合资公司设立 - 辽宁燃机与乐山高新投及乐山股权基金共同成立合资公司 在乐山高新区建设燃气轮机制造基地 涵盖零部件加工车间 总装车间 成套集成车间及全负荷试验平台 [1] - 合资公司注册资本为6.2亿元人民币 乐山高新投货币出资1.5亿元持股24.1935% 乐山股权基金货币出资1.5亿元持股24.1935% 辽宁燃机以实物 技术及货币出资3.2亿元持股51.613% [2] - 辽宁燃机现金出资部分预计不超过3000万元人民币 用于补足实物及技术资产评估值与3.2亿元出资额的差额 [2] - 乐山高新投与乐山股权基金可根据合资公司发展需求进行同比例增资 [2] 业务规划 - 合资公司业务范围包括燃气轮机关键配件生产 成套服务及上下游相关产品开发 产品将供应全球市场 [1] - 生产基地建设内容包含燃气轮机转子加工车间 机匣加工车间 热部件加工车间及成套集成车间 [1]

合资公司信息 - 合资公司注册资本62000万元，辽宁燃机出资32000万元占股51.613%，乐山高新投和乐山股权基金各出资15000万元，占股均为24.1935%[4][6][17] - 辽宁燃机预计现金出资金额不超过3000万元[2][4][6] - 合资公司董事会由5人组成，乐山高新投提名1名、乐山股权基金提名1名、辽宁燃机提名3名[15] - 合资公司监事会由3人组成，乐山股权基金提名1名监事、辽宁燃机提名1名监事，设职工监事1名[16] - 辽宁燃机有权推荐总经理，乐山高新投有权推荐财务总监[16] 财务数据 - 公司财务报表及合并报告层面需确认金融负债（长期应付款）30000万元[2][33] - 公司对投资事项负有回购义务，回购最高金额为3亿元[5][37] - 乐山高新投2024年度资产总额4068180.08万元，负债总额2717913.29万元，资产负债率66.81%，营业收入135099.17万元，净利润110.87万元；2025年1 - 6月资产总额4132820.57万元，负债总额2776413.06万元，资产负债率67.18%，营业收入162390.42万元，净利润574.66万元[10] - 乐山特色优势股权投资基金合伙企业2025年1 - 6月资产总额957.680314万元，负债总额0，净资产957.6803万元，净利润42.3197万元[11] 产品情况 - 公司燃气轮机相关产品2017年至今尚未形成收入，10MW和4MW产品未实现商业化应用[2][36] 协议条款 - 若未按时缴纳出资款，每逾期一日按应缴纳而未缴纳出资款的万分之三支付违约金[19] - 若辽宁燃机未按时完成实物资产注入或核心团队未全职入职，除支付上述违约金外，还按未完成部分对应出资额的10%支付违约金[19] - 协议签订30个月内，合资公司需实现项目投产和首台燃气轮机机组下线，否则乐山高新投和乐山股权基金有权要求收购股权[20] - 协议签订54个月内，合资公司燃气轮机主营业务产品及/或核心部件产品非关联交易不含税销售额不低于1.6亿元，否则乐山高新投和乐山股权基金有权要求收购股权[21] - 协议签订第31至78个月内，合资公司10MW及4MW燃气轮机产品销售量合计不低于25台、累积净利润不低于8000万元，否则乐山高新投和乐山股权基金有权要求收购股权[23] - 协议生效84个月内，合资公司需满足多项要求，否则乐山高新投和乐山股权基金有权要求收购股权[23] - 收购价格公式为[A投资本金×（1 + 5年期LPR×A实际投资天数÷365）]×（A要求公司回购的股权比例/A持有的合资公司的股权比例）[25] - 协议生效84个月内公司有权按经同意的合资公司股东权益评估价值单方面对合资公司增资[29] - 协议生效84个月内公司有权按收购价格和评估价格孰高的标准现金收购乐山高新投、乐山股权基金持有的合资公司全部股权[29] - 收购价格另一公式为A投资本金×（1 + 5年期LPR×A实际投资天数÷365）[30] 其他 - 2025年9月8日，公司第五届董事会第十七次会议审议通过相关议案，尚需提交2025年第一次临时股东会审议[8] - 乐山高新投注册资本500000万元，实缴资本393110.48万元[10] - 乐山特色优势股权投资基金合伙企业注册资本20亿元，实缴资本1000万元[11] - 本次投资可能存在宏观、管理、经营等风险[34][35][36] - 公司将完善治理结构、加强协作、完善内控流程等管控风险[37] - 本次对外投资符合公司长远规划，不会对财务产生重大不利影响[31]

