业绩总结 - 2025年前三季度营收3.14亿元，同比增18.10%[6] - 核心业务收入1.43亿元，同比增50.89%[6] - 核心业务毛利润贡献达78%[6] - 2025年前三季度净利润 - 7542.81万元[6] 财务状况 - 截至2025年9月30日，可动用现金资产约5.71亿元[8] - 可动用现金资产约占资产总额55.57%[8] 新产品应用 - 向量数据库Vastbase V100逐步在人工智能场景应用[7] 其他事项 - 2025年10月30日召开第三季度业绩说明会[2] - 公司将审慎、合规披露定期报告内容[3]

公司业绩概览 - 公司于2025年10月30日召开2025年第三季度业绩说明会，董事长闫忠文等出席 [1] - 2025年前三季度，公司实现营业收入3.14亿元，同比增长18.10% [1] - 公司净利润为-7542.81万元 [1] 核心业务表现 - 核心业务"数据库自主产品和服务"业务收入1.43亿元，同比增长50.89% [1] - 核心业务贡献经营毛利润达78% [1] 研发投入与财务状况 - 公司因持续投入研发和市场导致净利润为负 [1] - 截至2025年9月30日，公司可动用现金资产约5.71亿元 [1] - 可动用现金资产占资产总额的55.57% [1]

涉及的行业与公司 * 海量数据公司及其主营业务，包括自研数据库软件及服务、基础设施解决方案业务[3] * 数据库行业，特别是信创市场、向量数据库细分领域[7][20] 核心观点与论据 财务业绩与展望 * 2025年第三季度营收3.14亿元，同比增长18%[2][3] * 数据库软件业务收入1.43亿元，同比增长50.8%，毛利率达69%，预计保持在70%左右[2][3][4] * 综合毛利率水平为40.5%，预计年底提升至45%[3][9] * 2025年全年收入目标为5亿元以上，目前在手订单充足，相比6月底增长约50%[2][4] * 预计2025-2028年数据库业务年化增长率达40%，2028年收入达5-6亿元，将成为主要收入来源[2][8] * 硬件业务目标维持年收入2亿元左右，优先选择高毛利率项目[2][8] * 预计2027或2028年实现盈亏平衡[3][8] 业务进展与市场拓展 * 公司业务分为自研数据库软件及服务（核心业务）和基础设施解决方案业务（硬件集成）[3] * 党政信创招标重启，公司在广东、河北、湖北等地具有优势[3][10] * 中标客户包括金融领域的上金所、广发期货、郑商所，制造领域的广船国际、东风汽车，通信领域的三大运营商、中国铁塔等[3][4][10] * 公司在制造和通信运营商领域具有优势，产品表现力、稳定性和并发处理能力出色[3][11] * 行业信创比党政信创更注重应用度、安全处理能力，参数要求更高[11] * 2025年第三季度合同额几乎与上半年相当[12] 生态合作建设 * 与OA厂商致远、泛微、蓝凌建立合作[2][5] * 与办公软件厂商用友、金蝶完成产品适配，并获得金蝶优秀平台合作伙伴奖项[2][5] * 与硬件厂商华三云合作，在城轨云、医保云等场景取得成绩[5][6] * 与解决方案厂商深信服、海康威视有合作项目落地[2][6] 向量数据库发展 * 向量数据库需求源于图像识别、推荐系统等场景，增速约为全市场两倍，今年预期增长20%以上[7] * 公司向量数据库已获广发证券、中国篮协、彩讯科技等行业订单，并参与上海医疗体系大模型项目[2][7] * 预计2025年产生七位数收入，2026年翻倍增长，2028年或贡献10%以上总收入[2][7] * 公司技术综合实力处于领先地位，产品兼具关系型和向量型功能，且已进入信创安可名录[20][21] 竞争格局与市场策略 * 国内数据库市场规模估计在300亿至600亿元之间，独立数据库厂商份额约100-200亿元[15][16] * 公司目标在2026-2027年赶上金仓，并最终追上达梦，实现10%的市场份额[16] * 主要竞争对手包括达梦、金仓、南大通用、华为高斯DB、OceanBase等[10][11][18] * 公司集中式数据库价格约为4至5万元一套，处于市场中游水平[16] * 行业信创领域定价优于党政信创领域，单价有时可达八九万甚至十万元[17] * 与华为高斯DB竞争时，公司在价格、服务和支持多硬件平台方面具有优势[18] 其他重要内容 运营与费用 * 销售费用率约为33%，主要因直销策略及信创下沉市场拓展导致，预计长期在25%-35%波动[3][8] * 公司有1,000多名员工，其中大部分是销售团队成员[8] * 解决方案业务中超50%出货量来自华为存储和服务器，该业务毛利率约10%-20%[19] * 在党政招投标过程中，需要建立地方子公司以方便事务处理和商务合作[23] 收入结构与市场预期 * 预计2025年底数据库业务营收占比45%-48%，2026年起超过50%[2][8] * 2024年收入结构为党政占30%，行业占70%，2025年预计变化不大[13] * 未来三年，行业信创对收入贡献预计仍会大于党政信创[14] * 预计2026年党政和行业信创将显著增长，非关系型数据库收入贡献超10%[22] * 通过赋能生态伙伴，目标实现生态订单占比超过15%[22]

