交易概述 - 公司拟通过公开挂牌方式转让其持有的武汉华贸供应链服务有限公司100%股权 [1] - 本次交易转让价格参照评估价值 以3亿元人民币为底价 [1] - 最终转让价格将取决于受让方的受让价格 [1]

交易概述 - 公司计划通过公开挂牌方式转让其持有的武汉华贸供应链服务有限公司100%股权 [1] - 本次交易转让价格参照评估价值 以3亿元人民币为底价 [1] - 最终转让价格将取决于受让方的受让价格 [1] 交易标的 - 交易标的为武汉华贸供应链服务有限公司100%股权 [1]

增持计划 - 资本管理有限公司计划2025年10月9日起6个月内增持不低于0.645亿、不超1.29亿元股份[5][7] - 增持计划首次披露日为2025年10月10日[5][7] - 拟实施期间为2025年10月9日至2026年4月8日[7] 增持情况 - 截至2025年11月21日，已增持4,049,530股，占总股本0.31%[5][7][9] - 2025年11月5日，增持2,575,700股[8][9] 持股比例 - 截至2025年11月21日，两公司合计持股603,694,357股，占总股本46.12%[9] - 中国物流集团有限公司持股599,644,827股，占总股本45.81%[6][9] 其他 - 本次增持通过上交所集中竞价平台实施[7] - 增持计划可能因市场变化无法按计划实施[5][10]

股权交易 - 拟公开挂牌转让武汉供应链100%股权，底价29,952.15万元[1][2] - 2025年11月21日董事会审议通过转让议案[2] - 交易不构成重大重组，尚需挂牌，交易对方未确定[2][4][5] 武汉供应链情况 - 注册资本500万元，持有航投物流49%、深创建41.06%股权[6][9] - 截至2025年8月31日，总资产、净资产14,905.84万元，1 - 8月净利润0元[11][12] - 股东权益账面价值14,905.84万元，评估增值15,046.31万元，增值率100.94%[13] 交易影响 - 有利于聚焦主责主业，实现资金回笼[11] - 转让能否成功、受让方、成交价均不确定[16]

公司决策 - 2025年11月21日召开第五届董事会第三十一次会议[1] - 审议通过转让武汉华贸供应链服务有限公司100%股权议案[1] - 授权管理层办理公开挂牌转让股权事宜[1] - 表决结果赞成5票，反对0票，弃权0票[2]

公司动态 - 公司于2025年11月21日以通讯表决方式召开第五届第三十一次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于转让武汉华贸供应链服务有限公司股权的议案》等文件 [1] 公司财务与业务 - 2024年1至12月份，公司营业收入全部来源于跨境综合物流业务，占比为100% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为76亿元 [1]

增持计划概述 - 公司控股股东中国物流集团有限公司的全资子公司中国物流集团资本管理有限公司计划增持公司股份 [1] - 增持计划期限为2025年10月9日起的6个月内 [1] - 计划增持金额不低于人民币0.645亿元，不超过人民币1.29亿元 [1] 增持计划进展 - 截至2025年11月21日，资本管理有限公司已通过集中竞价交易方式增持公司股份404.95万股 [1] - 增持方式为通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易 [1]

股价与交易表现 - 截至2025年11月20日收盘，公司股价报收于5.96元，当日下跌0.5% [1] - 当日换手率为1.07%，成交量为14.02万手，成交金额为8374.77万元 [1] 资金流向分析 - 11月20日主力资金净流出1279.23万元，占成交总额的15.27% [1] - 11月20日游资资金净流入703.42万元，占成交总额的8.4%，散户资金净流入575.81万元，占成交总额的6.88% [1] - 近5个交易日主力资金持续净流出，其中11月18日净流出1126.91万元，11月14日净流出954.72万元 [2] - 近5个交易日游资资金在11月17日净流出223.17万元，其余交易日均为净流入 [2] - 近5个交易日散户资金除11月20日外均为净流入，其中11月14日净流入796.74万元 [2] 主要财务与估值指标 - 公司总市值为78.02亿元，低于物流行业平均市值170.31亿元，在54家同行业公司中排名第22位 [3] - 公司净资产为61.85亿元，低于行业平均138.04亿元，行业排名第23位 [3] - 公司净利润为3.07亿元，低于行业平均7.12亿元，行业排名第21位 [3] - 公司动态市盈率为19.08，略高于行业平均18.32，市净率为1.29，低于行业平均2.73 [3] - 公司毛利率为9.36%，净利率为2.38%，均低于行业平均水平的13.97%和4.8% [3] - 公司ROE为5.04%，高于行业平均水平的3.69% [3] 近期经营业绩 - 2025年前三季度公司主营收入137.2亿元，同比下降4.84% [3] - 2025年前三季度归母净利润3.07亿元，同比下降35.07%，扣非净利润3.05亿元，同比下降34.9% [3] - 2025年第三季度单季度主营收入49.48亿元，同比下降14.95% [3] - 2025年第三季度单季度归母净利润7902.99万元，同比下降53.33%，扣非净利润7885.0万元，同比下降53.47% [3] - 公司负债率为46.03%，前三季度财务费用为2787.61万元，投资收益为2215.2万元 [3] 机构评级与业务概况 - 最近90天内共有4家机构给出评级，其中买入评级1家，增持评级3家，目标均价为7.2元 [4] - 公司主营业务涵盖国际空海铁综合物流服务、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储物流、国际大宗商品合同物流、特大件特种专业物流等六大板块 [3]

