混凝土泵车

搜索文档
工程机械及轨交设备行业跟踪点评:新藏铁路公司成立,工程机械与轨交设备受益
申万宏源证券· 2025-08-10 22:17
行业投资评级 - 看好工程机械及轨交设备行业 [3] 核心观点 - 新藏铁路有限公司成立,注册资本950亿人民币,将推动工程机械及轨交设备需求 [3] - 新藏铁路全长约2000千米,海拔4500米以上,桥隧比超过60%,建设难度极大 [6] - 参考川藏铁路(总投资超3600亿),预计新藏铁路投资规模有望超3000亿 [6] 分阶段受益标的 前期建设阶段 - 工程机械需求:大型化、电动化设备(挖掘机、起重机、混凝土泵车等),核心标的包括徐工机械、三一重工、中联重科等 [3] - 隧道掘进机械需求:高原型盾构机、凿岩台车等,核心标的包括铁建重工、中铁工业、山河智能等 [3] 线路铺设阶段 - 涉及钢轨、道岔、扣件等部件及"四电"系统,核心标的包括中国通号、铁科轨道、高铁电气等 [3] 线路投运阶段 - 运输车辆及维保设备需求,核心标的包括中国中车、时代电气、金鹰重工等 [3] 行业重点公司估值 - 三一重工:2025年净利润预计8508百万元,PE 21倍,PB 2.5倍 [7] - 徐工机械:2025年净利润预计8009百万元,PE 13倍,PB 1.8倍 [7] - 中国中车:2025年净利润预计13709百万元,PE 16倍,PB 1.3倍 [7] - 铁建重工:2024年净利润1508百万元,PE 22倍,PB 1.9倍 [7]
雅下水电站专家交流
2025-07-22 22:36
纪要涉及的行业和公司 - **行业**:水电行业、工程机械行业、特高压输电行业 - **公司**:铁建、中铁、哈电、中电、东方、哈马、中石油、中石化、三一重机、雷沃重工、三一重工、徐工、中联重科、方圆、太原重工、振华重工、冠龙节能、哈电阀门、南瑞集团、许继集团、平高集团 纪要提到的核心观点和论据 1. **项目概况** - 总投资约 2 万亿元,是三峡工程 6 倍,发电量为其 3 倍,核心发电能力 4900 万千瓦,加上辅助设施总计 6000 万千瓦,利用雅鲁藏布江大拐弯 2200 米落差发电,预计 2038 年主体工程结束,投资回收期 17 年[1][5] - 开发方案从 11 级联动调整为 5 级联动,此前因高海拔设备技术难题未动工,近期技术突破具备动工条件[2] 2. **建设阶段及资金投入** - 2025 - 2027 年前期勘测和基础土建,2026 年起重点隧道施工占 40%、大坝建设占 30%、交通基建占 30%,2027 年设备调试,2028 - 2035 年主体施工,2028 年底至 2029 年初首台机组预装招标[1][6][9] - 2025 - 2027 年资金投入分别为 800 亿、1200 亿、1500 亿,40%用于设备采购;2028 - 2030 年每年 1800 亿,用于大坝浇筑等;2031 - 2034 年进行电源建设和联动;2035 年 1000 亿用于智慧运维及发电;2036 - 2040 年平均每年 700 - 800 亿用于扩容等;2041 - 2043 年每年 200 - 300 亿用于收尾[9] 3. **设备需求及采购** - 盾构机:交通洞建设采购 7 - 8 米小型盾构机,主体工程需 15 米左右大型盾构机应对 150 公里引水洞,铁建在主体工程占比约 60%,预计采购 21 - 24 台[1][10] - 水轮机:哈电主导冲击式水轮机预计招标 800 - 1000 台,中电主导混流式水轮机预计招标 10 - 15 套,东方占比约 45%,哈马约 35%[3] - 其他设备:钻爆设备单机采购价 500 万、高原改装费 100 万,运维成本高;岩心钻探中石油和中石化占大头,预算约 45 亿;低温挖掘机雷沃、三一、徐工供应;混凝土泵车和门式起重机各厂商有供应;爆破机器人每台约 510 万,提供 15 台[16][17][19][28] 4. **设备供应商及参数** - 净水阀:供应商有冠龙节能、哈电阀门、东方电气,冲击式耐压大于 25 兆帕,混流式要求抗震 9 级等[36] - 换流阀:供应商南瑞集团和许继集团,国产化率超 92%,核心参数损耗小于 0.8%等[37] - 