基金业绩表现 - 最新净值1.3787元 [1] - 近一周收益率-0.04% [1] - 近3个月收益率11.07% [1] - 今年以来收益率14.41% [1] 基金基本信息 - 成立于2023年5月30日 [1] - 基金经理邹立虎 [1] - 截至2025年6月30日规模2.95亿元 [1] 投资组合构成 - 股票持仓前十合计占比52.32% [1] - 前十大持仓股：紫金矿业、中国移动、神火股份、腾讯控股、中国海洋石油、川仪股份、国药控股、株冶集团、云铝股份、中国中车 [1]

公司中标信息 - 重庆川仪自动化股份有限公司中标中石化氢能机械（武汉）有限公司氢能机械公司ZDDL-点型可燃气体探测器\H2谈判采购项目 [1][3] - 中标金额未披露 地区为湖北省 发布日期为2025年8月20日 [3] 公司业务规模 - 重庆川仪自动化股份有限公司对外投资37家企业 参与招投标项目7947次 [1] - 公司拥有商标信息228条 专利信息1497条 著作权信息141条 [1] - 公司拥有行政许可61个 [1] 行业采购动态 - 采购方为中石化氢能机械（武汉）有限公司 专注于氢能机械领域 [1][3] - 采购项目为点型可燃气体探测器\H2 属于氢能安全监测设备 [1]

核心财务表现 - 营业总收入32.81亿元，同比下降12.37%，归母净利润3.25亿元，同比下降10.46% [1] - 第二季度营业总收入18.33亿元，同比下降15.79%，第二季度归母净利润2.11亿元，同比下降1.45% [1] - 毛利率33.87%，同比增5.06%，净利率10.04%，同比增3.57% [1] - 每股收益0.63元，同比减11.27%，每股净资产8.8元，同比减13.95% [1] - 每股经营性现金流0.49元，同比增159.11% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计5.58亿元，三费占营收比17.01%，同比增3.64% [1] - 销售费用同比下降9.57%，管理费用同比下降8.97%，财务费用同比增14.92% [6] - 研发费用同比下降12.48% [6] 资产负债变动 - 货币资金25.52亿元，同比增14.03%，应收账款16.98亿元，同比增0.63% [1] - 有息负债1.88亿元，同比下降45.93% [1] - 应收票据同比下降66.98%，应收款项融资同比下降45.03% [3] - 其他应收款同比增158.64%，主要因新增应收横河川仪2024年度现金分红 [3] - 长期借款同比下降70.45%，长期应付款同比下降100.0% [5] - 递延收益同比增35.65% [5] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额同比增176.81%，主要因加强现金回笼和提升营业收现率 [6] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降65.36%，因购置固定资产支付资金增加且投资收益现金减少 [6] - 筹资活动产生的现金流量净额同比下降2814.36%，因支付2024年中期及年度现金分红2.95亿元及归还到期银行借款 [6] 业务与市场环境 - 营业收入下降主要受宏观经济形势影响，市场竞争加剧导致合同承接同比下降 [5] - 营业成本同比下降14.48%，因收入下降及公司加强成本控制与产品结构优化 [5] - 联营企业下游有效需求不足、竞争加剧导致投资收益同比下降55.23% [6] - 公司商业模式主要依靠营销驱动 [7] 基金持仓动态 - 南方品质优选灵活配置混合A新进十大持仓，持有223.60万股 [9] - 长江智能制造混合发起式A新进十大持仓，持有98.33万股 [9] - 景顺长城国企价值混合A持仓不变，持有90.83万股 [9] - 广发创新驱动灵活配置混合增仓，持有37.47万股 [9] - 另有6只基金新进或调整持仓 [9]