业绩相关 - 2025年需交付核电产品已完成70%，剩余30%预计12月底完成[11] - 参股子公司四川瑞鞍2023年盈利，2024年产能全面爬坡[11] - 上半年研发费用因股权激励确认费用降低大幅下降[12] 产品研发 - 子公司福鞍燃机在研10MW和4MW燃气轮机机型[13] 项目进展 - 合资公司算力项目尚未开展业务[11]

股东会信息 - 2025年第一次临时股东会9月24日14点在公司四楼会议室召开[3] - 网络投票9月24日进行，交易系统和互联网投票时间不同[5] 审议议案 - 股东会审议成立合资公司和签署合作协议议案[8] 投票相关 - 议案1、2对中小投资者单独计票，穆建华回避表决[12] 时间安排 - 股权登记日为9月17日，现场登记9月22日9:00 - 15:00[15][17] 其他 - 登记地点为公司三楼证券事务部，会期半天费用自理[17][18]

合资公司信息 - 拟成立合资公司注册资本金62000万元[2] - 乐山高新投出资15000万元，占股24.1935%[2] - 乐山股权基金出资15000万元，占股24.1935%[2] - 辽宁燃机出资32000万元，占股51.613%[2] 议案审议 - 三项议案获董事会通过，部分需股东会审议[3][4][7] 股东会安排 - 2025年9月24日召开第一次临时股东会[5]

合资公司设立 - 福鞍股份子公司辽宁福鞍燃气轮机与乐山高新投资发展集团及乐山特色优势股权投资基金共同投资成立四川福鞍燃气轮机有限公司 注册资本金为6.2亿元[1] - 辽宁福鞍燃气轮机持股51.613% 乐山高新投和乐山股权基金各持股24.1935%[1] - 辽宁福鞍燃气轮机拟出资约3.2亿元 其中实物、技术和货币出资 预计现金出资金额不超过3000万元[1] 财务安排 - 投资协议具有附带回购条款的债务特征 公司财务报表及合并报告层面需确认金融负债3亿元[1]

股份质押与解质押 - 办理660万股质押及400万股解质押手续[3] - 质押股份占一致行动人持股3.83%，总股本2.06%[3] - 解质押股份占一致行动人持股2.32%，总股本1.25%[3] 持股与质押情况 - 一致行动人持股占总股本53.80%，累计质押占40.86%[3] - 剩余被质押股份6278万股，占总股本19.59%[5] 到期质押股份 - 未来半年到期6180.10万股，占总股本19.29%[7] - 未来一年（不含半年内）到期550万股，占总股本1.72%[8] 风险评估 - 质押风险可控，不影响控制权及公司多方面[9][10]

