公司介绍 - 川仪股份是国内规模最大、品类最全、系统集成能力最强的工业自动化仪表公司 [1][2][3] - 公司前身为1965年从上海、江苏、辽宁等地内迁重庆的四川仪表总厂,是国家重点布局的全国三大仪器仪表基地之一 [1][33] - 公司产品覆盖自动化仪表及控制装置各大品类,包括测量、执行、控制分析等产品系列,同时提供工业自动控制集成及工程成套服务 [1][24] 竞争优势 - 产品谱系完善,覆盖智能执行机构、智能变送器、智能调节阀、智能流量仪表等8大系列产品,几乎涵盖流程自动化所需的所有产品大类 [3][144][145][146] - 注重研发投入,2023年研发费用5.24亿元,研发费用率为7.08%,拥有国家级技术中心和博士牵头的专业研究所 [149][150][151][152] - 核心部件自制,通过供应链一体化、自主化形成行业深厚护城河,保障供应链安全稳定 [163][164] - 采用直销为主的销售模式,拥有逾千名销售及服务工程师深耕市场一线,以技术型销售服务驱动产品销售,建立客户粘性 [174][175] 行业概述 - 仪器仪表行业是维护国家经济安全、实现工业现代化的重要技术手段和支撑,具有专业性强、技术壁垒高的特点 [82][83][84] - 2023年中国仪器仪表行业主营收入规模达到10112亿元,工业自动控制系统装置制造为仪器仪表第一大细分领域 [18][19] - 下游市场分散,整体周期性较弱,流程工业对智能化、自动化的长期投入决定了仪器仪表弱周期属性 [92][93][94][103] 国产替代机遇 - 外资占据高端市场份额,国内企业主要集中在中低端领域,核心零部件依赖进口成为制约国产替代的瓶颈 [110][111][114] - 国家政策大力支持仪器仪表国产化,为行业发展提供政策支持 [222][223][224] - 随着国内流程行业对国产仪器仪表接受度提升及对自主可控形势的认知加深,仪器仪表国产替代大势所趂 [222] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年公司营收分别为81.32/90.43/99.63亿元,同比增速分别为9.74%/11.20%/10.17% [229] - 预计2024-2026年公司净利润分别为8.00/9.28/10.75亿元,同比增速分别为7.56%/15.99%/15.81% [229] - 给予公司2024年13倍动态市盈率,6个月目标价20.28元,首次评级"买入-A" [233]

会议主要讨论的核心内容 - 公司主要产品包括变送器、调节阀和流量仪表,这些产品销量增长较快,但其他业务如分析仪器和控制装置相对增速不如主力产品 [1] - 公司未来将继续围绕现场感知和控制这一主业进行发展,包括测量、控制等方向 [1] - 公司将持续加大科技创新投入,提升产品技术指标和可靠性,同时加强在质量流量等短板领域的研发投入 [6][7] - 公司将继续推进国企改革,包括对标事业、遗留问题专项提升、上市公司高质量发展等,为公司未来发展带来利好 [4][5] - 公司将加大海外市场开拓力度,组建专门团队,并制定相关目标和措施 [15][16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **陈总提问** 想了解恒河电机作为公司股东和合作伙伴,对公司是否存在负面影响 [9] **吴总回答** 公司与恒河电机合作多年,双方关系良好,共同维护合资公司健康发展,不存在负面影响 [9] 问题2 **孟总提问** 想了解公司产品中外资品牌占比情况,以及未来在一些特殊应用领域的竞争力 [10][11] **吴总回答** 公司产品中外资品牌占比约50%,在一些特殊工况下如石油化工等领域外资品牌占比较高,公司将持续加大研发投入,提升产品竞争力 [10][11] 问题3 **周总提问** 想了解化工行业未来投资情况,以及公司在应对市场竞争加剧方面的措施 [13][14][20] **吴总回答** 化工新材料等细分领域投资前景较好,公司将加强项目跟踪、提升中标率、优化产品竞争策略等措施应对市场竞争 [13][14][20]

