公司治理 - 华贸物流第五届董事会第二十五次会议于2025年1月14日通讯表决召开[1] - 董事长吴春权退休辞职，不再担任公司任何职务[1] - 董事会推举董事、总经理陈宇代行董事长职责，议案全票通过[1][2]

股东大会信息 - 2024年12月10日刊登召开2024年第二次临时股东大会通知[4] - 现场会议于2024年12月26日14:00召开，网络投票9:15至15:00[4] - 召开通知公告距大会召开达15日[6] 股东投票情况 - 参与现场表决股东代表599,644,827股，占比45.8078%[7] - 参与现场和网络投票股东代表638,568,369股，占比48.7811%[7] 议案审议结果 - 审议《关于变更会计师事务所的议案》并表决通过[8][12]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为603人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为638,568,369股[4] - 出席会议股东所持表决权股份数占比48.7811%[4] - 公司在任董事6人，出席6人；在任监事3人，出席1人[6] 议案表决情况 - 《关于变更会计师事务所的议案》A股同意票数636,400,191，比例99.6604%[6] - 《关于变更会计师事务所的议案》A股反对票数1,533,628，比例0.2401%[6] - 《关于变更会计师事务所的议案》A股弃权票数634,550，比例0.0995%[6] - 《关于变更会计师事务所的议案》5%以下股东同意票数36,755,364，比例94.4296%[6] - 《关于变更会计师事务所的议案》5%以下股东反对票数1,533,628，比例3.9401%[6] - 《关于变更会计师事务所的议案》5%以下股东弃权票数634,550，比例1.6303%[6]

业绩总结 - 信永中和2023年度业务收入40.46亿元，审计业务收入30.15亿元，证券业务收入9.96亿元[15] - 2023年度，信永中和上市公司年报审计项目364家，收费总额4.56亿元，同行业上市公司审计客户19家[15] 审计相关 - 本期审计费用240万元，其中财务报告审计190万元，内控审计50万元[21] - 公司拟聘任信永中和为2024年年度财务报告审计机构和内部控制审计机构[23] 人员与资质 - 截止2023年12月31日，信永中和合伙人245人，注册会计师1656人，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师超660人[15] 处罚情况 - 信永中和截止2024年6月30日近三年因执业行为受行政处罚1次、监督管理措施18次、自律监管措施4次[17] - 47名信永中和从业人员近三年因执业行为受行政处罚3次、监督管理措施18次、自律监管措施5次、纪律处分1次[17] 会议与投票 - 2024年第二次临时股东大会召开时间为12月26日14点，地点在上海市黄浦区南京西路338号天安中心20楼[12] - 交易系统投票平台投票时间为12月26日9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00[4] - 互联网投票平台投票时间为12月26日9:15 - 15:00[5]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会于2024年12月26日14点召开[3] - 会议地点为上海市黄浦区南京西路338号天安中心20楼[3] - 股权登记日为2024年12月20日[15] 投票信息 - 网络投票起止时间为2024年12月26日[6] - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[6] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[6] 其他信息 - 审议议案《关于变更会计师事务所的议案》[8] - 现场会议登记时间为2024年12月23日（9:00 - 11:30、13:00 - 16:00）[17] - 联系电话为021 - 63588811[17] - 联系传真为021 - 63582680[17]

审计机构变更 - 公司拟聘信永中和为2024年审计机构，原是天职国际[1][2] - 聘请事项需股东大会审议通过生效[14] 信永中和情况 - 2023年末合伙人245人，注会1656人，签过证券审计报告注会超660人[4] - 2023年业务收入40.46亿，审计收入30.15亿，证券业务收入9.96亿[4] - 2023年上市公司年报审计项目364家，收费4.56亿，同行业客户19家[4] - 职业保险累计赔偿限额和职业风险基金之和超2亿[5] - 近三年受刑事处罚0次、行政处罚1次等[5] - 47名从业人员近三年受刑事处罚0次、行政处罚3次等[5] 审计费用 - 本期审计费用240万，财报审计190万，内控审计50万[8] 原审计机构情况 - 天职国际为2023年审计机构，出具标准无保留意见报告[9]

分红策略 - 制定2023 - 2025年股东分红规划，年分红不少于可分配利润60%[8] - 2023年度两次分红，每10股派3.3元，占净利润比率达70%[9] 经营策略 - 围绕“一利五率”指标体系开展工作[2] - 聚焦物流主业，兼顾基础与创新[3][5] - 精益管理，提升核心竞争力[6] 海外布局 - 聚焦海外网络布局与发展[7] 投资者权益 - 完善章程及议事规则，拓宽沟通渠道[8][10] - 合理搭配3位独立董事[11]

证券代码：603128 证券简称：华贸物流 公告编号：临 2024-029 港中旅华贸国际物流股份有限公司 表决结果：赞成__6__票；反对__0__票；弃权__0__票。 上述事项详细内容请参见公司同日在上海证券交易所网（www.sse.com.cn） 和《中国证券报》刊登的《港中旅华贸国际物流股份有限公司关于变更会计师事 务所的公告》（公告编号：临 2024-030 号）。 三、审议通过《关于 2025 年度对外捐赠预算的议案》 表决结果：赞成__6__票；反对__0__票；弃权__0__票。 四、《关于公司提质增效工作方案的议案》 第五届董事会第二十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 港中旅华贸国际物流股份有限公司（以下简称"本公司"、"华贸物流"） 第五届董事会第二十四次会议于 2024 年 12 月 9 日以通讯表决方式召开。本次会 议应出席会议的董事 6 名，实际出席会议的董事 6 名。本次会议的通知及召开符 合《中华人民共和国公司法》、《港中旅华贸国际物流股份有限公司章程》和《 ...

