纪要涉及的行业或者公司 - 公司：万泰生物，是养生堂旗下的高新技术企业，在体外诊断及疫苗领域深耕多年 [1] 纪要提到的核心观点和论据 - **研发投入与团队**：2024年公司研发投入近10亿元，远超行业平均水平；2024年有1153名研发人员，占员工总数的30% [2] - **IVD诊断板块业务增长**：2024年受集采医保控费等政策影响，IVD诊断板块业务仍实现近两位数整体增长；试剂耗材方面，化学发光试剂增长19%，结核检测试剂增长50%，核酸试剂增长53%，甲工检测试剂增长20%，止痛品增长12%；设备装机上，全发光仪装机数增长23.5%，全自动流水线装机数增长175% [2] - **海外市场布局**：将疾病挑战转化为行动坐标，加速药品研发和货批上市，产品已销往超100个国家；2024年向安哥拉卫生部交付约213万剂HPV疫苗 [3] - **国际合作与国内公益**：Gavi 6.0战略将乌干疫苗纳入免疫投资策略，公司与多个国际组织筹备全球物干疫苗储备工作；南苏丹三轮易可宁疫苗接种为约三万人提供保护；国内向四川、青海、云南等多地捐赠两价HPV疫苗 [4] - **质量控制与人才管理**：建立全流程质量控制举措；2024年度在职员工总数为3790人，注重打造多元平等职场环境，设立全国博士后科研工作站，构建职业发展通道和培养培训体系 [5] - **可持续发展**：坚持可持续发展战略，在环境保护与经济增长间追求平衡，2024年度环保方面总投入423.89万元 [5] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司首次发布ESG报告，深耕可持续发展举措，树立负责任企业形象 [3]

行业整体表现 - 截至7月15日，97只医药股披露上半年业绩预告，其中53股归属净利润同比增长，20股净利增幅超100% [1] - 42家药企上半年净利预计亏损，18股出现上市以来首次半年度亏损，包括万泰生物、哈三联、*ST苏吴等 [1][7] - CRO龙头企业药明康德以85.61亿元预告净利润居首，同比预增101.92% [1][4] 高增长企业分析 - 亚太药业以1909.06%净利润增幅暂列"预增王"，主要因出售子公司股权带来非经常性收益，但扣非净利润亏损5400万元 [3] - "胰岛素双雄"通化东宝和甘李药业分别扭亏和预增114.12%，受益于产品收入增长及费用管控 [3] - 翰宇药业等7股实现扭亏，其中翰宇药业净利润同比预增1663.89% [4] 亏损企业情况 - 达安基因预计亏损2亿元，但同比减亏（上年同期亏损3.99亿元） [5] - 海南海药连续六年扣非净利润亏损，上半年预计亏损1.7亿元 [5] - *ST苏吴因贸易业务应收款减值预计亏损6000万元，且因财务造假面临退市风险 [5][6] 重点公司动态 - 万泰生物首次半年度亏损1.6亿元，主因疫苗和IVD板块销售承压，新上市九价HPV疫苗定价499元/支 [7][8] - 联环药业上市22年来首度半年度亏损4500万元，受集采及行政处罚影响，股价单日跌停 [9] 产品与市场竞争 - 国产九价HPV疫苗"馨可宁9"上市或引发价格战，499元定价低于进口产品 [7][8]

