公司基本情况 - 公司股票简称川仪股份，代码603100，在上海证券交易所上市A股 [1][2] - 董事会秘书李尧和王艳雁，联系电话023-67033458，办公地址重庆市两江新区黄山大道中段61号，电子信箱liyao@cqcy.com和wangyanyan@cqcy.com [2] 主要财务数据 - 总资产8081.4百万元，较上年度末8409.7百万元下降3.90% [2] - 归属于上市公司股东的净资产4515.5百万元，较上年度末4312.8百万元增长4.70% [2] - 营业收入3281.1百万元，较上年同期3744.4百万元下降12.37% [2] - 利润总额365.6百万元，较上年同期400.8百万元下降8.78% [2] - 归属于上市公司股东的净利润324.6百万元，较上年同期362.5百万元下降10.46% [2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润268.3百万元，较上年同期314.3百万元下降14.66% [2] - 经营活动产生的现金流量净额251.5百万元，上年同期为-327.5百万元 [2] - 加权平均净资产收益率7.23%，较上年同期8.85%减少1.62个百分点 [2] - 基本每股收益0.63元/股，较上年同期0.71元/股下降11.27% [2] - 稀释每股收益0.63元/股，较上年同期0.71元/股下降11.27% [2] 股东情况 - 报告期末股东总数20238户，无优先股股东 [2] - 前10名股东中，中国四联仪器仪表集团有限公司持股30.09%，重庆渝富控股集团有限公司持股10.65%，重庆水务环境控股集团有限公司持股7.88%，横河电机株式会社持股5.32% [4] - 中国四联仪器仪表集团有限公司、重庆水务环境控股集团有限公司均为重庆渝富控股集团有限公司的子公司，属于一致行动人 [4] - 国机仪器仪表（重庆）有限公司拟受让公司直接控股股东四联集团所持公司9884.2万股股份（占总股本19.26%），并通过表决权委托的方式获得公司间接控股股东渝富控股所持5466.8万股股份对应的表决权（占表决权总数10.65%），控制权变更尚未完成 [4] 重要事项 - 报告期内无需要说明的重要事项 [5]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业收入为328,112.75万元，同比下降12.37%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为32,455.78万元，同比下降10.46%[21] - 扣除非经常性损益后的净利润为26,826.20万元，同比下降14.66%[21] - 基本每股收益为0.63元/股，同比下降11.27%[22] - 加权平均净资产收益率为7.23%，较上年同期8.85%下降1.62个百分点[22] - 2025年上半年营业总收入为32.81亿元人民币，同比下降12.4%（2024年同期为37.44亿元人民币）[147] - 2025年上半年净利润为3.29亿元人民币，同比下降9.2%（2024年同期为3.63亿元人民币）[147] - 归属于母公司股东的净利润为3.25亿元人民币，同比下降10.5%（2024年同期为3.62亿元人民币）[147] - 公司2025年上半年营业收入为2,884,395,270.30元，同比下降8.05%（2024年同期为3,136,883,815.56元）[150] - 公司2025年上半年净利润为349,388,492.53元，同比下降33.68%（2024年同期为526,870,783.60元）[150] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降14.48%，从253,719.40万元降至216,976.19万元[64][65] - 研发费用同比下降12.48%，从26,389.39万元降至23,095.12万元[64][65] - 报告期公司研发费用23,095.12万元，占营业收入7.04%[47] - 2025年上半年研发费用为2.31亿元人民币，同比下降12.5%（2024年同期为2.64亿元人民币）[147] - 公司2025年上半年研发费用为132,178,197.36元，同比增长0.94%（2024年同期为130,945,577.19元）[150] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为25,153.59万元，较上年同期的-32,749.35万元大幅改善[21] - 