股价与资金流向 - 截至2026年2月9日收盘，华贸物流(603128)报收于5.99元，上涨1.01% [1] - 2月9日当日换手率为0.71%，成交量9.34万手，成交额5580.81万元 [1] - 2月9日资金流向数据显示，主力资金净流出182.65万元，占总成交额3.27%；游资资金净流出650.16万元，占总成交额11.65%；散户资金净流入832.81万元，占总成交额14.92% [1] 近期财务表现 - 2025年前三季度，公司主营收入为137.2亿元，同比下降4.84% [2] - 2025年前三季度，公司归母净利润为3.07亿元，同比下降35.07%；扣非净利润为3.05亿元，同比下降34.9% [2] - 2025年第三季度，公司单季度主营收入为49.48亿元，同比下降14.95%；单季度归母净利润为7902.99万元，同比下降53.33%；单季度扣非净利润为7885.0万元，同比下降53.47% [2] - 截至2025年第三季度，公司负债率为46.03%，投资收益为2215.2万元，财务费用为2787.61万元，毛利率为9.36% [2] 机构观点 - 最近90天内，共有2家机构给出评级，其中买入评级1家，增持评级1家 [3] - 过去90天内，机构目标均价为7.6元 [3] 公司业务概况 - 公司主营业务涵盖国际空海铁综合物流服务、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储物流、国际大宗商品合同物流、特大件特种专业物流等六大板块 [2]

担保审议规则 - 公司对外担保须经董事会或股东会审议，“提供担保”交易需全体董事过半数且出席董事会2/3以上董事审议通过并披露[5] - 特定情形担保需董事会审议后提交股东会，股东会审议需出席会议股东所持表决权2/3以上通过[6] - 为关联人提供担保需全体非关联董事过半数且出席董事会非关联董事2/3以上审议同意并提交股东会[6] - 7种情形的担保需特殊审议[7] 担保额度规定 - 向控股子公司提供担保，可预计未来12个月新增担保总额度并提交股东会，余额不得超额度[8] - 向合营或联营企业提供担保，可预计未来12个月新增担保额度并提交股东会，余额不得超额度[8] - 合营或联营企业担保额度调剂，获调剂方单笔不超公司最近一期经审计净资产10% [10] - 调剂时，资产负债率超70%的担保对象仅能从同情况对象处获额度[10] 其他规定 - 提供担保的债务到期后展期需重新履行审议和披露义务[13] - 公司及其控股子公司提供反担保比照担保规定执行，为自身债务担保提供反担保除外[13]

制度修订 - 拟修订15项治理制度，废止2项，部分须股东会审议[1][2][3][4][5][6] 授信申请 - 拟向广发银行申请2亿元综合授信，期限一年[8] - 拟向招商银行申请不超9亿元综合授信，内部决议有效期三年[10][11] - 全资子公司华贸物流（香港）拟向中信银行新增等值5500万美元授信，总计等值10亿元，期限三年[13]

公司治理动态 - 华贸物流于2026年2月4日晚间发布公告，宣布召开了第五届第三十三次董事会会议 [1] - 此次董事会会议以通讯表决方式召开，审议了包括《关于制定 <规章制度管理制度> 的议案》在内的文件 [1]

募集资金管理 - 募集资金到账后1个月内签三方监管协议，提前终止需2周内签新协议并公告[7][8] - 1次或12个月内累计从专户支取超5000万元且达募集资金净额20%，及时通知保荐人等[8] - 商业银行3次未及时出具对账单等，公司可终止协议并注销专户[8] - 募投项目搁置超1年或投入未达计划金额50%等，需重新论证[16] 募集资金使用 - 使用闲置募集资金现金管理，产品安全性高、期限不超12个月且不可质押[16][20] - 募集资金存于专户，不得存非募集资金[4][6] - 募集资金专款专用，原则用于主营业务[10] - 改变用途需董事会决议、保荐人意见并股东会审议，部分情形除外[14][15] - 募投项目延期需董事会审议、保荐人意见并披露情况[11] - 单个募投项目节余低于100万或低于承诺投资额5%，年报披露使用情况[25] - 募投项目全部完成后，节余低于500万或低于净额5%，定期报告披露使用情况[25] - 募投项目全部完成后，节余占净额10%以上，需股东会审议[25] - 自筹资金预先投入募投项目，6个月内以募集资金置换[22] - 募投项目支付困难，自筹支付后6个月内可置换[22] - 使用暂时闲置资金临时补充流动资金，单次期限最长不超12个月[24] 核查与监督 - 董事会每半年度核查募投项目进展，编制专项报告并披露[31] - 保荐人或独立财务顾问至少每半年度现场核查资金情况[33] - 内部审计机构至少每半年检查资金存放与使用并报告[34] - 年度审计时，会计师事务所出具鉴证报告并与年报一并披露[31] 制度相关 - 制度中“以上”“以内”含本数，“过”等不含本数[38] - 制度未尽事宜按相关规定执行[38] - 制度与法律冲突时按法律规定执行[38] - 制度自股东会审议通过生效，修改亦同[38] - 制度由董事会负责解释[38]

