公司股份回购情况 - 2025年8月份公司未进行股份回购 [2] - 截至2025年8月31日累计回购股份30000股 [2] - 累计回购股份占总股本比例0.0051% [2]

证券代码：603010 证券简称：万盛股份 公告编号：2025-062 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2025/4/12 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2025 年 28 | 4 | 月 | 29 | 日~2026 | 年 | 4 | 月 日 | | 预计回购金额 | 5,000万元~10,000万元 | | | | | | | | | 回购用途 | √减少注册资本 □用于员工持股计划或股权激励 | | | | | | | | | | □用于转换公司可转债 | | | | | | | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | | | | | | | 累计已回购股数 | 3万股 | | | | | | | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.0051% | | | | ...

股份回购情况 - 2025年8月公司未实施股份回购 [1] - 截至2025年8月31日累计回购股份30,000股，占总股本比例0.0051% [1] - 回购成交价格区间为9.71元/股至9.73元/股，累计支付金额29.18万元（不含交易费用） [1]

核心财务表现 - 营业总收入16.23亿元，同比增长17.07%，主要因新增广州熵能纳入合并报表[7][8] - 归母净利润2632.33万元，同比下降65.02%，主因山东万盛项目转固投产且处于产能爬坡期致折旧及相关费用增加[14] - 第二季度营业总收入8.47亿元，同比增长18.05%，第二季度归母净利润1668.72万元，同比下降43.72%[1] 盈利能力指标 - 毛利率19.01%，同比提升7.9个百分点，显示产品定价或成本控制改善[1] - 净利率2.31%，同比下降53.62%，反映费用增长侵蚀利润[1] - 扣非净利润2181.75万元，同比大幅下降76.1%[1] 费用结构变化 - 三费总额1.4亿元，占营收比8.64%，同比上升46.66%[1] - 销售费用同比增长77.97%，主因新增合并报表单位及加大市场开拓[9] - 管理费用同比增长52.51%，源于新增合并报表及山东万盛项目投产[9] - 财务费用同比增长81.97%，因贷款规模扩大[9] 资产负债状况 - 货币资金12.02亿元，同比下降5.03%[1] - 应收账款5.4亿元，同比大幅增长38.82%[1] - 有息负债18.89亿元，同比增长73.14%，有息资产负债率达22.48%[1][16] - 短期借款同比增长60.42%，因经营需要[2] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.18元，同比下降50.99%，主因2025年上半年到期票据在2024年下半年低利率窗口提前贴现[10] - 筹资活动现金流净额同比下降35.29%，因上年同期收到投资基金资本投入而本期无类似大额筹资[10] 特殊项目影响 - 投资收益同比下降291.07%，因上年同期有投资分红而本期无类似收益，且汇率波动致远期外汇合约损失增加[11] - 资产减值损失同比扩大510.45%，因山东万盛产能爬坡期单吨成本高于售价，计提存货跌价准备增加[13] - 其他收益同比增长79.24%，因与资产相关的政府补助摊销金额增加[11] 资本运作与投资活动 - 收购广州熵能导致支付股权转让款，使其他应付款同比下降60.73%[3] - 泰国万盛租赁土地致使用权资产增长252.83%，租赁负债增长285.53%[2][5] - 研发费用同比增长33.52%，主因新增广州熵能纳入合并报表[10] 历史业绩对比 - 公司近10年ROIC中位数为9.5%，2024年ROIC为1.57%，资本回报率不强[15] - 2024年净利率2.75%，产品附加值不高[15]

