融资交易活动 - 10月31日公司融资买入808.44万元，融资偿还768.56万元，实现融资净买入39.88万元 [1] - 当日融资余额为1.27亿元，占流通市值的比例为6.82% [1][2] - 近3个交易日融资连续净买入，累计金额达698.24万元 [1] 近期融资趋势 - 近20个交易日中，有13个交易日出现融资净买入，显示融资资金近期呈现持续流入态势 [1] - 过去五个交易日融资余额波动上升，从10月27日的1.22亿元增至10月31日的1.27亿元 [2][3] - 10月27日单日融资净买入额最高，达1038.66万元，使融资余额当日大幅增长9.34% [3] 融资融券整体情况 - 10月31日融券方面无交易，因此融资融券余额与融资余额相同，为1.27亿元 [2] - 当日融资融券余额较前一日上涨0.31% [2][3] - 融资融券余额在10月29日出现显著增长，单日变动幅度为3.85% [3]

船舶涂料业务进展 - 公司船舶涂料产品已获得三家认证 [1] - 当前业务重点为搭建全球销售体系及服务团队 [1] 产能规划与保障 - 珠海生产基地已于今年6月末完成建设并开始生产 [1] - 南通生产基地产能同步提升 [1] - 预计现有产能规划至少可满足未来三年内的生产需求 [1] - 公司可根据订单分布情况灵活安排生产 [1]

资金管理 - 公司及子公司使用不超6.8亿元闲置募集资金现金管理，期限12个月[2] - 公司将部分闲置募集资金协定存款，期限不超12个月[2] 账户信息 - 近日公司开立闲置募集资金现金管理专用结算账户[2] - 账户名称为麦加芯彩新材料科技（珠海）有限公司[2] - 到期且无计划时及时注销结算账户[2]

投资评级 - 投资评级为买入，且评级为维持 [7] 核心财务表现 - 2025年前三季度实现收入13.5亿元，同比下降3%；归属净利润1.65亿元，同比增长18% [2][4] - 2025年第三季度单季收入4.6亿元，同比下降28%，环比下降1%；归属净利润0.55亿元，同比下降16%，环比下降8% [2][4] - 公司前三季度毛利率为23.8%，同比上升3.3个百分点；期间费用率为10.8%，同比上升2.9个百分点；归属净利率为12.3%，同比上升2.2个百分点 [7] - 单三季度毛利率为24.4%，环比上升1.2个百分点；费用率为10.7%，环比下降0.9个百分点；归属净利率为12.0%，环比下降0.9个百分点，部分受信用减值计提影响 [7] - 预计公司2025-2026年归属净利润约为2.3亿元、2.8亿元，对应估值分别为24倍、20倍 [7] 分业务板块表现 - 前三季度海洋装备行业涂料（集装箱为主）收入为8.6亿元，占比64%；新能源行业涂料（风电为主）收入为4.8亿元，占比36%（去年同期为20%） [7] - 风电涂料前三季度收入约4.8亿元，同比增长80%；销量约1.60万吨，同比增长86%；均价约3.00万元/吨，同比下降3% [7] - 风电涂料单三季度收入约2.0亿元，环比增长22%；销量约0.67万吨，环比增长16%；均价为3.03万元/吨，环比有所修复 [7] - 集装箱涂料前三季度收入约8.6亿元，同比下滑22%；销量约5.6万吨，同比下滑22%；均价约1.54万元/吨，同比持平 [7] - 集装箱涂料单三季度收入约2.6亿元，环比下滑13%；销量约1.80万吨，环比下滑6%；均价为1.43万元/吨，呈现走弱趋势 [7] 行业前景与公司战略 - 判断2026年风电行业延续景气，预计装机量约115GW，较2025年预期的110GW继续增长，支撑因素包括风电招中标情况良好及项目收益率较高 [7] - 公司工业涂料平台战略初步成型，船舶涂料领域取得多项认证，包括挪威船级社防污漆证书、中国船级社认可证书及美国船级社认证证书 [7] - 全球船舶涂料市场规模约300亿元，其中修补漆市场占比约40%，市场空间远大于公司当前集装箱与风电叶片涂料市场（合计70亿元），且利润水平较高，有望贡献显著利润弹性 [7] 财务预测指标 - 预测2025-2027年每股收益分别为2.13元、2.56元、3.21元 [12] - 预测2025-2027年净资产收益率分别为10.4%、11.1%、12.2% [12] - 预测2025-2027年净利率分别为12.4%、14.3%、15.7% [12]

