文章核心观点 - 顶点软件全面接入DeepSeek大模型，在产品与技术智能化转型上迈出重要一步，将推动金融科技迈向智能化阶段 [1][2] 分组1：接入大模型事件 - 顶点软件今日午间在官微发布近日正式全面接入DeepSeek大模型 [1] 分组2：技术平台与业务场景升级 - LiveBOS灵动业务架构平台接入DeepSeek实现智能化的业务信息与流程模 [1] - LiveData整合DeepSeek实现数据服务透明化与智能化升级，使海量数据访问、分析及利用更便捷 [1] - “财富+”引入DeepSeek，投顾可通过自然语言交互快速组织并优化专业财富管理支持，推动财富管理全链路智能化升级 [1] - 数智集中运营依托DeepSeek能精准捕捉并自动识别客户需求，提供适配业务指导 [1] - 投行&投研领域全面引入DeepSeek的大语言模型实现研报和材料的智能辅助生成 [1] 分组3：公司规划 - 公司作为金融科技领军企业，将融合行业积淀、金融科技创新及国产AI大模型成果，与客户合作挖掘AI应用场景，深化各技术平台与业务条线的AI赋能 [2]

投资评级 - 首次覆盖，给予"买入"投资评级 [10] 核心观点 - 公司聚焦金融科技，是一家领先的平台型数字服务提供商，主要业务为金融行业信息化业务，同时也开展非金融行业信息化业务 [1] - 公司在业务应用开发、财富管理、运营板块等方面取得显著进展，特别是在新一代核心交易系统 A5 的建设上顺利推进 [1] - 公司依托 A5 与 HTS 核心系列产品在竞争优势上不断得到强化，积极开发新一代期货数智平台，有望给公司带来新增长点 [10] 业务进展 - 在业务应用开发方面，公司积极推进新一代核心交易系统 A5 的建设，在信创核心系统和关键项目上均顺利推进 [1] - 在财富管理领域，C6、W5、E5 等产品系列全面实现信创适配并通过生产验收，为金融机构的数字化转型提供有力保障 [1] - 在运营板块，新一代期货数智平台 F5 继续深耕客户运营、绩效考核、反洗钱等优势业务，得到市场广泛认可，并实现产品信创版本的现场落地 [1] - 在期货数据方面，结合顶点 LiveData 平台，实现期货行业标准 SDOM 数据模型构建及标签画像等应用落地 [1] 财务表现 - 2024Q3 公司实现营收 1.54 亿元，同比下降 12.88%；归母净利润 0.52 亿元，同比下降 9.74% [4] - 2024Q3 毛利率为 73.01%，净利率为 33.67%，同比分别提升 0.28pct 和 0.09pct [4] - 2024 年前三季度销售/管理/财务/研发费用率分别为 10.80%/16.82%/-2.70%/27.69%，研发费用率同比提升 3.49pct [4] 盈利预测 - 预测公司 2024-2026 年收入分别为 8.39、9.57、11.08 亿元，EPS 分别为 1.04、1.32、1.57 元 [10] - 当前股价对应 PE 分别为 41.3、32.6、27.3 倍 [10] 市场表现 - 当前股价为 42.95 元，总市值为 88 亿元，总股本为 205 百万股，流通股本为 204 百万股 [3] - 周价格范围为 23.67-53.47 元，日均成交额为 238.89 百万元 [3]

调研基本信息 - 证券简称顶点软件，代码 603383，编号 2024 - 007 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [1] - 参与时间为 2024 年 11 月 26 日、11 月 27 日、12 月 11 日 [1] - 参与单位包括国海证券、兴业证券、前海开源基金等多家机构 [1] - 地点为公司会议室，公司接待人为董秘赵伟 [1] 业务推进情况 - 积极推进新一代核心交易系统 A5 建设，今年信创核心系统和关键项目顺利推进，多家券商 A5 项目在推进，部分券商选型中积极争取 [2] 人员管理情况 - 总体控制人员招聘节奏，根据不同业务线发展情况调整，注重提高管理效率 [2] 业务布局情况 - 除证券 IT 领域，在资管、财富等领域积极布局并持续耕耘 [2] 市场展望情况 - 对明年金融 IT 市场环境持相对乐观态度，将利用优势产品线扩大、国产信创替代及新研发产品开拓实现经营增长目标 [2][3]

股权激励股份数据 - 本次股权激励股份上市股数为703,200股，上市流通日期为2024年12月16日[2] - 2021年限制性股票激励计划首次实际授予数量为267.30万股，预留实际授予数量为54.00万股[4] - 2021年限制性股票激励计划首次授予价格为15.11元/股，授予对象416人；预留授予价格为15.35元/股，授予对象44人[9] 回购注销与解除限售情况 - 2022 - 2024年多次回购注销限制性股票，如2022年12月2日回购注销184,000股[6] - 2022 - 2024年多个解除限售期股票上市流通，如2022年12月15日首次授予部分第一个解除限售期618,000股上市流通[6] - 各解除限售期因激励对象离职回购注销部分股票，如首次授予部分第一个解除限售期回购注销201,000股[9] 业绩考核与解除限售 - 以2020年净利润为基数，2023年净利润增长率为129.51%，达公司层面业绩考核目标[13] - 本次可解除限售激励对象353人，可解除限售股票703,200股，占公司目前股份总数0.342%[15] 股份变动情况 - 有限售条件股份变动前为1,592,160股，本次变动 - 703,200股，变动后为888,960股[21] - 无限售条件股份变动前为203,794,819股，本次变动703,200股，变动后为204,498,019股[21] - 公司总股本变动前后均为205,386,979股[21]