公司概况 * 万盛股份2025年上半年营业收入16.23亿元 同比增长17% 主要由于2024年11月收购广州双能并表贡献2.3亿元营收[3] * 归母净利润2632万元 同比下降65% 主要受山东万盛上半年亏损6000多万元及新建产线折旧费用增加影响[2][3] * 经营活动现金流1.09亿元 同比减少1亿元 受票据提前贴现和美国双反保证金影响[2][3] * 全年预计摊销折旧费用1.2-1.5亿元[2][3] 产品销量与毛利率 * 主要产品销量10.54万吨 同比增长6.29%[5] * 聚合物功能性助剂销量6.25万吨 同比增长7.81% 毛利率24%[2][5] * 阻燃剂销量5.2万吨 同比下降6% 毛利率20% 同比下降3个百分点[2][5] * 广州双能产品销量7249万吨 同比增长5% 毛利率维持40%水平[2][5] * 涂料助剂销量1.43万吨 同比增长26% 毛利率15% 同比增长3个百分点[5] * 有机胺销量1.1万吨 同比下降6% 但收入和净利润均增长[5] * 原料体中间体系列销量1.76万吨 同比下降3%[5] 在建项目进展 * 山东潍坊三期4.3万吨项目：一期包括2000吨覆铜板阻燃剂、5000吨新型尼龙阻燃剂、2000吨光敏树脂及300吨聚酰胺弹性体 预计2025年10月投产[6] * 泰国3.2万吨阻燃剂项目：已进入土建阶段 计划2026年6月试生产 主要应对欧美双反税[6][7][11] * 广州商能二期2.5万吨项目：包括ASA制冷剂（设计产能1万吨/年）和MBS增韧剂（设计产能1.5万吨/年） ASA需求旺盛已进行扩产[6][7] 市场与价格动态 * 欧美征收高额反倾销税导致阻燃剂出口价格上涨[9] * 国内市场TCBP价格触底 BDP价格小幅下跌 VDP毛利已跌破19%[9][10] * 泰国基地运营成本较国内高20%-30% 预计长期毛利水平25%-35% 满产后净利润3000-5000万元[11] * 公司在美国市场关税较行业平均低十几个百分点 但美国200%多的关税几乎抵消优势 在欧洲享平均税率[12] 新兴应用领域 * 新能源领域成为阻燃剂需求增长点：包括新能源汽车、充电桩、光伏设备等[4][14] * 高频高速覆铜板阻燃剂市场快速成长：智能化电子产品普及推动需求[4][14] * 动力电池安全法规2026年7月执行：公司研发相关产品处于方案探索阶段[16] * 覆铜板阻燃剂产品：林晶（售价6万元/吨 毛利率30%以上）、1103（售价5万元/吨 毛利率30%以上）、Dope（售价4.5万元/吨 毛利率20%左右）[18] * 尼龙阻燃剂：全球需求2.5-3万吨 公司产能5000吨 性能优于国外产品 添加量低20%-25% 毛利率约30%[22][23] 竞争格局与行业壁垒 * 国内同行中少数能够走出去 另一家同行也在泰国投建产能但未投产[13] * 行业壁垒较高：技术门槛高 下游厂家对供应商要求严格 新供应商难以进入[21] * 覆铜板阻燃剂1105与广州生益联合研发 目前仅供给广州生益[20] 未来展望 * 公司预计每年营收增长10%-15% EVITA利润每年增长15%-20%[28] * 新产品毛利水平约30% 多为新领域或高端领域使用[23] * 山东潍坊一期、二期已进入试生产 三期及泰国基地、广州商能二期项目将在2025年四季度及2026年上半年陆续投产[28]

财务表现 - 2025年上半年营业收入16.23亿元，同比增长17.07% [2] - 归属于上市公司股东的净利润2632.33万元，同比下降65.02% [2] - 扣除非经常性损益的净利润2181.75万元，同比下降76.1% [2] - 净利润下降主因山东新生产基地产能爬坡未达规模效应，导致固定资产折旧及管理费用大幅增加 [2] 产品销售与市场拓展 - 主要产品总销量10.54万吨，同比增长6.29% [2] - 聚合物功能性助剂销量6.25万吨，同比增长7.81% [2] - 涂料助剂销量1.43万吨，同比增长26.21% [2] - 新型尼龙阻燃剂、覆铜板阻燃剂、润滑油添加剂等新产品凭借性能优势逐步获得市场认可 [2] - 公司持续巩固大客户合作、挖掘老客户需求并积极发展新客户 [2] 产能建设进展 - 山东潍坊生产基地募投项目及年产7.61万吨特种功能性新材料项目（一期）已进入试生产阶段 [3] - 山东潍坊年产4.42万吨高端新材料一体化项目（一期）处于设备安装调试阶段，计划2025年第四季度试生产 [3] - 广东珠海年产2.5万吨抗冲击改性剂项目进入设备购置阶段，计划2026年上半年试生产 [3] - 泰国年产3.2万吨磷酸酯阻燃剂项目进入土建建设阶段，目标2026年上半年试生产 [3]

