大宗交易概况 - 2025年11月20日，万泰生物发生大宗交易，总成交51.6万股，总成交金额2920.56万元，占该股当日总成交额的22.63% [1] - 大宗交易成交价为56.6元，较当日市场收盘价53.37元溢价6.05% [1] 交易明细分析 - 当日共发生三笔大宗交易，成交价格均为56.6元 [2] - 第一笔成交11万股，成交金额622.6万元 [2] - 第二笔成交23.1万股，成交金额1307.46万元 [2] - 第三笔成交17.5万股，成交金额990.5万元 [2]

会议信息 - 会议时间为2025年11月28日14点00分[9] - 会议地点在北京市昌平区科学园路31号公司会议室[9] - 会议采取现场投票和网络投票相结合的方式表决[7] 制度修订 - 公司将取消监事会，相关职权由董事会审计委员会行使[11] - 拟对现行《公司章程》进行修订[12] 股份转让与股东权益 - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持同一种类股份总数的25%，上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[13] - 持有公司股份5%以上的股东，6个月内买卖股票所得收益归公司，证券公司包销等情形除外[13] 股东诉讼与担保规定 - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可书面请求审计委员会或董事会向法院诉讼[14] - 公司为关联方担保，需全体非关联董事过半数及出席董事会会议非关联董事三分之二以上通过[15] 股东会相关 - 有情形发生，公司需在2个月内召开临时股东会[15] - 股东会会议记录保存期限为10年[18] 董事相关 - 董事会由9名董事组成，其中职工董事1人，董事长由董事会以全体董事过半数选举产生[21] - 董事每届任期不得超过3年，任期届满可连选连任[20] 交易规定 - 期货和衍生品交易预计任一交易日持有的最高合约价值占公司最近一期经审计净资产的50%以上且绝对金额超5000万元人民币，应在董事会审议通过后提交股东会审议[21] - 公司与关联自然人交易金额30万元以上、与关联法人交易金额300万元以上且占最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上需关注[22] 委员会相关 - 公司董事会设立审计、战略与可持续发展、提名、薪酬与考核委员会[23] - 审计、提名、薪酬与考核委员会中独立董事占多数并担任召集人[23] 候选人提名与选举 - 董事（职工代表董事除外）候选人由董事会、单独或合并持股1%以上股东提名推荐[19] - 股东会选举两名以上非独立董事或独立董事实行累积投票制[19] 人员提名 - 公司董事会提名吕赟先生为第六届董事会非独立董事候选人[39] - 吕赟2024年4月至今任公司财务总监[41]

行业倡议背景与核心内容 - 中国疫苗行业协会发布反对“内卷式”竞争的倡议，旨在引导行业持续健康发展，打破内卷，构建健康有序的良性生态[1] - 倡议要求全体会员严格遵守《疫苗管理法》和《价格法》，坚持公平合法定价，自觉维护价格稳定，共同营造公平有序的竞争环境[1] - 倡议明确提出坚决抵制无序低价竞争，严禁在招投标中以低于成本的报价参与竞标，以切实保障产品与服务的质量标准[1] 倡议的执行与监督机制 - 该倡议经理事会批准，全体会员应共同遵守并接受行业与社会监督[2] - 对违反倡议的会员，协会将采取警告、通报批评、暂停行使会员权利直至除名等措施[2] 行业现状与价格战具体表现 - 中国疫苗行业协会现有会员单位330余家，涵盖主要疫苗与生物制品企业及全产业链上下游企业[4] - 从去年以来，公费市场疫苗价格持续下探，价格战愈演愈烈[1][4] - 2024年9月，上海生物制品研究所的三价流感疫苗在北京中标价降至5.5元/支，创公费流感疫苗市场新低[4] - 2024年8月，沃森生物的二价HPV疫苗在山东中标价降至27.5元/支，刷低国产二价HPV疫苗价格[4] 价格战对行业及公司业绩的影响 - 疫苗行业价格战折射出行业同质化竞争现象，导致疫苗企业业绩承压[5] - 今年前三季度，A股14家疫苗板块企业中，有10家企业归属于上市公司股东的净利润同比下滑[5] - 其中智飞生物、康乐卫士、万泰生物、百克生物、金迪克5家企业出现亏损，亏损额分别为12.06亿元、2.29亿元、1.73亿元、1.58亿元、8647.06万元[5] - 在行业同质化竞争背景下，一些企业为生存或抢占市场份额而进行价格战[5]

