业绩总结 - 中国核电公司2023年实现营收749.57亿元，同比增长5.15%[1] - 公司2023年实现归母净利润106.24亿元，同比增长17.91%[1] - 风电业务实现收入39.3亿元，同比提升70.4%[1] - 公司2023A电力业务收入为73266百万元，增速4.7%[4] - 公司2023A其他业务收入为1692百万元，增速26.0%[4] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为117/127/135亿元[2] - 预计公司2024-2026年风电机组装机量分别为8.0/10.0/11.0GW[4] - 预计公司2024-2026年光伏机组装机量分别为16.6/20.0/23.5GW[4] - 2026年中国核电预计净利润为24398.28百万元，较2023年增长25.7%[5] - 2026年中国核电营业收入预计为98087.37百万元，较2023年增长31.0%[5] - 2026年中国核电资产总计预计为646717.68百万元，较2023年增长19.9%[5] - 2026年中国核电ROE预计为10.65%，ROA预计为3.77%[5] - 2026年中国核电每股收益预计为0.71元，较2023年增长26.8%[5] 其他新策略 - 本报告仅供公司签约客户使用，非签约客户应取消接收、订阅或使用本报告中的信息[8] - 本报告中的信息来源于公开资料，不保证准确性、完整性或可靠性，投资者应自行判断风险[8] - 中国核电（601985）2023年年报点评由西南证券研究发展中心发布[10] - 西南证券机构销售团队联系方式详细列出，包括座机、手机和邮箱[10] - 请务必阅读正文后的重要声明部分[9][11]

业绩总结 - 公司23年全年营收为7496亿元，同比增长5.2%[1] - 归母净利润为106.2亿元，同比增长17.9%[1] - 2026年主营业务收入预计达到91,411百万元，增长率为7.4%[4] - 2026年净利润预计为21,434百万元，净利率为14.9%[4] 用户数据 - 核电售电量为1744.6亿千瓦时，同比增长0.7%[2] - 风电售电量为106.4亿千瓦时，同比增速为+66.6%[2] - 光伏售电量为123.5亿千瓦时，同比增速为+66.1%[2] 未来展望 - 公司24年度拟投资计划金额达1215.5亿元，预计高资本开支将持续[3] - 2026年每股收益预计为0.722元，每股股利为0.320元[4] 新产品和新技术研发 - 2026年总资产收益率为1.98%，投入资本收益率为4.54%[4] 市场扩张和并购 - 报告中给出的历史推荐和目标定价数据显示，公司股票的市价和目标价存在较大差距[6] 其他新策略 - 投资评级说明中，买入建议预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上[6] - 报告强调了国金证券的专业资质和对信息准确性的重视[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营收749.57亿元，同比+5.15%[1] - 公司2024年全年计划发电2175亿千瓦时，维持增长[4] - 公司费用端实现节约，财务费用同比-10.35%，管理费用同比-17.11%[1] - 公司预计2026年营业收入达到882.97亿元，营业利润为286.38亿元[7] - 公司预计2026年每股收益为0.71元，ROE为11.5%[7] 财务状况 - 公司资产负债率逐年下降，预计2026年为68.6%[7] - 公司预计2026年的毛利率为45.2%，归母净利率为15.2%[7] - 公司预计2026年的每股经营现金为2.75元，每股净资产为6.17元[7] 免责声明 - 报告中提到的信息和意见仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请或要约[12] - 公司不保证报告中所含信息的准确性或完整性，也不对使用报告所造成的任何损失承担责任[12] - 过往业绩表现不应作为日后回报的预示，公司不承诺任何预示的回报会实现[12] - 公司可能存在与报告观点客观性有影响的潜在利益冲突，投资者不应将报告作为唯一的投资决策依据[13] 公司信息 - 公司地址分别位于上海、北京和深圳，提供研究服务并强调阅读信息披露和重要声明[14]

