上市概况与市场表现 - 公司于2026年2月10日在上海证券交易所主板挂牌上市，是2026年安徽省首家上市公司 [1][5] - 发行价为37.88元/股，发行市盈率为18.69倍 [1][5] - 上市首日开盘价为63.11元/股，较发行价上涨66.61%，收盘报58.93元/股，上涨55.57% [1][5] 公司业务与行业地位 - 公司主营业务为包装用瓦楞纸、箱板纸的研发、生产和销售，是一家高新技术企业和资源综合利用企业，集废纸利用、热电联产、绿色造纸于一体 [1][5] - 公司获评国家级专精特新“小巨人”企业、国家级“绿色工厂” [1][5] - 2024年公司原纸产量为101.97万吨，位列全国造纸行业前30强 [1][5] - 2015年至2024年，国内箱板纸、瓦楞纸消费量年均复合增长率约为4.8%，下游需求稳步增长，行业未来向高端化、高技术含量、高附加值方向升级 [4][8] 发展战略与核心竞争力 - 公司持续推进“绿色制造+循环经济”双轮驱动发展战略，运营体系以资源高效利用和环境友好为导向 [3][7] - 公司战略方向是发展循环经济、推进节能降耗、生产绿色包装产品，以实现经济效益与社会效益的深度融合 [3][7] - 公司核心竞争力在于研发、技术、设备和产业链优势，并持续聚焦“低克重、高强度”原纸的研发与生产，以契合行业升级趋势 [3][4][7][8] 产能与募投项目 - 公司现有5条生产线，总原纸产能为115万吨，具体包括4600生产线1条、4800生产线1条、5600生产线2条、6600生产线1条 [3][7] - 本次上市募投项目将引入芬兰维美德8600生产线和6600生产线，重点扩大80g/m² -120g/m²低克重、高强度箱板纸的生产规模 [3][7] - 募投项目建成后，公司将新增90万吨箱板纸产能和30万吨瓦楞纸产能，使原纸总产能达到235万吨 [3][7] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为28.79亿元、28.00亿元和24.85亿元 [4][8] - 同期归母净利润分别为1.54亿元、2.12亿元和1.53亿元 [4][8] - 同期综合毛利率分别为7.67%、9.85%和9.37%，2025年上半年综合毛利率提升至10.32% [4][8] 未来展望 - 公司未来将持续专注于瓦楞纸、箱板纸及纸制品的研发、生产和销售 [4][8] - 公司计划通过技术创新和产能扩张，提升研发能力、扩大经营规模，以全面提高核心竞争力及在包装用纸领域的影响力 [4][8] - 公司的长期目标是建设成为管理高效、设备先进、技术领先、信誉优质的现代化造纸企业，实现可持续发展 [4][8]

林平发展龙虎榜交易数据分析 - 公司股票代码603284，当日收盘价为58.93元，当日涨幅为55.57% [1] - 公司股票当日总成交额为89190.07万元，换手率高达75.76%，流通市值为10.89亿元 [1] 机构资金动向 - 龙虎榜数据显示，卖出金额最大的前五名席位全部为机构专用席位 [1] - 机构席位当日净卖出公司股票净额为4567.99万元，占市场总成交额的比例为-5.12% [1] - 具体来看，五个机构专用席位分别卖出1257.76万元、1107.85万元、847.45万元、686.92万元和668.00万元，占总成交比例分别为1.41%、1.24%、0.95%、0.77%和0.75% [2] 营业部资金动向 - 买入金额最大的前五名均为证券营业部席位，无机构席位买入 [2] - 前四名买入席位均为东方财富证券在拉萨的不同营业部，买入金额分别为1314.49万元、1312.16万元、1261.84万元和1243.91万元，占总成交比例分别为1.47%、1.47%、1.41%和1.39% [2] - 第五名为招商证券上海牡丹江路营业部，买入1029.13万元，占总成交比例1.15% [2] - 买入前五名营业部总买入额为6161.53万元，占总成交比例6.91% [2]

