亚士创能科技（上海）股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：亚士创能科技（上海）股份有限公司 信息披露义务人：上海创能明投资有限公司 住所/通讯地址：青浦区工业园区郏一工业区 7 号 4 幢 1 层 A 区 136 室 股份变动性质：股份减少（协议转让） 签署日期：2024 年 11 月 27 日 1 上市地点：上海证券交易所 股票简称：亚士创能 股票代码：603378 信息披露义务人声明 本部分所述词语或简称与本报告书"释义"所述词语或简称具有相同含义。 一、信息披露义务人依据《公司法》《证券法》《上市公司收购管理办法》《公 开发行证券公司信息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告书》及相关 的法律、法规及部门规章的有关规定编写本报告书。 二、依据《公司法》《证券法》《上市公司收购管理办法》《公开发行证券公 司信息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告书》的规定，本报告书已 全面披露信息披露义务人在亚士创能科技（上海）股份有限公司中拥有权益的股 份变动情况；截至本报告书签署日，除本报告书披露的持股信息外，信息披露义 务人没有通过任何其他方式增加或减少在亚士创能科技（上海）股份有限公司 ...

证券代码：603378 证券简称：亚士创能 公告编号：2024-078 亚士创能科技（上海）股份有限公司 关于股东权益变动的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 亚士创能科技（上海）股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东上海创 能明投资有限公司（以下简称"创能明"）拟将其持有的公司 22,030,000 股无限 售流通股份，通过协议转让方式转让给珠海市横琴财东基金管理有限公司（代表 "财东汇鑫 4 号私募证券投资基金"（以下简称"财东 4 号基金"）），占公司总股 本的 5.14%。本次权益变动不触及要约收购。 本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。 本次协议转让公司股份事项尚需经上海证券交易所（以下简称"上交所"） 合规性审核，并在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简称"中国 结算上海分公司"）办理股份转让过户登记手续，最终实施结果存在不确定性， 敬请广大投资者注意投资风险。 一、本次权益变动基本情况 2024 年 11 月 27 日，创能明与珠海市横琴 ...

证券代码：603378 证券简称：亚士创能 公告编号：2024-077 公司于 2024 年 11 月 20 日收到实际控制人李金钟先生的通知，获悉其将所 持有的部分公司股份办理了解除质押业务，现将相关情况公告如下： | 股东名称 | 李金钟 | | --- | --- | | 是否为控股股东 | 否 | | 本次解除质押股份数量(股) | 13,500,000 | | 占其所持股份比例 | 50.00% | | 占公司总股本比例 | 3.15% | | 解除质押时间 | 2024 年 11 月 19 日 | | 持股数量（股） | 27,000,395 | 亚士创能科技（上海）股份有限公司 关于实际控制人部分股份解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 亚士创能科技（上海）股份有限公司（以下简称"公司"）实际控制人李 金钟持有公司股份 27,000,395 股，占公司总股本的 6.30%。李金钟此前持有公 司股份累计质押数量为 27,000,000 股，本次解除质押数量为 13,5 ...