营业收现率本期为86.16%，较上年同期74.67%提升11.49个百分点[22] - 现金支付比例较同期减少23.29%[22] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降65.36%，从5,123.35万元降至1,774.88万元[65][66] - 公司2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为251,535,894.59元，同比改善176.88%（2024年同期为-327,493,503.06元）[153] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为1.5758亿元，相比2024年半年度亏损5.4493亿元，实现显著改善[156] - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为26.513亿元，同比增长9.8%（2024年同期为24.1516亿元）[156] - 2025年半年度购买商品、接受劳务支付的现金为17.079亿元，同比下降21.5%（2024年同期为21.7434亿元）[156] - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为1.9709亿元，同比下降48.1%（2024年同期为3.796亿元）[156] - 2025年半年度筹资活动现金流出大幅增至3.6795亿元，主要因分配股利/偿付利息支付2.9049亿元（2024年同期仅支付410.95万元）[156] - 期末现金及现金等价物余额为23.2619亿元，较期初减少0.1327亿元[156] 业务线表现 - 工业自动控制系统装置及工程成套业务营业收入占比86.82%，电子信息功能材料及器件业务占比12.43%[32] - 工业自动化仪表及装置营业收入284,851.19万元，毛利率34.62%，同比下降14.38%；复合材料营业收入32,855.42万元，毛利率22.18%，同比增长4.96%[91] - 智能执行机构销售量32,186台，产销率104.27%；智能变送器销售量204,699台，产销率104.44%；分析仪器销售量3,019台，产销率167.26%[94] - 公司产品覆盖工业自动化仪表及控制装置各大品类，包括过程检测仪表、控制阀、分析仪器等[37] - 公司是国内唯一一家供货三大核电公司旁路调节阀的供应商[46] 地区表现 - 主营业务分地区情况：南方地区营业收入230,164.13万元，营业成本148,563.35万元；北方地区营业收入90,592.98万元，营业成本63,248.95万元；出口境外营业收入7,355.64万元，营业成本5,163.89万元[89] - 公司产品出口中东、中亚、东南亚、非洲等地区，海外市场与去年同期基本持平[48][49] 研发与创新 - 公司在研国家、省部（直辖市）级项目20项，完成3项项目验收[47] - 公司新获授权专利74件（其中发明专利16件），拥有有效专利1,158件（其中发明专利384件）[47] - 公司参与国家、行业标准制定11项，获得2024年度重庆市科技进步一、二等奖[47] - 公司拥有有效专利1158件（其中发明专利384件），软件著作权397件[54] - 公司主导产品技术性能国内领先，部分达到国际先进水平，"川仪"品牌在业内享有较高知名度[31] - 公司智能执行机构产品采用动态力平衡定位技术、PHB高速总线技术等核心技术[35] - 公司智能变送器产品具备高灵敏度传感器技术、多参数复合补偿技术等核心技术[35] - 公司智能流量仪表产品采用三态励磁技术、瞬态励磁技术等核心技术[35] 市场与客户 - 2024年度国产品牌在流量仪表、压力变送器、温度仪表等细分品类市场份额提升，控制阀国产品牌市场占比提升1.4个百分点[30] - 外资品牌在流量仪表、压力变送器、温度仪表等领域仍保有50%以上市场占有率[30] - 2025年上半年公司新签订单同比下降9%，但核电、精细化工等细分市场新签订单增幅达38%-64%[48] - 前五名客户合计营业收入55,091.91万元，占总营业收入的16.78%，其中上海轩垣实业有限公司为新增客户，营业收入5,954.69万元[91] - 