换流变压器:需 40 - 50 台±800kV 和 20 - 25 台±1100kV,供应商许继集团和平高集团,高原溢价 1.3 倍[38] - GIS 设备:需求 70 个间隔 800kV 开关柜,许继集团和平高集团是主要供应商,平高有案例背书[39] 5. **特高压输送** - 主要输送到粤港澳大湾区和长三角,输电距离超 2000 公里,采用 5 回正负 800 千伏和两回正负 1100 千伏特高压直流线路,本地消化 20% - 25%电量[3][41] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 项目总预算 1.2 万亿,约 2000 亿用于高原设备溢价,约 200 亿用于应对国际争端冲突,高原设备采购价比平原溢价约 30%[3] - 招标筛选厂商要求在高原地区有三个以上案例且三年成交量超 10 台,中标价格通常 97 - 98 折,高频中标段 96 折左右[22] - 引水隧洞总长度约 150 公里,核心距离约 90 公里,含多个旁支,穿越约 10 多条地震带,规划三四条主动隧洞和六条制动隧洞[25] - 交通洞用于设备运输和渣土外运,开挖三四条并加固,盾构机 2028 年左右进场调试[26] - 爆破过程需电子雷管等设备,总体预算数亿元,北方爆库等公司可能参与部分工程及设备供应[29] - 电动化是趋势,但高原作业石化动力仍是主要能源供应方式,低温挖掘机主要用燃油[30] - 项目要求 92%以上国产化率,倾向使用国产设备[31] - 目前电价未确定,预计三至五年后全面投入使用时更准确确定[42]
海外收入跨越式增长 中国工程机械从“走出去”到“走进去”
证券时报· 2025-07-18 03:15
行业出海成就 - 工程机械行业在"十四五"期间完成"跨越式"出海,出口增长超1.5倍,展现产品力、研发力、制造力 [1] - 2024年工程机械出口额达528.59亿美元,同比增长8.87%(人民币计价增长10.1%),较2020年210亿美元增长1.5倍 [2] - 出口目的地分布:亚洲43%、欧洲20%、非洲13.5%、南美洲11%,"一带一路"地区占比近五成 [4] 重点市场表现 - 中东市场中国企业在新增订单中占比达40%-50%,与欧美头部企业直接竞争 [4] - 印尼雅万高铁项目中三一重工设备占比超80%,巴西市场中联重科混凝土泵车份额超70% [5] - 沙特因举办多项国际赛事,建筑材料需求预计以5.2%复合年增长率增长 [4] 企业全球化进展 - A股工程机械企业境外收入占比从2020年11.38%提升至2024年47.48%,三一重工、中联重科等龙头境外业务贡献超半数营收 [5] - 东南亚、非洲、拉美、中东成为中大挖掘机主要出口利润来源 [5] - 行业出海模式从并购(如三一收购德国普茨迈斯特)转向自主建厂(如三一印尼"灯塔工厂"年产值50亿元) [9][10] 技术竞争力突破 - 2024年德国宝马展中国展商达500家,电动化设备门类、型号、性能全球领先 [6] - 中联重科2024年发布40款新能源产品,累计达210款,包括全球最大150吨电驱履带起重机 [6] - 电动化渗透率:升降工作平台92.5%、叉车73.6%、装载机10.4%,徐工完成全球首次百台无人矿卡批量交付 [7][8] 本地化战略深化 - 中联重科德国工厂二期本地员工占比将超90%,三一重工海外人员本地化率近70%(印度超90%) [10] - 海外产能建设加速:徐工印度工厂年产能8500台,墨西哥工厂年产值15亿元 [10] - 供应链整合使交付周期从1年缩短至3-4个月(如中联重科并购德国威尔伯特案例) [9]
三一重工20250604
2025-06-04 23:25