报告公司投资评级 - 6个月评级为买入（维持评级），目标价9.43元 [1] 报告的核心观点 - 亚士创能提出大零售概念，围绕品牌、品类、渠道建立竞争力，有望依托该战略提升市占率，中长期具成长性，预计24 - 26年归母净利润为0.5/1.4/1.8亿元，若地产需求改善业绩有增长基础 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 亚士大零售：零售业务创新之举，品牌矩阵 + 全品类双重驱动 品牌：携手RPM，打造多层级品牌矩阵 - 亚士创能品牌力领先，过去五年在地产开发企业500强首选涂料供应商品牌榜中连续多年位列前三，为零售端品牌力孵化奠定基础 [10] - 构建以“亚士”主品牌为核心，其他高端或经济型零售品牌为补充的品牌矩阵，承接个性化需求，覆盖不同场景和客户需求 [15] - 合作引进国际顶尖消费者品牌Rust - Oleum，RPM集团是全球第五大涂料与化工集团，2023财年营收73.35亿美元，归母净利润5.86亿美元，消费者集团是核心板块 [15][16] - 高端涂料市场快速增长但格局分散，亚士与Rust - Oleum合作可提升产品力、打开市场，带动盈利能力增强，还有经济型品牌补充 [22][23] 品类：推出“七位一体”的产品与服务体系，重构零售模式 - 2024 - 2025年我国家装建材市场规模将增长，二手房家装建材需求占比提升，产品矩阵丰富、能提供一体化解决方案的企业竞争力放大 [26] - 亚士大零售推出“七位一体”体系，包括多种产品和“7星 +”服务，依托自身产能并引入RPM产品增加品类 [27] - 过去三年公司业务多元化，“全品类产品与服务体系”可满足顾客需求、发挥渠道作用、提升运营效率和客单价，增强盈利能力 [31] 渠道：以“市代”为核心，建立坐商加行商的销售渠道模式 - 以地级市为业务单位，以“市代”为核心建立多渠道，“市代制”可绑定经销商利益、降低渠道流失风险，推动业务规模与效益提升 [33] - 中长期计划发展300家核心市代，10年布局3000家专卖店，构建10万 + 销售网点和100万 + 工长触达网络，实现300亿级营收，当前已在多省份核心城市落地 [37] 盈利预测与投资建议 - 维持公司24 - 26年归母净利润预测为0.5/1.4/1.8亿元，若地产需求改善业绩有增长基础，参考可比公司，给予24年2.3倍PB，对应目标价9.43元，维持“买入”评级 [41]

证券代码：603378 证券简称：亚士创能 公告编号：2024-076 （二）李金钟 亚士创能科技（上海）股份有限公司 关于控股股东及一致行动人减持股份比例达 1% 的权益变动提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 本次权益变动系亚士创能科技（上海）股份有限公司（以下简称"公司"） 控股股东及一致行动人实施减持计划所致，未触及要约收购。 本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。 本次权益变动后，控股股东上海创能明投资有限公司（以下简称"创能明"） 持有公司股份比例将从 26.49%减少至 25.49%，实际控制人李金钟先生持有公司 股份比例将从 6.31%减少至 6.30%。控股股东及其一致行动人持有公司股份比例 将从 63.93%减少至 62.92%。 公司于 2024 年 11 月 12 日收到控股股东创能明、实际控制人李金钟先生的 通知，2024 年 11 月 11 日、12 日，控股股东创能明、实际控制人李金钟先生通 过集中竞价交易方式减持公司股份 4,341,5 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，6个月评级为买入（维持评级），给予公司24年2.5倍PB，对应目标价10.25元 [4][6] 报告的核心观点 - 公司三季度归母净利润0.01亿元，同比下降98.72%；前三季度收入17.24亿元，同比-27.79%，归母净利润/扣非归母净利润为-0.19/-0.37亿元，同比转亏 [1] - 24Q3功能性建筑涂料/建筑节能材料/防水材料收入同比-32.8%/-25.0%/+40.3%，涂料板块承压，防水板块亮眼；工程/家装涂料/保温装饰板销量同比-35%/-14%/-13%，防水卷材/涂料销量同比+66%/+65%；工程/家装涂料价格同比-5.0%/-11.4%，防水卷材/涂料均价同比-17.3%/-6.1%；1-9月全国竣工面积同比下滑24.4%，短期需求承压，中长期有望受益于上海城中村改造等需求放量 [2] - 前三季度整体毛利率23.15%，同比-9.29pct，Q3单季度23.20%，同比/环比-6.75/-1.23pct；前三季度期间费用率25.60%，同比+2.57pct；最终净利率-1.08%，同比-4.47pct；Q3计提2285万元信用减值损失，单季度净利率0.08%，同比/环比-4.55/-8.29pct；24Q3末资产负债率74.94%，同比-0.35pct；前三季度经营性现金流净额-2.21亿元，同比-2.86亿元，收现比同比-6.40pct达88.54%，付现比同比+11.4pct达112.02% [3] - 行业集中度低，公司有望依托渠道变革与风险防控提升市占率；下调公司24 - 