国债1.3万亿元，特别国债5000亿元 [20] - 预计2025年国债净融资6.66万亿元，发行规模为15.19万亿元；地方债净融资额约为6.84万亿元，发行额为9.85万亿元 [21] - 一般国债10Y国债预计总发行规模在1.47万亿元附近，10Y以上国债预计全年发行额度约2000亿元；超长期特别国债预计20年期3000亿元，30年期8500亿元、50年期1500亿元，发行集中于5月至9月；特别国债预计上半年全部发行完毕；一般债预计10Y占比50%、10Y以上占比6%；专项债预计10Y占比30%、50Y占比50%；普通再融资债预计10Y以下、10Y、10Y以上发行占比分别为63%、30%、7%；特殊再融资债预计10Y占比20%、10Y以上占比70% [25][28][32][33] - 国债发行节奏快于季节性，1 - 4月净融资完成全年计划的26.0%，预计三季度发行加速，10Y国债发行占比或走弱，中短期限国债发行占比提升；特殊再融资债发行节奏明显前置，预计二季度基本发行完毕；地方债1 - 5月发行规模仅占全年计划的21.53%，6月是阶段性供给高峰，6 - 9月地方债到期规模提升，预计特殊再融资债券有一定发行规模 [35][37][38] 二、曲线策略：利率进入下行区间 - 国债1Y下行4.1bp、3Y下行1.3bp、5Y下行2.1bp、7Y下行0.9bp、10Y上行1.1bp、30Y上行1.9bp；分位数方面，1Y降至9.2%、3Y降至6.7%、5Y降至4.2%、7Y降至2.2%、10Y升至2%、30Y升至1.6%。国开债1Y下行9.1bp、3Y下行4.9bp、5Y下行2bp、7Y下行2.6bp、10Y上行0.5bp、30Y上行1.9bp；分位数方面，1Y降至3.1%、3Y降至3.8%、5Y降至4.1%、7Y降至3.2%、10Y升至2.3%、30Y升至4.2% [43] - 国债曲线形态3Y - 1Y上行2.7bp，5Y - 3Y下行0.7bp，7Y - 5Y上行1.2bp，10Y - 7Y上行1.9bp，30Y - 10Y上行0.8bp；期限利差分位数方面3Y - 1Y升至3.7%，5Y - 3Y降至1.3%，7Y - 5Y升至0.9%，10Y - 7Y升至83.8%，30Y - 10Y升至16.5%。国开债曲线形态3Y - 1Y上行4.2bp，5Y - 3Y上行2.9bp，7Y - 5Y下行0.6bp，10Y - 7Y上行3.1bp，30Y - 10Y上行1.3bp；期限利差分位数方面3Y - 1Y升至12.3%，5Y - 3Y升至3.5%，7Y - 5Y降至24.2%，10Y - 7Y升至11.4%，30Y - 10Y升至49.9% [48] - 隐含税率下行，1Y隐含税率为4%，较上周下行3pct；3Y隐含税率为8%，较上周下行2pct；5Y隐含税率为4%，较上周上行0.1pct；7Y隐含税率为9%，较上周下行0.9pct；10Y隐含税率为2%，较上周下行0.3pct；30Y隐含税率为9%，较上周下行0.1pct [54] - 中美利差走阔，2Y美债利率上行30bp，2年期中美利差走阔32bp至2.47%，处于历史69%分位数；10Y美债利率上行20bp，10年期中美利差走阔19bp至2.73%，处于历史95%分位数。中美套息收益率收敛，投资10Y美债 + 1年掉期收益率1.35%，较上周下行2bp；对比投资10Y国债，中美套利收益率 - 0.28%，较上周下行3bp；对比投资1Y存单，中美套利收益率 - 0.31%，较上周上行6bp [56][58] 三、交易面：债市杠杆率震荡 - 主要资金融入机构中，保险净融入0.56万亿元，环比下降0.09万亿元；证券公司净融入1.79万亿元，环比提升0.2万亿元；基金净融入1.99万亿元，环比提升0.08万亿元；理财净融入 - 0.12万亿元，环比提升0.15万亿元。主要资金融出机构中，大行/政策 + 股份行净融出3.51万亿元，环比提升0.46万亿元；城商行净融出0.02万亿元，环比提升0.13万亿元；农商行净融出 - 0.19万亿元，环比提升0.05万亿元；货币基金净融出1.7万亿元，环比下降0.13万亿元 [61] - 银行间质押式回购余额10.61万亿元，较上周上升0.07万亿元；银行间债市杠杆率为106.71%，较上周上升0.02pct [75] - 本周银行间市场国债成交额1.47万亿元，较上周上升0.3万亿元，7 - 10Y成交占比23%，较上周上升3.8pct；20 - 30Y成交占比28%，较上周下降4.8pct。30Y国债换手率下降，本周为3.66%，较上周下降0.29pct；10Y以上长期限国债换手率1.51%，较上周下降0.06pct [77][78][79] - 银行二永交易活跃度小幅上行，本周银行二级资本债换手率为4.06%，较上周上升2.09pct；银行永续债换手率为3.99%，较上周上升1.82pct；商金债换手率为1.89%，较上周上升0.63pct [81] 四、机构行为：左侧机构阶段性止盈 - 本周央行公开市场开展8361亿元，逆回购到期16178亿元，本周流动性净回笼7817亿元，下周逆回购到期8361亿元 [87] - 商业银行3月超储率为0.99%，环比下降20bp，低于上年同期51bp，低于上上年同期71bp [89] - 分机构来看，基金净买入1616亿元，证券公司净卖出217亿元，保险净买入75亿元，理财净买入649亿元，农商行净买入680亿元 [91] - 观察周内趋势，左侧机构（保险 + 理财 + 农商行）阶段性止盈，周二至周四净买入，周五净卖出；基金公司周二至周四净买入金额有波动，周五净买入1156亿元 [94] - 本周基金增配超长利率债和超长信用债，对于超长利率债，基金净买入80亿元，理财净买入24亿元，保险净买入210亿元；对于超长信用债，基金净买入43亿元，理财净买入10亿元，保险净卖出5亿元 [96] - 3月中债登 + 上清所托管数据显示，分债券类型，国债银行增配4125亿、券商增配888亿等；分主体，银行增配国债4125亿等，券商增配国债888亿等 [100][108] - 本周基金公司大额买入银行二永债，对于银行二级债，基金净买入278亿元，理财净买入46亿元；对于银行永续债，基金净买入78亿元，理财净买入18亿元 [111] 五、信用策略：信用债收益率普遍下行 - 本周信用债收益率下行，城投债收益率波动幅度在 - 9 ~ - 3bp之间；银行二级债收益率波动幅度在 - 10 ~ - 2bp之间；永续债收益率波动幅度在 - 11 ~ - 4bp之间 [115] - 本周信用债利差压缩，城投债信用利差波动幅度在 - 7 ~ - 1bp之间；银行二级债信用利差波动幅度在 - 7 ~ 1bp之间；银行永续债信用利差波动幅度在 - 9 ~ - 2bp之间 [118] - 城投债信用利差走势分化，青海区域城投债利差压缩幅度最大，达3.6bp；AAA主体中贵州区域城投信用利差压缩幅度最大，达1.8bp [119]