报告公司投资评级 - 维持公司“增持”评级 [1][2] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司营收同比增长38.64%，归母净利同比下降16.31%；Q3收入同比增长51.54%，归母净利同比下降20.55% [2] - 集运运价走高叠加海外新设运营网点，Q3营收大幅增长；干线成本波动和网点前期费用投入，致归母净利润下降 [2] - 国际空海运运价平稳后运营效益有望改善，行业出清利于形成强者恒强局面 [2] - 下调公司盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润为6.78/7.92/8.96亿元，同比+10.0%/+16.8%/+13.2% [2][3] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨幅分别为-17.3%、5.6%、13.7%、-12.0%，相对上证综指涨幅分别为-34.4%、-2.2%、-7.6%、-26.2% [1] 公司基本信息 - 发行股数1309.05百万，流通股1309.05百万，总市值8155.36百万元，3个月日均交易额115.77百万元 [1] - 主要股东中国物流集团有限公司持股45.81% [1] 营收增长原因 - 受红海事件扰动，CCFI和SCFI运价指数三季度均值同比上涨127.3%和212.7% [2] - 2024年新设哈萨克斯坦、巴西等海外网点，海运统筹型合约运力合作推进，空运巩固优势核心运力 [2] 利润下降原因 - 国际物流干线运力供给紧张，运价大幅波动，整体业务毛利率下滑 [2] - 推进海外网点布局，前期投入费用增加 [2] 未来展望 - 国际运价平稳后，“包箱（量）包价”业务效益将改善 [2] - 货代行业进入淘汰期，有望向头部企业集中 [2] 财务预测 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（百万元）|22070|14608|17574|18903|19843| |增长率（%）|-10.5|-33.8|20.3|7.6|5.0| |EBITDA（百万元）|1207|814|991|1176|1282| |归母净利润（百万元）|888|617|678|792|896| |增长率（%）|6.2|-30.6|10.0|16.8|13.2| |最新股本摊薄每股收益（元）|0.68|0.47|0.52|0.60|0.68| |市盈率（倍）|9.2|13.2|12.0|10.3|9.1| |市净率（倍）|1.4|1.4|1.3|1.2|1.1| |EV/EBITDA（倍）|10.0|8.1|7.5|5.1|4.9| |每股股息（元）|0.3|0.2|0.2|0.3|0.3| |股息率（%）|3.2|2.7|3.6|4.2|4.7|[3] 财务指标 - 成长能力：营收、营业利润、归母净利润等指标有不同程度增长或下降 [5] - 获利能力：息税前利润率、营业利润率等指标呈变化趋势 [5] - 偿债能力：资产负债率、净负债权益比等指标反映偿债情况 [5] - 营运能力：总资产周转率、应收账款周转率等指标体现营运效率 [5] - 费用率：销售、管理、研发、财务费用率有相应数值 [5] - 每股指标：每股收益、每股经营现金流等指标有具体数据 [5] - 估值比率：P/E、P/B、EV/EBITDA等指标有对应数值 [5]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告核心观点 - 2024年三季度公司营业收入同比增长52%,环比增长23.3% [1] - 2024年三季度公司扣非归母净利润同比下降8.9%,环比增长26% [1] - 公司持续拓展海外物流网络,提升端到端综合物流服务能力 [1] - 公司承诺未来3年分红比例不低于60% [1] 营业收入分析 - 2024年前三季度公司营业收入实现144.2亿元,同比增长39% [4] - 2024年三季度公司营业收入为58.2亿元,同比增长52%,环比增长23.3% [4] 利润分析 - 2024年前三季度公司扣非归母净利润为4.7亿元,同比下降11.7% [4] - 2024年三季度公司扣非归母净利润为1.7亿元,同比下降8.9%,环比增长26% [4] - 净利润同比下滑主要受到毛利率下滑和海外网点布局前期投入费用增加的影响 [1] 毛利率分析 - 2024年前三季度公司毛利率为10.9%,同比下降4.5个百分点 [4] - 2024年三季度公司毛利率为9.6%,同比下降4.4个百分点,环比下降0.8个百分点 [4] - 毛利率同比下滑主要是由于国际物流干线运力供给紧张,导致运价/干线成本大幅波动 [1] 分红政策 - 公司承诺2023-2025年每年向股东分配的股利不少于当年度实现的可分配利润的60% [1] - 2024年上半年公司分红比例为50% [1] - 按照60%分红比例,公司2024年股息率预计为5.0% [1]