公司基本情况与发行信息 - 林平发展(603284.SH)于1月30日开启申购，发行价格为37.88元/股，申购上限为0.75万股，发行市盈率为18.69倍，上市地点为上交所，保荐机构为国联民生证券 [1] - 公司主营业务是包装用瓦楞纸和箱板纸的研发、生产和销售，是一家集废纸利用、热电联产、绿色造纸于一体的资源综合利用企业 [1] - 公司产品主要用于下游制作瓦楞纸箱，广泛应用于物流运输、工业品及消费品包装领域 [1] 产品结构与销售 - 公司产品分为瓦楞纸和箱板纸两大类，销售采用直销模式，客户以直接客户为主，贸易商客户为辅 [2] - 2025年1-6月，瓦楞纸销售收入为3.47亿元，占总收入的28.51%；箱板纸销售收入为8.69亿元，占总收入的71.49% [2] - 2024年度，瓦楞纸销售收入为11.16亿元，占总收入的38.85%；箱板纸销售收入为17.56亿元，占总收入的61.15% [2] - 从2022年至2024年，箱板纸收入占比从68.70%下降至61.15%，而瓦楞纸收入占比从31.30%上升至38.85% [2] - 报告期内主要客户包括厦门国贸集团、厦门合兴包装印刷、厦门建发股份、山鹰国际控股、无锡市胜源纸品等 [3] 行业地位与产能 - 中国造纸行业企业众多，约2600家，市场集中度低，竞争激烈，产品同质化严重，产能多集中于中低端产品 [3] - 2024年全国年产100万吨以上的大型造纸企业仅有30家 [3] - 公司现有产能为115万吨，2024年原纸产量合计为101.97万吨，产量位居全国前列，是全国造纸企业产量前30名企业之一 [3] 财务表现 - 营业收入从2022年的28.79亿元下降至2024年的24.85亿元，2025年1-6月营业收入为12.24亿元 [3] - 净利润从2022年的1.54亿元增长至2023年的2.12亿元，2024年回落至1.53亿元，2025年1-6月净利润为9141.9万元 [3] - 归属于母公司所有者的净利润趋势与净利润一致，2023年达到2.12亿元，2024年为1.53亿元 [4] - 扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润，2024年为1.66亿元，高于同期归母净利润 [4] - 基本每股收益从2022年的2.73元上升至2023年的3.74元，2024年下降至2.70元，2025年1-6月为1.62元 [4] - 加权平均净资产收益率从2022年的17.80%上升至2023年的20.25%，2024年下降至12.27%，2025年1-6月为6.60% [4] - 经营活动产生的现金流量净额波动较大，2023年为3.74亿元，2024年为2.53亿元，2025年1-6月为7715.77万元 [4] - 研发投入占营业收入的比例较为稳定，报告期内维持在3.15%至3.62%之间 [4]

公司上市进程与战略定位 - 公司启动沪市主板发行，将于1月30日申购，迈出上市决定性步伐 [1] - 公司是国内资源综合利用领域的标杆企业，深耕废纸回收、热电联产、绿色造纸全产业链，以“绿色制造+循环经济”为双轮驱动发展战略 [1] 财务业绩表现 - 2022至2024年，公司营业收入分别为28.79亿元、28.00亿元、24.85亿元，归属净利润分别为1.54亿元、2.12亿元、1.53亿元 [2] - 2025年前三季度，公司实现营业收入19.28亿元，同比增长2.79%，复苏态势明显 [2] - 公司预计2025年度实现营业收入26.4亿—27.8亿元，较2024年增长6.23%~11.87%，预计归属净利润1.8亿—2.0亿元，较2024年增长17.76%~30.84% [3] - 2024年箱板纸、瓦楞纸两大主力产品收入合计占营业收入超九成，2025年上半年箱板纸收入占比71.49%，产销率超95% [3] 产能、产量与市场地位 - 2024年公司原纸产量合计达101.97万吨，跻身全国造纸企业产量前30名，其中箱板纸产量71.51万吨，市场占有率达2.36%，位列全国第九 [4] - 2025年上半年原纸产量达53.03万吨，销量50.51万吨，产销衔接顺畅 [4] - 2024年公司原纸产量占安徽省纸及纸板总产量的比例高达35.65%，在安徽市场形成领先优势 [4] - 上市募投项目落地后，公司原纸总产能将从115万吨/年跃升至235万吨/年 [5] 行业背景与公司发展前景 - 造纸行业需求刚性稳固，伴随下游电商物流、包装印刷等行业持续发展，市场需求有望保持稳步增长 [6] - 在“双碳”目标下，环保政策收紧，行业资源向规模化、绿色化、智能化企业集中，为公司带来市场拓展与行业整合机遇 [6] - 机构数据显示，2025-2028年随下游需求增长与“以纸代塑”推进，行业将稳步增长 [6] - 本次上市募集资金将重点投入“年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）”及“年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目”，以提升产能规模与核心竞争力 [6]