林平发展上市概况 - 安徽林平循环发展股份有限公司于2026年2月10日在上海证券交易所上市，股票代码603284 [1] - 本次发行1,885.37万股，发行价格为每股37.88元，募集资金总额7.14亿元 [1] - 上市募集资金主要用于“年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）”和“年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目” [1] 保荐机构国联民生承销保荐表现 - 国联民生承销保荐是林平发展本次IPO的保荐机构，此项目是其蛇年收官及2026年开年第一单IPO项目 [1] - 2025年，国联民生承销保荐完成4个IPO保荐项目，市场排名“新三板挂牌家数”第一、“IPO保荐家数”第七、“在审IPO项目数量”第六 [2] - 公司践行“产业投行、科技投行、财富投行”核心战略，依托2025年业务重组后的协同优势，持续深耕绿色低碳、科技创新等重点领域 [2] 林平发展业务与战略 - 公司持续推进“绿色制造+循环经济”双轮驱动发展战略，运营体系以资源高效利用和环境友好为导向 [3] - 公司专注于瓦楞纸、箱板纸等纸制品的研发、生产和销售，致力于成为集废纸资源回收、生态造纸、热电联产于一体的资源综合利用企业 [4] - 未来将通过技术创新和产能扩张提升核心竞争力，目标是成为行业内具有一流品牌地位的绿色智造标杆企业 [4] 林平发展市场地位与荣誉 - “林平”商标为中国驰名商标和安徽省著名商标，“林平牌高档A级施胶瓦楞纸”为安徽名牌产品 [3] - 公司多次获得“安徽省民营企业制造业综合百强企业”、“安徽省民营企业税收贡献50强”、“皖美品牌示范企业”等荣誉 [3] - 公司重视研发投入，通过新技术和新设备提升产品质量、生产效率和自动化水平，降低生产成本 [3] 行业与产业影响 - 林平发展上市被视为为国内循环经济产业注入了新的发展活力 [1] - 国联民生承销保荐通过此类项目服务绿色循环经济产业，助力实体经济高质量发展 [2] - 公司发展循环经济、推进节能降耗、生产绿色包装产品的方向，旨在实现环境友好与社会效益优化 [3]

公司上市与首日表现 - 安徽林平循环发展股份有限公司于2月10日在上海证券交易所主板上市，股票简称林平发展，代码603284.H [1] - 上市首日开盘价63.11元，收盘价58.93元，较发行价37.88元上涨55.57%，成交额8.92亿元，换手率75.76%，总市值达44.44亿元 [1] 公司业务与股权结构 - 公司主营业务为包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售，是一家高新技术企业 [2] - 控股股东及实际控制人为李建设，发行前直接持有公司84.86%股份，并通过浩腾投资间接控制3.54%表决权，合计控制88.40%表决权 [2] 发行与募集资金详情 - 公司本次发行新股1,885.3700万股，发行价格37.88元/股，无老股转让 [3] - 募集资金总额为71,417.82万元，扣除发行费用后净额为62,409.33万元，较原计划的120,000.00万元少57,590.67万元 [4] - 发行费用总额9,008.49万元，其中保荐及承销费用为5,713.43万元 [5] - 原计划募集资金用于两个项目：年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期），拟投入50,000.00万元；年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目，拟投入70,000.00万元，两项目投资总额合计205,753.00万元 [4][5] 历史财务表现 - 2022年至2025年上半年，公司营业收入分别为287,889.19万元、279,983.70万元、248,509.78万元、122,379.45万元，呈下降趋势 [6][7] - 同期，归属于母公司所有者的净利润分别为15,447.07万元、21,158.56万元、15,285.64万元、9,141.90万元，波动较大 [6][7] - 同期，经营活动产生的现金流量净额分别为17,925.23万元、37,428.12万元、25,293.98万元、7,715.77万元 [6][7] - 2025年1-9月，公司营业收入192,837.15万元，同比增长2.79%；但归属于母公司所有者的净利润10,980.99万元，同比下降11.86% [7][8] - 截至2025年9月末，公司资产总额263,308.50万元，较2024年末增长22.99%；负债总额117,710.84万元，增长45.84%；归属于母公司所有者权益145,597.66万元，增长9.16% [8] 未来业绩预测 - 公司预计2025年全年营业收入在26.40亿元至27.80亿元之间，同比增长6.23%至11.87% [9][10] - 预计2025年全年归属于母公司所有者的净利润在1.80亿元至2.00亿元之间，同比增长17.76%至30.84% [9][10] - 预计2025年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润在1.70亿元至1.90亿元之间，同比增长2.20%至14.23% [9][10] 上市审核关注点 - 上市委审议会议曾就公司经营业绩稳定性、通过运输服务部向个人采购的合理性及成本核算准确性、已注销供应商情况等问题进行现场问询 [3]