财务表现 - 营业总收入5.79亿元，同比增长3.29% [1] - 归母净利润5556.83万元，同比下降9.68% [1] - 第二季度营业总收入3.44亿元，同比增长5.03% [1] - 第二季度归母净利润2913.71万元，同比下降38.77% [1] 盈利能力 - 毛利率13.57%，同比下降36.75% [1] - 净利率9.55%，同比下降12.88% [1] - 历史净利率7.02%，产品附加值一般 [2] - 每股收益0.18元，同比下降11.63% [1] 资本回报 - ROIC为5.45%，资本回报率一般 [2] - 上市以来ROIC中位数7.2%，投资回报一般 [2] - 2017年ROIC最低为2.03% [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.21元，同比增长3241.11% [1] - 货币资金/流动负债仅为13.56% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.78% [2] 债务与应收账款 - 有息资产负债率达25.24% [2] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达12.95% [2] - 应收账款占最新年报归母净利润比达1167.27% [1][2] 成本结构 - 三费总额5565.85万元，占营收比9.62%，同比增0.21% [1] - 每股净资产5.41元，同比增长9.47% [1]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入约5.79亿元 同比增长3.29% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约5557万元 同比下降9.68% [1] - 基本每股收益0.1771元 同比下降11.63% [1] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展开幕 近120个品牌和1600辆车参展 [1] - 新能源"第三极"将改写车市格局 [1]

行业概况 - 装备制造业2025年上半年增加值同比增长8.2%，高于工业整体增速2.3个百分点，对工业增长贡献率超过35% [4] - 氢能装备、量子测量仪器等新兴领域增速突破30%，全行业数字化研发设计工具普及率达86%，关键工序数控化率突破72% [4] - 环保行业2024年总产值突破2万亿元，大气污染防治资金增至340亿元，重点支持钢铁、焦化、水泥等行业深度治理项目 [5] 公司业务结构 - 公司三大业务板块为装备制造、环保及锂电池负极材料，装备制造板块产品包括火电/水电/核电设备铸件及其他铸件 [7] - 环保板块通过子公司辽宁冶金设计研究院开展烟气治理工程服务和能源管理工程服务，累计承接近500个脱硫脱硝除尘项目 [6][8] - 锂电池负极材料板块通过参股49%的四川瑞鞍运营，2022年5月投产，2023年开始盈利，2024年进入产能全面爬坡阶段 [8] 财务表现 - 2025年上半年营业收入5.79亿元，同比增长3.29%；归母净利润5556.83万元，同比下降9.68% [2] - 营业成本5.00亿元，同比上升13.66%，毛利率下降7.73个百分点至13.70% [13] - 经营活动现金流量净额6870.51万元，同比大幅增长3241.11%，主要因客户回款增多及银行承兑汇票结算方式增加 [13] 研发与技术创新 - 研发费用1654.82万元，同比下降29.13%，主要因研发人员股权激励费用减少 [13] - 完成双相不锈钢、超级双相不锈钢材质产品开发，百万千瓦级火电汽轮机外缸精加工获日本三菱新订单 [9][12] - 设计研究院拥有47项烟气治理专利技术，新增智能制造部引入物联网、SCADA、BI、AI等前沿技术 [6] 资产与投资情况 - 总资产30.86亿元，较上年末增长8.00%；衍生金融资产增加32.89万元，因新增外币掉期业务 [14] - 长期借款6048.35万元，新增长期借款；在建工程1453.37万元，同比增长5143.22%，因设计院孙公司项目建设投入 [14][15] - 对参股公司四川瑞鞍其他应收款增加至3490.55万元，主要因应收分红款增加 [14] 市场与区域表现 - 国外收入1.55亿元，同比增长12.29%；东北地区收入3.30亿元，同比微降0.17% [13] - 装备制造板块保持哈尔滨汽轮机厂、哈尔滨电机厂"战略供应商"及GE VERNOVARE全球铸件战略合作供应商资格 [11] - 环保板块面临增量市场饱和、竞争加剧的挑战，计划通过"一带一路"输出电炉余热耦合生物质发电技术开拓海外市场 [6][10] 子公司经营 - 四川瑞鞍总资产15.97亿元，上半年净利润1.16亿元，成为重要投资收益来源 [17][18] - 辽宁冶金设计研究院营业收入1.76亿元，毛利率27.65%；辽宁福鞍机械制造净利润-323.10万元 [17] - 新设孙公司辽宁福鞍绿碳环保科技，注册资本5000万元，持股100% [16]