担保事项概述 - 公司为全资孙公司上海盛剑微电子有限公司提供连带责任保证担保，担保债权本金最高额为人民币1,000.00万元 [1] - 担保协议主合同债务履行期限为2025年11月13日至2028年11月13日 [1] - 本次担保属于2025年度担保预计总额内的具体执行，无需另行审议 [1] 2025年度担保计划 - 2025年度公司及合并报表范围内控股子公司预计对7家子公司提供担保总额不超过人民币140,000.00万元 [2] - 其中对上海盛剑微电子有限公司的预计担保额度为不超过人民币5,000.00万元 [2] - 担保形式包括信用担保、抵押担保、质押担保等多种方式 [3] - 担保额度预计自股东大会审议通过之日起生效至2025年12月31日止 [3] 担保协议主要内容 - 保证方式为连带责任保证 [7] - 保证期间为主合同项下债务履行期限届满之日起三年 [7] - 担保范围包括债权本金1,000.00万元及相应的利息、罚息、违约金等实现债权的一切费用 [6] 内部决策程序 - 公司于2024年12月23日召开董事会及监事会，并于2025年1月16日召开临时股东大会，审议通过2025年度担保额度预计议案 [3] - 授权公司董事长或其授权代表在担保总额范围内签署相关法律文件 [3] 累计担保情况 - 截至公告披露日，上市公司及其控股子公司对外担保总额为140,000.00万元，占公司最近一期经审计净资产的83.26% [10] - 对外担保余额为23,619.36万元，占公司最近一期经审计净资产的14.05% [10] - 被担保对象均为公司合并报表范围内的子公司，公司不存在逾期对外担保 [10]

公司公告 - 盛剑科技发布公告称公司不存在逾期对外担保 [2]

担保情况 - 为上海盛剑微电子提供1000万元连带责任保证[2][5][11] - 2025年度预计对多家子公司担保不超14亿，对上海盛剑微不超5000万[6] - 截至公告披露日，对外担保总额14亿，占净资产83.26%，余额23619.36万，占14.05%[3][15] 被担保方情况 - 上海盛剑微电子2021年8月成立，注册资本5000万[9] - 2025年9 - 9月营收3845.28万，净利润 - 981.83万[10] - 2025年9月30日资产总额5769.33万，负债4114.59万，净额1654.75万[9] 审批情况 - 2024年12月董事会、2025年1月股东大会通过2025年度担保额度预计议案[7][8][14]

项目投产情况 - 公司"国产半导体制程附属设备及关键零部件项目(一期)"已于今年3月正式投产 [1] - 项目计划生产产品包括工艺废气处理设备、真空设备以及温控设备 [1] 业务战略与市场进展 - 半导体附属装备及核心零部件业务定位为公司战略业务 [1] - 公司积极加大产品研发和市场拓展工作 [1] - 优势产品L/S市场拓展持续进行 [1] - 新产品已取得部分重要客户的测试订单、意向性订单或正式订单 [1]

公司生产基地与产能 - 公司合肥和上海化工区两大生产基地主要用于生产电子材料产品 [1] - 两大生产基地均已投产或试生产 [1] 电子化学品材料财务表现 - 2025年上半年电子化学品材料实现收入2405.57万元 [1] - 2025年上半年电子化学品材料收入同比增长90.43% [1]

公司业务定位 - 公司是中国高科技产业知名的绿色科技服务商 [1] - 主营业务已形成绿色厂务系统解决方案、半导体附属装备及核心零部件、电子化学品材料“三驾马车”格局 [1] 客户与市场参与 - 公司长期服务众多集成电路、半导体显示、新能源等高科技产业的知名企业 [1] - 公司于今年10月参加了在深圳举办的2025湾区半导体产业生态博览会以展示产品与服务并挖掘新合作机会 [1]

生产基地与产品 - 公司电子材料产品在合肥和上海化工区两大生产基地进行生产 [1] - 两大生产基地均已处于投产或试生产阶段 [1] 电子化学品材料业务表现 - 2025年上半年电子化学品材料业务实现收入2405.57万元 [1] - 该业务收入同比增长90.43% [1]