纪要涉及的公司和行业 - 公司:三一重工、普茨迈斯特 - 行业:挖掘机行业、工业机械行业 纪要提到的核心观点和论据 二季度及全年业绩表现 - 二季度公司收入增速预计在 10% - 15%之间,略低于一季度但属正常波动;挖掘机行业增速预计在 5% - 10%之间,公司五月表现略好于行业平均 [2][3] - 电动化产品收入占比逐渐提高,今年增速远高于其他主机产品,装载机收入预计翻倍,从去年十几亿增至 25 - 30 亿 [4][23] - 公司市占率整体稳定,中挖和大挖市占率预计在 30%左右,可能有 1 - 2 个百分点波动 [4][31] 各区域市场表现 - 东南亚和非洲设备利用率高,印尼市场占比超 50%,预计今年两位数以上增长;印度市场前低后高,下半年增速加快;非洲受金价影响增速超预期 [6] - 欧美市场企稳,公司业绩符合预期且快于行业增速;俄罗斯因终端利率上升有两位数下滑,一季度约 20%,二季度类似 [6] - 中东沙特新城建设放缓,公司策略谨慎表现不佳;拉美前低后高,下半年增速将更高 [6] 海外销售模式调整 - 计划增加海外直销比例,尤其在欧美,目前直销比重超 50%,未来动态调整直销与经销比例 [2][7] - 加强海外服务和后市场自主运营,招聘本地人员、建设配套设施,将海外配件服务体系单独管理 [10] 国内市场情况 - 国内挖掘机价格体系相对稳定,小型挖掘机竞争激烈,公司放弃部分小挖订单,中大型挖掘机市占率提升 [2][11] - 国内行业回调对资本市场情绪影响大,但对公司业绩影响小,海外收入和利润贡献超 80% [34] 产能布局与资本开支 - 研究拓展俄罗斯、巴西和非洲市场,考虑在非洲和拉美部署产能,解决俄罗斯报废税问题 [2][14] - 未来资本开支参考 2024 年水平,约 20 - 30 亿元,主要调剂现有产能 [15] 现金流与成本优化 - 现金流显著改善,得益于收入端货款回收、销售回款,付款端调整供应商账期,存货周转率提高 [2][17] - 降本控费采取主机降本、工艺降本等措施,严格控费并调整内部架构;集团与重工通过矿用设备委员会协同合作 [26][27] 经销商考核政策 - 考核政策总体逻辑未变,考核国内市占率、经销商费用控制和盈利情况、服务配件销售收入 [28] 其他重要但可能被忽略的内容 - 北美地区 4 月未发货,5 月恢复,关税约 55%,部分产品仍能盈利,库存约五个月,美国约四个月 [12] - 普茨迈斯特过去三到四年年均增速约 30%,2024 - 2025 年增长停滞,年销售额近 100 亿,自产自销 60 - 70 亿 [20] - 公司计划在港股募资约 10 亿美元,用于海外产能、渠道建设、研发中心投入及补充流动资金 [21] - 董事会换届基本完成,领导层平均年龄四十几岁 [32] - 公司经营质量和阿尔法竞争力提升,市净率约两倍,国内市场温和复苏,海外业务结构性改善 [35]
中流击水敢为先——湖南锚定“三个高地”推进高质量发展
新华社· 2025-05-22 20:42
湖南经济发展概况 - 2024年全省地区生产总值突破5.3万亿元 2024年一季度GDP达12702.4亿元 同比增长5.4% [1] - 规模以上工业增加值同比增长7.8% 高于全国1.3个百分点 汽车制造、计算机电子设备等重点行业贡献显著 [3] - 5个产业集群入选国家先进制造业集群 15个入选国家中小企业特色产业集群 13条重点产业链成为新质生产力增长点 [3] 制造业发展 - 中联重科智慧产业城多款设备产能较年初提升3倍 矿山机械、高空作业平台等"第二增长曲线"快速上扬 [2][3] - 衡长株潭特高压输变电装备产业集群一季度主营收入650亿元 同比增长17.5% [4] - 湖南谋划万亿级绿色智能计算产业 聚焦自主安全计算、北斗规模应用、人工智能等关键领域 [4] 科技创新成果 - 岳麓山实验室研发水稻种子活力检测装备3.0版 填补光学无损检测分选技术国际空白 [5] - 实施"4+4科创工程" 四大实验室和四大科学装置边建设边产出成果 湘江科学城首开区五大建筑主体封顶 [6] - 2024年研发经费投入强度全国第九 企业研发投入首超1000亿元 技术合同成交额同比增长超20% [7] 改革开放进展 - "机器管招投标"系统使评标时间压缩至2小时 民营企业参与度显著提升 [8] - 怀化国际陆港开通161条运输线路 2023年出口额首破百亿元 西部陆海新通道班列时效提升40% [9][10] - 2024年吸引京津冀等地企业投资设立3739家 实际到位资金6489亿元 对非洲进出口规模中西部第一 [10]
2025年4月工程机械主要产品月平均工作时长为90.1小时,同比增长3.20%
工程机械杂志· 2025-05-09 12:01
