报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 收入端 - 2024年Q1-Q3公司实现营业收入144.17亿元,同比增长38.64% [2] - 2024年Q3单季营收创下年内新高水平,收入端进一步受益于运价弹性 [2] 成本端 - 2024年Q1-Q3公司毛利率为10.88%,较2024中报下降0.88个百分点 [2] - 公司持续发力控本提效,费用率较2023年同期有所下降 [2] 利润情况 - 2024年Q1-Q3公司实现归母净利润4.72亿元,同比下降16.31% [2] - 公司已兑现2024年中期现金分红,分红率达50.11% [2] 业务发展 - 公司持续发力布局跨境电商物流,年内有望继续迎来加速增长动力 [2] 财务预测 - 预计公司2024/25/26年基本每股收益分别为0.52/0.58/0.65元 [6] - 对应PE为11.46X/10.26X/9.22X [6]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 空海运运价环比上涨,成本压力增加背景下公司经营韧性显现 [7] - 品牌出海+直客战略有望使业绩重新企稳,公司三季度业绩环比改善优于海外货代 [7] - 空海运运价进入平稳及回落阶段后,货代市场加速出清,头部货代盈利能力有望大幅改善 [7] - 公司维持较高现金分红比例,较高股息率构筑安全边际 [7] 财务数据总结 - 2024年前三季度营收144.17亿元,同比+38.64%;归母净利润4.72亿元,同比-16.31% [7] - 2024年Q3营收58.17亿元,同比+51.54%,环比+23.32%;归母净利润1.69亿元,同比-20.55%,环比+24.03% [7] - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.71亿元、8.10亿元、9.01亿元 [7] - 公司维持较高现金分红比例,2024年股息率预计达到约5.2% [7]

第五届董事会第二十三次会议决议公告 证券代码：603128 证券简称：华贸物流 公告编号：临 2024-027 港中旅华贸国际物流股份有限公司 表决结果：赞成__6__票；反对__0__票；弃权__0__票。 四、审议通过《关于对墨西哥子公司增资的议案》 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 港中旅华贸国际物流股份有限公司（以下简称"本公司"、"华贸物流"） 第五届董事会第二十三次会议于 2024 年 10 月 25 日以通讯表决方式召开。本次 会议应出席会议的董事 6 名，实际出席会议的董事 6 名。本次会议的通知及召开 符合《中华人民共和国公司法》、《港中旅华贸国际物流股份有限公司章程》和 《董事会议事规则》的规定。经出席会议董事审议，一致通过如下决议： 一、审议通过《关于制定<董事会授权管理制度>的议案》 表决结果：赞成__6__票；反对__0__票；弃权__0__票。 二、审议通过《公司 2024 年第三季度报告的议案》 表决结果：赞成__6__票；反对__0__票；弃权__0__票。 本议案已经公司董 ...

表决结果：赞成__3__票；反对__0__票；弃权__0__票。 监事会认为：公司 2024 年第三季度报告编制和审议程序符合法律、法规、 《公司章程》和公司内部管理制度的各项规定；第三季度报告的内容和格式符合 中国证监会和公司上市地证券交易所的各项规定，所包含的信息真实地反映出公 司 2024 年第三季度的经营成果和财务状况。 证券代码：603128 证券简称：华贸物流 公告编号：临 2024-028 港中旅华贸国际物流股份有限公司 第五届监事会第九次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 港中旅华贸国际物流股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第九 次会议于 2024 年 10 月 25 日以通讯表决方式召开。本次会议应出席会议的监事 3 名，实际出席会议的监事 3 名。本次会议的通知及召开符合《中华人民共和国 公司法》及《港中旅华贸国际物流股份有限公司章程》的规定。经出席会议监事 审议，一致通过如下决议： 审议通过《公司2024年第三季度报告的议案》 特此公告。 港中旅华贸国际物流股份有 ...