26年归母净利润为0.5/1.4/1.8亿元（前值1.5/2.6/3.1亿元） [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|3,107.70|3,110.39|2,778.74|2,874.28|3,265.06| |增长率(%)|(34.09)|0.09|(10.66)|3.44|13.60| |EBITDA(百万元)|497.89|558.11|287.31|406.04|435.39| |归属母公司净利润(百万元)|105.73|60.18|48.86|143.98|181.86| |增长率(%)|(119.44)|(43.09)|(18.81)|194.71|26.31| |EPS(元/股)|0.25|0.14|0.11|0.34|0.42| |市盈率(P/E)|30.04|52.78|65.01|22.06|17.46| |市净率(P/B)|1.84|1.83|1.81|1.70|1.59| |市销率(P/S)|1.02|1.02|1.14|1.10|0.97| |EV/EBITDA|11.67|7.62|14.01|10.47|9.27| [5] 基本数据 - A股总股本428.60百万股，流通A股股本428.60百万股，A股总市值3,175.90百万元，流通A股市值3,175.90百万元，每股净资产3.86元，资产负债率74.94%，一年内最高/最低10.40/4.75元 [6] 财务预测摘要 资产负债表(百万元) |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金|298.18|469.00|833.62|862.28|979.52| |应收票据及应收账款|2,117.55|1,806.57|1,280.92|954.63|1,222.08| |预付账款|36.12|35.56|12.29|46.50|20.43| |存货|217.58|203.28|132.52|213.93|178.86| |其他|244.13|224.65|191.99|169.23|188.48| |流动资产合计|2,913.55|2,739.05|2,451.34|2,246.57|2,589.36| |长期股权投资|0.68|0.69|0.69|0.69|0.69| |固定资产|1,447.72|1,775.92|2,006.38|2,150.60|2,094.75| |在建工程|724.82|443.24|565.95|459.57|447.65| |无形资产|529.66|455.87|448.33|440.80|433.26| |其他|955.16|976.75|953.57|957.07|960.12| |非流动资产合计|3,658.05|3,652.48|3,974.92|4,008.72|3,936.48| |资产总计|6,583.26|6,405.16|6,426.26|6,255.29|6,525.84| |短期借款|1,198.54|1,076.58|1,598.88|1,752.81|1,850.92| |应付票据及应付账款|1,622.67|1,952.93|1,293.17|785.52|785.61| |其他|1,137.08|884.82|815.19|847.53|1,105.72| |流动负债合计|3,958.29|3,914.33|3,707.24|3,385.86|3,742.25| |长期借款|576.87|543.48|729.04|790.01|581.28| |应付债券|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |其他|251.38|156.03|232.39|213.27|200.56| |非流动负债合计|828.26|699.51|961.43|1,003.28|781.84| |负债合计|4,857.70|4,665.82|4,668.67|4,389.14|4,524.09| |少数股东权益|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |股本|431.74|430.03|428.60|428.60|428.60| |资本公积|751.16|727.65|719.72|719.72|719.72| |留存收益|384.81|412.65|451.52|556.29|690.66| |其他|157.85|169.02|157.75|161.54|162.77| |股东权益合计|1,725.56|1,739.34|1,757.59|1,866.15|2,001.74| |负债和股东权益总计|6,583.26|6,405.16|6,426.26|6,255.29|6,525.84| [10] 利润表(百万元) |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|3,107.70|3,110.39|2,778.74|2,874.28|3,265.06| |营业成本|2,100.88|2,161.21|2,014.82|2,078.69|2,356.69| |营业税金及附加|35.01|33.89|30.28|31.32|35.58| |销售费用|458.01|352.94|389.02|330.54|408.13| |管理费用|156.53|151.64|138.94|129.34|130.60| |研发费用|98.14|94.63|77.80|71.86|76.73| |财务费用|96.56|110.91|83.36|71.86|65.30| |资产/信用减值损失|(139.49)|(218.04)|(115.56)|(34.31)|(23.27)| |公允价值变动收益|14.30|0.72|0.00|0.00|0.00| |投资净收益|3.38|(0.39)|(0.50)|(0.50)|(0.50)| |其他|177.28|378.67|(122.47)|(33.00)|(33.00)| |营业利润|107.09|44.22|50.92|158.86|201.26| |营业外收入|1.06|5.76|5.15|5.33|6.05| |营业外支出|4.88|1.46|0.56|0.57|0.65| |利润总额|103.27|48.52|55.52|163.62|206.66| |所得税|(2.46)|(11.65)|6.66|19.63|24.80| |净利润|105.73|60.18|48.86|143.98|181.86| |少数股东损益|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |归属于母公司净利润|105.73|60.18|48.86|143.98|181.86| |每股收益（元）|0.25|0.14|0.11|0.34|0.42| [10] 