国产九价HPV疫苗研发突破 - 全球第二款、国内首款九价HPV疫苗馨可宁9获批上市，打破进口疫苗十余年垄断 [1] - 采用全球首创大肠杆菌原核表达系统，突破国际制药巨头的专利壁垒 [4][5] - 研发历时18年，累计投入约10亿元，完成5项临床试验纳入1.1万余名志愿者 [6][7][11] 技术优势与保护效果 - 对HPV16、18型的保护率超过98%，覆盖更多高危型别如31、33、45、52和58型 [9] - 与进口九价疫苗相比具有相似免疫应答及安全性，15-17岁女性可少打一针 [7][15] - 采用全自动管式离心机等先进设备，通过数字化工具实时监控生产工艺 [14] 产能与价格优势 - 一期设计产能2000万支/年，二期将新增4条生产线大幅提升供应 [13] - 定价499元/支，约为进口疫苗价格的40% [15] - 生产工序从二价疫苗的6个步骤简化为2个步骤，提升单产效率 [14] 产学研合作模式 - 厦门大学夏宁邵团队与万泰疫苗合作20余年，承担20余项国家级科研项目 [10] - 成功研制全球首款戊肝疫苗和国产二价HPV疫苗，后者已进入20余个国家 [5][6] - 创新生态获得国家重点研发计划等多项政策支持 [11] 行业影响与市场前景 - 我国成为全球第二个具备高价次HPV疫苗自主供应能力的国家 [1] - 二价HPV疫苗已纳入十余省市免费接种项目，加速宫颈癌防控进程 [6] - 二十一价HPV疫苗处于研发中，将覆盖更多病毒型别 [7]

公司业绩 - 预计2025年上半年归母净利润亏损1.6亿元至1.3亿元，扣非后亏损2.6亿元至2.3亿元，同比由盈转亏 [1] - 2024年营业收入22.45亿元，同比下降59.25%，净利润1.06亿元，同比下降91.49%，创上市5年新低 [2] - 2020-2023年营业收入分别为23.54亿元、57.50亿元、111.9亿元、55.11亿元，净利润分别为11.18亿元、20.21亿元、47.36亿元、12.48亿元 [3] 业务板块分析 - 疫苗板块2024年营收6.06亿元，同比减少84.69%，毛利率减少21.17%，生产量1059.32万支（-64.66%），销售量904.92万支（-42.40%） [4] - 体外诊断（IVD）板块受政府集采降价、检验套餐解绑影响，销售收入承压 [1] - 疫苗业务曾占营收75.93%（2022年），二价HPV疫苗馨可宁2020年销售收入6.93亿元，2021年实际采购额超33亿元 [5] HPV疫苗竞争格局 - 默沙东九价HPV疫苗2022年扩龄至9-45岁女性导致二价HPV销售下滑，2023年公司净利润同比降73.65% [6] - 2024年疫苗库存量3137.46万支，同比增5.18%，反映产能过剩 [6] - 九价HPV疫苗馨可宁9于2025年6月获批，定价499元/支（进口疫苗40%），研发投入累计约10亿元 [6][7] 市场反应与股价表现 - 馨可宁9获批次日股价涨停至78.36元/股，但截至7月15日股价回落至59.12元/股（缩水近25%） [6][7] - 公司未回应关于业绩拐点、九价疫苗订单及股价稳定措施的采访问题 [7]

国产九价HPV疫苗研发突破 - 全球第二款、国内首款九价HPV疫苗馨可宁®9获批上市，打破进口疫苗十余年垄断 [2] - 采用大肠杆菌原核表达系统，突破国际制药巨头的专利壁垒 [4] - 研发历时18年，累计投入约10亿元，纳入1.1万余名临床试验志愿者 [6][7][10] 技术优势与创新 - 全球首创使用大肠杆菌原核表达病毒样颗粒疫苗技术体系 [3][4] - 对HPV16、18型的保护率超过98%，覆盖更多高危型别 [8] - 生产工艺优化，培养周期仅20小时，生产效率显著提升 [11][12] 市场影响与产能 - 定价499元/支，约为进口疫苗价格的40% [12] - 一期产能2000万支/年，二期将新增4条生产线 [11] - 15-17岁女性可少打一针，降低接种费用 [12] 行业发展 - 我国成为继美国后第二个具有独立自主供应高价次HPV疫苗能力的国家 [2] - 从"跟跑仿制"到"底层原创"的转变，开创疫苗研发新范式 [7] - 产学研深度融合，20余项国家级科研项目支持 [8][10] 临床数据 - 与进口九价HPV疫苗具有相似的免疫应答及安全性 [7] - 二十一价HPV疫苗处于研发中，男性临床试验进行中 [7] - 2022年中国宫颈癌新发病例15.07万，死亡5.57万 [3]

