行业投资评级 - 消费建材基本面与预期兼具，玻纤全系列涨价周期 [1] - 水泥行业政策执行和治理改善有潜力，海外拓展带来成长机会 [5] - 光伏玻璃9月新单有望大幅提价 [5] - 玻纤粗纱产销分化，电子布保持景气 [5] - 碳纤维风电需求环比修复，Q2盈利改善确定性较高 [5] 核心观点 - 消费建材基本面进入右侧，地产销售和开工数据筑底，Q3营收企稳改善预期增强 [1][15][20] - 玻纤全系列涨价启动，粗纱价格稳中偏强，电子布10月提价预期达10%以内 [2][6][49] - 美联储降息利好流动性、出口修复及红利方向，内需政策发力预期强化 [6] - 反内卷政策超预期，水泥和光伏玻璃行业供给优化成效显著 [7][27] - AI需求催化低介电布迭代，头部企业全产品布局优势凸显 [9][51] 细分行业总结 消费建材 - 地产链营收基数走低、价格战缓和及降本成效推动Q3企稳改善 [1][15][20] - 防水行业首次在原材料未涨价背景下集体提价，东方雨虹、三棵树盈利修复领先 [21] - 悍高集团2025-2026年预期净利润6.5亿、7.5亿，渠道多元与自动化生产提升竞争力 [16][17] - 濮耐股份氧化镁业务放量，格林美采购50万吨，2025年末产能达17万吨 [18] 水泥 - 本周全国水泥价格上涨0.5%，长三角提涨30元/吨，云南、陕西分别提价100元/吨、70元/吨 [4][28][57] - 华新水泥尼日利亚项目年化盈利超1亿美金，2026年贡献利润预计超10亿人民币 [11][12][31][32] - 反内卷政策推动产能优化，海螺水泥25H1吨毛利同比+18元/吨 [29][37] 玻璃纤维 - 粗纱淡季库存控制良好，旺季后价格稳中偏强；电子布10月提价预期明确 [6][49] - AI需求推动低介电布迭代，一代布池窑法成本比坩埚法低40% [9] - 中国巨石25Q2粗纱单吨净利超900元，电子布单平盈利约0.6元/米 [53] 光伏玻璃 - 9月新单提价至13元/平，头部企业单平净利修复至1-1.5元 [46][47] - 出口退税调整催化抢出口，海外布局成中长期胜负手 [46][47] 建筑玻璃 - 本周浮法玻璃均价1207.95元/吨，环比上涨10.94元/吨，库存高位压力仍存 [39][61] - 环保标准提升加速冷修，行业平均现金亏损加剧 [39][40] 碳纤维 - 风电需求环比修复，原丝价格维稳，民用市场盈利压力偏高 [55] - 吉林碳谷原丝价格稳定，产业链降价风险可控 [55] 区域与海外机会 - 新疆西藏基建确定性高，中吉乌铁路等工程催化需求 [14] - 华新水泥海外资产独立上市计划提振估值，尼日利亚产能扩至1500万吨/年 [12][13][33] 公司投资建议 - 玻纤推荐中国巨石、中材科技、菲利华 [10] - 水泥推荐华新水泥、海螺水泥、塔牌集团 [29][33] - 光伏玻璃推荐福莱特、信义光能、旗滨集团 [47]

亚士创能科技（上海）股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到上海市 青浦区人民法院送达的《应诉通知书》（（2025）沪 0118 民初 21730 号），现 将有关情况公告如下： 一、本次重大诉讼的基本情况 证券代码：603378 证券简称：亚士创能 公告编号：2025-057 亚士创能科技（上海）股份有限公司 关于累计诉讼、仲裁的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: （一）诉讼案件各方当事人 是否会对上市公司损益产生负面影响：目前尚未开庭审理，本次诉讼对 公司本期利润或期后利润的影响尚具有不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。 被告因购买原告保温材料，于 2024 年 11 月 14 日向原告出具电子商业承兑 汇票一张，金额为 101,835.37 元。票据到期日为 2025 年 5 月 14 日，原告提示 付款被拒，原告请求法院： 1、判令被告偿付原告电子商业承兑汇票所载金额 101,835.37 元，并承担自 2025 年 5 月 14 日起至实际给付之日止按照 LPR 利率计算的利 ...