公司业绩与市场表现 - 上半年金属材料、温度仪表等营收增幅靠前，主力产品营收基本与去年同期持平 [2] - 上半年海外市场新签订单增幅较好，海外订单毛利率较高 [2] - 石油天然气、装备制造等下游市场新签订单实现增长，公司将深耕石油化工市场 [2] - 第二季度扣非后净利率较好，得益于以往年度订单收入确认及降本增效措施 [5] 产品与研发 - 公司将加大研发投入，优化主力产品，培育潜力产品，攻关仪控设备“卡脖子”技术 [2] - 部分产品如智能调节阀等存在小幅度降价 [3] 生产与运营 - 公司采用“多品种、小批量、定制化”生产模式，通过“数智川仪”工程提升生产智能化 [2] - 公司加强项目信息收集，提升客户认可度，优化合同评审体系，加强应收账款回笼 [4] 市场策略与未来计划 - 公司将继续深化与国内大型工程总包公司合作，强化海外市场品牌推广，加大区域性合作伙伴开发 [2] - 公司将加大石油化工、火电、核电等市场开拓，把握设备更新政策落地带来的需求 [2] - 公司计划改善毛利率，通过市场开拓、产品结构优化及精益生产 [5] 国企改革与合作 - 公司实施多项国企改革行动，提升经营质量和效益，设定具体改革目标 [2] - 横河川仪为公司提供技术、管理经验，公司每年从中取得投资收益 [2]

财务表现 - 公司2024年上半年营业总收入为374,000万元，同比增长4.07%[3] - 公司2024年上半年营业利润为39,800万元，同比增长6.71%[3] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为36,000万元，同比增长2.00%[3] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为31,400万元，同比增长5.49%[3] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.92元，同比增长2.22%[3] - 公司2024年上半年加权平均净资产收益率为8.81%，同比下降1.12个百分点[3] 资产状况 - 公司2024年上半年末总资产为827,000万元，同比下降0.60%[3] - 公司2024年上半年末归属于上市公司股东的所有者权益为403,563.15万元，同比增长2.04%[3] - 公司2024年上半年末股本为39,494.25万股，同比下降0.01%[4] - 公司2024年上半年末归属于上市公司股东的每股净资产为10.22元，同比增长2.10%[4]

业绩总结 - 公司2023年度营业收入达到74.11亿元，同比增长16%[6] - 公司2023年净利润为7.44亿元，同比增长28%[6] - 公司2023年研发费用达到5.24亿元，同比增长15.26%[7] - 公司在2023年一季度实现营业收入15.67亿元，同比增长0.48%[14] 新产品和新技术研发 - 公司推出高端智能分段压力变送器和高精度HART温度变送器等二十余种新产品[8] - 公司推出智能压力变送器和高精度温度变送器，具有高精度、智能化、稳定性等特点[9] 市场扩张和并购 - 公司在2023年新增三条智能生产线，产能提升10%到37%[10] - 公司在2023年出口境外营业收入达1.98亿元，比上年增长73.72%[11] 未来展望 - 公司预计2024年工业自动化仪器仪表需求将持续增长，但也面临着经济恢复或转型升级的关键期[13] 其他新策略和有价值的信息 - 公司持续加大研发投入，新增专利153件，其中发明专利33件[7] - 公司在核电产品方面与核电企业联合推进科技攻关和产业化，培育高端化的合体移控产品群[9] - 公司在2023年发布了首份环境社会与公司治理ESG报道，展示企业在可持续发展方面的努力与成效[12]

财务表现 - 2024年第一季度，川仪股份营业收入为156,748.63万元，同比增长0.48%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为14,837.00万元，同比增长6.48%[3] - 公司2024年第一季度营业总收入为15.67亿人民币，营业总成本为14.53亿人民币，销售费用为2.04亿人民币，管理费用为0.91亿人民币[16] - 公司2024年3月31日的流动资产总额为64.70亿人民币，其中应收账款为14.92亿人民币，存货为14.71亿人民币[12] - 公司2024年3月31日的非流动资产总额为16.19亿人民币，其中长期股权投资为3.15亿人民币，固定资产为7.04亿人民币[13] - 公司2024年第一季度营业利润为160,658,944.87元，净利润为148,710,995.50元，综合收益总额为148,722,705.80元[17][18] - 经营活动产生的现金流量净额为-380,028,016.03元，投资活动产生的现金流量净额为-12,298,624.23元，筹资活动产生的现金流量净额为-6,288,928.57元，现金及现金等价物净增加额为-399,020,384.05元[19][20][21] 公司发展 - 公司近年来收入规模持续增长，主要原因是物资储备需求量增加[5] - 重庆渝富控股集团有限公司持有川仪股份48.60%的股份，属于公司的一致行动人[8] - 公司拟向控股股东中国四联仪器仪表集团有限公司发行股票，募集资金总额不超过6.60亿元，用于智能调节阀建设项目和补充流动资金[9] - 非经常性损益项目中，政府补助对公司损益产生持续影响，金额为633.93万元[4]

