国泰君安证券股份有限公司 关于 山西华翔集团股份有限公司 2024 年 A 股限制性股票激励计划（草案） 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问 二〇二四年八月 | 第一章 | 释义 1 | | --- | --- | | 第二章 | 声明 2 | | 第三章 | 基本假设 4 | | 第四章 | 限制性股票激励计划的主要内容 5 | | | 一、本激励计划的股票来源 5 | | | 二、拟授予对象及限制性股票数量 5 | | | 三、限制性股票激励计划的有效期、授予日、限售期、解除限售安排和 | | | 禁售期 5 | | | 四、限制性股票的授予价格及确定方法 8 | | | 五、限制性股票的授予与解除限售条件 9 | | | 六、限制性股票计划的其他内容 13 | | 第五章 | 独立财务顾问意见 14 | | | 一、对股权激励计划是否符合政策法规规定的核查意见 14 | | | 二、华翔股份实行股权激励计划可行性的核查意见 14 | | | 三、激励对象范围和资格的核查意见 15 | | | 四、对股权激励计划的权益授出额度的核查意见 16 | | | 五、对公司实施股权激励计划的财务意见 16 | | ...

山西华翔集团股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会 会议资料 二零二四年八月 山西华翔集团股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会会议资料 山西华翔集团股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会会议须知 为了维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，保 证本次股东大会的顺利进行，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和 国证券法》、《上市公司股东大会规则》、《山西华翔集团股份有限公司章程》以 及《山西华翔集团股份有限公司股东大会议事规则》等相关规定，特制定本次 股东大会会议须知： 一、经公司审核，符合条件参加本次大会的股东、股东代理人以及其他出 席人员可进入会场，公司有权拒绝不符合条件的人员进入会场。 山西华翔集团股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会会议资料 山西华翔集团股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会会议资料 会议进行中只接受股东及股东代理人发言或提问。发言或提问应围绕本次 会议议题进行，简明扼要，时间不超过 5 分钟。发言或提问时需说明股东名称 及所持股份总数。每位股东及股东代理人发言或提问次数不超过 2 次。 六、股东及股东代理人要求发言或提问时，不得 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"投资评级 [10] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入19.30亿元,同比增长25.74%,实现归属于上市公司股东的净利润2.31亿元,同比增长30.92% [7] - 白电业务下游高景气,汽零、工程机械行业增长稳健 [8] - 优惠电价政策变更导致毛利率下降,但净利率持续提升 [9] - 预计公司2024-2026年可实现归母净利润5.01/6.03/7.08亿元,同比增长29%/20%/17% [10] - 看好公司向上下游延伸产业链,汽零业务将成为短期增长新引擎 [10] 财务数据总结 - 2024年上半年营业收入19.30亿元,同比增长25.74% [7] - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润2.31亿元,同比增长30.92% [7] - 2024年上半年毛利率21.42%,同比下降1.95个百分点 [9] - 2024年上半年净利率11.47%,同比增加0.71个百分点 [9] - 预计2024-2026年营业收入和归母净利润将保持较快增长 [11]

公司经营情况 - 公司上半年营收和利润均实现两位数增长,其中营收增长25.14%,利润增长30.92% [1][2] - 各业务板块表现: - 压缩机销量增长42% [3] - 汽车零部件销售增长20% [3] - 工程机械销售增长31% [3] - 生铁业务收入增长12% [3] 利润分析 - 上半年利润增长主要来源: - 新增两条生产线,产能发挥良好,贡献利润3000万 [4] - 生产效率提升,销量增长48.5%,贡献利润5000万 [4] - 新业务如汽车和工程机械带来利润2000万和1000万 [4] - 生铁业务上半年亏损1000万,已采取调整策略 [5] - 压缩机老厂搬迁至新厂,未来将成为利润增量来源 [5] 下半年展望 - 白色家电业务:三季度订单量或比二季度下降10%左右,但仍能保持满产 [7] - 工程机械业务:三季度订单量可能略有下降,但整体稳定 [7] - 汽车业务:三季度表现有望好于上半年 [7][9] - 毛利率:白色家电有望超过10%,汽车和工程机械与上半年持平 [8][9] 其他 - 公司正积极开拓日韩等新市场,提升海外业务占比 [17][20] - 电费补贴政策变化,公司正与政府保持沟通,预计影响有限 [21][22] - 未来将加大汽车零部件业务投入,并逐步将压缩机产线搬迁至新厂 [19][25] - 公司有充足现金储备,未来资本开支较大,但分红政策有望维持 [24][25]