政策发布与市场响应 - 中国人民银行与中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，旨在丰富科技创新债券产品体系并完善配套支持机制 [1] - 交易商协会同步推出科技创新债券，构建债市"科技板" [1] - 政策下发后，银行、券商、创投机构等市场主体迅速响应，首批科技创新债券集中公告发行 [2] 银行发行规模与结构 - 六家银行首批科技创新债券发行规模合计达750亿元，包括农行、交行各100亿元（附100亿元超额增发权），工行、国开行各200亿元，杭州银行50亿元，兴业银行100亿元 [3][4][5] - 债券期限以3年为主，交行推出3年与5年双品种结构，工行募集资金通过贷款、债券、基金等多途径支持科技创新领域 [3][4] - 国有大行（工行、农行、交行、国开行）发挥带头作用，股份行（兴业银行）与城商行（杭州银行）积极参与 [4][5] 银行承销动态与项目特点 - 十余家银行参与承销，工行主承销12个项目（占首批36个项目的1/3），资金投向半导体、集成电路、高端装备制造等领域，并创新发行"绿色两新科技创新债券" [6] - 中国银行承销规模达385亿元（主承销16个项目），建行承销8期科创债涉及TCL科技、京东方等企业，中信银行主承销15单（牵头9单），光大银行主承销7单 [7] - 承销项目覆盖科技型企业（立讯精密、科大讯飞等）与股权投资机构（元禾控股等），聚焦高端芯片、人工智能、新能源等战略领域 [7] 政策影响与市场展望 - 债券市场"科技板"有望改善当前以央国企为主的发行人结构，提升民企参与度，成为"科技—产业—金融"循环的核心枢纽 [8] - 政策通过增信机制降低中小企业发债门槛，以长期限债券匹配研发周期，增强二级市场流动性，或缓解2022年以来的"资产荒" [8] - 科技创新债券支持金融机构、科技型企业、股权投资机构三类主体，联动债券与股权投资市场，撬动社会资本并扩大科技金融服务覆盖面 [9] 政策定位与机制创新 - 科技创新债券是落实"加快多层次债券市场建设"部署的重要举措，具有政策一致性增强、可操作性提升、惠及范围扩大等特点 [9] - 配套机制安排细化，提高融资灵活性和便利性，旨在激发科技创新动力与市场活力，助力培育新质生产力 [9]

