公司产能规划 - 公司印尼工厂一期主要生产护理类产品带吸引头的吸引连接管，设计年产能为4000万支 [1] - 印尼工厂二期产能规划涉及麻醉类产品（如气管插管、喉罩等）以及导尿类产品（如硅胶导尿管等） [1] - 未来将依据印尼本土市场需求及海外业务拓展状况，对其他麻醉、导尿、护理类产品的产能进行规划和建设 [1] 市场与客户 - 印尼工厂一期所有产品均计划供应美国大客户 [1] - 印尼工厂二期产品主要计划供应美国大客户 [1]

证券日报网1月28日讯，维力医疗（603309）在接受调研者提问时表示，公司一直以来外汇管理都比较 稳健，对外币进行定期结算，并采取一些稳健的防范汇率风险措施，而且有部分海外大客户采用人民币 进行业务结算，汇率的波动对公司整体业绩的影响一般不会很大。 ...

市场整体表现 - 2024年1月21日，医疗器械板块整体上涨0.54% [1] - 同日，上证指数上涨0.08%，收于4116.94点；深证成指上涨0.7%，收于14255.12点 [1] 领涨个股表现 - N爱舍伦（代码：920050）涨幅最为显著，收盘价为44.04元，单日涨幅达175.59%，成交量为14.16万手，成交额为6.89亿元 [1] - 天智航（代码：688277）涨幅为12.38%，收盘价为23.88元，成交量为37.65万手 [1] - 西山科技（代码：688576）涨幅为11.18%，收盘价为76.80元，成交量为3.40万手，成交额为2.59亿元 [1] - 康众医疗（代码：688607）涨幅为10.91%，收盘价为59.67元，成交量为7.62万手，成交额为4.39亿元 [1] - 硕世生物（代码：6658889）涨幅为9.74%，收盘价为84.84元，成交量为7.03万手，成交额为5.79亿元 [1] 领跌个股表现 - 热景生物（代码：688068）下跌2.28%，收盘价为152.44元，成交量为1.46万手，成交额为2.24亿元 [2] - 福瑞医科（代码：300049）下跌1.70%，收盘价为73.90元，成交量为6.39万手，成交额为4.76亿元 [2] - 惠泰医疗（代码：688617）下跌1.37%，收盘价为241.29元，成交量为1.28万手，成交额为3.08亿元 [2] - 佰仁医疗（代码：688198）下跌1.31%，收盘价为110.35元，成交额为5003.45万元 [2] - 迈瑞医疗（代码：300760）下跌0.86%，收盘价为195.30元，成交量为7.51万手，成交额达14.76亿元 [2] 板块资金流向 - 当日医疗器械板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入3.0亿元，游资资金净流入1.3亿元 [2] - 散户资金当日净流出4.3亿元 [2] 个股资金流向详情 - 赛诺医疗（代码：688108）主力资金净流入6917.57万元，占成交额比例为10.43% [3] - 乐普医疗（代码：300003）主力资金净流入4854.48万元，占成交额比例为7.83% [3] - 康众医疗（代码：688607）主力资金净流入4784.76万元，占成交额比例为10.90% [3] - 华康洁净（代码：301235）主力资金净流入4691.14万元，占成交额比例为6.12% [3] - 美好医疗（代码：301363）主力资金净流入4477.94万元，占成交额比例为8.45% [3] - N爱舍伦（代码：920050）主力资金净流入4168.67万元，占成交额比例为6.05% [3] - 新华医疗（代码：600587）主力资金净流入3699.23万元，占成交额比例为10.15% [3] - 健信超导（代码：688805）主力资金净流入3659.31万元，占成交额比例为7.54% [3] - 翔宇医疗（代码：688626）主力资金净流入3456.70万元，占成交额比例高达13.88% [3] - 天智航（代码：688277）主力资金净流入3332.92万元，占成交额比例为3.72% [3]