竞争态势分析 - 默沙东与万泰生物在厦门疫苗大会的宣传中均使用青花瓷元素，但呈现方式针锋相对，默沙东展示有裂纹的瓷瓶暗示技术缺陷，万泰生物则直接回应“中国青花瓷有裂缝？不存在” [1] - 竞争焦点在于技术路线差异，默沙东采用真核表达系统，万泰生物采用大肠埃希菌原核表达系统，两种路线均通过临床验证 [5] - 万泰生物的崛起打破了HPV疫苗市场长期被跨国药企高度垄断的局面，其产品定价显著低于进口产品 [6] 技术路线与产品表现 - 默沙东技术平台为全球首创，可实现蛋白质翻译后修饰和二硫键介导的正确折叠，其九价HPV疫苗在全球112个国家获批，累计接种超3亿剂 [5] - 万泰生物核心技术专利“截短的人乳头瘤病毒16型L1蛋白”获中国专利金奖，证明无需复杂糖基化修饰也能形成有效病毒样颗粒，该平台已孵化出全球唯一戊肝疫苗和国产首款二价、九价HPV疫苗 [5] - 万泰九价疫苗在头对头研究中所有型别中和抗体水平均达非劣效标准，新增五种高危型别保护效力达100%，默沙东则拥有最长13.6年随访数据且是国内唯一获批用于男性的九价疫苗 [5] 市场影响与产业意义 - 万泰二价疫苗上市将HPV疫苗价格从进口产品千元级别降至329元，其九价疫苗定价也显著低于进口产品，全球销量突破8000万剂并进入23个国家 [6] - 万泰的技术突破打破了“专利丛林”封锁，为国内生物医药产业自主创新探索了可行路径 [6] - 两家企业在市场策略上形成互补，万泰凭借价格优势和国内渠道提升基层接种率，默沙东凭借男女共防策略和全球经验拓展保护人群边界 [7] 行业竞争规范与展望 - 医药行业营销应避免暗示性贬低竞争对手，此举可能误导消费者并损害行业公信力，优秀营销应展示自身技术优势而非攻击对手 [7] - 中国HPV疫苗市场潜力巨大，适龄女性接种率仍偏低，供给缺口存在，过度营销战可能消耗行业资源并转移企业对研发的关注 [7] - 中国医药产业正处于从仿制到创新、从跟随到引领的关键转型期，需建立符合行业特性的竞争规范 [8]

竞争态势 - 默沙东与万泰生物在HPV九价疫苗宣传中采用青花瓷元素进行针锋相对的视觉交锋 [1] - 默沙东宣传资料以布满裂纹的青花瓷瓶暗示其技术平台的全球首创性和难以撼动的市场地位 [1][5] - 万泰生物宣传资料直接回应“中国青花瓷有裂缝？不存在”并强调“同行者众，众行者远” [1][5] 技术路线与平台 - 默沙东采用真核表达系统实现蛋白质翻译后修饰和二硫键介导的正确折叠，形成与天然病毒高度相似的病毒样颗粒（VLPs） [5] - 万泰生物采用大肠埃希菌原核表达系统突破技术壁垒，其核心专利“截短的人乳头瘤病毒16型L1蛋白”获得中国专利金奖 [6] - 万泰生物技术平台证明无需复杂糖基化修饰也能形成有效VLPs，并已孵化出全球唯一的戊肝疫苗和国产首款二价、九价HPV疫苗 [6] 临床数据与产品地位 - 万泰生物九价疫苗在头对头研究中所有型别中和抗体水平均达非劣效标准，新增五种高危型别保护效力达100% [6] - 默沙东九价疫苗拥有最长13.6年随访数据，且是国内唯一获批用于男性的九价疫苗 [6] - 默沙东九价疫苗在全球112个国家获批，累计接种超3亿剂 [5] 市场影响与可及性 - 万泰生物二价疫苗上市将HPV疫苗价格从进口产品千元级别降至329元，九价疫苗定价也显著低于进口产品 [6] - 万泰生物二价疫苗全球销量突破8000万剂，进入23个国家，为发展中国家疫苗普及提供新选择 [6] - HPV疫苗市场长期被跨国药企高度垄断，价格居高不下制约了疫苗可及性 [6] 产业战略意义 - 万泰生物技术突破打破HPV疫苗领域“专利丛林”封锁，通过原创性技术路线绕过专利陷阱 [7] - 万泰生物的崛起为中国生物医药产业的自主创新探索了可行路径 [7] - 技术多样性对产业发展具有重要价值 [6]