上市概况 - 安徽林平循环发展股份有限公司于2026年2月10日在上海证券交易所主板成功挂牌上市，成为2026年沪市主板第四家、安徽省年内首家上市企业 [1] - 上市首日股价表现亮眼，开盘较发行价上涨66.61%，截至上午11时最高涨幅达98.34% [1] - 公司是深耕循环造纸领域二十余年的高新技术企业，践行“绿色制造+循环经济”双轮驱动战略 [1] 业务与市场地位 - 主营业务聚焦于瓦楞纸与箱板纸的研发、生产及销售，这两类产品是我国纸和纸板行业中产量最大的品种 [3] - 产能规模位居行业前列，2022年至2024年及2025年上半年，原纸产量分别为86.38万吨、105.35万吨、101.97万吨和53.03万吨，销量分别为87.14万吨、105.44万吨、100.08万吨和50.51万吨 [3] - 根据中国造纸协会报告，公司原纸产量位居全国造纸企业产量前30强之列 [3] - 与合兴包装、建发股份、厦门国贸等下游知名企业建立了长期稳定的合作关系 [3] - 市场占有率稳步提升，原纸产品在安徽省内的产量占比从2022年的27.68%增至2024年的35.65%，在全国市场的份额从2022年的0.70%提升至2024年的0.75% [3] 财务表现 - 2022年至2024年及2025年上半年，分别实现营业收入28.79亿元、28.00亿元、24.85亿元和12.24亿元，对应净利润为1.54亿元、2.12亿元、1.53亿元和0.91亿元 [4] - 2025年1-10月，实现营业收入21.93亿元，归属于母公司所有者的净利润1.36亿元 [4] 行业趋势与研发实力 - 在“双碳”目标引领下，资源循环利用产业获得国家大力支持，公司主营产品以废纸为主要原料，契合国家发展循环经济与绿色产业的战略方向 [5] - 电子商务与快递物流的蓬勃发展持续拉动包装用纸需求，2024年全国纸和纸板消费量达13,634万吨，同比增长3.56% [5] - 公司持续保持较高的研发投入，报告期内研发费用占营业收入比例稳定在3%以上，2022年至2025年1-6月，研发费用分别为9,478.79万元、8,808.94万元、8,379.72万元和4,428.75万元 [5] - 通过持续创新，公司已累计取得27项专利，核心技术覆盖污水处理、资源回收、节能生产等关键环节 [5] 募投项目与未来规划 - 上市募集资金将主要用于建设“年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）”和“年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目” [6] - 项目建成后，公司原纸总产能将从115万吨大幅跃升至235万吨 [6] - 募投项目将重点扩大低克重、高强度箱板纸的生产规模，精准对接包装行业“轻量化、高强度、环保化”的发展潮流 [6] - 项目旨在推动主要产品的升级换代与产能提升，增强及时供应能力，从而进一步提升市场占有率与盈利水平 [6]

公司上市与募资情况 - 公司于2026年2月10日在上海证券交易所主板上市，证券简称为林平发展，证券代码为603284 [1] - 本次发行价格为每股37.88元，发行市盈率为18.69倍，公开发行股票数量为1885.37万股 [1] - 募集资金将用于年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）和年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目建设 [1] 公司业务与经营模式 - 公司成立于2002年，主营业务是瓦楞纸和箱板纸的研发、生产与销售 [3] - 公司产品下游广泛应用于物流运输、工业品及消费品包装领域 [3] - 公司已构建“废纸回收-热电联产-绿色造纸”的循环经济产业链，以废纸为核心原材料替代原木，摆脱了对进口木浆的依赖 [3] - 公司通过热电联产项目将生产过程中产生的浆渣、沼气等转化为电力与蒸汽，实现能量梯级利用，吨纸能耗成本显著降低 [3]