事件概述 - 第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购中选结果公布 此次集采纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类共12种医用耗材 预计于2026年5月前后执行[1] 集采基本情况 - 本次集采共有227家企业的496个产品投标 最终202家企业的440个产品中选[1] - 药物涂层球囊类别：32家企业的42个产品投标并全部中选[2] - 泌尿介入类耗材类别：195家企业的454个产品投标 最终170家企业的398个产品中选[2] - 具有特殊功能的药物刻痕球囊、测压软镜导管等生产企业均中选[2] 集采规则特点 - 规则确保临床认可度高、供应能力强的产品中选 以稳定临床使用[3] - 针对存在功能创新的差异化产品 基于临床价值形成比价系数 合理体现价格差异[3] - 不简单选取最低价计算价差 当最低价过低时 以入围均价的65%作为价差控制基准 本次集采20个竞争组中有8个组触发该规则[3] 相关上市公司中标情况 - 冠脉药物球囊相关公司：乐普医疗、蓝帆医疗、微创医疗[4] - 外周药球相关公司：先瑞达医疗-B、归创通桥、心脉医疗、乐普医疗[4] - 泌尿介入相关公司：维力医疗、威高股份等公司产品悉数中标[4] - 以乐普医疗为例 其冠脉药球中标价2678元（最高有效申报价5600元） 外周药球中标价4438元和4738元（最高有效申报价7190元） 降价幅度相比早期集采明显温和[4] 行业观点 - 持续看好高值耗材板块在集采降价预期温和后的长期成长潜力 背后驱动因素是老龄化下手术量、诊疗量的持续增长 以及进口替代的逐步推进[1]

公司业务与市场构成 - 公司一直有出口欧洲的业务 [1] - 2024年公司出口欧洲业务收入约占主营业务收入的15% [1] 销售模式与渠道 - 公司对欧洲市场的销售以从中国境内直接向欧洲客户出口为主要方式 [1] - 少量销售通过第三方贸易商或代理商转销至欧洲市场 [1]

公司业务与市场构成 - 公司一直有出口欧洲的业务 [1] - 2024年公司出口欧洲业务收入约占主营业务收入的15% [1] - 对欧洲市场的销售以从境内直接向欧洲客户出口为主，少量通过第三方贸易商或代理商转销 [1]

事件概述 - 2026年1月13日，第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购在天津开标产生中选结果，预计2026年5月前后实施中选结果 [1] - 本次集采纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种医用耗材，共有227家企业的496个产品投标，202家企业的440个产品中选，企业中选率与产品中选率均达89% [1][3] 集采规则核心优化 - 引入“锚点价”机制抑制极端低价，当最低价过低时以入围均价的65%作为价差控制基准，本次20个竞争组中共有8个组触发该规则 [2] - 通过规则一、规则二、规则三的分层设计降低企业淘汰风险，并对具备功能创新的差异化产品给予合理定价空间，形成比价系数 [3] - 分配机制强化头部企业量的确定性，不同规则下分别对应70%–100%的需求量分配，A组中以规则一中选的企业在量价稳定性和收入可预期性方面优势明显 [5] 行业影响与趋势 - 政策导向明确指向“反内卷”，价格竞争趋于理性，头部国产企业中选价格整体处于相对较高水平 [2] - 规则优化释放“反内卷、稳预期”积极信号，短期对行业价格体系扰动有限，中长期有利于具备产品力优势、产品线完善、全国供货能力突出的龙头企业巩固竞争地位 [1] - 行业集中度中长期有望继续提升，分配机制有助于头部企业平滑国采影响、稳定现金流 [5] 细分领域市场动态 - 国产替代持续推进，在冠脉及外周药球领域，外资实际采购量进一步压缩，国产替代加速 [4] - 在国产化率已较高、产品同质化程度较强的泌尿介入中低端市场，市场份额持续向国产企业转移 [4] - 药物涂层球囊32家企业42个产品全部拟中选，泌尿介入类195家企业454个产品投标，170家企业398个产品拟中选 [3] - 具备特殊功能的产品如药物刻痕球囊、测压软镜导管均顺利中选，在控费目标下兼顾了技术差异与临床真实使用需求 [3] 重点公司表现 - 归创通桥、维力医疗等国产企业在外周及泌尿多赛道稳居A组，体现出其在产品布局、成本控制、注册储备及全国供货能力等方面的综合竞争优势 [4] - 建议重点关注国产替代逻辑清晰、业绩确定性较强的归创通桥、维力医疗、乐普医疗、心脉医疗、先瑞达医疗-B等 [1]