主要财务比率 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力| | | | | | |营业收入|-34.09%|0.09%|-10.66%|3.44%|13.60%| |营业利润|-115.32%|-58.71%|15.17%|211.97%|26.69%| |归属于母公司净利润|-119.44%|-43.09%|-18.81%|194.71%|26.31%| |获利能力| | | | | | |毛利率|32.40%|30.52%|27.49%|27.68%|27.82%| |净利率|3.40%|1.93%|1.76%|5.01%|5.57%| |ROE|6.13%|3.46%|2.78%|7.72%|9.09%| |ROIC|15.57%|7.51%|5.02%|7.79%|7.97%| |偿债能力| | | | | | |资产负债率|73.79%|72.84%|72.65%|70.17%|69.33%| |净负债率|103.72%|91.36%|102.55%|108.96%|90.87%| |流动比率|0.73|0.69|0.66|0.66|0.69| |速动比率|0.67|0.64|0.63|0.60|0.64| |营运能力| | | | | | |应收账款周转率|1.38|1.59|1.80|2.57|3.00| |存货周转率|12.26|14.78|16.55|16.59|16.63| |总资产周转率|0.45|0.48|0.43|0.45|0.51| |每股指标（元）| | | | | | |每股收益|0.25|0.14|0.11|0.34|0.42| |每股经营现金流|0.76|1.02|0.94|0.18|1.00| |每股净资产|4.03|4.06|4.10|4.35|4.67| |估值比率| | | | | | |市盈率|30.04|52.78|65.01|22.06|17.46| |市净率|1.84|1.83|1.81|1.70|1.59| |EV/EBITDA|11.67|7.62|14.01|10.47|9.27| |EV/EBIT|14.48|10.07|30.28|17.99|15.51| [10] 现金流量表(百万元) |项目|2022|2023|2024E|2025

证券代码：603378 证券简称：亚士创能 公告编号：2024-075 亚士创能科技（上海）股份有限公司 关于 2024 年 10 月份公司及 100%控股子公司 累计新增担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：公司及全资子公司为亚士 漆提供的新增担保金额为 4,500 万元。截至本公告披露日，公司及全资子公司为 亚士漆提供的累计担保余额为 75,968.51 万元。 | 序号 | 担保人名称 | 被担保人名称 | 债权人名称 | 本次担保 金额（万 | 担保期间 | 担保 | 反担 保情 | 担保余额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 方式 | | （万元） | | | | | | 元） | | | 况 | | | 1 | 亚士创能科技 （上海）股份 | 亚士漆（上海）有限 | 中国农业银 行上海长三 | 4,500.00 | 2024/10/30 - ...

业绩总结 - 2024年1 - 3季度公司营业收入172,447.16万元[1] - 2024年1 - 9月功能型建筑涂料销售收入101,952.40万元，同比降38.21%[1] - 2024年1 - 9月建筑节能材料销售收入39,965.73万元，同比降18.23%[1] - 2024年1 - 9月防水材料销售收入24,409.35万元，同比增28.86%[1] - 2024年1 - 9月工程施工收入1,074.07万元，同比降52.95%[1] - 报告期内主营业务收入同口径同比降28.80%[2] 产品价格 - 2024年1 - 9月工程涂料平均单价4.40元/公斤，同比降4.97%[3] - 2024年1 - 9月家装涂料平均单价4.59元/公斤，同比降11.39%[3] - 2024年1 - 9月乳液平均单价5.96元/公斤，同比增2.76%[4] - 2024年1 - 9月树脂平均单价11.86元/公斤，同比增23.28%[4]

