股权情况 - 亨通集团持股137,454,953股，占总股本6.81%[2] 质押情况 - 2025年7月29日提前解除58,300,000股质押[3] - 2025年7月30日质押53,000,000股给广发银行苏州分行[6] - 累计质押100,120,000股，占持股总数72.84%[2] 到期情况 - 未来半年内到期质押对应融资余额600万元[13] - 未来一年（不含半年内）到期对应融资余额40,000万元[13] 影响说明 - 本次质押不影响公司业务、融资和控制权[9] - 亨通集团无业绩补偿义务[10]

板块整体表现 - 农商行板块当日上涨0.54%，领涨个股为青农商行（涨幅1.70%）[1] - 板块成交活跃，青农商行成交量达83.03万手，成交额2.97亿元[1] - 上证指数同期上涨0.17%，深证成指下跌0.77%，板块表现优于大盘[1] 个股价格表现 - 青农商行收盘价3.58元，涨幅1.70%居首[1] - 渝农商行涨幅1.04%位列第二，成交额5.12亿元为板块最高[1] - 九只成分股上涨，仅紫金银行持平，无下跌个股[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出4711.64万元，游资净流入1363.25万元，散户净流入3348.4万元[1] - 渝农商行获主力净流入847.23万元（占比1.65%），游资净流入906.83万元[2] - 常熟银行主力净流入824.63万元（占比3.00%），为占比最高个股[2] - 青农商行主力净流出2430.94万元（占比-8.18%），但游资净流入1430.53万元[2]

报告行业投资评级 - 行业评级为看好（维持）[6] 报告的核心观点 - 我国银行FICC业务当前收益可观但未来盈利或降，可借鉴美国经验提升OCI账户占比、增配信用和境外债券、重视风险对冲，投资建议用牛市思维参与银行股行情，A股推荐改善型银行，港股关注价值型央企背景银行[1][5][109] 根据相关目录分别进行总结 我国银行FICC业务当前盈利水平讨论 - 收入结构上票息是主要贡献项，2024A金融投资总资产收益率3.35%，税后约2.96%，银行金融市场业务收益率与固收类理财相当低于公募债基，金融市场业务ROA高于银行整体ROA，常熟等农商行金市业务表现不俗[12][13] - 资产结构上FVOCI账户规模占比上升，AC账户占比下降，FVTPL账户占比相对稳定，债券是主要持仓，测算聚焦债市波动对交易类收入的影响[26][27][28] - 内部约束包括FTP及资金成本约束、利率风险及久期约束、流动性约束[32][33] 我国银行FICC业务历史盈利水平变化 - 过去五年上市银行FICC业务收益率超3%，票息收益率随降息周期下行，城商行下行幅度最大；资本利得部分依赖市场行情，城商行交易风格可能更激进；汇兑损益部分与汇率波动相关，国有行、股份行市场参与度更高[34][36] 我国银行FICC业务未来盈利水平展望 - 测算假设包括账户占比、票息、资本利得、汇兑损益、负债成本等方面，预计五年后金融市场业务资产收益率降至1.61%，ROA降至0.44%，各类型银行资产收益率约1.60%，净收益率降至0.10%-0.40%[50][51][52] 低利率时期美国银行业FICC业务情况 - 低利率期指2008年10月29日至2017年6月14日，美国银行业未大规模缩表，利差高得益于负债弹性高，期限和信用利差高使久期和信用策略有效，高成本和减值使前期金融投资高增[58][59][62] - 行业层面前期扩大债券规模难扭转收入下滑，后期量价走向均衡收入占比稳定；典例摩根大通前期缩短久期、增配信用和海外债券、重视风险对冲，后期策略相反[71][84][94] 低利率时期对中国银行业FICC的建议 - 提升OCI账户的债券资产占比，当前上市银行FVOCI资产占比低于美国银行业[100] - 提升信用债券、境外债券占比，我国银行金融投资主要为境内利率债、低风险金融债[102] - 重视风险对冲、谨防单边做多，部分城农商行对冲比例低，后期利率回升潜在损失大[103] 投资建议 - 用牛市思维参与银行股行情，2024年推荐国有行，2025年A股推荐经济发达地区改善型银行，港股关注价值型央企背景银行，给出A股和港股具体推荐组合[109]

主力资金净买入情况 - 沪深两市共有133只个股连续5日或5日以上获主力资金净买入 [1] - 中国银行和聚和材料连续12个交易日获主力资金净买入 天数并列最高 [1] - 华电国际和苏农银行均连续11个交易日获主力资金净买入 [1] - 纽威股份 宇通客车和中控技术均连续10个交易日获主力资金净买入 [1] - 东方电缆 神驰机电和赛轮轮胎均连续9个交易日获主力资金净买入 [1]

农商行板块市场表现 - 7月29日农商行板块整体下跌1.76% 跑输大盘 当日上证指数上涨0.33% 深证成指上涨0.64% [1] - 板块内10只个股全部下跌 沪农商行领跌2.35% 渝农商行跌2.03% 苏农银行跌1.45% 常熟银行跌1.32% [1] - 成交额最高为沪农商行3.53亿元 渝农商行4.64亿元 常熟银行3.14亿元 最低为瑞丰银行9196.61万元 [1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流入1527.75万元 游资资金净流入1793.62万元 散户资金净流出3321.37万元 [1] - 青农商行主力净流入4267.56万元 占比17.3% 居板块首位 瑞丰银行主力净流入1861.18万元 占比20.24% [2] - 沪农商行主力净流出5630.37万元 占比-15.97% 为板块最高 渝农商行主力净流出2760.04万元 占比-5.95% [2] - 游资净流入最高为沪农商行2548.36万元 占比7.23% 张家港行1072.72万元 占比5.41% [2]