股价表现 - 最新股价10.63元 较前一交易日上涨1.24% [1] - 盘中最高触及10.72元 最低下探10.47元 [1] - 成交额达0.91亿元 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入16.23亿元 同比增长17.07% [1] - 归属上市公司股东净利润2632.33万元 同比下降65.02% [1] 主营业务 - 主营业务为功能性精细化学品的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于新能源车等领域 [1] 公司治理 - 非独立董事周三昌因工作调整辞职 [1] - 继续担任公司其他职务 [1] - 职工代表大会选举其为第五届董事会职工代表董事 [1] 资金流向 - 8月25日主力资金净流入631.18万元 [1] - 近五日主力资金净流出555.72万元 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比增长17.07%至16.23亿元，主要由于合并广州熵能报表所致，但净利润同比下降65.02%至2632.33万元，主要受山东万盛新生产基地产能爬坡期成本增加影响 [2][3][25] - 公司通过多业务板块（聚合物功能性助剂、有机胺、涂料助剂等）协同发展，并持续拓展全球化布局，包括泰国生产基地建设及6家海外销售子公司 [4][27][31] - 行业层面，磷系阻燃剂因环保法规驱动替代卤系产品，新能源汽车、5G通讯等领域需求增长，精细化工行业整体保持6%年均增速 [9][11][13] 财务表现 - 营业收入16.23亿元，同比增长17.07%，主要因广州熵能并表 [2][25] - 归属于上市公司股东的净利润2632.33万元，同比下降65.02%，因山东万盛项目转固后折旧及管理费用增加 [2][25] - 经营活动现金流量净额1.09亿元，同比下降50.99%，因票据贴现时间调整 [2][25] - 销售费用增长77.97%至3020.90万元，管理费用增长52.51%至1.11亿元，均受广州熵能并表及新项目投入影响 [33] 业务运营 - 主要产品销量10.54万吨，同比增长6.29%，其中聚合物功能性助剂6.25万吨（+7.81%），涂料助剂1.43万吨（+26.21%） [25] - 研发费用6462.42万元，同比增长33.52%，新增发明专利6项，参与制定国际及国家标准超60项 [26][30] - 生产基地建设进展：山东潍坊项目进入试生产，广东珠海及泰国基地预计2026年上半年试生产 [27] 行业与市场 - 磷系阻燃剂受益于环保法规（如欧盟禁用卤系产品）及新能源汽车需求增长，中国PC产能达397万吨（+15.74%） [11][13] - 工程塑料增韧剂、抗滴落剂需求受5G通讯、汽车轻量化推动，ASA树脂在汽车外饰件应用扩大 [16][17] - 表面活性剂全球市场规模超490亿美元，中国市场规模约387亿元，绿色温和型产品为未来趋势 [24] 产品与技术 - 新产品布局包括新型尼龙阻燃剂、覆铜板阻燃剂、特种环氧树脂等，其中尼龙阻燃剂已完成中试 [25][26] - 熵能新材的抗滴落剂、增韧剂实现进口替代，客户包括科思创、SABIC等国际企业 [14][32] - 涂料助剂受益于船舶制造业景气周期，中国造船业新接订单量创历史新高 [22] 全球化与产能 - 海外资产占比4.81%，销售网络覆盖北美、欧洲、亚洲等40余个国家及地区 [4][31][35] - 泰国基地建设投资推进，设计年产能3.2万吨磷酸酯阻燃剂，强化全球供应链布局 [4][27]

