股份回购 - 拟回购资金3 - 5亿元[3][15] - 回购价格上限13.98元/股[3][17] - 按3亿测算回购约21459227股，占比0.10%[16] - 按5亿测算回购约35765379股，占比0.17%[16] - 回购期限12个月内[3][11] - 资金来源为自有和自筹，贷款不超4亿5000万，期限不超36个月[19] - 回购用于股权激励[3][16] - 采用集中竞价交易方式[3][10] 股权结构 - 预计回购后限售股下限升至8.30%，上限升至8.36%[20] - 预计回购后无限售股下限降至91.70%，上限降至91.64%[20] 财务数据 - 2024年末总资产659.74亿元，净资产110.22亿元，货币资金19.74亿元[21] - 回购资金上限占资产0.08%、净资产0.45%、货币资金2.53%[21] 其他 - 2025年1月向控股股东定向发行2.41亿股[22] - 董监高未来3、6个月暂无减持计划[3][23] - 相关主体前6个月无买卖股份，无利益冲突等[22] - 若未实施激励，未用股份36个月内注销[24] - 注销股份将履行法定程序[25] - 董事会授权管理层办理回购事宜[26][27] - 回购可能因因素无法实施或调整终止[28][29] - 已开立回购专用证券账户[30]

上市公司回购增持情况 - 本周共有19家上市公司披露回购增持及再贷款相关情况 [1] - 涉及公司包括贵州轮胎、梦百合、四川长虹、长虹华意、玲珑轮胎、雪天盐业、中国核电、长飞光纤、百傲化学、三环集团、致远新能、科大国创、德迈仕、中铁工业、永吉股份、银轮股份、华鲁恒升、钒钛股份和富创精密 [1] 专项贷款回购或增持详情 - 贵州轮胎控股股东拟增持0.5亿元至1亿元 贷款不超9000万元 [2] - 梦百合拟回购0.85亿元-1.7亿元 贷款不超1.5亿元 [2] - 四川长虹拟回购2.5亿元-5亿元用于股权激励 [2] - 长虹华意拟回购1.5亿元-3亿元 贷款不超2.7亿元 [2] - 玲珑轮胎控股股东拟增持2亿元-3亿元 贷款不超2.7亿元 [2] - 雪天盐业控股股东拟增持1.5亿元-3亿元 贷款不超2.7亿元 [2] - 中国核电拟回购3亿元-5亿元 贷款不超4.5亿元 [1][2] - 长飞光纤拟回购1.6亿元-3.2亿元 贷款不超2.88亿元 [2] - 百傲化学拟回购2亿元-4亿元 贷款不超3.6亿元 [2] - 三环集团拟回购1.5亿元-2亿元 贷款不超1.8亿元 [2] - 致远新能拟回购150万股-300万股 贷款不超5000万元 [2] - 科大国创拟回购2000万元-4000万元 贷款不超3600万元 [2] - 德迈仕拟回购5000万元-1亿元 贷款不超9000万元 [2] - 中铁工业控股股东拟增持1.6亿元-3亿元 贷款不超3亿元 [2] - 永吉股份拟回购5000万元-1亿元 贷款不超9000万元 [2] - 银轮股份拟回购5000万元-1亿元 贷款不超9000万元 [2] - 华鲁恒升拟回购2亿元-3亿元 贷款不超2.7亿元 [2] - 钒钛股份控股股东拟增持5000万元-1亿元 贷款不超0.9亿元 [2] - 富创精密大股东拟增持1.2亿元-2.4亿元 贷款不超2亿元 [2]

股东大会安排 - 公司拟于2025年5月20日14:30召开2024年年度股东大会 [1] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 [1] - 具体内容详见2025年4月29日披露的股东大会通知 [1] 网络投票服务 - 公司使用上证信息提供的股东大会提醒服务 [2] - 通过智能短信等形式主动提醒股东参会投票 [2] - 向投资者推送股东大会参会邀请和议案情况 [2] - 投资者可根据使用手册提示直接投票 [2] - 遇拥堵时可使用原有交易系统和互联网投票平台 [2] 投资者反馈渠道 - 投资者可通过邮件、热线等方式反馈意见 [2]