董事及高级管理人员离任情况 - 缪钰辰女士因工作变动辞去公司董事、副行长及董事会专门委员会相关职务 [1] - 离任时间为2025年7月24日，原定任期到期日为2026年12月27日 [2] - 离任后不再在公司及其控股子公司任职 [2] 离任对公司的影响 - 缪钰辰女士的离任不会导致公司董事会成员低于法定人数 [2] - 离任不会影响公司董事会正常运作及经营管理 [2] - 辞任申请自辞职报告送达董事会时生效 [2] 离任后续事项 - 缪钰辰女士不存在未履行完毕的公开承诺 [3] - 已确认与董事会无不同意见，且无需要知会股东及债权人的事项 [3] - 已按照公司规定完成工作交接 [3] 公司对离任高管的评价 - 缪钰辰女士在任职期间恪尽职守，勤勉尽责 [3] - 对公司高质量发展和可持续发展发挥了积极作用 [3] - 公司及董事会对缪钰辰女士的贡献表示衷心感谢 [3]

人员变动 - 公司董事、副行长缪钰辰因工作变动于2025年7月24日辞职[2][3] - 缪钰辰原定任期到2026年12月27日[3] - 缪钰辰离任不影响公司正常运作，已做好交接[4] 公告信息 - 公告于2025年7月26日发布[7]

公司人事变动 - 苏农银行董事、副行长缪钰辰因工作变动辞去董事及董事会专门委员会相关职务、副行长职务 [1] - 缪钰辰的辞任不会导致董事会成员低于法定人数 不影响董事会正常运作及经营管理 [1] - 辞任申请自辞职报告送达董事会时生效 相关交接工作已完成 [1]

同盟链平台发展现状 - "同盟链"平台已录入链主企业3448户 动态识别链属企业15821户 [1] - 年内通过链主企业落地链属贷款129户 授信金额达5.69亿元 用信余额4.03亿元 [1] - 上游贷款户数49户 授信2.23亿元 用信1.42亿元 下游贷款户数80户 授信3.47亿元 用信2.61亿元 [1] 机制创新 - 构建"全链条协同展业生态" 设定链主走访率100% 链属转化率≥30%的硬性目标 [2] - 创新链主定义 将具有稳定交易网络的优质中小企业纳入"链主"范畴 重点瞄准无贷链属企业 [2] - 将走访量 转介户数与绩效奖励挂钩 有效激发基层展业积极性 [2] 科技应用 - 整合企业税务 "苏农E贷"交易流水等数据 动态生成实时供应链图谱 [3] - 运用外部大数据构建多维信用评价模型 实现精准客群识别 [3] - 依托"苏农E贷"产品配套法人经营贷 员工消费贷 实现快速审批放款 [3] 生态服务模式 - 推行"1+2"走访机制 以"苏农E贷"为切入点配套提供全方位金融服务 [4] - 服务路径升级为"链主整企营销授权→生成链属图谱→链属转化→链属综合营销"的生态闭环 [4] - 深度挖掘客户全生命周期价值 实现"以链生链"的服务效能倍增 [4]

苏州农商银行与民营企业的长期合作关系 - 截至2024年末，公司资产规模达2133.57亿元，存款规模1702.49亿元，贷款规模1293.25亿元，其中实体经济贷款占比近90%，民营企业贷款占比超60%，制造业贷款占比超30%，连续多年保持上市银行制造业贷款占比第一 [1] - 公司秉持"长期主义"和"价值共生"理念，在企业初创、运营困难、转型升级等关键阶段提供持续支持，形成"贷早、贷小、贷成长"的耐心资本模式 [1][2] - 盛泽地区95%以上工业产值的2500多家纺织企业中，90%以上与公司有业务往来，贷款客户超600家，包括恒力集团、盛虹控股等世界500强民企及其产业链上下游中小企业 [3] 全周期金融服务实践 - 28年前发放40万元"首贷"支持上久楷初创，至今仍保持稳定合作关系，典型案例体现公司对小微企业的长期陪伴 [2] - 2012-2014年纺织行业危机期间，通过重组贷款、调整结息周期等方式帮助664户企业化解危机，并创新无还本续贷服务缓解企业流动性压力 [4][5] - 服务从传统信贷扩展至国际贸易、法律咨询、IPO上市资源对接等综合服务，增强客户黏性 [6] 支持企业转型升级与代际传承 - 推动纺织行业低碳转型，开展碳足迹系统研究及国际认证，帮助荣良化纤获得ISO14067认证，突破国际贸易绿色壁垒 [7][8] - 实施员工属地化管理（通勤≤45分钟），提升服务响应速度，形成"听得懂家乡话、办得好家乡事"的本地化优势 [7] - 通过"盛泽镇纺织行业低碳转型及金融创新指南项目"，建立纺织企业碳足迹绩效提升计划示范案例 [7]