事件概述 - 国家组织药物涂层球囊类、泌尿介入类医用耗材集中带量采购中选结果于2026年1月14日公示，预计2026年5月前后实施中选结果 [1] 集采整体情况 - 集采纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类共12种医用耗材 [2] - 共有227家企业的496个产品投标，202家企业的440个产品中选，整体中选率较高 [2] - 药物涂层球囊类：32家企业的42个产品投标并全部中选 [2] - 泌尿介入类耗材：195家企业的454个产品投标，170家企业的398个产品中选 [2] - 具有特殊功能的药物刻痕球囊、测压软镜导管等生产企业均中选 [2] 集采规则特点 - 规则体现“稳临床、保质量、反内卷、防围标”原则 [4] - 分组竞争：根据医疗机构需求量大小、是否能供应全国分组竞价，保障临床使用延续性 [4] - 考虑功能差异：针对有功能创新的差异化产品，基于临床价值形成比价系数，合理体现价格差异 [4] - 优化中选规则“反内卷”：不简单选取最低价计算价差，当最低价过低时，以入围均价的65%作为价差控制基准 [4] - 本次集采20个竞争组中，有8个组触发了上述“反内卷”规则 [4] 上市公司中选情况 - 乐普医疗：冠脉药物球囊以2678元在A组中选，外周药物球囊(膝上)以4438元在B组中选，外周药物球囊(膝下)以4738元中选 [3] - 蓝帆医疗：冠脉药物球囊以2524元中选 [3] - 心脉医疗、归创通桥：外周药物球囊(膝上)在A组中选 [3] - 先瑞达医疗：膝上、膝下及高压外周药球均在A组中选 [3] - 维力医疗：输尿管介入导丝、介入鞘、球囊扩张导管、泌尿取石网篮、肾造瘘套件均在A组中选 [3] 行业影响与展望 - 集采有利于规范耗材采购和使用行为，改善行业生态 [1] - 短期价格下降将对部分公司产品利润率产生冲击 [1] - 头部国产企业有望凭借集采中选获得更多市场份额 [1] - 医疗机构需求量大的主流企业积极中选，有利于保障行业供应 [2] - 国产上市企业整体中选结果良好，未来有望凭借集采快速入院抢占市场份额 [3] - 国内医用耗材集采规则优化情况良好，政策已逐步进入成熟阶段，“反内卷”原则有望长期体现 [4]