公司基本信息 - 公司代码为603100，公司简称为川仪股份[1] - 公司总股本为39,499.50万股，扣减不参与利润分配的已回购及拟回购股份后股份数为39,489.75万股[5] 财务表现 - 公司2023年度期末可供分配的利润为人民币2,078,117,653.11元[5] - 公司2023年度拟派发现金红利29,617.31万元（含税），结余未分配利润结转到以后年度[5] - 公司2023年营业收入达到741,084.34万元，同比增长16.34%[16] - 归属于上市公司股东的净利润为74,382.98万元，同比增长28.44%[16] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为70,788.92万元，同比增长24.42%[16] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为395,504.14万元，同比增长16.03%[16] - 公司2023年基本每股收益为1.90元/股，同比增长29.25%[16] - 公司2023年加权平均净资产收益率为20.42%，较上年增加2.91个百分点[17] 业务发展 - 公司2023年主要业务集中在数字化、智能化、绿色化发展趋势，主营业务增长增利，费用率同比下降[17] - 公司持续优化产品性能指标，满足不同应用领域客户需求[22] - 公司加速推出新产品，包括高端智能诊断压力变送器等20余种新产品[22] - 公司积极拓展数字化业务，加快提升工业软件和整体解决方案能力[23] - 公司持续增进营销能力，实施大客户网格化精准管理，拓展发展新空间[23] - 公司在石油化工领域持续开拓市场，提升中高端市场渗透率[23] 行业发展 - 公司所处行业为工业自动控制系统装置制造业，跨高端装备和电子信息两大领域[27] - 2023年仪器仪表制造业工业增加值增速为3.3%，实现营业收入10122亿元，同比增长4.0%[27] - 制造业转型升级纵深推进，行业发展前景广阔，传统产业占比超过80%[27] 公司治理与社会责任 - 公司秉承“产业报国、造福员工、兼善社会”的企业使命[75] - 公司通过强化沟通、创新服务、快速响应、精准对接，持续拓展市场深度和广度，激活新市场、新业务增长潜能[40] - 公司向骡坪镇人民政府捐赠20万元用于支持人居环境整治、产业配套等，助力乡村振兴[181] - 公司为助力乡村振兴采购助农产品总投入43.49万元，帮扶形式为产业扶贫，惠及2720人[182] 公司治理 - 公司董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况[95] - 公司董事、监事和高级管理人员报告期内从公司获得的税前报酬总额统计口径为其在报告期内计提且发放的薪酬[97] - 公司2023年度报告显示，高级管理人员吴正国、黄治华、王刚、吴昱、李环、李尧等共计165,000股限制性股票未解锁，期末市价为27.72元/股[161]

活动概况 - 重庆川仪自动化股份有限公司将参加"重庆辖区上市公司 2023 年投资者网上集体接待日活动" [1] - 活动时间为 2023 年 11 月 17 日（星期五）15:00-17:00 [1] - 活动主题为"心系投资者，携手共筑高质量发展" [1] - 投资者可登录"全景路演"平台参与互动交流 [1] 公司介绍 - 重庆川仪自动化股份有限公司是一家上市公司 [1] - 公司将派相关负责人参与本次活动 [1] - 公司将通过网络在线交流形式与投资者进行"一对多"沟通 [1] 活动目的 - 推动重庆辖区上市公司进一步做好投资者关系管理工作 [1] - 促进上市公司完善公司治理，进一步提高上市公司质量 [1]

财务表现 - 本报告期营业收入为188,899.12万元，同比增长18.18%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为18,138.14万元，同比增长20.94%[4] - 基本每股收益为0.47元/股，同比增长23.68%[5] - 加权平均净资产收益率为4.99%，较上年度末增加0.43个百分点[5] - 非经常性损益项目合计金额为1,713.69万元[6] - 归属于上市公司股东的净利润年初至报告期末增长主要是因为营业收入增长和投资收益增加所致[7] 股东情况 - 前10名股东持股情况中，中国四联仪器仪表集团有限公司持股比例最高，为30.08%[7] - 中国四联仪器仪表集团有限公司与重庆渝富资本运营集团有限公司为一致行动人[9] 公司资产状况 - 2023年第三季度，公司流动资产总额为6,582,132,200.80元，较2022年底增长674,786,366.12元[11] - 公司非流动资产合计为1,673,322,077.06元，较上年同期增长127,448,527.40元[12] - 公司负债合计为4,510,690,433.43元，较去年同期增长479,051,466.08元[13] 营业情况 - 2023年前三季度，公司营业总收入达5,482,716,755.24元，较去年同期增长834,936,373.72元[14] - 2023年第三季度公司净利润为53.67亿人民币，同比增长32.4%[15] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为45亿人民币，同比增长9.7%[17] - 投资活动产生的现金流量净额为-3.9亿人民币，同比下降40.6%[18]