公司与云天化、陕西北元化工等20余家重点客户新签或续签框架合作协议[48] 资产与负债 - 公司总资产为808,139.78万元，较上年度末下降3.90%[21] - 归属于上市公司股东的净资产为451,546.74万元，较上年度末增长4.70%[21] - 货币资金从2024年末的26.84亿元降至2025年6月末的25.52亿元，降幅4.9%[140] - 应收账款从2024年末的16.38亿元增至2025年6月末的16.98亿元，增幅3.7%[140] - 存货从2024年末的11.27亿元增至2025年6月末的11.47亿元，增幅1.8%[140] - 流动资产合计从2024年末的66.21亿元降至2025年6月末的63.65亿元，降幅3.9%[140] - 非流动资产合计从2024年末的17.89亿元降至2025年6月末的17.16亿元，降幅4.1%[141] - 资产总计从2024年末的84.10亿元降至2025年6月末的80.81亿元，降幅3.9%[141] - 应付账款从2024年末的10.01亿元降至2025年6月末的9.70亿元，降幅3.1%[141] - 合同负债从2024年末的6.85亿元降至2025年6月末的5.67亿元，降幅17.2%[141] - 未分配利润从2024年末的29.68亿元增至2025年6月末的31.51亿元，增幅6.2%[142] - 负债合计从2024年末的40.40亿元降至2025年6月末的35.04亿元，降幅13.3%[142] 投资与金融资产 - 投资收益同比下降55.23%，从9,263.47万元降至4,147.31万元[64][65] - 公允价值变动收益同比增长66.71%，从2,170.83万元增至3,618.97万元[68] - 非经常性损益项目合计金额为5,629.58万元，其中政府补助1,011.15万元，金融资产公允价值变动损益4,481.61万元[24] - 公司持有的重庆银行股票期末账面价值为17,516.60万元，本期公允价值变动收益为2,548.45万元[76] - 公司持有的渝农商行股票期末账面价值为7,140.00万元，本期公允价值变动收益为1,090万元[76] - 公司证券投资合计期末账面价值为24,806.90万元，本期公允价值变动收益为3,618.97万元[76][77] - 参股公司重庆横河川仪有限公司净利润为9,075.87万元，总资产为95,392.61万元[79] - 子公司重庆川仪十七厂有限公司净利润为3,056.56万元，总资产为19,567.95万元[80] - 子公司重庆川仪调节阀有限公司净利润为3,896.76万元，营业利润同比下降47.22%[80][81] - 参股公司重庆横河川仪有限公司营业利润同比下降56.40%[81] 风险因素 - 公司面临宏观经济波动和国际形势变化带来的不确定性风险，下游行业需求受宏观经济影响[82] - 公司面临市场竞争加剧风险，外资品牌和国内新竞争者加剧行业竞争[83] - 公司主要原材料包括电子元器件、有色稀贵金属材料等，价格受国际环境、大宗商品价格等因素影响[84] - 公司收入规模较大，应收账款余额处于较高水平，若应收账款居高不下，将带来资金占用及流动资金短缺风险[85] - 横河川仪产品的核心部件从日本横河进口，业绩受日元和美元汇率波动影响[85] - 截至2025年6月末，应收账款及合同资产合计202,408.39万元，占流动资产和总资产的31.80%和25.05%[85] 股东与股权 - 中国四联仪器仪表集团有限公司持有公司30.09%股份，期末持股数量为154,446,310股[131] - 重庆渝富控股集团有限公司持有公司10.65%股份，期末持股数量为54,668,322股[131] - 重庆水务环境控股集团有限公司持有公司7.88%股份，期末持股数量为40,431,723股[131] - 横河电机株式会社持有公司5.32%股份，期末持股数量为27,320,488股[131] - 全国社保基金一一三组合持有公司1.50%股份，期末持股数量为7,683,534股[131] - 瑞众人寿保险有限责任公司－自有资金持有公司0.90%股份，期末持股数量为4,624,488股[131] - 香港中央结算有限公司持有公司0.68%股份，期末持股数量为3,503,310股[131] - 全国社保基金四一一组合持有公司0.62%股份，期末持股数量为3,175,965股[131] - 公司董事及高管合计持有214,500股限制性股票，其中143,715股未解锁[134] - 