公司信息 - 证券代码601985，简称为中国核电[1] - 债券代码138547，简称为22核电Y2[1] 股东大会 - 拟于2025年5月20日14:30召开2024年年度股东大会[2] - 采用现场和网络投票结合方式[2] - 相关通知2025年4月29日披露，公告编号2025 - 036[2] 投票服务 - 拟使用上证信息股东大会提醒服务[3] - 投资者收短信可按提示投票，拥堵时用原平台投票[3] 公告时间 - 公告发布于2025年5月10日[4]

| 证券代码：601985 | 证券简称：中国核电 | | 公告编号：2025-040 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：138547 | 债券简称：22 核电 | Y2 | | 中国核能电力股份有限公司 关于取得金融机构股票回购贷款承诺函的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 1. 承诺贷款额度：不超过人民币 4 亿 5000 万元（不超过回购金额的 90%） 2. 贷款期限：不超过三年 3. 贷款用途：专项用于回购公司股票 本次股票回购具体贷款相关事项以双方正式签订的股票回购贷款合同为准。 一、回购股份方案的基本情况 中国核能电力股份有限公司（以下简称公司）于 2025 年 4 月 27 日召开第五 届董事会第三届会议，审议通过了《关于公司 2025 年度回购 A 股股票方案的议 案》，同意公司使用自有资金和自筹资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用 于后续实施股权激励，回购价格不超过人民币 13.98 元/股（含），回购资金总额 不低于人民币 3 亿元（含）且不超 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [9][12] 报告的核心观点 - 2024年公司在新能源电量高速增长带动下营业收入稳健增长，但归母净利润同比减少17.38%，非经营性因素是业绩承压核心原因，经营性因素也有一定影响；2025年一季度电量增长带动营收同比增长12.7%，但受新能源增收不增利等影响，归母净利润同比仅增加2.55%，其中核电归母净利润同比增长11.52%，新能源归母净利润同比下降51.32% [2] - 预计公司2025 - 2027年EPS分别为0.53元、0.56元和0.63元，对应PE分别为17.87倍、16.72倍和14.81倍 [12] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2024年公司实现营业收入772.72亿元，同比增长3.09%，实现归母净利润87.77亿元，同比减少17.38%；2025年一季度公司实现营业收入202.73亿元，同比增长12.70%，实现归母净利润31.37亿元，同比增长2.55% [6] 事件评论 - 2024年核电机组发电量同比下降1.80%，新能源发电量同比增长42.21%；核电综合电价同比提升0.004元/千瓦时，新能源综合电价同比减少0.062元/千瓦时；营业成本同比提升6.28%，毛利率同比减少1.71个百分点，管理费用同比提升1.99亿元；计提所得税费用同比增加68.34%，计提资产减值损失同比增加2.90亿元；剔除非经营性因素影响，还原减值后的利润总额同比减少0.62% [12] - 2025年一季度核电机组发电量同比增长13.30%，核电业务收入同比增长10.46%；新能源控股在运装机容量同比增长43.82%，新能源发电量同比增长38.35%，新能源收入同比增长24.64%；营业成本同比增长15.60%；受新能源增收不增利等影响，新能源业绩贡献显著下降 [12] 财务报表及预测指标 - 给出了公司2024A - 2027E的资产负债表、利润表、现金流量表等相关财务数据及预测指标，如营业收入、净利润、EPS、PE等 [17]

| 证券代码：601985 | 证券简称：中国核电 | | | 公告编号：2025-039 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：138547 | 债券简称：22 | 核电 | Y2 | | 一、2025 年 4 月 28 日登记在册的公司前十大股东持股情况 | 序号 | 股东名称 | 持股数量（股） | 占总股本的比例 | | --- | --- | --- | --- | | | | | （%） | | 3 | 国新产业资本管理有限公司 | 626,212,254 | 3.04 | | 4 | 香港中央结算有限公司 | 504,978,842 | 2.46 | | 5 | 浙江浙能电力股份有限公司 | 465,574,629 | 2.26 | | 6 | 中国证券金融股份有限公司 | 465,406,674 | 2.26 | | 7 | 太平人寿保险有限公司－传统 －普通保险产品－022L-CT001 | 242,285,502 | 1.18 | | | 沪 | | | | 8 | 中国工商银行－上证 交易型 50 | 169,903,562 | 0.83 | ...