营业收入变化 - 本报告期营业收入6.82亿元，同比减少24.39%；年初至报告期末营业收入17.24亿元，同比减少27.79%[2] - 2024年前三季度营业总收入为17.24亿元，较2023年前三季度的23.88亿元下降27.8%[18] 净利润变化 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润53.46万元，同比减少98.72%；年初至报告期末为-1860万元，同比减少122.97%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-264.11万元，同比减少106.61%；年初至报告期末为-3670万元，同比减少151.03%[2] - 2024年前三季度营业利润为 - 4381.37万元，2023年前三季度为9634.07万元[18] - 2024年第三季度利润总额为-3979.06万元，2023年同期为9765.67万元[19] - 2024年第三季度净利润为-1859.97万元，2023年同期为8097.76万元[19] 每股收益变化 - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益均为0元/股，同比均减少100%；年初至报告期末均为-0.04元/股，同比均减少121.05%[4] - 2024年前三季度基本每股收益为-0.04元/股，2023年同期为0.19元/股[20] 净资产收益率变化 - 本报告期加权平均净资产收益率为0.03%，较上年同期减少2.31个百分点；年初至报告期末为-1.08%，较上年同期减少5.67个百分点[4] 资产与权益变化 - 本报告期末总资产65.93亿元，较上年度末增长2.93%；归属于上市公司股东的所有者权益16.52亿元，较上年度末减少5.01%[4] - 2024年9月30日货币资金为418,000,709.26元，2023年12月31日为468,997,240.66元[14] - 2024年9月30日应收账款为1,806,488,413.62元，2023年12月31日为1,784,484,590.27元[14] - 2024年9月30日流动资产合计2,671,357,478.25元，2023年12月31日为2,752,676,188.54元[14] - 长期股权投资在2024年9月30日和2023年12月31日均为694,758.16元[14] - 2024年第三季度末非流动资产合计39.22亿元，较之前的36.52亿元增长7.4%[15] - 2024年第三季度末资产总计65.93亿元，较之前的64.05亿元增长2.9%[15] - 2024年第三季度末流动负债合计41.88亿元，较之前的39.66亿元增长5.6%[16] - 2024年第三季度末负债合计49.41亿元，较之前的46.66亿元增长5.9%[16] - 2024年第三季度末所有者权益合计16.52亿元，较之前的17.39亿元下降5.0%[16] 非经常性损益情况 - 本报告期非经常性损益合计317.57万元，年初至报告期末为1809.72万元[6] 净利润减少原因 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润减少主要系报告期公司销量减少，原材料价格上涨所致[7] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润及每股收益下降主要系经营利润下降所致[7][8] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为17,197[9] - 上海创能明投资有限公司持股113,535,000股，持股比例26.49%[9] - 上海润合同生投资有限公司持股41,629,500股，持股比例9.71%[9] - 上海润合同泽投资有限公司持股37,845,000股，持股比例8.83%[9] 诉讼仲裁情况 - 公司及子公司涉及三起较大诉讼仲裁，金额分别为3,696,409.94元、4,438,000.00元、40,158,078.00元[12] - 涉诉金额小于300万元的诉讼、仲裁案件30件，总计标的金额12,348,409.80元[12] 营业成本变化 - 2024年前三季度营业总成本为17.89亿元，较2023年前三季度的21.88亿元下降18.2%[18] 费用变化 - 2024年前三季度销售费用为1.91亿元，较2023年前三季度的2.82亿元下降32.3%[18] - 2024年前三季度研发费用为5379.13万元，较2023年前三季度的6513.48万元下降17.4%[18] 现金流量变化 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流净额为-2.21亿元[2] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为15.27亿元，2023年同期为22.67亿元[20] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计为19.61亿元，2023年同期为25.80亿元[20] - 2024年前三季度经营活动现金流出小计为21.82亿元，2023年同期为25.14亿元[20] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-2.21亿元，2023年同期为6552.94万元[20] - 2024年前三季度投资活动现金流入小计为5663.16万元，2023年同期为1355.71万元[21] - 2024年前三季度筹资活动现金流入小计为25.66亿元，2023年同期为17.73亿元[21] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为-1.60亿元，2023年同期为-1.33亿元[21]

会议信息 - 公司第五届董事会第十次会议于2024年10月29日召开[2] - 会议通知及资料于2024年10月25日发出[2] - 会议由董事长李金钟主持[2] 出席情况 - 应出席董事7名，实际出席7名[2] 表决结果 - 会议表决通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》，同意7票、反对0票、弃权0票[3]