关联交易审议披露 - 与关联自然人交易金额30万元以上，经独立董事同意后董事会审议并披露[15] - 与关联法人交易金额300万元以上且占净资产0.5%以上，经程序审议披露[15] - 与关联人交易金额3000万元以上且占净资产5%以上，披露报告并提交股东会[15] 关联财务资助与担保 - 为关联参股公司提供财务资助需经董事会和股东会审议[18] - 为关联人提供担保需董事会同意，为控股股东等需反担保[18] 关联交易其他规定 - 与关联人委托理财期限不超12个月，金额不超额度[21] - 有条件确定金额交易以预计最高金额为成交金额[22] - 12个月内关联交易按累计原则适用制度[22] - 部分关联交易可免于审议和披露[23][25] - 日常关联交易协议超3年需重新审议披露[27] - 预计达披露标准交易应列示信息和金额[28] - 委托关联人销售产品按委托代理费适用规则[29] - 金融服务协议超3年需重新审议披露[30] - 超一年金融服务协议需提交股东会[33] - 协议期间应披露预计业务情况[34] - 会计师事务所每年提交关联交易专项说明[35] - 定期报告披露财务公司关联交易情况[37] - 购售关联资产达标准且为股权应披露标的情况[41] - 购买关联资产溢价超100%需说明情况[43] - 购售资产致资金占用需明确解决[42] - 控股子公司关联交易视同公司发生[43] 对外担保规定 - 公司对外担保需董事会或股东会审议[49] - 为关联人担保需非关联董事同意并提交股东会[50] - 股东会特定担保需2/3以上表决权通过[50] - 七种情形担保需提交股东会审议[51] - 为控股股东等担保应要反担保，董事会核查[52] - 向控股子公司提供担保可预计额度提交股东会[52] - 向合营联营企业提供担保可预计额度提交[52] - 合营联营企业担保额度调剂有金额限制[52] - 担保债务到期展期需重新审议披露[56] - 达披露标准担保特定情形需及时披露[59]

累积投票制规则 - 股东会选举董事适用累积投票制时适用本细则[2] - 累积表决票数为股东持有的有表决权股份数乘以拟选举董事人数[3] - 多轮选举时应根据每轮应选董事人数重新计算累积表决票数[3] 投票计算与有效性 - 独立董事与非独立董事选举分开，投票权按规则计算且投向对应候选人[5] - 选票表决票数超合法票数，部分情形按合法票数算，部分情形无效[5] - 所投候选人人数超应选人数，所有票数视为弃权[5] - 表决票数小于等于合法票数，选票有效，差额视为放弃表决权[5] 当选条件与生效规则 - 当选董事得票数须超出席股东所持有效表决权股份的二分之一[5] - 细则自股东会审议通过之日起生效，修改亦同[7]