国机仪器仪表（重庆）有限公司拟受让公司19.26%股份并获得10.65%表决权，控制权将变更[132] 关联交易与承诺 - 2025年1-6月实际关联销售金额为4,812.55万元，占预算的25.98%，其中重庆横河川仪有限公司占比最高达36.37%[111] - 2025年1-6月实际关联采购金额为36,557.25万元，占预算的35.39%，重庆横河川仪有限公司采购占比达53.02%[111] - 公司从联营企业横河川仪采购变送器19,380.90万元，占采购总额的8.40%，期末欠款余额563.12万元[116] - 公司从重庆川仪精密机械有限公司采购精密零件6,746.71万元，占采购总额的2.93%，期末欠款余额3,265.85万元[116] - 渝富控股承诺避免与川仪股份发生关联交易，无法避免时将遵循市场公正原则并履行合法程序[106] - 渝富控股杜绝非经营性占用川仪股份资金或资产，禁止违规担保要求[106] - 川仪股份高级管理人员不在渝富控股其他企业担任除董事、监事外的职务或领薪[106] - 川仪股份财务独立，拥有独立银行账户和财务核算体系[106] - 川仪股份资产独立，保证不违规占用其资金或资产[106] - 渝富控股及关联方在涉及川仪股份关联交易的股东大会表决时将回避[106] - 川仪股份业务独立，具备自主经营能力，关联交易需依法签订协议[106] - 渝富控股若违反承诺导致川仪股份损失将承担法律责任[106]

财务表现 - 上半年营业收入32.81亿元 同比下降12.37% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.25亿元 同比下降10.46% [1] - 扣除非经常性损益的净利润2.68亿元 同比下降14.66% [1] 每股指标 - 基本每股收益0.63元 [1]

公司中标信息 - 重庆川仪自动化股份有限公司中标中石化氢能机械（武汉）有限公司的氢能机械公司JXJA-温度变送器&一体化温度变送器谈判采购项目 [1][2] - 中标项目发布日期为2025年8月18日 [2] 公司背景数据 - 重庆川仪自动化股份有限公司对外投资了37家企业 [1] - 公司参与招投标项目7910次 [1] - 公司拥有商标信息228条、专利信息1496条、著作权信息141条 [1] - 公司拥有行政许可62个 [1] 采购方信息 - 采购方为中石化氢能机械（武汉）有限公司 [1][2] - 项目涉及氢能机械领域的温度变送器及一体化温度变送器采购 [1]

公司中标信息 - 重庆川仪自动化股份有限公司中标中石化氢能机械（武汉）有限公司的氢能机械公司生产-点型可燃气体探测器谈判采购项目 [1][2] - 中标金额未披露 但项目采购方为中石化氢能机械（武汉）有限公司 表明公司在氢能设备领域的供应商地位 [1][2] 公司业务与资产 - 公司对外投资37家企业 参与招投标项目7910次 显示其业务拓展活跃 [1] - 公司拥有商标信息228条 专利信息1496条 著作权信息141条 反映其较强的知识产权储备 [1] - 公司持有行政许可62个 表明其业务合规性良好 [1] 行业动态 - 中石化氢能机械（武汉）有限公司作为采购方 涉及氢能机械生产领域 显示氢能产业链相关设备需求存在 [1][2] - 项目发布于湖北省 地区为氢能产业潜在发展区域 [2]

行业投资评级 - 通信行业评级为"看好/维持" [2] 核心观点 - 商业航天发射场工位数快速增长，重点关注测试发射指挥监控系统及加注供气系统服务商 [1][5] - 国内卫星互联网进入建设期，但发射频次与美国星链存在显著差距（中国月均3次 vs 美国月均10次） [5][32] - 发射场成为商业航天发展关键瓶颈，当前国内在运营发射工位18个，在建7个，合计25个 [6][34] 行业现状分析 中美卫星互联网对比 - 美国星链：运营卫星6957颗，累计发射9132颗，全球订户600万覆盖120国 [19] - 中国星网：累计发射6组47颗卫星，千帆星座累计发射5组72颗卫星 [5][24][26] - 产业链差异：SpaceX实现星箭场垂直一体化，中国由星网/垣信主导卫星运营，民营企业参与火箭研制 [29] 发射场建设进展 - 国内6大发射场：海南商业航天发射场、文昌、东方航天港、酒泉、太原、西昌 [34] - 功能分区：技术区、发射区、试验指挥区、试验协作区 [36][38][39] - 系统构成：测试发射指挥监控系统、加注供气系统、通用勤务系统等 [40][41] 