宏观与策略展望 - 2025年宏观基本面呈现峰回路转态势，期待2026年呈现柳暗花明景象 [2] - 2025年美国经济呈现双速格局，AI相关投资急速扩张，传统经济增长略低于趋势 [2] - 2026年A股盈利周期有望于上半年步入复苏通道，修复弹性取决于地产周期与企业出海 [3] - 中证800相对发达市场及其他新兴市场的前向PE TTM较历史高点仍有提升空间，中国资产具备相对吸引力 [3] - 2026年市场风格进入再均衡，关注政策周期、技术周期、地产周期、产能周期、库存周期、能源周期、资本市场改革七大投资线索 [3] - 2026年境外中资股估值持平微升，盈利增速改善是主要驱动力，行业风格从极致成长转向均衡 [4] - 全球呈现风险资产与避险资产同涨格局，应对思路是放弃精准择时，拥抱分散投资，构建全天候策略 [5] - 2026年债市保持低利率+高波动+下有底、上有顶特征，十年国债上限预计在2.0-2.1%，下限在1.6-1.7% [6] - 2026年转债表现有望好于纯债但不及股，呈现弱夏普特征，建议以平衡型中大盘转债为底仓 [7] 保险与证券行业 - 2026年保险行业在低利率之下或将全面转向分红险，分红险今年销售情况好于预期 [8] - 个险渠道有望回新单保费正增长，银保渠道高增长势头或将持续，分红型重疾险有望提振保障型产品销售 [8] - 资产端挑战存在，利率低位徘徊对保险现金投资收益率带来持续压力，权益投资高基数带来压力 [8] - 资本市场底层逻辑变革，低利率环境下权益资产配置吸引力显著提升，券商业务具备业绩成长潜力和价值回归空间 [9] - 券商板块A、H估值处于中低位，港股估值更优且流通盘更小，如中信H、国泰海通H、广发H等 [9] 汽车与零部件 - 新泉股份Q3营收39.54亿元(同比+14.91%)，归母净利2.00亿元(同比-27.10%)，毛利率短期承压 [10] - 继峰股份Q3营收56.08亿元(同比-4.94%)，归母净利9724.50万元(同比+116.62%)，毛利率创近五年最高 [11] - 上汽集团Q3营业总收入1694.03亿元(同比+16.19%)，归母净利20.83亿元(同比+644.88%)，毛利率环比继续回升 [16] - 上声电子Q3营收7.68亿元(同比+1.67%)，归母净利5012.50万元(同比-35.79%)，产能利用率爬升驱动毛利率环比修复 [44] 科技与半导体 - 国博电子Q3营收4.98亿元(同比-2.54%)，归母净利4574.92万元(同比-26.04%)，军品有望逐步复苏，民品加快向手机终端拓展 [12] - 长飞光纤Q3营收38.91亿元(同比+16.27%)，归母净利1.74亿元(同比-10.89%)，AI数通需求驱动营收增长 [14] - 卓胜微Q3营收10.65亿元(同比-1.62%)，归母净利-0.23亿元，毛利率23.37%，预计随着芯卓产品上量，毛利率有望逐步修复 [15] - 华润微Q3营收28.51亿元(同比+5.14%)，毛利率27.88%(环比+1.94pct)，稼动率接近满产，Q4需求有望环比向好 [21] - 中科飞测Q3营收5.00亿元(同比+43.30%)，归母净利365.59万元(同比-77.33%)，明暗场、光学关键尺寸设备进展顺利 [25] - 拓荆科技Q3营收22.66亿元(同比+124.15%)，归母净利4.62亿元(同比+225.07%)，先进制程设备确收带动业绩高增 [41] - 北方华创Q3营收111.60亿元(同比+39.19%)，归母净利19.22亿元(同比+14.60%)，刻蚀、薄膜、热处理、湿法设备收入高增 [50] 电力设备与新能源 - 金博股份9M25营收6.18亿元(同比+40.34%)，归母净利-2.76亿元，锂电与交通业务贡献收入增长 [17] - 明阳智能Q3营收91.61亿元(同比+8.53%)，归母净利1.56亿元(同比+5.39%)，风机盈利改善，海风交付增加驱动结构优化 [19] - 阿特斯Q3营收102.18亿元(同比-16.38%)，归母净利2.58亿元(同比-63.96%)，储能出货超出指引区间且明年需求展望积极 [32] - 德业股份Q3收入33.11亿元(同比+1.3%)，归母净利8.25亿元(同比-17.8%)，确收推迟等影响利润释放 [57] 机械与制造 - 冰轮环境Q3营收17.17亿元(同比+6.88%)，归母净利1.62亿元(同比+13.54%)，期待IDC业务进展 [13] - 中国中车Q3营收641.07亿元(同比+2.50%)，归母净利27.19亿元(同比-10.70%)，海内外铁路市场共振景气 [18] - 三一重工Q3营业总收入213.24亿元(同比+10.48%)，归母净利19.19亿元(同比+48.18%)，经营效率提升，继续期待海外市场 [20] - 南方泵业Q3营收13.57亿元(同比-1.66%)，归母净利1.15亿元(同比+31.39%)，液冷和新能源等新兴场景或打开空间 [27] - 巨星科技Q3营收41.29亿元(同比-5.80%)，归母净利8.82亿元(同比+18.96%)，短期海外需求波动，期待终端回暖 [59] 消费与服务业 - 奥瑞金Q3收入66.19亿元(同比+81.28%)，归母净利1.73亿元(同比-18.6%)，行业格局优化有望带动盈利能力提升 [22] - 锦江酒店Q3营收37.15亿元(同比-4.7%)，归母净利3.75亿元(同比+45.5%)，RP降幅边际收窄，运营效率优化 [24] - 广州酒家Q3营收22.93亿元(同比+4.7%)，归母净利4.10亿元(同比+5.3%)，食品业务旺季增长稳健 [30] - 豫园股份Q3收入92.9亿元(同比+8.9%)，归母净利-5.5亿元，物业开发业务对利润端有所拖累 [56] 公用事业与环保 - 国投电力Q3营收148.76亿元(同比-13.98%)，归母净利27.23亿元(同比-3.94%)，火电盈利增长抵消部分来水偏枯影响 [23] - 甘肃能源Q3营收25.94亿元(同比+1.33%)，归母净利7.57亿元(同比+11.34%)，传统能源经营优势带动业绩同比增长 [26] - 华能水电Q3营收76.82亿元(同比+1.92%)，归母净利29.30亿元(同比-4.12%)，来水偏丰有望助力全年利润同比增长 [35] - 桂冠电力Q3营收31.81亿元(同比+26.05%)，归母净利12.32亿元(同比+69.49%)，持续看好公司广西水电经济价值 [37] - 建投能源Q3营收53.69亿元(同比-4.6%)，归母净利6.86亿元(同比+430%)，盈利大增与分红回购凸显长期价值 [48] - 首创环保Q3营收47.22亿元(同比-0.22%)，归母净利5.05亿元(同比-78.37%)，看好水务项目调价驱动盈利增长 [49] TMT与传媒 - 紫光股份Q3营业收入298.97亿元(同比+43%)，归母净利润3.63亿元(同比-38%)，新华三业绩高增，超节点应用提速 [33] - 昆仑万维Q3营收20.72亿元(同比+56.16%)，归母净利1.90亿元(同比+180.13%)，短剧收入同比高增，净利润环比扭亏 [36] - 奇安信Q3营业收入10.96亿元(同比+18.22%)，归母净利润1.53亿元，实现上市以来Q3单季度归母净利润首次转正 [40] - 姚记科技Q3营收6.70亿元(同比-23.95%)，归母净利1.34亿元(同比-3.98%)，营销业务收缩致业绩承压 [43] 交通运输与物流 - 中谷物流Q3归母净利3.4亿元(同比-3.7%)，扣非归母净利3.1亿元(同比+65.4%)，外贸租金高位驱动盈利高增 [38] - 中远海控Q3归母净利95.3亿元(同比-55.1%)，集装箱海运量/国际航线单箱运价环比+1.5%/+15.7% [60] 房地产与家居 - 建发股份Q3营收1836.63亿元(同比+0.30%)，归母净利3.08亿元(同比-64.18%)，家居业务影响净利，供应链稳步增长 [45] - 大悦城Q3营收54.16亿元(同比+23.24%)，归母净亏损6.42亿元，从开发向商业的战略迁移 [51] - 志邦家居Q3收入11.74亿元(同比-19.7%)，归母净利润0.35亿元(同比-70.1%)，海外业务积极开拓贡献增长亮点 [54] 其他行业 - 盛剑科技Q3营收2.55亿元(同比-22.89%)，归母净利-1148.67万元，业绩短期承压，看好国产替代空间 [29] - 蓝天燃气Q3营收7.92亿元(同比-18%)，归母净利5751万元(同比-48%)，盈利承压但高分红有望支撑估值 [31] - 宇通重工Q3营收7.31亿元(同比-28.65%)，归母净利6848.94万元(同比+44.23%)，有望扩大新能源装备市场优势 [47] - 宏川智慧Q3营收2.85亿元(同比-18.75%)，归母净利-2592.99万元，石化仓储行业景气较弱拖累盈利 [48] - 曼恩斯特Q3营收3.87亿元(同比-43.11%)，归母净利-1195.32万元，关注新业务订单进展 [53]

机构持股情况 - 截至2025年10月29日，共有3个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为573.53万股，占公司总股本的3.88% [1] - 机构投资者包括上海昆升企业管理合伙企业、上海科技创业投资有限公司以及公司2023年员工持股计划 [1] - 与上一季度相比，机构投资者合计持股比例下降了2.17个百分点 [1] 公募基金持仓 - 本报告期较上一季度未再披露持仓的公募基金共计25个 [1] - 主要涉及的基金包括中信保诚多策略混合(LOF)A、南方中证长江保护主题ETF、易方达中证长江保护主题ETF、汇丰晋信价值先锋股票A、华夏智胜价值成长股票A等 [1]

公司运营与治理 - 公司于2025年10月28日以通讯方式召开第三届第十七次董事会会议 [1] - 会议审议了包括《关于公司2025年第三季度报告的议案》等文件 [1] 财务与业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入主要由半导体显示和集成电路业务构成 [1] - 半导体显示业务收入占比为52.93% [1] - 集成电路业务收入占比为45.25% [1] - 新能源业务收入占比为0.98% [1] - 其他业务收入占比为0.84% [1] 市场表现 - 公司当前市值为39亿元 [1] - 公司股票收盘价为26.34元 [1]