营业收入情况 - 本报告期营业收入为58.17亿元，同比增长51.54%；年初至报告期末为144.17亿元，同比增长38.64%[2] - 2024年前三季度营业总收入为144.17亿元，2023年前三季度为103.99亿元，同比增长约38.64%[18] 净利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为1.69亿元，同比下降20.55%；年初至报告期末为4.72亿元，同比下降16.31%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.69亿元，同比下降8.85%；年初至报告期末为4.68亿元，同比下降11.72%[2] - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益均为0.13元/股，同比下降18.75%；年初至报告期末均为0.36元/股，同比下降16.28%[3] - 2024年前三季度净利润为4.89亿元，2023年前三季度为6.00亿元，同比下降约18.55%[19] - 2024年前三季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.36元/股，2023年同期均为0.43元/股[20] 净资产收益率情况 - 本报告期加权平均净资产收益率为2.83%，较上年同期减少0.79个百分点；年初至报告期末为7.91%，较上年同期减少1.57个百分点[3] 资产情况 - 本报告期末总资产为105.73亿元，较上年度末增长9.52%[3] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为60.58亿元，较上年度末增长3.50%[3] - 2024年9月30日货币资金为1,414,261,839.66元，2023年12月31日为1,947,700,209.71元[13] - 2024年9月30日应收账款为4,243,901,045.13元，2023年12月31日为2,908,052,800.52元[13] - 2024年9月30日预付款项为441,935,286.05元，2023年12月31日为143,617,747.59元[13] - 2024年9月30日存货为72,596,411.38元，2023年12月31日为20,409,224.58元[15] - 2024年9月30日流动资产合计7,445,582,447.13元，2023年12月31日为6,501,641,749.31元[15] - 2024年9月30日非流动资产合计3,127,173,772.74元，2023年12月31日为3,151,833,765.86元[15] - 2024年9月30日资产总计10,572,756,219.87元，2023年12月31日为9,653,475,515.17元[15] 负债情况 - 2024年9月30日短期借款为400,229,934.03元，2023年12月31日为400,316,172.00元[15] - 2024年第三季度末流动负债合计为40.02亿元，2023年同期为33.47亿元，同比增长约19.57%[16] - 2024年第三季度末非流动负债合计为4.07亿元，2023年同期为3.36亿元，同比增长约21.13%[16] - 2024年第三季度末负债合计为44.08亿元，2023年同期为36.83亿元，同比增长约19.69%[16] 所有者权益情况 - 2024年第三季度末所有者权益合计为61.64亿元，2023年同期为59.70亿元，同比增长约3.25%[17] 非经常性损益情况 - 本报告期非经常性损益合计为 -10.53万元，年初至报告期末为422.63万元[5] 营业成本及费用情况 - 2024年前三季度营业总成本为138.26亿元，2023年前三季度为97.29亿元，同比增长约42.11%[18] - 2024年前三季度税金及附加为8709.39万元，2023年前三季度为7130.73万元，同比增长约22.14%[18] - 2024年前三季度销售费用为5.39亿元，2023年前三季度为5.26亿元，同比增长约2.32%[18] - 2024年前三季度财务费用为4637.32万元，2023年前三季度为 - 684.22万元，同比变动较大[18] 综合收益情况 - 2024年前三季度综合收益总额为4.83亿元，2023年同期为6.12亿元[20] 现金流量情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为 -1.42亿元[2] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为158.30亿元，2023年同期为121.45亿元[21] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计为159.01亿元，2023年同期为121.99亿元[22] - 2024年前三季度经营活动现金流出小计为160.43亿元，2023年同期为117.90亿元[22] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为 - 1.42亿元，2023年同期为4.09亿元[22] - 2024年前三季度投资活动现金流入小计为1855.05万元，2023年同期为2.17亿元[22] - 2024年前三季度投资活动现金流出小计为4610.93万元，2023年同期为2.44亿元[22] - 2024年前三季度筹资活动现金流入小计为3亿元，2023年同期为2.79亿元[22] - 2024年前三季度筹资活动现金流出小计为6.51亿元，2023年同期为15.33亿元[23] 营收及利润变动原因 - 营业收入增长主要因营销驱动战略发力和产品稳定性及覆盖面提升；净利润下降因干线成本波动和海外网点前期投入增加[6][7] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为47,524名[8] - 中国物流集团有限公司持股599,644,827股，持股比例45.81%[8]

证券代码：603128 证券简称：华贸物流 公告编号：2024-026 港中旅华贸国际物流股份有限公司 2024 年半年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.116 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/10/18 | － | 2024/10/21 | 2024/10/21 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 9 月 27 日的 2024 年第一次临时股东大会审议通过。 三、 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/10/18 | － | 2024/10/21 | 2024/10/21 ...

证券代码：603128 证券简称：华贸物流 公告编号：2024-025 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、集中竞价减持主体的基本情况 | | 股东名称 | 股东身份 | 持股数量（股） | 持股比例 | | | 当前持股股份来源 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 陈宇 | | 董事、监事、 | 1,188,300 | 0.0908% | 其 他 | 方 | 式 | 取 | 得 | ： | | | | 高级管理人 | | | | | | | | | | | | | | | 1,188,300 | | 股 | | | | | | | 员 | | | | | | | | | 1 截至本公告披露日，港中旅华贸国际物流股份有限公司（以下简称"公 司"）董事、总经理陈宇先生持有公司股票 1,188,300 股，占公司总股 本的 0.0908%；财务总监兼董事会秘书于永乾先生持 ...

股东大会信息 - 2024年9月12日刊登召开2024年第一次临时股东大会通知[4] - 现场会议于2024年9月27日14:00召开，网络投票9:15至15:00[4] - 公告日期距召开日期达15日[6] 股东投票情况 - 参与现场表决股东2名，代表股份599,645,027股，占比45.8078%[7] - 参与现场和网络投票股东604名，代表股份660,699,888股，占比50.4718%[7] 议案审议情况 - 采取现场与网络投票结合方式审议《2024年半年度利润分配预案》[8] - 议案以普通决议程序表决通过[11]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为604人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为660,699,888股，占比50.4718%[4] - 公司在任董事6人，出席5人；在任监事3人，出席3人[6] 利润分配预案表决情况 - A股股东同意票数660,042,008，比例99.9004%[6] - A股股东反对票数571,720，比例0.0865%[6] - A股股东弃权票数86,160，比例0.0131%[6] - 5%以下股东同意票数60,397,181，比例98.9224%[6] - 5%以下股东反对票数571,720，比例0.9364%[6] - 5%以下股东弃权票数86,160，比例0.1412%[6]

业绩数据 - 2024年半年度母公司报表净利润136,033,607.87元[15] - 年初未分配利润701,435,919.32元[15] - 2023年度分配股利261,809,298.80元[15] 股东分配 - 可供股东分配利润575,660,228.39元[15] - 每10股派现金股利1.16元，分红151,849,393.30元[15] - 现金分红占净利润比率50.11%，剩余未分配利润423,810,835.09元[15] 其他信息 - 2024年6月30日总股本1,309,046,494股[15] - 股东大会2024年9月27日14点召开[14]