资金管理 - 公司及子公司用不超6.8亿元闲置募集资金现金管理，期限12个月[2] - 部分闲置募集资金协定存款存放，期限不超12个月[2] 账户管理 - 公司开立3个募集资金现金管理专用结算账户[2] - 结算账户开户机构为浦发银行嘉定支行[2] - 产品到期无计划时及时注销结算账户[2]

公司业务进展 - 减反射光伏玻璃涂层的市场拓展工作按计划有序进行中 [2] - 光伏复合边框涂层的市场拓展工作也在积极进行中 [2] - 公司正在开拓海外市场 [2] 客户合作状态 - 减反射光伏玻璃涂层部分客户已试样完成 [2] - 部分客户等待经过其内部一系列供应商认可流程 [2] - 部分客户已开始小批量持续出货 [2] - 光伏复合边框涂层不同客户处在不同合作阶段 [2]

业务板块多元化 - 海洋装备板块业务包含集装箱涂料、船舶涂料、海上平台涂料及港口设备涂料，各自处于不同业务发展阶段 [1] - 光伏涂料是新能源板块业务的重要产品之一，进一步完善公司在新能源涂料的布局 [1] - 收入和利润来源的多元化是公司目标 [1]

行业投资评级 - 领先大市-B(维持) [1] 核心观点 - 《风能北京宣言 2.0》发布，旨在凝聚全球风电产业共识，为产业投资与技术革新注入信心，并提出应对气候变化的行动路径 [6] - 宣言设定目标：确保2030年中国风电累计装机容量达13亿千瓦，2035年不少于20亿千瓦，2060年达到50亿千瓦 [6] - 宣言明确提出"做好反内卷工作，引导产业回归价值创造"，推动行业从规模扩张转向质量与效益同步提升，风电行业整体盈利能力有望改善 [6] - 风电上游材料迎来广阔发展机遇，建议关注时代新材、麦加芯彩 [6] 二级市场表现 - 本周（20251020-20251024）新材料板块上涨，新材料指数涨幅为2.81%，跑输创业板指（涨幅8.05%）5.24个百分点 [3][14] - 沪深300指数涨跌幅为3.24%，上证指数涨跌幅为2.88% [14] - 近五个交易日，重点板块表现分化：合成生物指数下跌0.96%，半导体材料下跌1.78%，电子化学品上涨1.80%，可降解塑料上涨1.19%，工业气体下跌1.45%，电池化学品下跌1.53% [3][18] - 上周新材料板块中，实现正收益个股占比为79.78% [24] - 周涨幅前十个股包括天承科技(31.0%)、奥来德(23.0%)、芳源股份(19.87%)、中巨芯-U(15.36%)、安集科技(10.33%)等 [24][26] - 周涨幅后十个股包括格林达(-9.41%)、贵研铂业(-5.67%)、亿帆医药(-5.61%)、金达威(-5.28%)、正帆科技(-5.06%)等 [24][26] 产业链数据跟踪 氨基酸 - 截至10月24日，缬氨酸价格12400元/吨（周环比不变），精氨酸价格21650元/吨（周环比-1.37%），色氨酸价格33500元/吨（周环比-2.90%），蛋氨酸价格21000元/吨（周环比-0.94%） [4][29] - 赖氨酸(98.5%)价格6850元/吨（周环比-2.84%），赖氨酸(70%)价格4450元/吨（周环比-2.20%），苏氨酸价格8300元/吨（周环比+0.61%） [29] 可降解塑料 - 截至10月26日，PLA(FY201注塑级)价格17800元/吨（周环比不变），PLA(REVODE 201吹膜级)价格17000元/吨（周环比不变） [4][32] - PBS价格17800元/吨（周环比不变），PBAT价格9850元/吨（周环比不变） [4][32] - 2025年9月，PLA进口均价2247.14美元/吨（月环比+2.58%），出口均价2316.91美元/吨（月环比-1.14%）；进口量3992吨（月环比-8.99%），出口量1770吨（月环比-1.59%） [32] 工业气体 - 截至10月26日，氧气单价413元/吨（月环比-5.71%），氮气单价467元/吨（月环比-2.30%），二氧化碳单价317元/吨（月环比-3.35%） [38] - 氢气单价2.4元/立方米（月环比不变），四川氩气单价925元/吨（月环比+21.71%） [38] - 