公司基本情况与发行信息 - 公司名称林平发展，股票代码603284.SH，于1月30日开启申购，发行价格为37.88元/股，申购上限为0.75万股，发行市盈率为18.69倍，上市地为上交所，保荐机构为国联民生证券 [1] - 公司主营业务为包装用瓦楞纸、箱板纸的研发、生产和销售，是一家集废纸利用、热电联产、绿色造纸于一体的资源综合利用企业，产品主要用于制作瓦楞纸箱，应用于物流运输、工业品及消费品包装领域 [1] 产品结构与销售 - 公司主要产品为瓦楞纸和箱板纸，销售采用直销模式，以直接客户为主，贸易商客户为辅 [2] - 从产品收入结构看，箱板纸是主要收入来源，但瓦楞纸收入占比呈上升趋势：2022年至2024年，箱板纸收入占比从68.70%降至61.15%，而瓦楞纸收入占比从31.30%升至38.85% [2] - 2025年1-6月，公司实现产品销售收入合计12.16亿元，其中瓦楞纸收入3.47亿元（占比28.51%），箱板纸收入8.69亿元（占比71.49%） [2] - 公司主要客户包括厦门国贸集团、厦门合兴包装印刷、厦门建发股份、山鹰国际控股、无锡市胜源纸品等知名企业 [3] 行业竞争格局与公司地位 - 中国造纸行业企业众多，市场分散且竞争激烈，根据中国造纸协会数据，2024年全国纸和纸板生产企业约2600家，其中年产100万吨以上的企业仅30家 [3] - 公司现有产能为115万吨，2024年原纸产量为101.97万吨，产量位居全国前列，属于全国造纸企业产量前30名之一 [3] 财务表现 - 公司营业收入在报告期内有所波动：2022年至2024年营业收入分别为28.79亿元、28亿元、24.85亿元，2025年1-6月营业收入为12.24亿元 [3] - 公司净利润同期也呈现波动：2022年至2024年净利润分别为1.54亿元、2.12亿元、1.53亿元，2025年1-6月净利润为9141.9万元 [3] - 根据详细财务数据表，公司2022年至2024年营业收入分别为28.79亿元、28.00亿元、24.85亿元，2025年1-6月为12.24亿元；同期归属于母公司所有者的净利润分别为1.54亿元、2.12亿元、1.53亿元、9141.9万元 [4] - 公司盈利能力指标显示，基本每股收益从2022年的2.73元波动至2025年1-6月的1.62元，加权平均净资产收益率从2022年的17.80%波动至2025年1-6月的6.60% [4] - 公司经营活动现金流净额从2022年的1.79亿元增长至2023年的3.74亿元，2024年为2.53亿元，2025年1-6月为7715.77万元 [4] - 公司持续进行研发投入，研发投入占营业收入的比例稳定在3%以上，2022年至2025年1-6月分别为3.29%、3.15%、3.37%、3.62% [4]

公司上市与发行概况 - 公司于1月30日启动首次公开发行申购 [1] - 本次公开发行股票数量为1,885.3700万股 [1] - 发行后公司总股本将达到7,541.4800万股 [1] - 发行价格为每股37.88元 [1] - 发行市盈率为18.69倍 [1] - 网上申购代码为732284，网上发行量为754.1000万股 [1] 募集资金用途与产能扩张 - 募集资金拟主要用于“年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）”及“年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目”建设 [1] - 项目建成后将新增一条60万吨箱板纸生产线、一条30万吨箱板纸产线及一条30万吨瓦楞纸产线 [1] - 项目全部建成后，公司将新增总计120万吨的箱板纸和瓦楞纸产能 [1] 公司业务与行业地位 - 公司是安徽循环造纸领域的领先企业 [1] - 公司深耕循环造纸领域二十余年，在行业内具有较高知名度 [1] - 公司现有产能为115万吨 [1] - 公司原纸产量位居全国前列，位列全国造纸企业产量前30名 [1] 公司经营模式与资质 - 公司采用“绿色制造+循环经济”的经营模式 [1] - 该模式符合国家产业政策与经济发展战略 [1] - 公司已被工信部认定为“绿色工厂” [1]

