报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司海外业务增长强劲,盈利能力提升 [1] - 高毛利海外项目确认收入占比提升,期间费用控制良好 [1] - 海外市场营收高增拉动公司业绩增长,但国内项目交付影响内销承压 [1] - 公司市场开拓顺利、新签订单充足,发展前景可期 [1] 公司业绩预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.6、3.6、4.9亿元,对应EPS为1.65、2.22、3.05元 [5] - 未来三年归母净利润复合增长率达37% [5] 公司估值分析 - 当前股价对应PE为12、9、6倍,低于可比公司平均水平 [5][6] 风险提示 - 无 [2][3]

2023 年年度报告 2024 年 4 月 2023 年年度报告 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------| | | | | 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 | | | 二、 公司全体董事出席董事会会议。 | | | 三、 立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 | | | 四、 公司负责人葛浩俊、主管会计工作负责人冯庆生及会计机构负责人（会计主管人员）朱湘 | | | 珍声 ...

证券代码：603173 证券简称：福斯达 杭州福斯达深冷装备股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-003 投资者关系活动 特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 Korea Investment、Pinpoint Asset、博时基金、冲积资管、 国泰基金、泓德基金、华泰证券、融通基金、上海龙全投资、天 弘基金、相聚资管、新加坡政府投资公司、兴业证券、永赢基 金、长盛基金、中泰证券、中银国际、中银基金 ...

公司整体情况 - 公司从整体情况、核心竞争力、经营情况和未来发展战略等方面进行了介绍 [2] 工业气体价格对公司的影响 - 工业气体价格较高时,市场投资意愿较强,会带动空分设备销售 [2] 客户行业分布 - 化工石油行业客户占比在20%-30% [2] - 海外钢铁行业客户较多,涉及土耳其、韩国、印度、美国等国家 [3] 与国际竞争对手的差距 - 在设备性能上大致相当,公司将不断提高研发创新能力,提升市场认可度 [3][4] 订单交付和付款情况 - 订单交付周期普遍在一年以上 - 国内项目一般在发货前能收到合同金额的60%-70%,后续根据进度收取剩余款项 - 海外项目一般在合同签订后收取预付款、进度款,报关出口前收取剩余款项,不留质保金 [4] 未来发展方向 - 公司将继续丰富产品类型,同时选择开拓上下游产业链 [4]

公司基本情况 - 福斯达主营业务为深冷设备，产品涵盖空气分离设备、液化天然气装置、绕管式换热器、化工冷箱和低温储罐五大板块 [1] - 公司订单交付周期一般为1 - 1.5年，小型深冷装备为6 - 8个月，2023年利润主要源于以前年度订单交付转化 [2] - 公司是较早进入海外市场的国内民营深冷装备制造企业之一，近两 年海外订单占比逐渐提高，后续会加强海外市场开拓，并对上下游适当延伸 [2] 收入与市场分布 - 2023年收入确认项目客户所在地包括韩国、土耳其、中南亚、印度、南美、俄罗斯、中东等 [2] 产品差异 - 下游化工行业客户通常购买大型空分设备；钢铁、冶金行业对大型空分设备需求居多；半导体、轮胎等行业空分设备制氧量规模普遍偏小；新能源电池行业对空分设备制氧量需求逐渐增大 [2][3] 竞争优势 - 业绩是客户选择供应商的重要考量，福斯达项目经验丰富，拥有一批技术娴熟、经验丰富的技术人才，能满足客户对气体纯度、压力、产量等要求 [3] - 公司深冷设备运行稳定，与国际同行技术差距较小，但价格偏低，有较强竞争优势 [3] 海外市场拓展 - 公司主要通过商务谈判、招投标等方式与客户签订合同，部分项目通过国内总承包商或其他渠道出口 [3] - 公司在海外无销售团队、维保团队和售后服务办事处，通常派技术、售后人员去海外项目现场指导，有时人员会驻留数月 [3] 新兴行业订单 - 公司在新兴行业（含新能源、新材料、半导体等）订单占比为10% - 20%，未来订单能否增长存在不确定性 [4]

证券代码：603173 证券简称：福斯达 杭州福斯达深冷装备股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-006 投资者关系活动 □特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 参与公司2023年第三季度业绩说明会的广大投资者 人员姓名 时间 2023年11月20日13:00-14:00 地点 上海证券交易所上证路演中心 （https://roadshow.sseinfo.com/） ...

证券代码：603173 证券简称：福斯达 杭州福斯达深冷装备股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-005 投资者关系活动 特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 安信基金、工银瑞信、国联安基金、华创证券、华泰证券、汇添 富、玖鹏资产、千合资本、上海递归私募基金、万家基金、阳光 资管、长江资管、浙商证券、中信建投 时间 2023年10月27日10:00-10:40 地点 电话会议形式 ...

2023年第三季度报告 证券代码：603173 证券简称：福斯达 杭州福斯达深冷装备股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

证券代码：603173 证券简称：福斯达 杭州福斯达深冷装备股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-004 投资者关系活动 □特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 参与业绩说明会的广大投资者 人员姓名 时间 2023年9月27日13:00-14:00 地点 上海证券交易所上证路演中心 （https://roadshow.sseinfo.com/） ...

2023年半年度报告 公司代码：603173 公司简称：福斯达 杭州福斯达深冷装备股份有限公司 2023 年半年度报告 ...