独立董事任职资格 - 独立董事占董事会成员比例不得低于三分之一，且至少包括一名会计专业人士[4] - 特定股东及相关人员不得担任独立董事[5] - 近36个月有违法犯罪或受处罚情况不得被提名[6] - 董事原则上最多在3家境内上市公司担任独立董事[8] - 以会计专业人士身份被提名需具备相关知识和经验[8] - 独立董事连续任职满六年，36个月内不得被提名为候选人[10] 独立董事选举与补选 - 公司董事会、特定股东可提出独立董事候选人[8] - 股东会选举两名以上独立董事应实行累积投票制[11] - 独立董事辞职致比例不符或欠缺专业人士，公司60日内完成补选[12] 独立董事职权行使 - 行使部分特别职权需全体独立董事过半数同意[14] - 部分事项需经全体独立董事过半数同意后提交董事会审议[18] 审计委员会规定 - 审计委员会每季度至少召开一次会议，三分之二以上成员出席方可举行[20][22] - 审计委员会相关事项需全体成员过半数同意后提交董事会审议[21] 独立董事履职规范 - 连续2次未亲自出席且不委托出席董事会会议，董事会30日内提议解除职务[26] - 独立董事每届任期与其他董事相同，连任不超六年[11] - 每年现场工作时间不少于15日[31] - 工作记录及公司提供资料至少保存10年[34] - 年度述职报告最迟在公司发出年度股东会通知时披露[35] - 对重大事项出具独立意见应包含特定内容并按规定披露[31][32] 其他规定 - 董事会对提名、薪酬与考核委员会建议未采纳应记载意见及理由并披露[23][24] - 董事会专门委员会召开会议，公司原则上不迟于会议召开前三日提供相关资料和信息[39] - 公司应保存董事会及专门委员会会议资料至少10年[39] - 股东或董事冲突影响经营管理时，独立董事应维护公司整体利益[33] - 出现特定情形，独立董事应及时向证券交易所报告[33] - 公司应承担独立董事聘请专业机构及行使职权所需费用[44] - 公司应给予独立董事与其职责相适应的津贴，标准按规定制订和披露[44]

影响债券交易价格因素 - 购买、出售重大资产超公司资产总额30%或营业用主要资产抵押等超30%[4] - 持有5%以上股份股东或实控人持股情况变化[4] - 新增借款或对外担保超上年末净资产20%[4] - 放弃债权或财产超上年末净资产10%[4] - 发生超上年末净资产10%重大损失[4] 内幕信息相关 - 内幕信息知情人含5%以上股份股东及其董监高等[7] - 重大资产重组应报送内幕信息知情人档案[9] - 首次披露重组至报告书期间有变化补充提交[8] - 内幕信息流转按情况登记[12] - 内幕信息公开后5个交易日报送交易所[13] 重大事项相关 - 进行重大事项制作进程备忘录，人员签名确认[13] - 档案及备忘录至少保存十年[13] - 重大事项变化及时补充报送[13] - 知情人配合登记报送，如实填写[15] - 报送时出具承诺，通报法规[15] 违规处理 - 知情人违规处分并追究法律责任[17] - 发现内幕交易2个工作日报送情况及结果[17]

核心观点 - 华贸物流近期融资净买入，融资余额处于近一年低位，而融券余额处于近一年高位，显示市场多空分歧 [1] - 公司2025年前三季度营业收入与归母净利润同比均出现下滑，业绩承压 [2] - 股东户数减少，股权集中度有所提升，同时部分机构投资者持仓出现调整 [2] 市场交易与资金动向 - 1月30日，华贸物流股价微跌0.17%，成交额7521.63万元 [1] - 当日获融资买入1344.70万元，融资偿还848.02万元，实现融资净买入496.68万元 [1] - 截至1月30日，融资融券余额合计2.86亿元，其中融资余额2.84亿元，占流通市值的3.63% [1] - 当前融资余额低于近一年20%分位水平，处于低位 [1] - 1月30日融券卖出2800股，金额1.67万元，融券余量29.49万股，融券余额176.06万元，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务为以国际货代为核心的跨境一站式综合物流及供应链贸易服务 [1] - 主营业务收入构成为：跨境综合物流94.83%，特种物流5.17% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入137.20亿元，同比减少4.84% [2] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润3.07亿元，同比减少35.07% [2] - A股上市后累计派现23.63亿元，近三年累计派现12.56亿元 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数为6.50万户，较上期减少9.00% [2] - 人均流通股为20138股，较上期增加9.89% [2] - 截至9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股892.26万股，较上期增加20.26万股 [2] - 南方中证1000ETF（512100）为第五大流通股东，持股717.89万股，较上期减少10.08万股 [2] - 华夏中证1000ETF（159845）为第七大流通股东，持股426.90万股，较上期减少7700股 [2] - 广发中证1000ETF（560010）为第九大流通股东，持股331.80万股，较上期减少10.75万股 [2] - 宏利集利债券A（162210）与广发中证国新央企股东回报ETF（560700）退出十大流通股东之列 [2]