今日上市新股概览 - 2025年2月10日，共有三只新股上市，分别为沪市主板的林平发展(603284)、科创板的电科蓝天(688818)、北交所的爱得科技(920180) [1] 林平发展 (603284) - **公司业务与行业地位**：公司是安徽省领先的造纸企业，主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售[1] - **财务表现**：2022至2024年，公司营业收入分别为28.79亿元、28.00亿元、24.85亿元；归母净利润分别为1.54亿元、2.12亿元、1.53亿元[1] - **业绩预测**：公司初步预测，2025年营业收入较2024年增长6.23%至11.87%，归母净利润较2024年增长17.76%至30.84%[1] - **发行与估值**：发行价格为37.88元，公募报价中位数为38.21元，发行市盈率为18.69倍，总市值为28.57亿元[4] - **可比公司**：山鹰国际、森林包装、草屋环保[4] - **募投项目**：年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目(二期)及万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目[5] 电科蓝天 (688818) - **公司业务与行业地位**：公司是我国宇航电源领军者，主要产品包括空间太阳电池阵、空间锂离子电池组及电源控制系统等，服务于国家航天工程与商业航天领域，2025年上半年宇航电源业务收入占比74%，已成为国网星座、千帆星座等巨型星座的主力供应商，累计配套超过700颗航天器，覆盖神舟、天宫、北斗、嫦娥、天问等国家重大工程，国内宇航电源市场份额超50%[1] - **财务表现**：2022至2024年，公司营业收入分别为25.21亿元、35.24亿元、31.27亿元；归母净利润分别为2.08亿元、1.90亿元、3.37亿元[2] - **业绩预测**：公司初步预测，2025年营业收入较2024年增长0.35%至9.85%，归母净利润较2024年变动-3.18%至6.81%[2] - **发行与估值**：发行价格为9.47元，公募报价中位数为9.50元，发行市盈率为56.79倍，总市值为164.49亿元[5] - **可比公司**：天奥电子、新雷能、航天电子[5] - **募投项目**：宇航电源系统产业化(一期)建设项目[5] 爱得科技 (920180) - **公司业务与行业地位**：公司主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产和销售，主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及用于伤口疗愈的创面修复产品[2] - **财务表现**：2023至2025年，公司营业收入分别为2.621亿元、2.749亿元、3.017亿元；净利润分别为6357万元、6713万元、7775万元[2] - **发行与估值**：发行价格为7.67元，不进行网下询价和配售，发行市盈率为14.98倍，总市值为9.06亿元[6] - **可比公司**：威高骨科、大博医疗、三友医疗[6] - **募投项目**：一期骨科耗材扩产项目、研发中心建设项目[6]

新股上市 - 爱得科技(920180.BJ)、 电科蓝天(688818.SH)、 林平发展(603284.SH)三家公司于今日上市[1] - 今日无新股申购安排[1]