报告评级 - 报告给予华翔股份"增持"评级 [4] - 维持目标价为16.35元不变 [4] 报告核心观点 - 业绩超预期，公司持续降本增效可期 [10][11] - 消费品以旧换新加力推进，公司白电与汽零业务有望充分受益 [10][11] - 白电业务为基，公司拟拓展汽零第二增长极 [10][11] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为40.90亿元，同比增长25.3% [9] - 2024年归母净利润预计为4.80亿元，同比增长23.4% [9] - 2024年每股收益预计为1.10元 [9] - 2024年净资产收益率预计为15.5% [9] - 2024年市盈率为9.18倍 [9]

报告期信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日[6] 公司整体财务数据关键指标变化 - 营业收入为1,930,341,840.23元，较上年同期增长25.74%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为231,051,182.68元，较上年同期增长30.92%[12] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为207,546,596.09元，较上年同期增长33.50%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为254,235,546.24元，较上年同期增长19.40%[12] - 归属于上市公司股东的净资产为2,847,753,147.05元，较上年度末增长3.48%[12] - 总资产为5,409,512,495.29元，较上年度末增长2.23%[12] - 基本每股收益为0.53元/股，较上年同期增长29.27%[13] - 稀释每股收益为0.51元/股，较上年同期增长24.39%[13] - 加权平均净资产收益率为7.47%，较上年同期增加0.76个百分点[13] - 2024年上半年公司实现营业收入19.30亿元，同比增长25.74%，归属于母公司净利润2.31亿元，同比增长30.92%[29] - 营业成本15.17亿元，同比增长28.94%，主要系销量同比增长带来的销售成本同比增长所致[33] - 销售费用1535.49万元，同比下降0.80%[33] - 管理费用6861.76万元，同比下降15.13%，主要系股份支付摊销金额同比减少及产线停产期间折旧摊销等由管理费用本期计入销售成本所致[33] - 财务费用2947.67万元，同比增长6.56%，主要系本期汇兑收益同比减少所致[33] - 研发费用7963.19万元，同比增长49.83%，主要系新增子公司研发项目增加所致[33] - 经营活动产生的现金流量净额2.54亿元，同比增长19.40%，主要系本期销售商品提供劳务收到的现金同比增长所致[33] - 投资活动产生的现金流量净额 - 2.57亿元，主要系本期理财产品净投资低于上年同期所致[33] - 筹资活动产生的现金流量净额 - 5968.21万元，同比下降417.13%，主要系本期对普通股股东分红在6月份而上年同期大股东分红支付在7月份进行产生时间差所致[33] - 其他收益3864.01万元，同比增长240.07%，主要系本期先进制造业增值税加计抵减项目确认的其他收益所致[33] - 货币资金本期期末数为374,271,738.05元，占总资产6.92%，较上年期末变动 - 16.52%[35] - 应收账款本期期末数为999,946,121.44元，占总资产18.48%，较上年期末变动12.08%[35] - 交易性金融资产本期期末数为1,055,106,436.55元，占总资产19.50%，较上年期末变动19.05%[35] - 在建工程本期期末数为91,113,324.15元，占总资产1.68%，较上年期末变动120.87%[35] - 长期借款本期期末数为720,000,000.00元，占总资产13.31%，较上年期末变动14.61%[35] - 境外资产为52,555,221.61元，占总资产的比例为0.9715%[36] - 2024年上半年营业总收入为19.3034184023亿美元，2023年上半年为15.3515509334亿美元，同比增长25.74%[103] - 2024年上半年营业总成本为17.177469355亿美元，2023年上半年为13.6413962244亿美元，同比增长25.92%[103] - 2024年6月30日资产总计为51.7309880061亿美元，2023年12月31日为50.8806906529亿美元，同比增长1.67%[100] - 2024年6月30日负债合计为23.1623598025亿美元，2023年12月31日为23.2148141617亿美元，同比下降0.23%[101] - 2024年6月30日所有者权益合计为28.5686282036亿美元，2023年12月31日为27.6658764912亿美元，同比增长3.26%[102] - 2024年6月30日流动资产合计为37.2550467497亿美元，2023年12月31日为36.3595747316亿美元，同比增长2.46%[100] - 2024年6月30日非流动资产合计为14.4759412564亿美元，2023年12月31日为14.5211159213亿美元，同比下降0.31%[100] - 2024年6月30日流动负债合计为7.0649846191亿美元，2023年12月31日为8.3306480524亿美元，同比下降15.19%[101] - 2024年6月30日非流动负债合计为16.0973751834亿美元，2023年12月31日为14.8841661093亿美元，同比增长8.15%[101] - 2024年6月30日归属于母公司所有者权益合计为28.4775314705亿美元，2023年12月31日为27.5189858096亿美元，同比增长3.48%[98] - 2024年上半年公司净利润为221,504,889.16元，2023年同期为165,208,300.06元，同比增长约34.08%[104] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润为231,051,182.68元，2023年同期为176,484,224.51元，同比增长约30.92%[104] - 