财务表现 - 2025年中报营业总收入32.81亿元，同比下降12.37%，归母净利润3.25亿元，同比下降10.46% [1] - 第二季度营业总收入18.33亿元，同比下降15.79%，归母净利润2.11亿元，同比下降1.45% [1] - 毛利率33.87%，同比上升5.06个百分点，净利率10.04%，同比上升3.57个百分点 [1] - 扣非净利润2.68亿元，同比下降14.66% [1] - 每股收益0.63元，同比下降11.27%，每股净资产8.8元，同比下降13.95% [1] - 营业收入下降主要因宏观经济形势影响及市场竞争加剧导致合同承接同比下降 [1] 成本与费用控制 - 三费总额5.58亿元，占营收比例17.01%，同比上升3.64% [1] - 销售费用同比下降9.57%，管理费用同比下降8.97%，均因加强预算控制 [1] - 财务费用同比上升14.92%，主要因存款利率下降导致利息收入减少 [1] - 营业成本同比下降14.48%，因收入下降及成本控制优化 [1] - 研发费用同比下降12.48%，因推进研发资源优化整合 [1] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流0.49元，同比大幅上升159.11% [1] - 货币资金25.52亿元，同比上升14.03%，应收账款16.98亿元，同比微增0.63% [1] - 有息负债1.88亿元，同比下降45.93% [1] - 经营活动现金流净额同比上升176.81%，因加强现金回笼及提高票据支付比例 [5] - 投资活动现金流净额同比下降65.36%，因购置固定资产支出增加及投资收益现金减少 [5] - 筹资活动现金流净额同比下降2814.36%，因支付现金分红2.95亿元及归还银行借款 [5] 资产与负债变动 - 应收票据同比下降66.98%，应收款项融资同比下降45.03%，均因票据收到减少及流转加快 [1] - 其他应收款同比上升158.64%，因新增应收横河川仪2024年度现金分红 [1] - 长期借款同比下降70.45%，一年内到期非流动负债同比上升43.66%，均因归还借款且未新增 [1] - 长期应付款同比下降100%，因退回超长期特别国债资金1815.02万元 [1] - 递延收益同比上升35.65%，因超长期特别国债资金1474.98万元转入 [1] - 应交税费同比下降29.81%，因收入利润下降导致相关税费减少 [1] 投资回报与业务评价 - 公司ROIC为16.65%，资本回报率较强，净利率10.28%，产品附加值一般 [5] - 近10年中位数ROIC为11.98%，投资回报一般，最低年份2016年ROIC为5.4% [5] - 投资收益同比下降55.23%，因联营企业下游需求不足及竞争加剧导致利润下降 [5] - 公司业绩主要依靠营销驱动，需关注商业模式实际支撑力 [5] 基金持仓与市场预期 - 南方品质优选灵活配置混合A新进持仓223.60万股，基金规模10.87亿元，近一年上涨18.16% [3] - 多家基金新进或增仓，包括长江智能制造混合发起式A、大成创新趋势混合A等 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩7.54亿元，每股收益均值1.47元 [2] - 财报体检工具提示关注应收账款状况，应收账款/利润比例达218.28% [2]

板块整体表现 - 重庆国企改革板块8月22日较上一交易日上涨0.74% [1] - 当日上证指数上涨1.45%至3825.76点，深证成指上涨2.07%至12166.06点 [1] 领涨个股表现 - 川仪股份领涨板块，收盘价21.38元，涨幅4.09%，成交量22.00万手，成交额4.72亿元 [1] - *ST惠程涨幅3.89%至5.08元，成交量21.19万手，成交额1.06亿元 [1] - 西南证券上涨1.64%至4.96元，成交量114.52万手，成交额5.63亿元 [1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出6555.81万元，游资资金净流出7137.29万元，散户资金净流入1.37亿元 [2] - 西南证券获主力资金净流入1995.03万元，占比3.54% [3] - 川仪股份主力资金净流入1702.36万元，占比3.61%，但游资净流出3878.34万元 [3] - 重庆港主力资金净流入259.76万元，占比达5.03% [3] 个股资金分化 - 渝开发主力资金净流出1130.21万元，占比-6.78%，但散户资金净流入1382.61万元 [3] - 登康口腔主力资金净流出505.40万元，占比-5.81% [3] - 重庆建工主力资金净流出173.19万元，占比-3.96% [3]