上市概况 - 2025年2月10日有三只新股上市，分别是上交所主板林平发展（603284.SH）、科创板电科蓝天（688818.SH）和北交所爱得科技（920180.BJ）[1] 林平发展 (603284.SH) 公司基本情况 - 公司主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售，是一家高新技术企业[1] - 公司所属行业为造纸和纸制品业[4] - 发行价为每股37.88元，机构报价中位数为每股38.21元[4] - 发行市值为28.57亿元[4] - 发行市盈率为18.69倍[4] 行业地位与产能 - 根据中国造纸协会报告，2024年全国纸和纸板生产企业约2600家，年产100万吨以上的企业为30家[6] - 公司现有产能115万吨，2024年原纸产量合计101.97万吨，产量在全国居于前列，是全国造纸企业产量前30名企业之一[6] - 公司深耕循环造纸行业二十余年，与合兴包装、建发股份、厦门国贸、山鹰国际等国内众多知名企业建立了稳定合作关系[6] 财务与募投项目 - 公司募集资金主要投向两个项目：年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）拟投入5.00亿元，占比41.67%；年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目拟投入7.00亿元，占比58.33%[4] 电科蓝天 (688818.SH) 公司基本情况 - 公司致力于成为中国先进电能源系统解决方案和核心产品的供应商，在电能源领域深耕数十年[7] - 公司主营业务涵盖宇航电源、特种电源、新能源应用及服务三大板块[12] - 公司所属行业为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业[9] - 发行价为每股9.47元，机构报价中位数为每股9.50元[9] - 发行市值为164.50亿元[9] - 发行市盈率为56.79倍，行业市盈率为44.69倍[9] 技术实力与行业地位 - 公司是中国化学与物理电源行业协会理事长单位，拥有高效砷化镓空间太阳电池阵技术等11项核心技术，多项达到国际领先或先进水平[11] - 截至2025年6月30日，公司拥有授权专利367项，其中发明专利141项[12] - 自2000年以来累计获得国家科学技术进步奖9次、国防科学技术（进步）奖14次，其中特等奖7次、一等奖3次[12] - 公司是国内宇航电源核心供应商[11] 客户与业务特征 - 2022年至2025年上半年，公司向前五大客户销售金额占当期营业收入的比例分别为76.44%、77.04%、70.23%和81.53%[12] - 报告期各期对第一大客户航天科技集团的销售金额占当期营业收入的比例分别为45.59%、43.10%、43.64%和53.37%，客户集中度较高[12] - 公司业务具有季节性特征，收入确认集中在下半年乃至第四季度[13] 募投项目 - 募集资金全部投向宇航电源系统产业化（一期）建设项目，拟投入15.00亿元，占比100.00%[11] 爱得科技 (920180.BJ) 公司基本情况 - 公司主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售，产品覆盖脊柱类、创伤类、创面修复类、运动医学类、关节类等[13] - 公司所属行业为医疗仪器设备及器械制造[16] - 发行价为每股7.67元[16] - 发行市盈率为14.98倍，行业市盈率为42.57倍[16] 技术实力与市场地位 - 公司已掌握椎体成形系统、髓内钉系统、外固定手术系统等多项核心技术[17] - 公司及其子公司拥有各类专利108项，其中发明专利41项[17] - 根据医械汇数据，2023年度公司在国内脊柱类椎体成形系统医疗器械厂商中排名第三，在国内脊柱类内植入医疗器械厂商中排名第六[16][17] 客户情况 - 2022年至2025年上半年，公司前五名客户的销售合计占比分别为33.37%、30.47%、29.13%和31.87%，客户销售相对集中，但不存在向单个客户销售比例超过50%的情况[17] 募投项目 - 募集资金投向三个项目：一期骨科耗材扩产项目拟投入1.02亿元，占比52.02%；研发中心建设项目拟投入0.53亿元，占比26.73%；营销网络建设项目拟投入0.42亿元，占比21.26%[16]