2024年上半年综合收益总额为220,135,166.08元，2023年同期为165,004,935.08元，同比增长约33.41%[105] - 2024年上半年基本每股收益为0.53元/股，2023年同期为0.41元/股，同比增长约29.27%[105] - 2024年上半年母公司营业收入为1,825,825,951.43元，2023年同期为1,509,159,024.34元，同比增长约21.00%[106] - 2024年上半年母公司营业成本为1,474,165,463.63元，2023年同期为1,200,767,122.20元，同比增长约22.76%[106] - 2024年上半年财务费用为30,004,959.09元，2023年同期为26,843,705.40元，同比增长约11.78%[107] - 2024年上半年其他收益为36,876,748.95元，2023年同期为11,074,981.63元，同比增长约233.00%[107] - 2024年上半年投资收益为13,267,083.73元，2023年同期为10,820,289.46元，同比增长约22.61%[107] - 2024年上半年营业利润为261,039,378.12元，2023年同期为195,304,949.76元，同比增长约33.66%[107] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为11.45亿元，2023年同期为10.07亿元[109] - 2024年上半年收到的税费返还为450.27万元，2023年同期为1464.35万元[109] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为2.54亿元，2023年同期为2.13亿元[110] - 2024年上半年取得投资收益收到的现金为7.10万元，2023年同期为746.84万元[110] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为 - 2.57亿元，2023年同期为 - 3.73亿元[110] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为 - 0.60亿元，2023年同期为0.19亿元[111] - 2024年上半年母公司经营活动产生的现金流量净额为3.63亿元，2023年同期为1.55亿元[111] - 2024年上半年母公司投资活动产生的现金流量净额为 - 1.90亿元，2023年同期为 - 3.71亿元[112] - 2024年上半年母公司筹资活动产生的现金流量净额为 - 2.24亿元，2023年同期为0.19亿元[112] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为 - 0.61亿元，2023年同期为 - 1.39亿元[111] - 2024年上半年实收资本期初余额437,167,455元，期末余额437,170,317元，增加2,862元[113][115] - 2024年上半年其他权益工具其他期初余额136,803,080.91元，期末余额136,796,923.12元，减少6,157.79元[113][115] - 2024年上半年资本公积期初余额918,825,413.45元，期末余额920,203,972.55元，增加1,378,559.10元[113][115] - 2024年上半年减：库存股期初余额21,979,788.06元，期末余额20,640,214.97元，减少1,339,573.09元[113][115] - 2024年上半年归属于母公司所有者权益其他综合收益期初余额 - 59,753.77元，期末余额 - 1,348,663.63元，减少1,288,909.86元[113][115] - 2024年上半年专项储备期初余额1,637,517.84元，期末余额2,722,948.26元，增加1,085,430.42元[113][115] - 2024年上半年未分配利润期初余额1,109,695,919.15元，期末余额1,203,039,128.28元，增加93,343,209.13元[113][115] - 2024年上半年少数股东权益期初余额101,365,560.34元，期末余额91,738,453.60元，减少9,627,106.74元[113][115] - 2024年上半年所有者权益合计期初余额2,853,264,141.30元，期末余额2,939,491,600.65元，增加86,227,459.35元[113][115] - 2024年上半年综合收益总额为220,135,166.08元，其中归属于母公司所有者权益其他综合收益减少1,288,909.86元，未分配利润增加231,051,182.68元[113] - 股份支付计入所有者权益的金额为5,298,613.72元[117] - 利润分配使所有者权益减少77,765,110.86元，其中库存股减少1,400,821.26元，未分配利润减少79,165,932.12元[117] - 专项储备本期提取和使用金额均为885,945.79元[118] - 本期期末所有者权益合计为2,631,804,037.74元，其中归属于母公司所有者权益小计2,518,019,156.02元，少数股东权益113,784,881.72元[118] - 上年期末所有者权益合计为2,766,587,649.12元[119] - 本期增减变动金额为90,275,171.24元，其中综合收益总额224,676,003.41元，所有者投入和减少资本2,714,836.40元，利润分配 - 137,707,973.55元，专项储备增加592,304.98元[119] - 所有者投入和减少资本中，其他权益工具持有者投入资本33,686.87元，股份支付计入所有者权益的金额2,681,149.53元[119] - 利润分配中对所有者（或股东）的分配为 - 137,707,973.55元[120] - 专项储备本期提取2,960,657.50元，本期使用2,368,352.52元[120] - 本期期末所有者权益合计为2,856,862,820.36元[120] - 2024年期初所有者权益合计为24.4781437189亿元，期末为25.4944983863亿元，本期增加1.0163546674亿元[122][123] 非经常性损益情况 - 非经常性