公司重大事件 - 万泰疫苗于11月14日至11月16日深度参与中国疫苗行业协会首届学术大会并重点展示最新上市的国产九价HPV疫苗馨可宁®9 [2] - 公司全面呈现了在疫苗研发与全球化合作方面的进展 [2] 产品临床数据与优势 - 临床数据显示馨可宁®9在免疫原性与安全性与进口同类产品相当 并在关键型别的保护效果上表现优异 [2] - 馨可宁®9对HPV31、33、45、52和58型相关宫颈部位持续感染（12个月以上）的保护效力为100% [3] - 产品按照WHO-PQ、美国FDA和欧盟标准进行研制 相关临床成果已发表于《柳叶刀·感染病学》和《柳叶刀·区域健康—西太平洋》 [3] - 馨可宁®9继承了馨可宁对HPV16、18型感染和病变的保护 [3] 产品上市与市场推广 - 馨可宁®9作为国产首款、全球第二款九价HPV疫苗 标志着中国在高价次HPV疫苗研发与产业化方面实现重要突破 [2][3] - 该疫苗已在河南、山西、内蒙古、浙江、江西、河北、天津等地区启动预约 目前累计已进入24个省 [3] - 公司正积极推进馨可宁®9的世界卫生组织预认证工作 [3] 公司产品管线 - 除九价HPV疫苗外 公司还展示了已获WHO预认证的双价HPV疫苗馨可宁®和重组戊型肝炎疫苗益可宁®等创新产品 [3] 行业与公司战略 - 公司作为中国疫苗行业协会重要成员 将继续以"政产学研"协同为基石 深化国际合作 [4] - 公司致力于推动行业创新与高质量发展 共同构筑全球公共卫生防线 [4]

公司产品展示与临床数据 - 万泰生物在大会上重点展示了最新上市的国产首款、全球第二款九价HPV疫苗馨可宁®9 [1] - 临床数据显示馨可宁®9在免疫原性与安全性与进口同类产品相当 对HPV31、33、45、52和58型相关宫颈部位持续感染的保护效力为100% [2] - 馨可宁®9的临床数据已获国际权威学术期刊《柳叶刀·感染病学》和《柳叶刀·区域健康—西太平洋》发表 [2] - 除九价HPV疫苗外 公司还展示了通过WHO预认证的双价HPV疫苗馨可宁®和重组戊型肝炎疫苗益可宁® [3] 产品市场进展与全球化 - 馨可宁®9已在河南、山西、内蒙古等地区启动预约 目前累计已进入24个省 [2] - 公司正积极推进馨可宁®9的世界卫生组织预认证工作 以拓展全球市场 [2] - 馨可宁®拥有长达十年的真实世界表现数据 益可宁®在戊肝疫情爆发中有效性得到验证 [3] 行业影响与公司战略 - 国产九价HPV疫苗的上市标志着中国在高价次HPV疫苗研发与产业化方面实现重要突破 [1] - 大会汇集了来自疾控中心、科研院所、高校及国内外疫苗企业的专家学者 [1] - 公司表示将以“政产学研”协同为基石 深化国际合作 推动行业创新与高质量发展 [3]