第六批国家高值耗材集采结果概览 - 第六批国家高值医用耗材集采结果发布，涵盖药物涂层球囊和泌尿介入两大类共12种耗材 [1] - 共有227家企业的496个产品投标，最终202家企业的440个产品中选，整体中选率约为88.7% [1] - 药物涂层球囊类32家企业投标的42个产品全部中选，泌尿介入类195家企业投标的454个产品中，170家企业的398个产品中选 [1] - 药物涂层球囊用于扩张血管并释放药物，与已集采的心脏及外周血管支架形成协同；泌尿介入耗材用于结石取石手术，此前为集采空白区 [1] - 集采前，药物涂层球囊和泌尿介入耗材的市场规模合计约110亿元 [7] 集采规则创新：反内卷与价格稳定机制 - 本次集采规则引入“锚点价格”概念，防止恶性低价竞争 [2] - 规则不简单以最低价计算价差，当最低价过低时，以入围产品均价的65%作为价差控制基准 [3] - 此举可避免因个别企业“自杀式报价”而拉低整个组别的价格水平，保护行业合理利润空间 [3] - 在20个竞争组中，有8个组触发了该规则，有效防范了价格被极端低价整体拉低的风险 [3] 集采规则创新：多重复活机制 - 集采设计了两个复活机制，为未中选企业提供重新竞争的机会 [2][4] - 第一轮入围但未中选的企业，可通过流程重新报价，有机会在第二轮中选 [4] - 第一轮未能入围的企业，也可按流程再次报价，符合条件后有机会在第三轮中选 [4] 集采价格降幅分析 - 本次集采整体降幅未做官方披露，但可从部分中标产品数据窥见一斑 [5] - 乐普医疗三款冠脉药物涂层球囊产品中标价分别为2678元、2678元和1978元，参照5600元的最高有效申报价，降幅分别约为52.18%、52.18%和64.68% [6] - 乐普医疗两款外周药物涂层球囊产品中标价分别为4438元和4738元，参照7190元的最高有效申报价，降幅分别约为38.28%和34.10% [7] - 乐普医疗表示，其球囊产品此前销售价格约在6000元左右，公司此次中标价为组内最高，对结果比较满意 [6] - 维力医疗表示，其泌尿介入类产品集采价格相较于此前终端价格，预计下降60%至80% [7] - 部分泌尿介入产品最高有效申报价披露：输尿管介入导丝480元，不具备压力测量功能的输尿管介入鞘740元，具备压力测量功能的输尿管介入鞘1030元，输尿管球囊扩张导管1860元，泌尿取石网篮800元 [7] 中标企业情况与市场影响 - 药物涂层球囊中标企业包括乐普医疗、垠艺生物、先瑞达、归创通桥等国产企业 [6] - 泌尿介入耗材中标企业包括维力医疗、瑞邦医疗、库珀医疗等国产企业 [7] - 维力医疗有五款产品中标，包括可控弯曲输尿管鞘导管及附件、微创扩张引流套件等，但未透露具体中标价格 [7] - 集采有助于中标企业直接进入医院渠道，省去中间经销环节，虽然出厂价可能降低，但有助于以价换量，打开此前未能进入的市场 [8] - 医院采购时会根据使用习惯和品牌偏好申报意向，最终采购份额由平台按报量分配 [8] - 乐普医疗表示，医院对其产品认可度较高，根据以往经验，通常能分到约60%的报量市场份额 [8] - 维力医疗指出，最终市场份额还受产能、医院选择等多方面因素影响，难以提前判断 [8]

市场整体表现 - 2025年1月14日，医疗器械板块整体上涨0.66%，表现强于上证指数（下跌0.31%），但弱于深证成指（上涨0.56%）[1] - 板块内资金呈现分化，主力资金净流出4.28亿元，游资资金净流出4.95亿元，但散户资金净流入9.23亿元，表明散户投资者是当日板块的主要买入力量[2] 领涨个股表现 - 三友医疗领涨板块，收盘价22.30元，单日涨幅达16.63%，成交额3.97亿元[1] - 天智航涨幅13.25%，收盘价24.95元，成交额14.47亿元，成交量60.59万手，为涨幅前列公司中成交最活跃的个股之一[1] - 华兰股份上涨11.13%，收盘价69.60元，成交额11.27亿元[1] - 英科医疗上涨8.37%，收盘价41.41元，成交额13.53亿元，同时获得主力资金净流入1.05亿元，主力净占比7.75%[1][3] - 鱼跃医疗上涨7.84%，收盘价45.40元，成交额22.41亿元，并获得主力资金大幅净流入3.56亿元，主力净占比高达15.88%，是当日资金关注度最高的个股之一[1][3] 领跌个股表现 - 翔宇医疗领跌，收盘价81.50元，下跌6.04%，成交额8.14亿元[2] - 爱朋医疗下跌3.87%，收盘价38.24元，成交额9.95亿元[2] - 大博医疗下跌3.28%，收盘价50.50元，成交额2.83亿元[2] - 华大智造下跌3.02%，收盘价75.24元，成交额9.86亿元[2] 个股资金流向亮点 - 维力医疗在上涨8.26%的同时，获得主力资金净流入9006.14万元，主力净占比高达20.70%[1][3] - 迈瑞医疗虽未出现在涨跌幅前列，但获得主力资金净流入1.37亿元，主力净占比4.19%[3] - 赛诺医疗获得主力资金净流入7668.75万元，同时游资也呈现净流入1654.49万元[3] - 联影医疗获得主力资金净流入5474.83万元，但游资净流出6298.49万元，显示机构与游资态度分歧[3] - 福瑞医科获得主力资金净流入2660万元，主力净占比9.67%[3]