股份转让 - 2024年5月13日南京辰昕转让45413834股，占比10.03%，价款678482679.96元[1] - 2024年7月1日完成过户登记[2] 股权结构 - 过户后南京辰昕持股1368286股，占比0.30%[3] - 过户后韩延振持股45533834股，占比10.06%[3] 转让影响 - 不涉及要约收购，不导致控股权变更，无不利影响[5]

股权变动 - 北海辰昕拟转让45413834股给韩延振，占总股份10.03%[3] - 协议转让前后北海辰昕、韩延振持股比例变化[3][4][5] 公司变更 - 北海辰昕完成工商变更，更名为南京辰昕同泰创业投资有限公司[6] 事项进展 - 本次权益变动需经上交所确认并办理过户，存在不确定性[6]

报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [56] 报告的核心观点 大输液业务 - 辰欣药业为大输液领域龙头之一,拥有完备的玻璃瓶、塑料瓶、非PVC软袋产能,技术成熟,产能充足,成本可控。随着诊疗量与需求逐渐增长,同时行业集中度提升,伴随公司自身产品升级迭代,未来市占率和收入将进一步增长 [8][30] - 塑瓶销售增长亮眼,非PVC毛利率高,预计未来占比有望进一步提升 [31] 制剂业务 - 公司多个产品通过一致性评价,并建设原料药中试和商业化生产基地,逐步实现新药项目和高端仿制药项目的原料药制剂上下游一体化,原料供应和成本优势取得较好保障,并为未来化学制药开发提供研发支持 [9] - 公司已开启国际化市场征程,将重点开发技术难度高、市场潜力大的高端口服制剂,同时兼顾国内、国外两个市场,实现同一品种在中美双申报 [39] 创新药管线 - 公司推进创新药研发工作,已有多个产品进入到临床开发阶段,其中流感新药PA酶抑制剂和肿瘤新药CDK2/4/6即将推进注册临床工作,将成为公司增长的第二曲线 [10][41][42][43][44][45][47] 盈利预测 - 我们预测公司2024-2026年有望实现营业收入49.31/53.67/57.75亿元,同比增长10.5%/8.9%/7.6%,预计2024-2026年实现归母净利润5.83/6.48/7.21亿元,同比增长11.8%/11.2%/11.2% [51] 风险提示 - 商业化产品收入不及预期风险 [58] - 临床开发进度不及预期风险 [60][61] - 同类竞争对手和新技术疗法竞争风险 [62][63] - 研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险 [64][65]

股权结构 - 辰欣科技集团持股118,891,080股，占总股本26.26%[2] - 辰欣科技集团及其一致行动人合计持股122,530,080股，占总股本27.06%[2] - 杜振新直接持股3,639,000股，占总股本0.80%[5] 股份质押 - 辰欣科技集团本次质押1000万股，占其所持股份8.41%，占总股本2.21%[3][4] - 本次质押后累计质押53,300,000股，占其持股总数44.83%[2] - 质押起始日2024.5.23，到期日2027.5.23，质权人为广发银行济宁分行[3][4] - 质押融资资金用途为银行授信[3][4]

股权结构 - 辰欣科技集团持有辰欣药业118,891,080股，占总股本26.26%[2] - 辰欣科技集团及其一致行动人合计持股122,530,080股，占总股本27.06%[2] 股份质押 - 本次解押2000万股，解押后累计质押43,300,000股，占总股本9.56%[2] - 向中信银行解押800万股，向广发银行解押1200万股[5] - 广发银行原定2025年到期，2024年5月提前解押[5]

会议时间 - 2024年4月22日召开第五届董事会第三次会议[6] - 2024年4月23日公告召开2023年年度股东大会通知[6] - 2024年5月21日13点30分召开2023年年度股东大会现场会议[7] 参会情况 - 出席股东大会股东及代理人37人，代表股份251,404,558股，占比55.5252%[8] 议案表决 - 《关于公司2023年度报告全文及其摘要的议案》等多议案同意率超99.9%[11][13][15][17] - 《关于公司2023年度利润分配方案的议案》同意251,364,758股，占99.9841%[19] - 《关于公司续聘会计师事务所的议案》占比99.8214%，中小投资者占比98.5760%[24] 结果情况 - 《关于公司续聘会计师事务所》等议案获得通过[25][28][29] - 股东大会表决及召集召开程序合法有效[29][30]

参会情况 - 出席会议股东和代理人37人[4] - 出席股东所持表决权股份251,404,558股，占比55.5252%[4] - 9名董事全出席，3名监事出席2人[7] 议案表决 - 2023年度报告等多项议案A股同意超99.97%[8][9][10][12] - 确认薪酬议案A股同意99.9842%[10] - 续聘事务所议案A股同意99.8214%[10] - 现金分红表决各股东组同意比例高[12] - 5%以下股东对利润分配等议案同意超98.57%[13] 会议结果 - 股东大会表决通过9项议案[14] - 律师认为会议程序合法有效[15]

权益变动 - 韩延振受让北海辰昕45413834股辰欣药业股份，占总股本10.03%[7,15,17] - 变动前后韩延振合计控制10.36%权益[16] 交易数据 - 交易单价14.94元/股，对价款678482679.96元[18] 流程安排 - 协议生效2个交易日内履行信披义务[18] - 信披后3个工作日内向交易所提交申请[18] - 交易所同意3个交易日内提交过户申请[18] 其他 - 未来12个月内无继续减持计划[34]

股份转让 - 北海辰昕拟转让45,413,834股给韩延振，占公司总股份10.03%[4] - 转让前北海辰昕持股占比10.33%，韩延振直接间接共占3.47%[4][5] - 转让后北海辰昕持股占比0.30%，韩延振直接间接共占10.16%[6] 交易信息 - 交易单价14.94元/股，对价款678,482,679.96元[8] 流程安排 - 协议生效2个交易日内履行信披义务[9] - 信披后3个工作日内向交易所提交申请[9] - 交易所同意3个交易日内提交过户申请[10] - 过户后90个自然日内支付对价款[10]

股权交易 - 北海辰昕向韩延振转让45,413,834股辰欣药业股份，占总股本10.03%[9] - 交易标的股份单价14.94元/股，对价款678482679.96元[21] 股东权益 - 韩延振直接持股10.06%，间接持股0.10%，合计控制10.36%权益[13] - 本次变动前北海辰昕持股10.33%，变动后持股0.30%[19] 未来计划 - 未来12个月内北海辰昕拟减持不超1%股份[16] - 信息披露义务人拟未来12个月内继续减持[37] 交易流程 - 协议生效2个交易日内双方履行信息披露义务[21] - 披露后3个工作日内向沪交所提交交易申请[21] - 获批后3个交易日内甲方提交过户申请[21] - 过户登记后90自然日内乙方支付对价款[21]