工程机械行业数据回顾 2025年4月数据 - **月平均工作时长**:90.1小时,同比增长3.20%,环比下降0.05% - 细分产品工作时长:挖掘机85小时、装载机98.3小时、汽车起重机123小时、履带起重机95.6小时、塔式起重机54.4小时、压路机40.7小时、摊铺机37.6小时、旋挖钻机81.5小时、非公路矿用自卸车170小时、混凝土泵车50.5小时、搅拌车73.8小时、叉车79.7小时 [1] - **月开工率**:62%,同比下降4.29个百分点,环比增加1.17个百分点 - 细分产品开工率:挖掘机66.3%、装载机62.4%、汽车起重机77.1%、履带起重机60.2%、塔式起重机42.9%、压路机49.3%、摊铺机52.1%、旋挖钻机48.5%、非公路矿用自卸车49.1%、混凝土泵车43%、搅拌车38.8%、叉车53.6% [2] 2024年数据回顾 - **12月工作时长**:93.9小时,环比下降2.91% [5] - **10月工作时长**:88.9小时,环比下降1.24% [5] - **9月工作时长**:90小时,环比增长3.99% [5] 2025年其他月份工作时长 - **3月工作时长**:90.1小时,同比增长6.53% [6] - **2月工作时长**:46.4小时,同比增长70.3% [6] - **1月工作时长**:74.6小时,同比增长3.61% [6] 行业热点与市场动态 - **行业复苏信号**:业绩改观,工程机械行业复苏或已在路上 [5] - **政策影响**:工程机械12月1日起开启"国四"时代 [7] - **内销与出口表现**:内销连续下滑13个月,出口大涨超7成 [7] - **开工率改善**:2月开工率改善,行业预期"暖洋洋" [7][9] - **信贷与需求**:1月信贷开门红,国内需求回暖预期强化,行业"破冰"可期 [9] 专家视点 - **行业发展趋势**:苏子孟会长分析工程机械行业发展形势与当前主要工作 [9] - **新能源化建议**:全国人大代表单增海提议支持工程机械和商用车新能源化 [9] 市场数据与下游需求 - **挖掘机销量数据**:2025年1-3月数据记录 [6][8] - **装载机销量数据**:2025年1-3月数据记录 [8] - **主要产品销量数据**:2025年1-3月数据记录 [8] - **小松作业小时数**:2025年1-2月数据记录 [8] - **央视挖掘机指数**:2025年1-3月数据记录 [9]
新刊速递 | 《工程机械》2025年第1期
工程机械杂志· 2025-01-08 14:13
智能化 - 采用激光雷达检测运输车车厢尺寸,通过外形扫描、点云处理、点云聚类实现车头、车厢分割,提高测量精度[3] - 设计挖掘机目标识别与定位控制系统,通过Vision Master进行手眼标定,实现无人挖掘作业[4] - 基于物联网系统的液压挖掘机参数自校正技术,通过CAN总线提高参数记录准确性[6] - 采用交叉堆叠红外对射单元设计胡萝卜播种机监控系统,提升小颗粒种子检测精度[7] 新能源化 - 电动装载机空调系统噪声分析确定主要噪声源,提出降噪措施[10] - 基于排队论优化电动装载机与自卸车配置,1台装载机搭配5台自卸车时台班产量达412.23 m³[11] - 26吨纯电动轮胎压路机采用多电机独立驱动,设计3种行驶驱动模式提高传动效率[12] 产品结构 - 高压水压工作站采用模块化设计,配备电磁阀和断路器确保流量控制精确性[15] - 混凝土泵车摆动支腿通过ANSYS优化实现轻量化,减重比例达14.18%[29] 液压液力 - 超扁平液力变矩器数值模拟显示泵轮压力分布均匀,涡轮和导轮入口存在高压区域[44] - 挖掘机电控液压系统采用电比例泵和电比例控制多路阀,实现远程遥控和无人化操作[45] 施工技术 - 栈桥式针梁台车实现大截面水工隧洞边开挖边全环衬砌,解决施工干扰问题[47] - 盾构隧道泥水分离技术将固体悬浮物含量降至30mg/L以下,实现环保排放[51] 专题综述 - 2022年中国燃油叉车排放分析显示国一阶段叉车PM排放是国三阶段的7.6倍[59] - 泵与风机类流体机械需从能效提高和资源使用两方面实现低碳发展[60]