氖气单价100元/立方米（月环比-9.09%），氪气单价195元/立方米（月环比-7.14%），氙气单价22000元/立方米（月环比-4.35%） [38] 电子化学品 - 截至10月26日，UPSSS级氢氟酸价格11000元/吨（月环比不变），EL级氢氟酸价格6200元/吨（月环比+10.71%） [41] - G2级双氧水价格1050元/吨（月环比+10.53%），G5级双氧水价格3300元/吨（月环比+3.13%），G5级硫酸价格2300元/吨（月环比不变），G5级氨水价格3500元/吨（月环比不变） [41] - 2025年9月，中国电子级氢氟酸出口均价1151.2美元/吨（月环比-16.66%），进口均价2764.02美元/吨（月环比-11.75%） [41] 维生素 - 截至10月24日，维生素A价格62000元/吨（周环比+0.81%），维生素E价格47500元/吨（周环比+11.76%），维生素D3价格212500元/吨（周环比不变） [4][45] - 泛酸钙价格41500元/吨（周环比不变），肌醇价格30500元/吨（周环比+12.96%） [4][45] 高性能纤维 - 2025年9月，芳纶进口单价10.06美元/千克（月环比-25.34%），出口单价11.48美元/千克（月环比-13.27%）；进口量385吨（月环比+51.94%），出口量192吨（月环比-34.69%） [46] - 截至10月26日，江苏地区T700/12K碳纤维价格105元/千克（月环比不变），吉林地区T300/25K碳纤维价格85元/千克（月环比不变） [46] - 截至10月24日，碳纤维毛利-7975元/吨，成本106051.85元/吨（月环比-0.52%），市场总库存16020吨（月环比+0.44%） [46] 重要基础化学品 - 截至10月24日，布伦特原油价格65.9美元/桶（周环比+7.6%），动力末煤(Q5500)价格770元/吨（周环比+2.9%） [53] - 聚酰胺66(PA66)价格15000元/吨（周环比不变），氨纶价格27000元/吨（周环比不变） [4][48] - 涤纶工业丝价格8300元/吨（周环比-1.19%），涤纶帘子布9月出口均价15538元/吨（月环比-1.06%） [4][48] 行业要闻 - "十五五规划"提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料等战略性新兴产业集群发展，前瞻布局未来产业，未来10年将再造一个中国高技术产业 [54] - 江西印发《江西省化工园区竞争力提升行动计划（2026-2028年）》，提出到2027年力争6家化工园区达到竞争力一级水平，到2028年力争10家左右达到一级水平 [55] - 会通股份投建600吨PEEK、3000吨高温尼龙项目，总投资8100万元，分三期建设 [56] - 恒逸石化年产120万吨己内酰胺-聚酰胺项目一期实现全流程打通并进入试生产阶段 [57]

激励计划时间线 - 2025年9月26日董事会审议通过激励计划议案[9] - 2025年10月10日披露首次授予激励对象名单情况[9] - 2025年10月15日股东会审议通过激励计划议案[10] - 2025年10月24日确定为授予日并授予股票[10][11][14] 激励计划数据 - 向42名激励对象授予81.33万股限制性股票[10][11][14] 授予条件 - 公司财务、内控报告无否定或无法表示意见[16] - 上市后36个月内无未按规分配利润情形[17] - 激励对象无违规违法等不适当情形[18] 授权情况 - 公司本次授予已获必要批准和授权[19]

激励计划人员情况 - 董事会薪酬与考核委员会核查2025年限制性股票激励计划首次授予部分激励对象名单[1] - 激励对象符合条件，主体资格合法有效[1][2] - 激励计划激励对象不包括独立董事等相关人员[2] 激励计划授予情况 - 公司以2025年10月24日为授予日[3] - 授予价格为30元/股[3] - 向42名激励对象授予81.33万份限制性股票[3]