公司业绩与市场表现 - 万泰生物2025年上半年预计归母净利润亏损1.3亿元至1.6亿元，扣非净利润亏损2.3亿元至2.6亿元，上年同期归母净利润为2.6亿元，扣非净利润为6352万元 [1] - 2024年公司营业收入22.45亿元，同比下降59.25%，归母净利润1.06亿元，同比下降91.49%，扣非净利润-1.86亿元，同比下降117.29% [3] - 疫苗板块2023年营业收入39.60亿元，同比下降53.37%，毛利率减少2.29个百分点至91.60%，二价HPV疫苗收入同比下降约42亿元 [7] HPV疫苗市场竞争格局 - 国产二价HPV疫苗价格从329元/支降至27.5元/支，降幅超70%，最低中标价达63元/支 [5] - 进口九价HPV疫苗（佳达修9）适应症从16-26岁扩展至9-45岁，削弱国产二价疫苗年龄优势 [4] - 万泰生物推出国产九价HPV疫苗"馨可宁9"，定价499元/支，仅为进口产品价格的40% [8] - 默沙东推出"买一送一"惠民项目，九价疫苗实际单针价格降至650元左右，并扩展至16-26岁男性适应症 [13] 产品与技术对比 - 万泰生物"馨可宁9"是国内首款国产九价HPV疫苗，唯一获批9-17岁两针法接种程序 [8] - 默沙东佳达修9采用酿酒酵母表达系统，全球累计接种超4亿剂次，覆盖112个国家，中国接种量超3300万剂 [14] - 万泰生物九价疫苗III期临床试验显示对7种高危型HPV相关持续感染保护效果显著 [9] 行业发展趋势 - 全球HPV疫苗市场年复合增长率（CAGR）达19%，中国未接种HPV疫苗的9-45岁女性占比70%-80% [4][9] - 国内康乐卫士、瑞科生物等企业的九价HPV疫苗预计2026-2028年密集上市 [14] - 世界卫生组织提出"加速消除宫颈癌全球战略"，中国将HPV疫苗接种纳入《加速消除宫颈癌行动计划》 [9] 公司战略与挑战 - 万泰生物累计投入约10亿元研发费用和5.9亿元扩产资本开支用于九价HPV疫苗 [8] - 公司推进九价疫苗WHO预认证，二价疫苗已进入20余个国家市场，同时布局二十价肺炎疫苗等10多个在研产品 [15] - 面临低价策略利润空间压缩、产品单一化风险及国产竞品追赶等挑战 [15]

政策动向 - 全国基本医疗保险参保人数达132662.08万人，参保率稳定在95%以上，2024年医保基金总收入34913.37亿元，总支出29764.03亿元，当期结存4639.17亿元，累计结存38628.52亿元 [2] - 2018-2024年医保药品目录动态调整累计新增835种药品，谈判药品报销2.8亿人次，新增药品协议期内销售额超5400亿元，医保基金支出超3700亿元 [2] 药械审批 - 拜耳非激素类神经激肽-1,3双重受体拮抗剂elinzanetant在英国获批上市，用于治疗更年期相关中重度血管舒缩症状 [5] - 诺诚健华自主研发的新型BCL2抑制剂mesutoclax获美国FDA批准开展临床研究，用于治疗髓系恶性肿瘤 [6] - 天宇股份全资子公司依折麦布原料药通过CDE审评，该药主要用于原发性高胆固醇血症 [7] 资本市场 - 朗信生物与Golden Age Health签署LX101十年独家战略合作协议，GAH获得LX101在中国大陆的独家商业化推广权，LX101是一种治疗遗传性视网膜营养不良的AAV基因疗法 [9] 业绩披露 - 达安基因预计2025年上半年归母净利润亏损1.4亿至2亿元，扣非净利润亏损2.2亿至3.1亿元 [11] - 华海药业预计2025年上半年归属净利润3.74亿至4.49亿元，同比下降40%-50%，主要受集采政策、原料药行业竞争及研发投入增加影响 [12] - 金域医学预计2025年上半年归母净利润亏损9500万至6500万元，同比下降205.97%-172.50% [13] - 心脉医疗预计2025年上半年归母净利润3.04亿至3.61亿元，同比减少10.52%-24.78% [14] - 万泰生物预计2025年上半年归母净亏损1.3亿至1.6亿元，疫苗和IVD板块销售承压 [15] 行业大事 - *ST苏吴因2020-2023年年度报告虚假记载收到证监会《行政处罚事先告知书》，可能被实施重大违法强制退市，公司及董事长合计被罚2500万元 [17] 舆情预警 - 宣泰医药股东栖和创业拟减持不超过700万股，占总股本比例不超过1.5441% [19]