航线开通与运营细节 - 南航物流全新开通上海浦东直飞智利圣地亚哥货机航线，并于北京时间11月18日完成首航 [2] - 该航线是南航首条南美货机直航航线，也是目前中国大陆最长的货机直航航线 [2] - 航线由波音777F全货机执飞，每周总运力可达约500吨 [12] - 首航航班经洛杉矶技术经停，将中智贸易的物流运输时间压缩至24小时内 [12] 战略意义与业务拓展 - 该航线标志着南航国际化战略布局在南美市场取得突破性进展 [2] - 南航物流计划持续加密国际货机航线网络，以促进中外经贸合作 [7] - 公司致力于提升国际航空枢纽的通达度和集聚辐射能级，增强航空口岸国际客货运输服务保障能力 [16] 冷链物流与生态构建 - 该航线是南航冷链物流公司（于2025年10月正式运营）打造的首条车厘子专机航线 [5] - 南航冷链以“生态共建者”为定位，依托全球航空网络打造“物流+贸易+产业”三位一体生态闭环 [5] - 航线将构建“空运+分拨”的综合物流服务体系，推动服务向仓储管理、区域配送、供应链金融等高附加值领域拓展 [4] 市场背景与贸易合作 - 中国是智利车厘子的最大出口市场，每年智利超过90%的车厘子出口到中国 [10] - 初步预测2025/26季智利车厘子出口量预计将达到1.31亿箱，比上季略有增长 [10] - 智利方面表示致力于与南航冷链等合作伙伴携手，通过创新物流解决方案确保产品品质 [12] - 该航线旨在为本土企业参与中智双边贸易降低门槛、搭建平台，并服务于绿色能源、数字经济等新兴领域的国际合作 [4] 首航货物与分拨流程 - 首航返程航班满载当季新鲜智利车厘子 [13] - 货物抵达浦东机场完成清关后，将直接送往上海批发市场，再分拨至上海各商超并辐射全国 [13]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：强于大市 [1] 报告核心观点 - 原油运价先跌后涨，中国进口原油综合指数（CTFI）报2231.96点，较11月6日上涨9.5% [2][13] - 集运远洋航线运价分化，欧线运价上涨7.1%至1417美元/TEU，美西和美东运价分别下跌17.6%和8.7% [2][14] - 沃兰特航空完成数亿元B轮融资，中国商飞C919首次亮相迪拜航展 [2][15][16] - 极兔速递“双十一”当天全球包裹量突破1亿件，同比增长9%，期间日均包裹量达9459万件，同比增长15% [2][23][24] - 全国“双11”旺季快递业务量创新高，期间共揽收快递包裹139.38亿件，日均揽收量比日常业务量增长17.8% [2][23][25] 行业高频动态数据跟踪 航空物流 - 波罗的海空运价格指数环比上升2.0%，同比下降3.7% [3][27] - 2025年10月国内执飞货运航班7539架次，同比上升0.32%；国际/港澳台地区执飞货运航班13423架次，同比上升11.12% [28] 航运港口 - 内贸集运运价指数（PDCI）报1225点，周环比上升0.74% [3][35] - 干散货运价指数（BDI）报2104点，周环比上升1.00%，同比上升25.59% [39] - 2025年1-9月全国港口完成货物吞吐量135.67亿吨，同比增长4.6%；完成集装箱吞吐量26424万标箱，同比增长6.3% [41] 快递物流 - 2025年9月快递业务量168.8亿件，同比上升12.70%；快递业务收入1273.7亿元，同比增加7.20% [45] - 主要快递公司业务量：顺丰控股同比上升31.81%，圆通速递同比上升13.62%，申通快递同比上升9.46%，韵达股份同比上升3.63% [47] - 快递行业品牌集中度指数CR8为86.90，同比增长2.00% [70] 航空出行 - 2025年11月第二周国际日均执飞航班1810.86次，同比上升15.09% [3][78] - 2025年9月主要航司运营数据：南航、国航、东航可用座公里（ASK）分别恢复至2019年同期的171.57%、232.27%、194.00% [92] 公路铁路 - 2025年10月中国公路物流运价指数为104.9点，环比回落0.10% [102] - 11月3日—11月9日，全国高速公路货车通行5638.3万辆，环比下降2.06% [3][101] - 2025年9月全国铁路货运周转量为3108.17亿吨公里，同比上升6.30% [104] 交通新业态 - 2025年第三季度联想PC电脑出货量达1940万台，同比上升17.30%，市场份额环比上升0.4个百分点 [3][115] - 滴滴出行2024年10月市占率为79.54%，环比下降0.64个百分点 [111] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流 [4][137] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，建议关注中信海直 [4][137] - 关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会，建议关注四川成渝、重庆港、富临运业 [4][137] - 关注公路铁路板块投资机会，建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路等 [4][137] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，建议关注渤海轮渡、海峡股份 [4][137] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份 [4][137] - 关注航空行业投资机会，建议关注中国国航、南方航空、春秋航空等 [4][137]