| 证券代码：603112 | 证券简称：华翔股份 | 公告编号：2024-071 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113637 | 转债简称：华翔转债 | | 山西华翔集团股份有限公司 第三届董事会第十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 山西华翔集团股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十二次会 议于 2024 年 8 月 19 日在公司会议室以现场加通讯表决方式召开。会议通知于 2024 年 8 月 8 日以直接送达方式发出。会议应出席董事 9 人，实际出席会议董 事 9 人，会议由董事长王春翔先生主持。本次会议的召集、召开程序符合《中华 人民共和国公司法》及《公司章程》等有关规定，会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票，回避 0 票。 本议案已经董事会审计委员会审议通过。 具体内容详见公司同日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定信 息披露媒体披露的《2024 年半年度报告 ...

| 证券代码：603112 | 证券简称：华翔股份 | 公告编号：2024-073 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113637 | 转债简称：华翔转债 | | 山西华翔集团股份有限公司 关于 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募 集资金管理和使用的监管要求》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》及《上海证券交易所上市公司自律监管指南第 1 号——公 告格式》的规定，山西华翔集团股份有限公司（以下简称"公司"、"本公 司"）就 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况专项说明如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额和资金到账时间 经中国证券监督管理委员会《关于核准山西华翔集团股份有限公司公开发 行可转换公司债券的批复》（证监许可[2021]3088 号）核准，公司获准向社会 公众公开发行 8.00 亿元可转换公司债券，扣除承销及 ...

| 证券代码：603112 | 证券简称：华翔股份 | 公告编号：2024-072 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113637 | 转债简称：华翔转债 | | 山西华翔集团股份有限公司 （二）审议通过了《关于〈2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的 专项报告〉的议案》 二、监事会会议审议情况 经与会监事审议表决，通过如下议案： （一）审议通过了《关于〈山西华翔集团股份有限公司 2024 年半年度报告 及其摘要〉的议案》 表决结果： 同意 5 票，反对 0 票，弃权 0 票，回避 0 票。 具体内容详见公司同日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定信 息披露媒体披露的《2024 年半年度报告》、《2024 年半年度报告摘要》。 第三届监事会第十一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 山西华翔集团股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第十一次会 议于 2024 年 8 月 19 日在公司会议室以现场加通讯表决方式召开。会 ...

| 证券代码：603112 | 证券简称：华翔股份 公告编号：2024-070 | | --- | --- | | 转债代码：113637 | 转债简称：华翔转债 | 山西华翔集团股份有限公司 关于召开 2024 年第三次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2024 年第三次临时股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 8 月 29 日 14 点 30 分 召开地点：山西省临汾市洪洞县甘亭镇华林村山西华翔集团股份有限公司 307 会议室 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2024年8月29日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 8 月 29 ...