公司上市与战略定位 - 林平发展于2月10日登陆上证主板市场，发行价为37.88元/股，发行市盈率为18.69倍，低于所属行业T-3日静态市盈率26.36倍 [1][6] - 公司践行“绿色制造+循环经济”双轮驱动发展战略，致力于成为集废纸资源回收、生态造纸、热电联产于一体的资源综合利用企业 [1][3][11] - 公司以成为行业内具有一流品牌地位的企业为目标，上市将为其发展战略提供强大引擎 [11] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2002年，主要从事瓦楞纸和箱板纸的研发、生产和销售，产品用于制作瓦楞纸箱 [3] - 2024年原纸产量合计为101.97万吨，是全国造纸企业产量前30强之一 [7] - 公司与合兴包装、建发股份、厦门国贸、山鹰国际、龙利得等国内众多知名企业建立了稳定的合作关系 [3] - “林平”商标为中国驰名商标和安徽省著名商标，产品曾获安徽名牌产品称号 [3] 财务与业绩表现 - 2022年至2024年，营业收入分别为28.79亿元、28.00亿元和24.85亿元，归母净利润分别为1.54亿元、2.12亿元和1.53亿元 [8] - 2025年预计实现营业收入26.40亿元至27.80亿元，同比增长6.23%至11.87%；预计实现归母净利润1.80亿元至2.00亿元，同比增长17.76%至30.84% [8] - 2025年上半年，瓦楞纸和箱板纸的产能利用率分别为83.39%和93.47%，产销率分别为95.72%和95.06% [10] 技术研发与创新能力 - 公司具备较强的科研实力和持续创新能力，已取得27项专利，并参与起草1项行业内国家标准 [6] - 公司被认定为国家级专精特新小巨人企业、安徽省企业技术中心、安徽省技术创新示范企业等 [6] - 公司重视研发投入，引进国外先进工艺技术和一流造纸设备，机器设备自动化程度高 [6] 绿色制造与环保实践 - 公司以废纸为原材料，生产能耗低、轻污染的环保型用纸 [3] - 建设了处理能力20000吨/天的污水处理站和EIC高效厌氧反应器，形成污水自闭循环系统 [4] - 实施热电联产项目，利用发电余热用于生产并对外销售部分蒸汽，提高了盈利能力 [4] - 通过一系列工艺实现资源循环利用，获得了“国家级绿色工厂”、“安徽省清洁生产示范企业”等荣誉 [4] 产能扩张与募投项目 - 本次IPO募集资金用于“年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）”和“年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目” [10] - 募投项目建成投产后，公司原纸合计生产能力将从目前的115万吨/年增加至235万吨/年，实现产能倍增 [7][10] - 项目将解决产能瓶颈问题，有利于提高市场占有率，并通过产线升级与新产品研发优化产品结构 [10] 行业现状与发展趋势 - 中国包装纸市场保持稳定增长，2024年瓦楞纸消费量3407万吨，同比增长4.13%，2015-2024年CAGR为4.83%；箱板纸消费量3582万吨，同比增长4.80%，2015-2024年CAGR为5.06% [9] - 行业集中度持续提升，CR10从2015年的36.67%提升至2024年的49.39% [7] - 2024年，瓦楞纸进口268万吨，出口仅6万吨；箱板纸进口560万吨，出口仅13万吨，进口替代及出口市场空间巨大 [9] - 2024年中国人均纸制品消费量仅96.83千克，未来随着消费品、电商、物流及快递领域需求增长，瓦楞纸和箱板纸市场需求将持续增长 [9]

三家公司上市概况 - 2024年2月10日，林平发展（603284）与电科蓝天（688818）在上海证券交易所上市，爱得科技（920180）在北京证券交易所上市 [1] 林平发展（603284）核心信息 - 公司主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售，为高新技术企业 [2] - 控股股东及实际控制人为李建设，发行前通过直接和间接方式合计控制公司88.40%的表决权 [2] - 本次发行募集资金总额为71,417.82万元，募集资金净额为62,409.33万元 [2] - 募集资金将用于年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）及年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目 [2] 电科蓝天（688818）核心信息 - 公司主要从事电能源产品及系统的研发、生产、销售及服务，提供发电、储能、控制和系统集成的全套解决方案 [3] - 产品应用覆盖从深海（水下1公里）至深空（距地球2.25亿公里）的广泛领域，主营业务涵盖宇航电源、特种电源、新能源应用及服务三大板块 [3] - 控股股东及实际控制人为中国电子科技集团有限公司（中国电科）[3] - 发行前，中国电科合计控制公司84.50%的表决权；发行后，中国电科直接持有公司44.07%股份，合计控制公司76.05%的表决权 [3] - 本次发行募集资金总额为164,493.90万元，募集资金净额为157,916.14万元 [4] - 募集资金将用于宇航电源系统产业化（一期）建设项目 [4] 爱得科技（920180）核心信息 - 公司主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售，主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及创面修复产品 [5] - 控股股东及实际控制人为陆强、黄美玉夫妇 [5] - 发行前，两人直接持有和控制的公司股份比例共计79.07%；发行后，两人直接持有和控制的公司股份比例共计59.30% [5] - 本次募集资金总额为22,650.09万元，募集资金净额为19,698.67万元 [5] - 募集资金将用于一期骨科耗材扩产项目、研发中心建设项目及营销网络建设项目 [5]