证券行业业绩表现 - 国泰海通预计2025年上半年归母净利润152.83亿元-159.57亿元，同比增长205%-218%，主要因吸收合并海通证券产生负商誉及财富管理业务收入增长[1] - 申万宏源预计上半年归母净利润41亿元-45亿元，同比增长92.66%-111.46%，受益于投资交易、财富管理等业务收入增长[6][7] - 中金公司预计上半年归母净利润34.53亿元-39.66亿元，同比增长55%-78%，投行、股票及财富管理业务收入增加[8] - 中信建投预计上半年归母净利润44.30亿元-45.73亿元，同比增长55%-60%，自营、经纪及投行业务收入增长[9] - 东方证券预计上半年归母净利润32.50亿元-36.00亿元，同比增长54%-71%，财富管理及机构业务收入增长[38] 航空运输业经营状况 - 南方航空预计上半年净亏损13.38亿元-17.56亿元，受旅客结构变化及国际环境影响[2] - 中国东航预计上半年净亏损12亿元-16亿元，因国内市场竞争激烈及国际环境复杂[3] - 中国国航预计上半年净亏损17亿元-22亿元，受高铁冲击及国际环境不确定性影响[4] - 海航控股预计上半年净利润4500万元-6500万元，实现扭亏，受益于民航市场回暖及汇兑收益[5] 新能源与材料行业 - 山东黄金预计上半年归母净利润25.5亿元-30.5亿元，同比增长84.3%-120.5%，受益于金价上涨及生产效率提升[10] - 洛阳钼业预计上半年归母净利润82亿元-91亿元，同比增长51.37%-67.98%，铜钴产品量价齐升[13] - 隆基绿能预计上半年净亏损24亿元-28亿元，同比减亏，组件销量增长但价格跌破成本线[14] - 通威股份预计上半年净亏损49亿元-52亿元，光伏行业供需失衡导致产品价格低迷[15] 消费与零售行业 - 永辉超市预计上半年净亏损2.4亿元，因门店调改及供应链改革短期影响[22] - 酒鬼酒预计上半年净利润800万元-1200万元，同比下降90.08%-93.39%，白酒行业深度调整[57] - 水井坊预计上半年净利润1.05亿元，同比下降56.52%，商务宴请需求承压[73] - 良品铺子预计上半年净亏损7500万元-1.05亿元，产品结构调整及门店优化影响[75] 科技与制造业 - 新易盛预计上半年归母净利润37亿元-42亿元，同比增长327.68%-385.47%，受益于AI算力投资增长[34][35] - 华勤技术预计上半年归母净利润18.7亿元-19.0亿元，同比增长44.8%-47.2%，智能产品平台战略见效[37] - 闻泰科技预计上半年归母净利润3.9亿元-5.85亿元，同比增长178%-317%，半导体业务回暖[68] - 大族激光预计上半年归母净利润4.5亿元-5亿元，同比下降59.18%-63.26%，消费电子市场回暖[72] 房地产与建筑行业 - 保利发展预计上半年归母净利润27.35亿元，同比下降63.15%，房地产项目结转规模下降[11][12] - 金地集团预计上半年净亏损34亿元-42亿元，可结转面积减少及计提资产减值[61][62] - 信达地产预计上半年净亏损35亿元-39亿元，交付规模减少及计提减值[67] 并购重组动态 - 金浦钛业拟通过重大资产置换及发行股份购买利德东方100%股权[39] - 苏州规划拟发行股份及支付现金购买北京东进航空科技100%股权[40] - 中化装备筹划发行股份购买益阳橡胶及蓝星化工机械100%股权[41] 其他行业亮点 - 游族网络预计上半年归母净利润4000万元-6000万元，同比增长768.75%-1203.13%，游戏业务表现强劲[65] - 万达电影预计上半年归母净利润5亿元-5.6亿元，同比增长340.96%-393.87%，春节档影片带动业绩[66] - 赤峰黄金预计上半年归母净利润10.8亿元-11.3亿元，同比增长52.01%-59.04%，金价上涨推动[78] - 完美世界预计上半年归母净利润4.8亿元-5.2亿元，扭亏为盈，《诛仙世界》游戏贡献增量[84]