公司治理 - 公司于2025年11月12日以通讯方式召开第六届第十二次董事会会议 [1] - 会议审议了关于修订董事会议事规则的议案 [1] 财务与业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为体外诊断占比71.64%，疫苗占比27.01%，其他业务占比1.35% [1] - 截至发稿时公司市值为697亿元 [1]

公司基本信息 - 公司于2020年3月27日获批发行4360万股，4月29日在上交所上市[6] - 公司注册资本为1265122774元[10] - 公司设立时发行股份总数为5500万股，面额股每股面值1元[17] - 公司住所为北京市昌平区科学园路31号，邮政编码102206[10] 股东与股份 - 养生堂有限公司设立时认购34819500股，钟睒睒认购11000000股，邱子欣认购2750000股[17] - 2007年12月5日净资产折股合计5500万美元[18] - 公司已发行股份数为1265122774股，均为普通股[18] 股份转让与限制 - 公开发行股份前已发行股份，上市交易之日起1年内不得转让[27] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持同种类股份总数的25%，上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[27][28] 股东会相关 - 年度股东会每年召开1次，需在上一会计年度结束后的6个月内举行[48] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司需在2个月内召开临时股东会[51] - 股东会作出普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[70] 董事会相关 - 公司董事会由9名董事组成，其中职工董事1人，设董事长1人[92] - 董事会每年至少召开两次会议，由董事长召集，提前10日书面通知全体董事[101] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[135] - 公司每年分配利润不少于当年可分配利润的10%，现金分配利润不少于当年度可供分配利润的10%[141] 其他 - 公司在会计年度结束之日起4个月内披露年报，上半年结束之日起2个月内披露中期报告[134] - 公司聘用会计师事务所聘期1年，可续聘，聘用、解聘由股东会决定[151]

关联交易审议披露标准 - 与关联自然人交易金额30万元以上（除担保）需董事会审议披露[9] - 与关联法人交易金额300万元以上且占最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上（除担保）需董事会审议披露[9] - 交易金额3000万元以上且占最近一期经审计净资产绝对值5%以上的重大关联交易需股东会审议[9] 审议表决规则 - 董事会审议关联交易时关联董事回避，非关联董事过半数出席可开会，决议经非关联董事过半数通过，不足3人提交股东会[10] - 股东会审议关联交易时关联股东回避，其有表决权股份数不计入有效表决总数[11] 特殊交易规定 - 与关联人共同出资设公司，以出资额适用规定，符合条件可免股东会审议[12] - 直接或间接放弃对控股子公司优先购买或认缴出资等权利，按不同情况以放弃金额等适用规定[13][14] 财务资助与担保 - 不得为部分关联人提供财务资助，向特定关联参股公司提供资助需特定审议并提交股东会[14] - 为关联人担保需全体非关联董事过半数及出席董事会会议非关联董事三分之二以上审议同意并提交股东会，为控股股东等关联人担保其应提供反担保[15] 其他关联交易规则 - 与关联人委托理财可合理预计投资范围等以额度计算适用规定[15] - 某些关联交易按连续十二个月内累计计算关联交易金额[15] - 日常关联交易如购买原材料等视情况履行决策和披露义务[16] - 首次发生日常关联交易按协议总金额履行审议和披露义务，协议无总金额提交股东会[17] - 可预计当年度日常关联交易金额，超出预计金额重新履行审议和披露义务[17] - 与关联人签订日常关联交易协议期限超3年，每3年重新履行决策和披露义务[18] - 某些交易可免予按关联交易审议和披露[19] - 向关联人购买资产成交价相比账面值溢价超100%且对方未提供相关承诺需说明原因等[21] - 拟披露关联交易属商业秘密等可按规定暂缓或豁免披露[20] 部门职责 - 证券部负责更新确认关联人名单等，财务部负责建立更新关联交易台账并预警，共同协助审计委员会履行职责[3]