金融数字化与智能化转型 - 金融行业数字化、智能化转型推动业务创新和服务质效提升，同时改变风险形态和安全边界 [1] - 风险防控进入精准化、程序化新阶段，海量数据分析技术降低风险预测难度，金融机构通过数据模型对潜在风险进行量化分析 [1] - 人工智能在信贷审批等领域的应用提升服务效率，但也带来算法偏见和模型黑箱等新问题 [1] - 金融机构需构建全流程、多层次、智能化风控系统，运用大数据技术搭建实时风险监测预警平台，精准评估系统风险、市场风险和操作风险 [1] 数字技术对金融风险传导的影响 - 数字技术显著改变金融风险传导路径和传染速度，传统路径为“金融机构产品—市场—非金融机构—宏观经济” [2] - 数字技术使风险可能突然向平台乃至整个生态传染，信息传播与资金流动速度加快导致风险快速蔓延 [2] - 银行与云服务商、数据服务商、金融科技公司等第三方合作加深，其风险溢出效应显著增强 [2] - 同质化算法和模型的大量运用可能带来“羊群效应”，在高频交易、自动化做市和算法定价场景中增加市场共振概率和顺周期风险 [2] 监管与治理体系建设 - 金融监管部门需持续提升自身数智化水平，健全与数字技术发展相适配的监管机制和治理体系，平衡金融创新与风险防范 [1] - 系统推进金融法治建设，加快修订中国人民银行法，完善现代中央银行制度，发挥宏观审慎和金融稳定职能 [3] - 金融管理部门和行业主管部门需完善跨行业协同，推动金融数据、算法、算力等基础要素完善，强化数字技术标准构建和评估机制 [3] - 监管部门应通过创新友好型监管，在管住风险的同时为金融创新留下充足空间，使金融更好地服务实体经济和国民经济发展 [3]

公司荣誉与行业认可 - 公司在2025现代广告奖"互动创意&媒介营销"评选中凭借两大Apple Ads实战案例分获金奖与铜奖 [1] - 获奖案例分别为服务于网易游戏的《动态均衡：应对竞品强势冲击的Apple Ads成本控制与流量拓展实战》和服务于58同城的《"包、剪、锤"策略组合拳，助力58同城击穿Apple Ads关键词竞争红海，春战突围》 [1] - 案例成果在与阿里云形成战略合作后取得，并得到网易游戏、58同城两家公司的认可，在苹果广告平台上得到战略性验证 [1] 核心技术能力 - 公司智能营销体系建立在海量数据基础上，平台每日处理数万亿条用户行为数据，形成百亿条数据资产 [1] - 数据资产涵盖用户基本信息、行为轨迹、兴趣偏好等多个维度，为精准营销奠定基础 [1] - 智能广告平台接入阿里通义千问千亿级参数模型，实现全链路自动化精准投放 [2] - 平台内置ROI预测模型、渠道实时竞价模型和动态预算调整模型，能根据实时数据反馈精准预测回报率、调整出价策略和预算分配 [2] - 通过AI技术、数据处理与广告营销场景深度融合，公司实现从"智能算法"到"全AI决策"的转变 [2] 业务策略与成效 - 服务于网易游戏的动态均衡策略借助AI算法实时调整广告出价和流量分配，实现成本控制和流量规模的双重突破 [1] - 通过对历史投放数据和行业趋势的深度分析，公司能有效控制获客成本，提升投放效率 [1] - AI持续优化广告效果是公司2025年营收业绩爆发增长的重要驱动因素 [2] - 2025年上半年公司海外地区收入增长超过400%，下半年增速还将继续加快 [2] 财务目标 - 基于当前海内外业务进展与发展势头，公司设定2025年度全球营收力争实现50%的增长 [2] - 公司锚定2025年全球营收40亿元的目标 [2]