业绩预亏 - 公司预计2025年半年度的净亏损为1 3亿元到1 6亿元 这是自2020年上市以来首次半年度预亏 [2] - 疫苗板块受行业政策调整及市场竞争等因素影响 短期销售承压 收入及利润同比显著下滑 [2][3] - 体外诊断板块受政府集采降价 检验套餐解绑等因素影响 短期内销售收入承压 [3] 疫苗销售下滑 - 2023年疫苗产品产 销量分别同比减少13 13% 41 94% 2024年分别同比减少64 66%和42 40% [3] - 去年HPV疫苗销量下滑超40% [3] - 沃森生物的二价HPV疫苗获批及默沙东的进口九价HPV疫苗扩龄加剧了二价HPV疫苗的竞争 [3] 九价HPV疫苗 - "馨可宁9"成为国内唯一一款国产九价HPV疫苗 定价499元 支 约为进口九价HPV疫苗的40% [3][4] - 九价HPV疫苗的男性Ⅲ期临床试验刚完成首例受试者入组 而默沙东的四价 九价HPV疫苗男性适应证已在国内获批 [4] - 公司正在全力推进九价HPV疫苗的WHO PQ认证进程 [5] 研发管线布局 - 公司有二十价肺炎结合疫苗 重组带状疱疹病毒疫苗等10多个疫苗产品在研 [6] - 冻干水痘减毒活疫苗已完成Ⅲ期临床 正在生产申报准备中 [6] - 冻干水痘减毒活疫苗（VZV-7D）已完成Ⅱ期临床 Ⅲ期临床筹备中 [6] - 二十价肺炎球菌多糖处于临床试验I期阶段 [6] 未来战略 - 公司计划推进更高价次HPV疫苗的研发 保持在HPV疫苗领域的优势 [6] - 基于引进的二十价肺炎疫苗 搭建菌苗技术平台 驱动更多新产品开发 [6] - 公司聚焦全生命周期健康管理 重点布局可以提升生活品质的疫苗产品 [6]

财务数据关键指标变化 - 公司预计2025年半年度归属母公司所有者净利润为-16000万元到-13000万元[2][3] - 公司预计2025年半年度归属母公司所有者扣非净利润为-26000万元到-23000万元[2][3] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日[3] - 上年同期利润总额为25815万元[5] - 上年同期归属母公司所有者净利润为26048万元[5] - 上年同期归属母公司所有者扣非净利润为6352万元[5] - 上年同期每股收益为0.21元[5] - 预告数据为初步核算，准确数据以2025年半年度报告为准[9] 各条业务线表现 - 疫苗板块受行业政策及市场竞争影响，短期销售承压[7] - IVD板块受集采降价、套餐解绑影响，短期内销售收入承压[7]