财务表现 - 上半年营业收入32.81亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.25亿元 [1] 研发投入与成果 - 研发费用2.31亿元，占营业收入比例7.04% [2] - 在研国家、省部级项目20项，完成3项项目验收 [2] - 新获授权专利74件，累计拥有有效专利1158件及软件著作权397件 [2] - 主力产品技术升级包括智能压力变送器、智能电磁冷水水表、智能阀门定位器的性能优化 [1] - 多回转直流电动执行机构突破1.5kW直流电机控制难题并首次应用于水利水务行业 [1] - 熔盐耐高温超声波流量计攻克关键技术，适用于电厂高温强腐蚀工况 [1] 市场拓展与订单增长 - 核电、精细化工、有色金属、水利水务、火电等细分市场新签订单增长38%至64% [2] - 海外市场订单与去年同期基本持平 [2] - 通过专业化营销团队建设和全流程管理提升订单获取能力 [2] - 借力央企"总对总"合作模式扩大市场覆盖 [2] 产能与数字化建设 - 新增2条智能生产线和2个重庆市数字化车间 [2] - 累计建成48条智能生产线、9个数字化车间及3个市级创新示范智能工厂 [2] - 推进"数智川仪"工程以提升质量保障和生产制造能力 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约32.81亿元，同比减少12.37% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约3.25亿元，同比减少10.46% [2] - 基本每股收益0.63元，同比减少11.27% [2]

公司控制权变更 - 国机仪器仪表（重庆）有限公司拟受让四联集团持有的98,841,678股股份，占公司总股本的19.26% [1] - 国机仪器仪表（重庆）有限公司通过表决权委托方式获得渝富控股持有的54,668,322股股份对应表决权，占公司表决权总数的10.65% [1] - 控制权变更完成后，公司控股股东由四联集团变更为国机仪器仪表（重庆）有限公司，实际控制人由重庆市国资委变更为中国机械工业集团有限公司 [1] 公司治理情况 - 公司全体董事出席董事会会议 [1] - 本半年度报告未经审计 [1] - 本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案 [1] 控制权变更进展 - 本次控制权变更尚需国务院国资主管机构审核同意及上海证券交易所合规确认 [1] - 截至报告披露日，控制权变更尚未完成股份过户等手续 [1]

财务业绩 - 上半年营业收入32.81亿元 归母净利润3.25亿元 扣非净利润2.68亿元 基本每股收益0.63元 [1] - 面对国内需求不足和市场竞争加剧等挑战 公司聚焦主责主业 推进技术创新和市场开拓 [1] 市场拓展 - 核电 精细化工 有色金属 水利水务 火电等细分市场新签订单增幅达38%至64% [1] - 深化一带一路合作 产品出口覆盖中东 中亚 东南亚 非洲等地区 海外市场表现稳健 [1] - 借助央企总对总合作优势 与北方华锦 大唐郓城煤电等大型央国企深化合作 [2] - 智能执行机构进入四川 云南水利项目 核电订单稳定增长 造纸行业智能流量仪表国产化突破 [2] 技术创新与研发 - 研发投入2.3亿元 占营业收入超7% 在研国家及省部级项目20项 [3] - 新获授权专利74件 其中发明专利16件 累计有效专利1158件 发明专利384件 软件著作权397件 [3] - H400程控阀填补国内冶金行业技术空白 华龙一号汽轮机旁路调节阀实现国产替代 [2] - 多回转直流电动执行机构突破1.5kW直流电机控制难题 首次应用于水利水务行业 [2] - 熔盐耐高温超声波流量计攻克关键技术 新一代高压加氢多点热电偶完成技术升级 [2] 行业地位与突破 - 成为国内唯一供货三大核电公司旁路调节阀的供应商 [2] - 中铝集团智能工厂项目斩获首个千万级订单 [2] - 参与国家及行业标准制定11项 [3]