公司产品发布 - 谷歌推出新的Bigtable存储层 [1] - 新产品旨在高效管理海量数据集 [1] - 该存储层目前处于预览版阶段 [1]

股票上市与流通 - 本次股票上市股数为5,225,860股，上市流通总数为5,225,860股，上市流通日期为2025年10月31日[3] - 本激励计划历次授予的限制性股票上市流通日为2025/10/31，上市流通数量为522.586万股[18] 激励对象与授予情况 - 2023年12月18日授予时激励对象人数为115人，授予数量为1132.57万股，授予价格为9.05元/股[11] - 2023年12月有2名拟激励对象因个人原因放弃认购，激励对象人数由118人调减为116人[6] - 2024年1月有1名激励对象因个人原因自愿放弃认购，激励对象人数由116人调减为115人[6] 权益分派与回购注销 - 2023年度和2024年度公司均不进行权益分派[7][9] - 2024年11月18日、2025年7月11日公司完成多次回购注销部分限制性股票[8] 解除限售情况 - 本激励计划授予的限制性股票第一个解除限售期自授予登记完成之日（2024年2月1日）起20个月后的首个交易日起至32个月内的最后一个交易日当日止，截至董事会审议日已届满[12] - 公司未发生最近一个会计年度财务会计报告被出具否定或无法表示意见审计报告等情形，满足解除限售条件[13] - 激励对象未发生最近12个月内被认定为不适当人选等情形，满足解除限售条件[13] - 本次为公司2023年限制性股票激励计划限制性股票第一次解除限售[10] - 11名激励对象因个人原因离职，剩余104名在职激励对象中86名个人层面绩效考核良好及以上，解除限售比例100%，17名一般，解除限售比例60%，1名不及格，解除限售比例0%[14] - 本次符合解除限售条件的激励对象共103名，可解除限售股份数量为5,225,860股，占公司总股本的1.78%[15] - 董事和高级管理人员肖枫、王振伟、屈惠强、赵轩、韩裕睿本次解除限售比例均为50.00%[16] - 99名核心技术（业务）人员本次解除限售比例为48.24%[16] 业绩目标 - 2024年营业收入目标为372,473,893.27元，较2022年增长23.33%[14] 股份变动 - 本次变动后有限售条件股份为5,529,860股，无限售条件股份为288,342,850股，总股本不变[20] 合规情况 - 律师认为公司本次解除限售及回购注销已履行必要批准和授权，符合相关规定[20] 减持限制 - 董事和高级管理人员任职期间和任期届满后6个月内每年减持股份不得超所持总数25%，离职后半年内不得转让[18] 激励计划限制 - 本激励计划全部激励对象获授股票累计未超草案公告时公司总股本10%[16]

公司决策与计划 - 2023年11月30日审议通过激励计划草案等议案[8] - 2024年4月17日及5月9日审议通过2023年度不进行权益分派方案[10] - 2025年4月16日及5月9日审议通过2024年度不进行权益分派方案[14] - 2025年10月21日审议通过解除限售条件成就及回购注销部分限制性股票议案[15] 业绩总结 - 2024年公司营业收入为372,473,893.27元，较2022年增长23.33%[18] 激励计划相关 - 激励计划第一个解除限售期已届满[16] - 86名激励对象解除限售比例100%，17名60%，1名0%[19] - 可解除限售限制性股票共计5,225,860股，解除限售比例48.59%[20] - 拟回购注销股数共152,000股，回购价格9.05元/股[21][23] - 拟回购资金总额1,375,600元，以自有资金支付[25]

理财决策 - 2024年4月17日同意用不超2.4亿元闲置募资现金管理，期限12个月[1] - 2025年4月16日同意用不超1.5亿元闲置募资现金管理，期限12个月[1] 理财数据 - 2025年8月25日赎回本金8000万元，获收益21.63万元[3] - 最近12个月投入11.68亿，收回10.61亿，收益269.73万元[7] - 最近12个月未收回本金1.07亿，已用额度1.07亿，未用4300万[7]

业绩相关 - 公司2023年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售条件已成就[2] - 可对103名激励对象办理限制性股票解除限售事宜[2] - 解除限售股票数量为5225860股[2]