公司概况与上市 - 公司于2月10日登陆沪市主板，是一家扎根安徽宿州的传统包装用纸制造企业，主营瓦楞纸和箱板纸的生产与销售 [2] - 公司董事长李建设表示，二十多年来公司深耕造纸生产制造领域，风格朴实低调 [2] - 临近农历春节，公司生产线依旧繁忙，发货作业持续至深夜，出货量迎来小高峰 [2] 业务与产品结构 - 在主营业务收入中，瓦楞纸与箱板纸的占比约为3:7 [3] - 2023年以来，公司成品纸年出货量均超过100万吨 [3] - 公司拥有5条包装用纸生产线，年产能达115万吨 [6] - 2024年公司原纸产量为101.97万吨，位列全国造纸企业前30名，其中箱板纸产量位居全国第9 [6] - 公司产能利用率稳定在90%左右 [6] 循环经济与成本优势 - 公司已成长为集废纸利用、热电联产、绿色造纸于一体的资源综合利用型企业 [3] - 公司造纸原料几乎全部来自废纸，形成了成熟的区域废纸回收网络 [3] - 通过“废纸替代原木”的原料模式，公司摆脱了对进口木浆的依赖，大大节省生产成本 [3] - 公司资源的综合回收率不低于95% [3] - 热电联产项目将生产中的固废焚烧，实现能量梯级利用，除满足自身生产外，预计将实现电力、蒸汽年销售收入1.54亿元 [4][5] - 相较外采电力和蒸汽，热电联产显著降低了吨纸能耗成本 [5] - 公司引进先进的白水回收及中水回用技术，大幅减少新鲜水取用量，并将污水处理产生的沼气等作为清洁燃料回用 [5] - 公司的循环经济模式有效降低生产成本，毛利水平高于行业平均，综合能耗低于行业平均值 [6] 财务表现与盈利能力 - 2022年至2024年，公司分别实现营业收入28.79亿元、28.00亿元和24.85亿元 [5] - 2022年至2024年，归母净利润分别为1.54亿元、2.12亿元和1.53亿元 [5] - 2022年至2024年，综合毛利率分别为7.67%、9.85%和9.37% [5] - 2025年上半年，公司综合毛利率提升至10.32% [5] - 公司预计2025年全年净利润将达1.8亿元左右 [5] 销售与市场 - 2022至2024年，公司瓦楞纸、箱板纸产销率均接近100%，生产线全年接近满产排单生产 [6] - 公司采取以销定产模式，存货周转效率处于行业高位，仓库存货量通常可在两天内出清 [6] - 公司以直销模式为主，核心客户主要集中在安徽、江苏两省，目前正开拓河南、陕西等市场 [7] - 2024年，公司在安徽省纸及纸板产量市场占有率已达35.65% [7] - 建发股份、厦门国贸、合兴包装、龙利得等大型贸易商和包装行业龙头企业均为公司主要客户 [8] 成长历程与经营理念 - 公司从2002年创立初期年产量不足4000吨，成长到如今日产量近4000吨 [8] - 公司坚持“稳扎稳打、专注主业”的经营理念，根据订单预期合理扩产，保持稳健的经营节奏 [8] - 公司员工流动率较低，老员工是企业发展的宝贵财富 [9] 行业趋势与未来展望 - 2015年至2024年，国内箱板纸、瓦楞纸消费量年均复合增长率约为4.8%，下游市场需求稳步增长 [8] - 行业未来将向高端化、高技术含量、高附加值方向升级 [8] - 包装用纸的订单淡旺季，与电商大促、节假日消费高度相关 [8] 上市募投与产能扩张 - 本次上市，公司拟投建两大扩产项目，分别为年产90万吨的绿色环保智能制造新材料项目（二期）和年产60万吨的生物基纤维绿色智能制造新材料项目 [7] - 公司将引进芬兰维美德8600生产线、6600瓦楞纸和箱板纸生产线 [7] - 项目建成后，公司年产能规模将提升至235万吨 [7] - 新产品将更贴合包装行业“轻量化、高强度、环保化”的发展需求 [7] - 公司也将持续聚焦“低克重、高强度”原纸的研发与生产，契合行业发展趋势 [9]

文章核心观点 - 林平发展作为一家专注于瓦楞纸与箱板纸的造纸企业，凭借其独特的绿色循环发展模式和精准的产能区位布局，在传统行业中构建了差异化竞争优势，并通过上市募资扩产以把握行业集中化趋势和市场需求增长机遇，实现从区域龙头向全国性重要参与者的跨越 [1][5][8][11][16] 行业背景与市场趋势 - **行业规模与增长**：2024年中国快递业务量达1745亿件，业务收入1.4万亿元，驱动包装用纸需求增长 [1] - **细分市场地位**：包装用纸是造纸业规模最大的细分领域，瓦楞纸与箱板纸稳居前两位，2024年瓦楞原纸产量3134万吨，箱板纸产量3035万吨 [2] - **需求区域集中**：2024年东部地区包装用纸需求占全国总需求的67.5% [5] - **行业集中化趋势**：2015至2024年间，中国造纸行业前10名企业产量占比从36.67%提升至49.39%，前30名企业占比从53.04%飙升至74.06% [12] - **市场潜力巨大**：2024年全国纸及纸板消费量13634万吨，人均消费量96.83千克，远低于欧美国家150-300千克的水平 [14] - **电商驱动与进口替代**：2024年中国电商交易额达46.41万亿元，较2019年增长37.01%，为快递包装市场提供增量；2024年箱板纸进口量高达560万吨，出口仅13万吨，存在显著进口替代机遇 [14][15] 公司业务与产能布局 - **核心产品与产能**：公司专注于瓦楞纸与箱板纸，产品契合高端包装“轻量化、高强度、环保化”趋势，已形成“35万吨瓦楞纸 + 80万吨箱板纸”的产能布局，同期实际产量达101.97万吨，跻身“全国造纸企业产量前30强” [5] - **区位优势**：生产基地坐落于安徽萧县，地处淮海经济区核心腹地，以500公里半径可有效覆盖长三角、华北、华中三大制造业密集区域，区域内聚集大量家电、食品企业和电商仓库 [5] - **客户关系**：公司与合兴包装、建发股份、厦门国贸等行业龙头建立了长期稳固的合作关系 [7] - **募投项目与扩产计划**：公司拟通过上市募集资金12亿元，用于“年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）”与“年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目”，项目投产后总产能将从115万吨大幅跃升至235万吨，实现产能翻倍 [11][12] 财务与经营表现 - **营业收入**：2022年至2024年，公司分别实现营业收入28.79亿元、28.00亿元和24.85亿元 [7] - **净利润**：2022年至2024年，公司对应净利润分别为1.54亿元、2.12亿元和1.53亿元，2024年在台风影响停产超过30天的不利条件下，净利润仍维持在1.5亿元量级，展现出抗风险韧性 [7] - **近期增长**：2025年前三季度营收同比增长2.79%，增长势头稳健 [7] - **毛利率水平**：2022年至2025年上半年，公司主营业务毛利率分别为7.68%、9.67%、9.18%、10.03%，持续高于行业平均水平 [10] 绿色循环经济与技术创新 - **核心模式**：公司采用废纸替代原木的技术路线，构建“废纸回收 — 再生造纸 — 产品回收”的闭环循环体系，规避了原木采购的环保争议与成本波动 [8] - **原料供应稳定**：通过构建完善的废纸回收网络，即使在2021年“禁废令”实施导致国内废纸供应趋紧的背景下，其原料端依然保持稳定 [8] - **能源协同与二次循环**：2019年投产热电联产项目，利用造纸过程中产生的浆渣、沼气发电，并将发电余热用于纸张烘干，实现“废料 — 能源 — 生产”的二次循环利用，自备热电车间可满足自身大部分电力和蒸汽需求，降低吨纸能耗成本并可对外销售富余蒸汽 [9] - **污染治理与环保认证**：公司建成2万吨/日污水处理系统，采用厌氧+好氧两级生化处理工艺实现水资源高效循环利用；沼气回收燃烧系统有效减少污染物排放，各项排放指标均优于国家标准；公司获评“国家级绿色工厂”、“安徽省清洁生产示范企业”，2023年被工信部认定为“绿色工厂”，享受增值税即征即退50%、所得税减按90%计入收入的税收优惠 [9][10] 发展战略与行业地位 - **规模扩张逻辑**：造纸行业具有“规模决定成本”特征，产能规模越大，单位固定成本越低，市场议价能力越强，公司当前115万吨产能与第一梯队（年产能500万吨以上）企业相比仍有差距，扩产是巩固并提升市场地位的必然选择 [12][14] - **产品升级方向**：募投项目重点布局的低克重高强度箱板纸，契合高端市场需求，有望在进口替代进程中抢占可观份额 [15] - **行业示范意义**：公司的“废纸回收 + 热电联产 + 污水回用”闭环模式，为中小造纸企业提供了可借鉴的绿色转型样本，并带动区域废纸回收产业发展和创造就业，实现经济效益与社会效益统一 [16]

上市信息 - 公司股票2026年2月10日在上海证券交易所主板上市[2] - 首次公开发行后总股本7,541.4800万股[3] - 首次公开发行股票数量1,885.3700万股[4] 股本与流通股 - 上市5个交易日后涨跌幅限制比例为10%[4] - 本次上市无限售流通股1,847.3403万股，占比约24.50%[5] 市盈率与发行价 - 截至2026年1月27日，行业近一月平均静态市盈率26.36倍[6] - 同行业可比公司2024年扣非后静态市盈率平均18.36倍[7] - 本次发行价37.88元/股，对应2024年市盈率18.69倍[8] 其他 - 主板股票上市首日起可作为融资融券标的[9] - 发行人联系电话0557 - 2201210，保荐人010 - 85127979[11]