行业概况 - 公司所处行业为工业自动控制系统装置制造业，属于高端装备制造产业中的智能测控装备制造类，具有技术密集型特点，融合机械学、物理学、化学、光学及电力电子技术、传感器技术、计算机技术、软件技术、通信技术等多学科领域[3] - 行业下游应用领域广泛，覆盖石油、化工、冶金、电力、煤炭、轻工建材、市政环保、新材料、核工业等领域，是制造业实现高端化、智能化、绿色化的重要基础[3] - 行业与宏观经济正相关，受下游固定资产投资和新建项目影响较大，通常有半年左右滞后期，但不同行业的交替发展可平抑周期性波动[3] - 2024年度国产品牌在流量仪表、压力变送器、温度仪表等多个细分品类市场份额均实现提升，但外资品牌仍保有50%以上市场占有率[3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入328,112.75万元，同比下降12.37%，主要受宏观经济形势影响，市场竞争加剧，合同承接同比下降所致[2][19] - 归属于上市公司股东的净利润32,455.78万元，同比下降10.46%；扣除非经常性损益后的净利润26,826.20万元，同比下降14.66%[2][7] - 经营活动产生的现金流量净额25,153.59万元，同比大幅改善（上年同期为-32,749.35万元），主要因加强现金回笼，提升营业收现率，同时提高采购付款票据支付比例[2][19] - 研发费用23,095.12万元，占营业收入7.04%，同比下降12.48%，主要因推进研发资源优化整合，降低研发成本[7][19] 产品业务 - 主营业务为工业自动控制系统装置及工程成套，包括智能执行机构、智能变送器、智能调节阀、智能流量仪表、温度仪表、物位仪表、控制设备及装置、分析仪器等各大类单项产品以及系统集成及总包服务[3] - 工业自动控制系统装置及工程成套业务营业收入占比86.82%，电子信息功能材料及器件业务占比12.43%[3] - 主要产品产能利用率：智能执行机构104.27%、智能变送器104.44%、智能调节阀95.27%、智能流量仪表97.46%、温度仪表101.56%、控制设备及装置94.96%、分析仪器167.26%[28] - 采用"以销定产"的生产方式，具有小批量、多品种特点，主要采用直销模式，构建区域销售和产品销售相结合的营销体系[6] 技术创新 - 在研国家、省部级项目20项，完成"工业测控高精度硅基压力传感器关键技术"等3项项目验收[9] - 新获授权专利74件（其中发明专利16件），拥有有效专利1158件（其中发明专利384件），软件著作权397件[9] - 参与国家、行业标准制定11项；"高端装备系统运行安全智能监测与管控技术及应用"、"高性能长寿命硬密封球阀关键技术与产业化"分获2024年度重庆市科技进步一、二等奖[10] - 与中广核联合研发的首台国产化"华龙一号"汽轮机旁路调节阀通过专家组联合验收并交付使用，是国内唯一一家供货三大核电公司旁路调节阀的供应商[8] 市场拓展 - 2025年上半年新签订单同比下降9%，但在核电、精细化工、有色金属、水利水务、火电等细分市场新签订单增幅38%-64%，海外市场与去年同期基本持平[10] - 深化与大型央国企、民企合作，与云天化、陕西北元化工、永青集团等20余家重点客户新签或续签框架合作协议[11] - 压力变送器、电磁流量计、电动执行机构等继续入围中国石油、中国石化、中国海油招标框架，新增过程控制系统、气动活塞调节蝶阀等入围中国石油一级物资供应商体系[11] - H400程控阀在抚顺新钢铁实现应用，打破国外品牌长期垄断局面，填补国内冶金行业程控阀技术空白[12] 运营管理 - 推进"数智川仪"工程，新增2条智能生产线、2个重庆市数字化车间，累计建成48条智能生产线、9个数字化车间、3个市级创新示范智能工厂[13][17] - 构建核心物资战略储备保障体系，通过采购价格研判、年度招标比价、战略谈判等强化采购成本管控[13] - 应收账款、合同资产账面价值合计202,408.39万元，占流动资产和总资产的比重分别为31.80%和25.05%[26] 投资情况 - 长期股权投资余额29,941.18万元，较年初减少24.16%，主要因对横河川仪长期股权投资净减少9,635.45万元[20] - 以公允价值计量的金融资产期末余额24,806.90万元，其中股票投资24,803.19万元，信托产品3.71万元[20] - 主要金融资产投资：重庆银行17,516.60万元、渝农商行7,140.00万元、重庆钢铁143.90万元、重庆燃气1.89万元[21]