关键技术领域 测试发射指挥监控系统 - SpaceX采用陆/海/空/天基立体测控网，自建60余地面站+10余艘测量船 [52] - 猎鹰9号火箭采用双通道遥测发射机+多组高度计冗余设计 [59] - 国内相关标的：航天环宇（测控天线）、中科星图（天路应用平台）、雷科防务（雷达系统） [56][57][58] 加注及供气系统 - 系统特点：管道超万米、覆盖库区多，承担液氧/液氢/甲烷等推进剂加注 [69] - 技术创新：四川空分集团首创400立方液氧贮槽，单台重180吨 [71] - 相关标的：九丰能源（液氢加注）、杭氧股份（液氧推进剂）、航天晨光（液氢储运） [77][79][80] 投资策略 - 重点推荐地面测控站、箭上测控设备、加注供气系统三大领域 [87] - 具体标的包括天箭科技（固态发射机）、国睿科技（雷达高度计）、盟升电子（GPS接收机）等 [61][64][67]

基金表现 - 景顺长城国企价值混合A最新净值为1.3793元 [1] - 该基金近一周收益率2.43% [1] - 近3个月收益率12.44% [1] - 今年来收益率14.46% [1] 基金概况 - 景顺长城国企价值混合A成立于2023年5月30日 [1] - 基金经理为邹立虎 [1] - 截至2025年6月30日基金规模为2.95亿元 [1] 持仓情况 - 股票持仓前十分别为紫金矿业、中国移动、神火股份、腾讯控股、中国海洋石油、川仪股份、国药控股、株冶集团、云铝股份、中国中车 [1] - 前十持仓占比合计52.32% [1]

公司中标信息 - 重庆川仪自动化股份有限公司中标中石化氢能机械（武汉）有限公司的氢能机械公司生产-点型可燃气体探测器谈判采购项目 [1][2] - 中标金额未披露 [2] - 采购方为中石化氢能机械（武汉）有限公司 [2] - 供应商为重庆川仪自动化股份有限公司 [2] - 项目地区为湖北省 [2] - 发布日期为2025年8月13日 [2] 公司背景信息 - 重庆川仪自动化股份有限公司对外投资了37家企业 [1] - 公司参与招投标项目7910次 [1] - 公司拥有商标信息228条 [1] - 公司拥有专利信息1496条 [1] - 公司拥有著作权信息141条 [1] - 公司拥有行政许可62个 [1]

券商目标价涨幅排名 - 8月4日至8月8日券商给予上市公司目标价共119次，目标价涨幅排名前两位为九洲药业（60.26%）、比亚迪（55.20%），分属医疗服务、乘用车行业 [1] - 华泰证券给予九洲药业目标价29.12元，中国国际金融给予比亚迪目标价161.30元，中信证券给予比亚迪目标价158.00元 [2] - 杰瑞股份、豪威集团、康家药业目标价涨幅均超40%，分别获中信证券、交银国际证券、国投证券推荐 [2] 券商推荐家数排名 - 同期201家上市公司获券商推荐，中宠股份以26家推荐居首，九号公司（14家）、常熟银行（12家）次之 [3] - 杰瑞股份、海光信息同获12家推荐，浦发银行、萤石网络各获10家推荐 [4] - 比亚迪获9家推荐，中国神华、东方雨虹亦获9家推荐 [4] 评级调高情况 - 券商调高评级共11家次，华创证券将徐工机械从"推荐"调至"强推"，开源证券调高光环新网至"买入"，华鑫证券调高潮宏基至"买入" [4] - 富创精密、铂力特、华能国际等7家公司评级由"增持"上调至"买入"，登康口腔获招商证券"强烈推荐" [5] 评级调低情况 - 券商调低评级共6家次，光大证券将容百科技从"买入"降至"增持"，东方证券调低涪陵榨菜评级，平安证券调低中国银行至"推荐" [5] - 长久物流、深高速、仕浄科技评级均从"买入"下调至"增持" [6] 首次覆盖情况 - 券商首次覆盖74次，北鼎股份获山西证券"增持"，周大生、劲拓股份、能科科技获华鑫证券"买入" [6] - 威贸电子获中泰证券"增持"，广信科技、步步高、万和电气等16家公司首次覆盖评级涵盖"买入"或"增持" [7]

基金表现 - 景顺长城国企价值混合A最新净值为1.3466元 [1] - 近一周收益率3.11%，近3个月收益率11.11%，今年来收益率11.74% [1] 基金概况 - 景顺长城国企价值混合A成立于2023年5月30日，基金经理为邹立虎 [1] - 截至2025年6月30日，基金规模为2.95亿元 [1] 持仓情况 - 股票持仓前十分别为：紫金矿业、中国移动、神火股份、腾讯控股、中国海洋石油、川仪股份、国药控股、株冶集团、云铝股份、中国中车 [1] - 前十持仓占比合计52.32% [1]