公司基本信息 - 公司代码为603100，公司简称为川仪股份[1] - 公司的中文名称为重庆川仪自动化股份有限公司，中文简称为川仪股份[10] - 公司股票在上海证券交易所上市，股票代码为603100[11] 财务报告信息 - 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性[2] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人签字并盖章保证财务报告的真实、准确、完整[3] - 公司2023年上半年实现营业收入359,372.56万元，同比增长17.85%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为35,294.70万元，同比增长39.02%[12] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为29,766.93万元，同比增长26.79%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为2,036.54万元，上年同期为-1,164.51万元[12] - 公司主力产品工业自动化仪表及装置业务同比增加59,771.61万元，增长22.94%[12] - 公司被投资单位利润增长带来投资收益增加2,985.83万元[13] - 公司获得政府补助1,681.14万元[14] - 公司持有交易性金融资产等产生公允价值变动收益2,785.43万元[14] - 公司其他营业外收入1,626.18万元[14] - 公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为8.38%，同比增加1.18个百分点[12] 行业发展趋势 - 国家政策持续支持行业发展，加快补齐基础零部件及元器件、基础软件、基础材料等短板[18] - 新一代信息技术与先进制造技术深度融合形成的新一代智能制造技术正促使工业发展理念和制造模式发生重大变革[18] - 下游产业结构调整带动市场需求，新能源、清洁能源等新兴领域崛起构建新的增长引擎[19] - 自主创新能力日益成为行业发展的关键驱动力，掌握关键核心技术的龙头企业竞争优势明显[19] 公司主营业务 - 公司是国内工业自动控制系统装置制造业的领先企业，主导产品技术性能国内领先，部分达到国际先进水平[20] - 公司主营业务包括智能执行机构、智能变送器、智能调节阀等各类工业自动控制系统装置及工程成套[20] - 公司核心技术包括高硬度硬质合金表面硬化工艺、严苛工况阀内件结构设计、VOC在线监测的智能阀门定位器技术等[21] - 公司智能执行机构核心技术包括高压油路密封、精密传动副设计制造、高频率运动传递等[21] - 公司产品广泛应用于石油化工、冶金、电力、煤化工等重点下游行业[21] - 公司电子信息功能材料及器件业务营业收入占比7.6%[20] 公司经营模式 - 公司是综合型工业自动化仪表及控制装置研发制造企业，产品覆盖工业自动化仪表及控制装置各大品类[24] - 公司采取"以销定产"的生产方式，产品生产具有小批量、多品种的特点[24] - 公司主要采用直销模式，构建了区域销售和产品销售相结合的营销体系[24] - 公司依托综合型工业自动化仪表及控制装置研发制造企业的优势，提供系统集成及总包服务[24] 公司竞争优势 - 公司具备完整的工业测量、控制与执行装备产品体系，为多个下游行业提供关键仪控装备及服务[26] - 公司不断深化技术、产品、服务布局，构建了涵盖"管、网、端"三个层次的工业物联网技术产品架构[26] - 公司拥有业内规模领先的营销服务网络，逾千名销售及服务工程师深耕市场一线[26] - 公司通过提升产品技术性能、强化服务保障能力、确保产品品质及合同交付等方式持续塑造川仪品牌形象[26] - 公司加强新产品、新技术攻关,促进主力产品提档升级,提升工业智能解决方案能力[26] - 公司依托坚实的产品和技术基础,持续推出智慧安全、智慧水务等系列工业智能解决方案[26] 公司创新能力 - 公司下辖7户国家高新技术企业、4户国家级专精特新"小巨人"企业、5户重庆市级"专精特新"/小巨人企业、1户国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业，具备较强的自主研发和创新能力[27] - 公司组织实施国家级、省部（直辖市）级科技项目27项，参与国家、行业、团体标准制修订10项，新增一批授权专利、软件著作权等，累计有效专利增至881件（其中发明专利290件）、软件著作权228项[27] - 公司入选国务院国资委"科改示范企业"，荣获重庆市企业创新奖[27] - 公司已建成41条智能生产线、7个重庆市数字化车间、2个重庆市创新示范智能工厂，其中报告期内新增1条智能生产线、1个重庆市数字化车间、1个在建智能现场仪表创新示范智能工厂[28] - 公司大力实施"高精尖缺"人才引育计划，新进员工中硕士及以上学历占比30.8%[29] 经营业绩 - 公司2023年上半年实现营业收入359,372.56万元，同比增长17.85%[12] - 公司2023年上半年实现归属于上市公司股东的净利润35,294.70万元，同比增长39.02%[12] - 公司2023年上半年实现扣非后归属于上市公