业绩总结 - 公司1Q24业绩增长主要受益于费用改善，1Q24营收同比增长0.5%，归母净利润同比增长1.2%[1] - 公司1Q24发电量稳定增长，核电发电量同比下降3.1%，新能源发电量同比增长60.7%[1] - 公司1Q24毛利率为49.2%，净利润同比增长4.5%，1Q24业绩符合预期[1] - 公司2024年预计营业收入78571亿元，净利润11635亿元，每股净收益0.62元[1] 未来展望 - 2026年，中国核电预计营业总收入将达到93,055百万人民币，较2022年增长30.5%[2] - 2026年，中国核电预计净利润将达到13,812百万人民币，较2022年增长53.2%[2] 估值比较 - 中国核电2025年PE为14倍，低于可比公司平均值15倍[3] - 中国核电2025年PB为1.62倍，略低于可比公司平均值1.8倍[4] 其他 - 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[6] - 报告仅供国泰君安证券股份有限公司客户使用，不构成广告[7] - 报告信息来源于公开资料，不保证准确性、完整性或可靠性[8] - 投资建议评级包括增持、谨慎增持、中性、减持[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入749.57亿元，同比增长5.15%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入179.88亿元，同比增长0.53%[1] - 公司核电机组发电量为1864.77亿千瓦时，同比增长0.67%[2] - 公司核电控股在运机组共25台，装机容量2375万千瓦[3] - 公司发布REITs发行方案，有望盘活新能源产业存量资产及降低资产负债率[4] - 公司预计2024年-2026年收入分别为798.59亿元、891.84亿元、964.54亿元[5] - 2023年营业总收入为74,957百万元，2026年预计达到96,454百万元[9] - 2023年EBIT为29,590百万元，2026年预计达到27,091百万元[9] 未来展望 - 公司核电及新能源在建项目充足，26、27年核电项目进入投产高峰期[3] - 维持“买入”投资评级，预计公司业绩稳步增长，逐步进入核电项目投产高峰期[6] - 中国核电2026年预计每股收益为0.70元，净资产为3.67元[9] 风险提示 - 风险提示包括项目推进不及预期、审批进度不及预期、电价下行风险、政策推进不及预期[7] 其他 - 分析师郭雪拥有5年环保产业经验，负责德邦证券环保及公用板块研究[10] - 报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告[11] - 投资评级标准中，增持意味着相对强于市场表现5%~20%[12] - 投资评级中，减持表示相对弱于市场表现5%以下[12] - 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成对任何人的投资建议[14] - 本报告所载资料仅反映公司发布当日的判断，投资收入可能会波动[15] - 德邦证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司发行的证券并进行交易[16] - 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[17] - 德邦证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[17]

财务数据 - 公司2023年营业收入为749.57亿元，同比增长5.15%[1] - 公司2023年归母净利润为106.24亿元，同比增长17.91%[1] - 公司2024年一季度营业收入为179.88亿元，同比增长0.53%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为30.59亿元，同比增长1.18%[1] - 公司2024年PE预测为15.8倍，2025年预测为14.6倍，2026年预测为13.3倍[3] - 公司2024年预测营业收入为793.38亿元，净利润为111.24亿元，每股收益为0.59元[4] 业绩展望 - 公司核电计划发电量完成情况良好，2023年实际发电量高于计划值，2024年有望继续增长[2] - 公司2026年预计营业总收入将达到91,589亿元，营业收入增长率为6.69%[5] - 公司2026年净利润率预计将达到27.35%，ROE为11.42%[5] - 公司2026年现金比率预计为0.08，资产负债率为65.12%[5] 公司策略 - 公司拟向全体股东每股派发现金股利0.195元，现金分红比例约35.20%[1] - 公司通过降低财务费用和优化债务融资结构，财务状况持续改善，营业利润率提升至37.6%[2] - 公司拟通过REITs方案盘活存量资产，募集资金用于偿还债务和并购新能源项目，有望降低资产负债率[2]