激励计划时间 - 首次授予部分限制性股票登记日为2021年12月14日[16] - 第三个限售期将于2024年12月13日届满[16] - 2024年10月28日审议通过第三个解除限售期解除限售条件成就议案[26] - 本次解除限售股票上市流通日为2024年12月16日[27][28] 解除限售比例与条件 - 首次授予各解除限售期比例均为25%[16] - 以2020年净利润为基数，2023年净利润增长率不低于40%，公司层面业绩考核达标[22] - A/B/C档合格解除限售比例100%，D档不合格为0%[23] 激励对象情况 - 7名激励对象离职，已回购注销15,600股[24] - 353名激励对象上一年度考核A/B/C，本期解除限售比例100%[24] - 353名激励对象可解除限售703,200股，约占公司目前股份总数的0.342%[27] 合规情况 - 最近一个会计年度财报及内控审计报告未被否定或无法表示意见[19] - 上市后最近36个月内未未按规定进行利润分配[19] - 激励对象最近12个月内未被认定为不适当人选[20]

业务合作相关 - 公司与绝大部分券商有业务合作主要为券商IT系统建设 [2] 市场与行业趋势相关 - 证券行业回暖对IT投入有积极作用公司对明年证券行业IT投资需求乐观 [1] - 行业新一代核心系统建设在推进未来会有更多证券公司进行核心系统建设 [2] 业务布局相关 - 除证券IT外公司在资管财富等领域积极布局持续耕耘 [2] - 公司有跨境金融科技产品如招商国际业务运营系统银河跨境理财通 [3] 技术应用相关 - 公司与AI大模型厂商战略合作在多条产品线导入应用 [3] - 已有部分C端产品对鸿蒙系统进行针对性开发并投入使用 [3] 公司运营相关 - 公司一方面提高经营业绩和市场地位推动高质量发展和投资价值提升为投资者创造回报另一方面重视投资者关系管理积极沟通 [2] - 公司每年有新的重要产品根据市场策略对外发布 [3] 项目进展相关 - 公司在中信证券的A5核心交易系统已完成先锋账户上线运行 [3]

公司经营成果 - 2024年前三季度实现营业总收入42,063.48万元[2] - 2024年前三季度实现归母净利润10,123.52万元[2] - 向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）[2] 业务推进情况 - 公司一直在积极推进新一代核心交易系统A5的建设，今年在信创核心系统和关键项目上均顺利推进，目前有7家券商的A5项目都在同步推进[2] - 业内有一些券商正在进行选型，公司都在积极争取[2] 人员招聘情况 - 总体控制人员的招聘节奏，根据不同业务线的发展情况进行调整，持续注重提高管理效率[2] 新产品情况 - 与华为、腾讯云深度合作，打造了HTS 2X纯信创版，整个方案从软件到硬件，全栈信创配置，其性能、业务承载能力、可靠性、运维体验等多个维度上均实现了显著提升[2][3]

会议信息 - 2024年11月14日11:00 - 12:00举行2024年第三季度业绩说明会[3] - 投资者2024年11月7日至11月13日16:00前可提问[3] - 会议在上海证券交易所上证路演中心网络互动召开[6] - 参加人员含董事长兼总经理严孟宇等[8] 报告情况 - 公司2024年10月29日发布2024年第三季度报告[3]

利润分配 - 2024年季度A股每股现金红利0.2元[2] - 以总股本205,386,979股为基数，派发现金红利41,077,395.80元[5] 时间安排 - 股权登记日为2024/11/12，除权（息）日和发放日为2024/11/13[2][7] 审议情况 - 方案经2023年年度股东大会授权，2024年董事会会议审议通过[3] 发放与税负 - 4名股东现金红利公司自行发放[9] - 不同股东持股情况对应不同税负[9][10][11]

报告公司投资评级 - 顶点软件（603383.SH）的投资评级为“买入（维持）” [1] 报告的核心观点 - 顶点软件2024年前三季度业绩短期承压，营业收入同比下降8%，归母净利润同比下降15.60% [2] - 公司推出HTS 2X纯血信创版，持续赋能金融信创，与华为、腾讯云深度合作 [3] - 公司毛利率维持高水平，2024年前三季度达到70.58%，较去年同期提升0.06% [3] - 公司发布2024年中期现金分红方案，向全体股东每10股派发现金股利2元(含税)，共计分配股利41,077,395.80元，占2024年前三季度合并归属于上市公司股东净利润的40.58% [2] 盈利预测及估值 - 2024-2026年营业收入预测分别为8.31亿元、9.37亿元、10.65亿元，归母净利润预测分别为2.71亿元、3.19亿元、3.76亿元，对应PE分别为30倍、26倍、22倍 [3] - 2024-2026年每股收益预测分别为1.32元、1.55元、1.83元 [1] - 2024-2026年每股现金流量预测分别为1.30元、1.52元、1.79元 [1] - 2024-2026年净资产收益率预测分别为16%、16%、16% [1] 财务数据 - 2024年前三季度营业收入4.21亿元，同比下降8% [2] - 2024年前三季度归母净利润1.01亿元，同比下降15.60% [2] - 2024年前三季度毛利率70.58%，较去年同期提升0.06% [3] - 2024年前三季度销售/管理/研发费用率分别为10.8%/16.82%/27.69% [3] 分红计划 - 公司发布2024年中期现金分红方案，向全体股东每10股派发现金股利2元(含税)，共计分配股利41,077,395.80元，占2024年前三季度合并归属于上市公司股东净利润的40.58% [2]