行业与公司概况 - 高空作业平台行业集中度高，下游租赁商市场格局集中，前50强租赁商CR5接近60%，CR10接近80%[2] - 浙江鼎力2025年上半年营收增长12%，归母净利润增长27%，下半年预计增速高于二季度，欧美市场销售良好，预计全年利润20亿至21亿元[2] 全球市场分布与特点 - 核心市场集中在欧美和中国，美国占设备保有量40%，中国20%，欧洲核心10国占15%[3] - 下游客户80%-90%为租赁商，租赁商市场高度集中[3] 国内高空作业平台行业现状 - 2025年上半年设备出租率稳定但租金价格指数下降较快[5] - 头部租赁商（鸿信建建、华铁、重能）资本开支收缩，鸿信建建2025年上半年资本开支规划下降80%[5] - 中小租赁商需求尚存，对头部租赁商依赖度低[6][13] 美国高空作业平台行业现状与预期 - 2025年上半年捷尔杰高机板块营收下降14%，吉尼特雷克斯下降22%[7] - 非住宅建筑活动放缓、利率上升和关税影响订单表现[7] - 2025年下半年基建项目、数据中心建设及降息预期带来乐观预期[7][14] - 道奇动量指数（DMI）为非住宅建筑支出的领先指标，可提前一年反映行业趋势[8][9] 欧洲高空作业平台市场现状与预期 - 2024年受施工不确定性、双反调查等因素影响增速放缓[10] - 租赁商采购谨慎，但租赁收入同比增长3%，租金上涨1%[10] - 预计2025年下半年市场逐步改善[10][15] 新兴市场发展情况 - 沙特阿拉伯租金水平是中国三倍，印度和沙特2024年租金收入同比增长30%[11][12] - 新兴市场对中国品牌接受度高，类似2017-2018年的中国，为国产厂商提供机会[12][16] 关税与贸易政策影响 - 美国对中国高空作业平台企业征收关税，2025年总关税一度超过100%，后降至79%[17] - 欧盟双反调查初裁反倾销税率：星邦55%、吉尔杰24%、吉尼14%、鼎力31%，行业平均约30%[18] - 鼎力公司在欧盟双反关税最终为20%，低于同行[19] - 欧盟与美国双反关税政策差异：欧盟税率基本维持五年不变，美国可每年复审[20] 鼎力公司业绩与策略 - 2025年上半年营收43亿元（+12%），归母净利润同比增长27%，Q2营收增长1%[23][24] - 下半年国内市场基数低，欧洲双反影响解除，美国客户提货加快，增速预计高于Q2[25] - 欧美市场销售良好，每卖出1,000台B式产品营收增加约10亿元，净利率20%-30%[26] - 2025年利润预期20-21亿元（+30%），2026年预期24亿元（+14%）[27] - 订单量上半年下降10%，近几个月增速超100%，整体增速约30%[28] 其他重要信息 - 鼎力公司培育船舶除锈机器人和隧道打孔机器人等新产品[25] - 国内工程机械行业竞争格局恶化，租金水平下降约19%，但欧美高端市场软性壁垒确保核心地位[22]

行业投资评级 - 看好工程机械及轨交设备行业 [3] 核心观点 - 新藏铁路有限公司成立，注册资本950亿人民币，将推动工程机械及轨交设备需求 [3] - 新藏铁路全长约2000千米，海拔4500米以上，桥隧比超过60%，建设难度极大 [6] - 参考川藏铁路（总投资超3600亿），预计新藏铁路投资规模有望超3000亿 [6] 分阶段受益标的 前期建设阶段 - 工程机械需求：大型化、电动化设备（挖掘机、起重机、混凝土泵车等），核心标的包括徐工机械、三一重工、中联重科等 [3] - 隧道掘进机械需求：高原型盾构机、凿岩台车等，核心标的包括铁建重工、中铁工业、山河智能等 [3] 线路铺设阶段 - 涉及钢轨、道岔、扣件等部件及"四电"系统，核心标的包括中国通号、铁科轨道、高铁电气等 [3] 线路投运阶段 - 运输车辆及维保设备需求，核心标的包括中国中车、时代电气、金鹰重工等 [3] 行业重点公司估值 - 三一重工：2025年净利润预计8508百万元，PE 21倍，PB 2.5倍 [7] - 徐工机械：2025年净利润预计8009百万元，PE 13倍，PB 1.8倍 [7] - 中国中车：2025年净利润预计13709百万元，PE 16倍，PB 1.3倍 [7] - 铁建重工：2024年净利润1508百万元，PE 22倍，PB 1.9倍 [7]