诉讼案件情况 - 公司控股子公司亚士供应链管理（上海）有限公司涉及票据纠纷案件 涉案票据金额101,835.37元及利息 由上海市青浦区人民法院受理 尚未开庭审理 [1] - 自上一公告至本公告披露日 公司及子公司新增诉讼案件合计涉案金额136,304,630.14元 [1] - 多起案件已达成调解但法院调解书尚未收到 后续公司将根据进展进行会计处理并披露 [1]

股份冻结基本情况 - 控股股东一致行动人润合同泽持有公司股份37,845,000股，占公司总股本8.83%，本次全部被司法冻结 [1] - 冻结申请人为武汉市江夏区铁投小额贷款有限责任公司，冻结起始日为2025-09-01，到期日为2028-08-28 [2] - 被冻结股份为非限售股，冻结原因为司法冻结 [2] 股东累计冻结情况 - 控股股东创能明、实际控制人李金钟及一致行动人合计持股228,068,266股，占公司总股本53.21% [2] - 累计冻结股份数量200,942,775股，占其持股比例88.11%，占公司总股本46.88% [1][2] - 其中创能明持股78,655,500股（占公司18.35%）、润合同生持股41,629,500股（占公司9.71%）、润合同泽持股37,845,000股（占公司8.83%）、李金钟持股20,295,000股（占公司4.74%）、赵孝芳持股22,517,775股（占公司5.25%）均被100%冻结，仅润合同彩持股27,125,491股（占公司6.33%）未被冻结 [2] 冻结原因说明 - 冻结直接原因为润合同生向铁投小贷借款3,000万元，并以15,600,000股公司股份提供质押担保 [3] - 创能明、润合同泽及武汉市武昌区蓝颜商贸行为该笔贷款提供连带责任保证 [3] - 因触发违约条款，贷款于2025年5月提前到期，铁投小贷申请财产保全导致股份冻结 [3] 控股股东其他重大诉讼 - 除本次冻结外，控股股东近一年涉及中财招商投资集团商业保理有限公司诉公司的案件，创能明、李金钟及润合同生提供连带责任担保 [3] - 国民信托有限公司诉创能明借款合同案件已由杭州市上城区人民法院受理，尚在审理中 [3] - 上海鼎锲权贸易有限公司、上海鼎至信贸易有限公司诉创能明、润合同生借款合同案件已披露 [3]

股份冻结情况 - 一致行动人上海润合同泽投资有限公司持有37,845,000股被司法冻结 占公司总股本8.83% [1] - 冻结期自2025年9月1日至2028年8月28日 冻结申请人为武汉市江夏区铁投小额贷款有限责任公司 [1] - 控股股东及一致行动人累计冻结股份200,942,775股 占其持股数88.11% 占公司总股本46.88% [1] 冻结原因及影响 - 本次冻结因润合同生借款违约触发 [1] - 该事项不会导致公司控制权变更 不影响公司生产经营 [1] - 公司将持续披露事件进展 [1]

证券代码：603378 证券简称：亚士创能 公告编号：2025-056 亚士创能科技（上海）股份有限公司 关于控股股东的一致行动人股份被冻结的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 亚士创能科技（上海）股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东上 海创能明投资有限公司（以下简称"创能明"）的一致行动人上海润合同泽投资 有限公司（以下简称"润合同泽"）持有公司股份 37,845,000 股，占公司总股 本的 8.83%；本次被司法冻结的股份数量为 37,845,000 股，占其持有公司股份 数量的 100%。 控股股东创能明、实际控制人李金钟及其一致行动人上海润合同生投资 有限公司（以下简称"润合同生"）、上海润合同泽投资有限公司（以下简称"润 合同泽"）、上海润合同彩资产管理有限公司（以下简称"润合同彩"）、赵孝 芳合计持有公司股份数量 228,068,266 股；累计冻结股份数量 200,942,775 股， 累计冻结股份占其持有公司股份数量的 88.11%，占公司总股本的 46.88%。 ...