公司基本情况 - 公司股票代码603010在上海证券交易所上市，简称万盛股份 [1] - 公司董事会秘书钱明均，证券事务代表阮丹丹和林涛，联系电话0576-85322099，办公地址和电子信箱分别为浙江临海两水开发区聚景路8号和zjwsfr@ws-chem.com [1] 财务表现 - 总资产7.23亿元，较上年度末增长0.42% [1] - 营业收入16.23亿元，同比增长17.07% [1] - 利润总额6106.4万元，同比下降25.85% [1] - 归属于上市公司股东的净利润未披露具体数值，但基本每股收益0.05元/股，同比下降61.54% [1] - 加权平均净资产收益率0.72%，减少1.16个百分点 [1] - 经营活动产生的现金流量净额未披露具体数值 [1] 股东结构 - 截至报告期末股东总数21,493户，表决权恢复的优先股股东总数10户 [1] - 前十大股东中上海复星高科技（集团）有限公司持股比例未披露，临海市洛升企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持股比例未披露 [2] - 高献国持股4.70%，持股数27,707,396股，其中质押27,690,000股 [2] - 熊立武持股2.93%，持股数17,290,118股，无质押 [2] - 高峰持股1.75%，持股数10,288,562股，其中质押8,160,000股 [2] - 赵巧珍持股1.22%，持股数7,210,000股，无质押 [2] - 勇新持股0.85%，持股数5,040,008股，无质押 [2] - 金译平持股0.83%，持股数4,870,961股，无质押 [2] - 郑国富持股0.70%，持股数4,148,522股，无质押 [2] - 赵万六持股0.68%，持股数4,037,048股，无质押 [2] - 临海洛升与高献国、高峰、郑国富为一致行动关系，高献国与高峰为兄弟，郑国富为高献国妻子之胞兄 [2][3] - 公司未知其他股东是否存在关联关系或一致行动关系 [3] 重要事项 - 报告期内公司不进行利润分配和公积金转增股本 [1] - 报告期内公司经营情况无重大变化，无重大影响事项发生 [4]

股东大会召集与召开程序 - 股东大会由公司董事会召集，会议通知已按规定公告全体股东，内容包括时间、地点、召开方式、审议事项及登记办法等 [2][4] - 会议采用现场投票与网络投票相结合方式，现场会议由董事长高献国主持，网络投票通过上交所系统进行，交易系统投票时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00，互联网投票时间为9:15-15:00 [4] - 召集和召开程序符合《证券法》《公司法》《股东会规则》《自律监管指引第1号》及《公司章程》规定 [2][4] 出席会议人员及召集人资格 - 出席现场会议股东及代理人共9人，代表股份115,849,163股，占总股本19.6495% [5] - 参与网络投票股东228人，代表股份177,951,457股，占总股本30.1828% [6] - 总计出席股份293,800,620股，占总股本49.8323%，公司部分董事、监事、高管及律师列席会议 [5][6] - 参会人员及召集人资格符合相关法律法规及公司章程规定 [6][7] 议案表决程序与结果 - 表决采用现场记名投票与网络投票结合方式，未对通知外事项进行表决，计票由股东代表、监事及律师共同监督 [7] - 议案一表决结果：同意293,407,820股（占比99.8663%），反对323,600股（占比0.1101%），弃权69,200股（占比0.0236%），议案获通过 [7] - 议案二表决结果：同意292,829,968股（占比99.6696%），反对885,552股（占比0.3014%），弃权85,100股（占比0.0290%），议案获通过 [8] - 议案三表决结果：同意292,843,268股（占比99.6741%），反对873,752股（占比0.2973%），弃权83,600股（占比0.0286%），议案获通过 [10] - 议案四表决结果：同意292,855,368股（占比99.6782%），反对876,752股（占比0.2984%），弃权68,500股（占比0.0234%），议案获通过 [10] - 所有议案均获得有效表决权股份总数三分之二以上通过，且对中小投资者表决情况单独计票 [10] 法律结论 - 股东大会召集程序、召开程序、人员资格及表决结果均符合《证券法》《公司法》《股东会规则》《自律监管指引第1号》及《公司章程》规定 [10]