中国核能电力股份有限公司 关于公司募集资金 2023 年度存放与实际使用情况 专项报告的公告 | 证券代码：601985 | 证券简称：中国核电 | 公告编号：2024-024 | | --- | --- | --- | | 债券代码：138547 | 债券简称：22 核电 | Y2 | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、募集资金基本情况 （一）2019 年公开发行可转换公司债 1.实际募集资金金额和资金到账时间 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2019〕332 号文核准，并经上海证券 交易所同意，本公司由联席主承销商中信证券股份有限公司和中国国际金融股份 有限公司采用余额包销方式，向社会公众公开发行可转换公司债券 78,000,000 张， 每张面值为人民币 100.00 元，共计募集资金 780,000.00 万元，坐扣承销和保荐 费用 248.04 万元（含税，不含税金额为 234.00 万元）后的募集资金为 779,751.96 万元，已由联席主承销商中信证券股份有限公司于 2019 年 4 ...

| 证券代码：601985 | 证券简称：中国核电 | 公告编号：2024-027 | | --- | --- | --- | | 债券代码：138547 | 核电 债券简称：22 | Y2 | 中国核能电力股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 财政部于2023年10月25日发布了《企业会计准则解释第17号》（财会〔2023〕 21号，以下简称《准则解释17号》），要求"关于流动负债与非流动负债的划分"、 "关于供应商融资安排的披露"和"关于售后租回交易的会计处理"内容自 2024年1月1日起施行。根据《准则解释17号》要求，公司对原会计政策进行相应 变更，并从规定的起始日开始执行。 一、会计政策变更的具体情况 （一）会计政策变更原因 财政部于 2023 年 10 月 25 日发布了《准则解释 17 号》，要求"关于流动负 债与非流动负债的划分"、"关于供应商融资安排的披露"和"关于售后租回交 易的会计处理"内容自 2024 年 1 月 1 日起施行。根据《 ...

发布周期 本报告是年度报告。 称谓说明 报告中"中国核能电力股份有限公司"以"中国核电""公司"或"我们"表示。 2023 年社会责任报告暨环境、社会和公司治理报告 1 关于本报告 时间范围 2023 年 1 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日，部分内容超出上述范围。 报告范围 中国核能电力股份有限公司及控股、合营、参股公司。 报告中所有使用数据均来自公司正式文件和统计报告。 编制依据 本报告按照《上海证券交易所上市公司环境信息披露指引》对上市公司 ESG 的相关要求编写。本 报告编制过程中，参考国际可持续准则理事会《国际财务报告可持续披露准则第 1 号——可持续 相关财务信息披露一般要求》《国际财务报告可持续披露准则第 2 号——气候相关披露》、全球 可持续发展标准委员会《GRI 可持续发展报告标准》（GRI Standards）、联合国全球契约（United Nations Global Compact）、国际标准化组织《ISO 26000：社会责任指南（2010）》、国务院 国资委《关于中央企业履行社会责任的指导意见》等相关标准或原则进行编写。 可靠性保证 公司保证本报告内容不存在任何虚假记 ...

一、募集资金基本情况 （一）2019 年公开发行可转换公司债 | 证券代码：601985 | 证券简称：中国核电 | 公告编号：2024-024 | | --- | --- | --- | | 债券代码：138547 | 债券简称：22 核电 | Y2 | 中国核能电力股份有限公司 关于公司募集资金 2023 年度存放与实际使用情况 专项报告的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 | 项目 | | 序号 | 金 额 | | --- | --- | --- | --- | | 募集资金净额 | | A | 779,493.56 | | 截至期初累计发生额 | 项目投入 | B1 | 738,424.49 | | 使用利息 | | B2 | 4,003.80 | | 利息收入净额 | | B3 | 19,202.02 | | 本期发生额 | 项目投入 | C1 | 41,069.07 | | 使用利息 | | C2 | 15,796.53 | | 利息收入净额 | | C3 | 598.31 | | 截至期末 ...