担保情况概述 - 2025年度公司与100%控股子公司之间相互担保总额度最高不超过650,000万元 [4] - 2025年8月新增10笔担保 [4] - 担保授权有效期自股东大会审议通过之日起至2025年年度股东大会召开之日止 [4] 新增担保详情 - 公司为自身新增担保29,400万元 [2] - 公司为创能（滁州）新增担保3,791.99万元 [2] - 公司为新材料（重庆）新增担保372,000万元 [2] 累计担保余额 - 公司为自身累计担保余额14,940万元 [2] - 公司为创能（滁州）累计担保余额35,485万元 [2] - 公司为新材料（重庆）累计担保余额49,430.19万元 [2] 总体担保状况 - 截至公告披露日相互担保余额205,999.44万元 [4] - 担保余额占最近一期经审计净资产比例157.32% [4] - 逾期担保累计金额5,474万元 [3][4]

公司新增担保情况 - 公司及控股子公司为母公司新增担保金额29,400万元 [2] - 为创能（滁州）新增担保金额3,791.99万元 [2] - 为新材料（重庆）新增担保金额372,000万元 [2] 累计担保余额状况 - 公司及控股子公司为母公司累计担保余额14,940万元 [2] - 为创能（滁州）累计担保余额35,485万元 [2] - 为新材料（重庆）累计担保余额49,430.19万元 [2]

证券代码：603378 证券简称：亚士创能 公告编号：2025-055 亚士创能科技（上海）股份有限公司 关于 2025 年 8 月份公司及控股子公司累计新增担保 的公告 办理与担保有关的其他手续。该授权的有效期自股东大会审议通过之日起至 2025 年年度股东大会召开之日止（公告编号：2025-022）。 在上述批准范围内，2025 年 8 月份公司与 100%控股子公司之间、100%控股 子公司之间新增 10 笔担保，具体如下： | 序号 | 担保人名称 | 被担保人名称 | 债权人名称 | 本次担保金 | 担保期间 | 担保 | 反担 保情 | 担保余额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 额（万元） | | 方式 | 况 | （万元） | | | 亚士漆（上海） | 亚 士 创 能 新 材 | 中国农业银行 | | 2025/8/27- | 质 押 | | | | 1 | 有限公司 | 料（重庆）有限 | 股份有限公司 | 62,000.00 | 2033/9/1 | 担保 | 无 | 49,430.19 ...

板块整体表现 - 装修建材板块9月1日微涨0.01%，同期上证指数上涨0.46%，深证成指上涨1.05% [1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 科创新材领涨板块，收盘价17.19元，涨幅达17.42%，成交量14.25万手，成交额2.28亿元 [1] - 北京利尔涨幅9.96%，收盘价8.83元，成交量54.04万手，成交额4.69亿元 [1] - 亚士创能上涨3.11%，收盘价5.97元，成交量8.77万手，成交额5170.77万元 [1] 跟涨个股表现 - 友邦吊顶上涨2.85%，收盘价18.42元，成交量2.32万手，成交额4262.98万元 [1] - 濮耐股份上涨2.26%，收盘价6.34元，成交量58.23万手，成交额3.69亿元 [1] - 晶雪节能上涨2.25%，收盘价19.53元，成交量4.32万手，成交额8506.45万元 [1] 下跌个股表现 - 北新建材领跌1.61%，收盘价26.27元，成交量17.80万手，成交额4.69亿元 [2] - 三棵树下跌1.50%，收盘价47.93元，成交量5.54万手，成交额2.67亿元 [2] - 中铁装配下跌1.29%，收盘价17.57元，成交量6.21万手，成交额1.09亿元 [2] 资金流向情况 - 板块主力资金净流出1.71亿元 [2] - 游资资金净流入6983.0万元 [2] - 散户资金净流入1.01亿元 [2]