本次会晤，双方一致同意建立常态化沟通机制，在政策传导、风险防控、产品创新、行业自律、信息数 据共享等方面深化合作。光大银行呼和浩特分行将对照人民银行指导意见，持续优化工作方案，力争成 为服务自治区高质量发展的金融标杆。（李贺） 吕威对光大银行呼和浩特分行的到访表示热烈欢迎，并对光大银行日常工作中的大力支持表示感谢。周 益民对中国人民银行长期以来对光大银行呼和浩特分行的指导、支持、帮助表示感谢。双方围绕做好金 融"五篇大文章"、服务实体经济、落实自治区五大任务、六个工程、政府债务化解、普惠金融、外汇、 供应链金融等业务创新发展及行业自律机制、数据信息共享等内容进行了深入交流。光大银行呼和浩特 分行重点汇报了2025年前四个月的经营情况、支持实体经济成效及下半年的工作思路，中国人民银行相 关领导对分行的工作给予充分肯定并提出指导意见。 编辑：张震 转自：新华财经 交流过程中，周益民提到，在自治区政府及人民银行等监管单位的指导下，呼和浩特分行在2025年前4 个月经营稳中提质，关注额、关注率实现双降。同时，分行持续加大服务实体经济力度，积极运用债 券、融资租赁、供应链金融等多种金融工具，助力自治区"五大任务"及"六 ...

本报记者 李冰 熊悦 "用利息生活"的梦想还是要有的，万一实现了呢？当下年轻人在跟钱相关的事情上不光是嘴上说说、笔 记晒晒，在行动上也做到了该赚赚、该省省、该花花。 遇事不决小红书。小红书作为兼具"种草"与"强搜索"属性的社交媒体App，已成为很多用户消费决策前 做攻略的重要参考之一。泼天流量之下，各大商业银行纷纷循此商机而来。 2025年以来，银行、券商、基金、保险等金融机构开始规模化入驻小红书。截至目前，各类金融机构已 开设超200个官方账号，各银行总行、业务部门或分支机构开设的官方账号也超过60个。越来越多不同 类型的金融机构在小红书开设账号，这俨然成为其争夺流量入口的一个缩影。 记者观察到，当前明显的趋势是，国有大行、全国性股份制银行、城商银行以及部分农商银行等银行的 官方账号相继入驻各类社交媒体平台，覆盖了小红书、抖音、B站、快手等。银行对社交媒体平台流量 分配机制的摸索也由浅入深，金融产品网络营销的"数字化博弈"与"生态重构"已然开启。 由此可见，品牌年轻化已不只是流行词，而是银行零售业态为适应市场环境、在新时代命题下的升级越 阶。这一场以年轻人为焦点的品牌营销进化，不仅是金融行业的自我进击，更是 ...

《公告》发布后，多家银行业金融机构迅速响应，并在第一时间公布了发行或承销科技创新债券的情 况。 国家开发银行：发行3只科技创新债券，合计200亿元 《金融时报》记者日前从国家开发银行获悉，在央行指导下，国家开发银行于5月9日在银行间债券市场 三家金融基础设施机构发行3只科技创新债券，合计200亿元。 中国工商银行：发行科技创新债券200亿元，承销12个项目 工商银行（601398）表示，在监管机构的指导下，该行发挥投融资服务能力，于5月9日落地科技创新债 券，发行规模为200亿元。同时，工商银行还在目前公告发行的36个科技型企业、股权投资机构类项目 中，担任其中12个项目的主承销商。 中国农业银行：有力支持乡村振兴领域和民营类科技企业 农业银行（601288）相关负责人向记者介绍，该行5月9日承销的科技创新债券，涵盖新希望集团、立讯 精密（002475）、吉利控股集团、京东方4家科技型企业，以及西科控股、锡创投2家股权投资机构，实 现发行主体类型全覆盖，并有力支持乡村振兴领域和民营类科技企业。 "为进一步加大对科技创新的金融支持力度，人民银行将会同证监会、科技部等部门，创新推出债券市 场的'科技板'。"3月6 ...

股票代码：601818 股票简称：光大银行 公告编号：临 2025-025 关于首席风险官任职资格核准的公告 本行董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国光大银行股份有限公司（简称本行）于近日收到《国家金融 监督管理总局关于马波光大银行首席风险官任职资格的批复》（金复 〔2025〕292 号），国家金融监督管理总局已于 2025 年 4 月 30 日核 准马波先生本行首席风险官的任职资格。 马波先生简要情况详见本行于 2025 年 2 月 25 日刊登在《中国证 券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》、上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）及本行网站（www.cebbank.com）的《中国光大 银行股份有限公司第九届董事会第二十五次会议决议公告》。 特此公告。 中国光大银行股份有限公司董事会 2025 年 5 月 9 日 中国光大银行股份有限公司 ...