作为国内最大的核电运营商之一，近2000亿市值的央企中国核电（601985）2024年年报披露时间与往年相比略显滞后；与 此同时，公司在4月29日同时发布2024年度ESG报告。在相对出色的报告中，公司多项财务指标、ESG指标表现并不佳。 2024年增收不增利 财务数据显示，2024年，中国核电营业收入同比增长3.09%，归母净利润同比下降17.38%，营业收入与净利润增速明显背 离；与此同时，公司经营活动净现金流净额也与营收变动方向出现背离，2024年，公司经营活动现金流净额同比下降 5.58%，主要系发电收到售电款增加低于购买商品、接受劳务和支付税费现金流增加所致。值得一提的是，公司现金流净 额已连续2年下滑。 另外，公司2024年销售毛利率下降至过去10年最低水平至3.97%；今年一季度，其销售毛利率仅有1.22%。 | | 环境绩效 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 指标 | 東位 | 2022 年 | 2023 年 | 2024 年 | | 范围 1- 直接温室气体排放量 | 吨二氧化碳当量 | | | 4460.17 | | 范围 2- 核电机组间 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 2024年所得税影响业绩释放，2025Q1核电业绩增长强劲，公司进入加速投产阶段，维持“买入”评级 [1][7][9] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价9.23元，一年最低/最高价8.66/12.29元，市净率1.69倍，流通A股市值174,292.72百万元，总市值189,842.66百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产5.48元，资产负债率68.48%，总股本20,568.00百万股，流通A股18,883.28百万股 [6] 事件 - 公司公告2024年报和2025年一季报 [7] 2024年业绩情况 - 收入同增3.09%至772.72亿元，归母净利润同减17.38%至87.77亿元，扣非归母净利润同减17.57%至85.69亿元，业绩受计提增值税返还对应所得税费用一次性影响 [7] 业务情况 - 核心聚焦核电，拓展风光新能源，2024年核电收入629.2亿元，同比-0.9%，毛利261.4亿元，同比-11.7%；光伏收入70.6亿元，同比+20.1%，毛利38.5亿元，同比+5.3%；风电收入50.9亿元，同比+29.5%，毛利25.5亿元，同比+14.8% [7] 电价与成本 - 2024年核电综合上网电价（不含税）0.367元/千瓦时，同比+1.0%，度电成本0.215元/千瓦时，同比+3.6%，度电毛利0.153元/千瓦时，同比-2.5% [7] 电量情况 - 2024年核电上网电量同比-1.8%，2025Q1核电上网电量同比+13.4%，期待2025年电量释放 [7] 费用情况 - 2024年期间费用同比减少2.54%至123.08亿元，费用控制良好，财务费用持续下降 [7] 现金流与资本开支 - 2024年经营活动现金流净额407.21亿元，同减5.58%；投资活动现金流净额-949.45亿元，同增加32.4%；筹资活动现金流净额644.9亿元，同增188.78% 2025年4月三门核电三期再获核准，控股在建及核准待建机组提升至20台，规模成长弹性80% [7] 2025Q1业绩情况 - 实现营业收入202.73亿元，同比增长12.7%；归母净利润31.37亿元，同比增长2.55%；扣非归母净利润31.33亿元，同比增长2.95% 核电业务收入同增10.46%，归母净利润同增11.52%；新能源收入同增24.64%，归母净利润同降51.32% [9] 核电项目情况 - 截至2024/12/31，控股核电在运机组25台，装机容量2375万千瓦 2025 - 2029年预计分别投运2/2/5/2/1台机组，进入加速投产阶段 [7][9] 盈利预测调整 - 将2025 - 2026年预测公司归母净利润从117/127亿元下调至100/104亿元，预计2027年归母净利润116亿元 [9] 财务预测 - 给出2024A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表及重要财务与估值指标预测数据 [10]