公司上市与募资 - 林平发展于2026年1月30日开启申购，发行价为37.88元/股，发行市盈率为18.69倍 [3] - 此次IPO募集资金将全部投入两个新项目，总投资规模达20.58亿元 [12] - 上市标志着公司迈入规模化发展新阶段，旨在拓宽融资渠道、优化财务结构、提升品牌影响力 [4] 公司业务与核心竞争力 - 公司以废纸为主要原料，形成“废纸回收—热电联产—绿色造纸”一体化循环经济产业链 [5] - 该模式契合国家“双碳”战略，被列入相关绿色产业目录，享有政策红利，并构筑了成本优势和竞争壁垒 [5] - 公司生产基地坐落于安徽萧县，地处淮海经济区中心，紧邻江浙沪，具有显著的区位与物流成本优势 [7] 产能与产品结构 - 公司目前拥有5条生产线，总产能115万吨原纸，在全国箱板纸产量排名第9 [3][6] - 公司计划于2026年投产8600mm箱板纸产线，重点生产80—120g/m²低克重高强度高端箱板纸 [6] - IPO募投项目为“年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）”和“年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目”，建成后总产能将提升至235万吨，实现翻倍 [6] - 新产线将优化产品结构，重点强化低定量、高强度纸种的供应能力，以提升产品毛利率和整体盈利能力 [6] 财务与运营表现 - 2025年1—9月，公司营收同比增长2.79% [7] - 预计2025年全年营收和归母净利润将分别实现6.23%—11.87%和17.76%—30.84%的增长 [7] - 2025年上半年毛利率已回升至10.32%，盈利能力进入上行通道 [7] - 2025年上半年总资产周转率和存货周转率分别为1.04次和15.39次（年化），均高于行业平均水平 [7] - 2025年上半年，公司瓦楞纸和箱板纸产能利用率分别达83.39%和93.47%，产销率保持在95%以上 [7] 行业环境与趋势 - 2023年成品纸进口关税取消后，进口量一度激增，对国内价格形成压制 [8] - 2025年上半年，瓦楞纸、箱板纸进口量分别同比下降21%和18%，国内成品纸价格企稳回暖 [8] - 在“禁废令”、“能耗双控”等政策下，中小产能持续出清，行业集中度显著提升，CR10从2015年的36.67%提升至2024年的49.39% [9] - 新建项目规模门槛提高（如箱板纸单线产能门槛为30万吨/年），加速行业向规模化、集约化发展 [9] - 2024年我国人均纸制品消费量仅96.83千克，远低于欧美发达国家150-300千克的水平，未来市场空间广阔 [9] - 电商、物流等行业持续复苏推动包装用纸需求稳步回升，行业存在高端产品进口替代的市场机会 [8][9][11] 发展前景与战略意义 - 公司上市恰逢行业复苏与产能升级的关键节点，有望凭借循环经济模式、区位优势与产能扩张进入新一轮成长周期 [4] - 行业集中度提升为具备规模优势、环保合规的头部企业创造了有利环境，林平发展作为第二梯队代表企业有望承接市场份额 [9] - 公司循环经济模式兼具ESG属性，在ESG投资理念普及背景下符合可持续发展趋势 [13] - 行业复苏周期与公司产能扩张叠加，使公司具备了业绩弹性和成长性的双重特征 [13]

发行定价与申购安排 - 公司本次发行价格确定为每股37.88元人民币[1] - 发行价格是基于公司合理投资价值、可比公司及所属行业二级市场估值水平等因素综合协商确定[1] - 网下发行不再进行累计投标询价[1] - 投资者申购时间为2026年1月30日，网下申购时段为9:30至15:00，网上申购时段为9:30至11:30及13:00至15:00[1] - 申购时无需预先缴付申购资金[1]