董事会会议召开情况 - 公司第五届董事会第十七次会议于2025年8月8日以现场结合通讯形式召开，应到董事9人，实到9人，会议由董事长许树根主持，符合《公司法》和《公司章程》规定 [1] 董事会会议审议情况 选举执行事务董事 - 董事会全票通过选举许树根为代表公司执行事务的董事并担任法定代表人，任期至第五届董事会届满 [1] - 许树根直接持有公司股份230,564,600股，通过德清中鼎间接持有21,666,445股，与董事许仲为父子关系 [3] 审计委员会成员选举 - 董事会全票通过选举王宝庆（召集人）、邱保印、瞿丹鸣为审计委员会成员，三人均为独立董事，任期至第五届董事会届满 [2] - 王宝庆为会计专业人士，现任浙江工商大学教授，未持有公司股份 [3] - 邱保印为杭州电子科技大学会计学副教授，未持有公司股份 [4] - 瞿丹鸣为浙江常益律师事务所主任，未持有公司股份 [4] 关键人物背景 - 许树根为公司创始人，现任董事长并兼任多家关联公司高管，拥有工程背景及供应链管理经验 [2] - 审计委员会成员均具备专业资质（会计、法律、审计），且与公司无股权或关联关系 [3][4]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年8月8日在浙江省湖州市德清县启航路188号召开 [1] - 出席会议的普通股股东持股比例达63.1767% [1] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式，由董事长许树根主持 [1] - 公司董事、监事和董事会秘书均出席会议 [1] 议案审议情况 - 所有议案均获得通过，无否决议案 [1][2] - 第一项议案获得99.9235%的同意票，反对票仅占0.0470%，弃权票占0.0295% [1] - 其他多项议案同意票比例均在93%以上，最高达99.8850% [1][2] - 涉及补选公司议案的议案获得62.4088%的同意票 [2] - 续聘会计议案获得98.9414%的高票通过 [2] 表决程序 - 议案1为特别决议事项，获得三分之二以上表决通过 [3] - 其余议案为普通决议事项，获得半数以上表决通过 [3] - 涉及中小投资者利益的重大事项已进行单独计票 [3] 法律意见 - 律师认为会议召集、召开程序符合法律法规和公司章程规定 [3] - 会议召集人和出席人员资格合法有效 [3] - 表决程序和表决结果合法有效 [3]

股东大会召集与召开程序 - 本次会议由公司第五届董事会第十六次会议决定召开并由董事会召集，会议通知于2025年7月19日在上海证券交易所网站公开发布 [2] - 会议以现场投票和网络投票相结合的方式召开，现场会议于2025年8月8日在浙江省湖州市德清县召开，网络投票通过上海证券交易所交易系统和互联网投票系统进行 [3] - 会议召开的时间、地点、方式及内容均与会议通知一致，符合相关法律法规和公司章程的规定 [3] 出席会议人员情况 - 通过现场和网络投票的股东及股东代理人合计485人，代表股份319,894,032股，占公司有表决权股份总数的63.1767% [4] - 除股东外，出席会议人员还包括公司董事、监事、高级管理人员及律师事务所经办律师 [4] - 现场会议出席人员资格符合规定，网络投票股东资格已由交易所系统认证 [4] 会议表决情况 - 会议对公告的全部议案进行了逐项审议，各项议案表决结果均获得通过 [4][5] - 其中第一项议案获得出席股东所持有效表决权的三分之二以上通过，其余议案均获得过半数通过 [5] - 对涉及中小投资者利益的议案进行了单独计票并披露表决结果 [5] 法律意见结论 - 律师事务所认为本次会议的召集、召开程序符合法律法规和公司章程规定 [6] - 会议召集人和出席人员资格合法有效，表决程序和表决结果合法有效 [6]

公司治理变动 - 浙江鼎力非独立董事于玉堂因公司治理结构优化调整及个人意愿辞去董事职务 [2] - 于玉堂辞职后仍在公司任职 [2] - 公司于2025年8月8日召开职工代表大会选举于玉堂为第五届董事会职工代表董事 [2]

公司动态 - 浙江鼎力2025年第一次临时股东大会于2025年8月8日召开 [2] - 股东大会审议通过了《关于续聘会计师事务所的议案》等多项议案 [2]

公司治理 - 浙江鼎力第五届董事会第十七次会议审议通过《关于选举代表公司执行公司事务的董事的议案》等多项议案 [2]

人事变动 - 于玉堂2025年8月8日辞去董事职务，原定任期至2026年5月30日[2][3] - 2025年8月8日于玉堂当选第五届董事会职工代表董事[5] 辞职相关 - 辞职原因是公司治理结构优化，辞职后任研究院院长[3] - 辞职不影响董事会运行和日常经营[4] 其他信息 - 于玉堂大学学历，高级工程师，间接持股1714100股[6] - 于玉堂符合董事任职条件，当选后兼任人员未超董事总数一半[5][6]

股东大会信息 - 2025年8月8日在浙江省湖州市德清县启航路188号召开[3] - 出席股东和代理人485人[3] - 出席股东所持表决权股份319,894,032股，占比63.1767%[3] 议案表决情况 - 《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》同意票数319,649,600，占比99.9235%[4] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意票数298,765,177，占比93.3950%[6] - 《关于补选公司非独立董事的议案》同意票数306,834,779，占比95.9176%[9] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意票数319,526,281，占比99.8850%[9] 5%以下股东表决 - 对《关于补选公司非独立董事的议案》同意票数21,680,999，占比62.4088%[9] - 对《关于续聘会计师事务所的议案》同意票数34,372,501，占比98.9414%[9] 会议结果 - 本次股东大会召集、召开及表决程序和结果均合法有效[11]