报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2月3日资金面整体平稳，债市以震荡为主，短债偏弱，中长债略强，转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨，各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 债市要闻 国内要闻 - 2026年中央一号文件发布，提出深化农村集体产权制度改革等多项措施支持农业农村发展 [4] - 2月4日央行将开展8000亿元3个月期买断式逆回购操作，实现净投放1000亿元，这是连续3个月等量续做后首次加量续做 [5] - 央行上海总部强调持续深化金融改革和对外开放，推进自贸区金融改革等工作 [5] 国际要闻 - 当地时间2月3日，美国众议院通过拨款协议，政府部分停摆有望结束，但国土安全部资金仅维持到2月13日，仍存在资金短缺风险 [7] 大宗商品 - 2月3日，WTI 3月原油期货收涨1.72%，布伦特4月原油期货收涨1.56%，COMEX黄金期货涨6.94%，NYMEX天然气价格收涨3.49% [8] 资金面 公开市场操作 - 2月3日，央行开展1055亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有4020亿元逆回购到期，单日净回笼资金2965亿元 [10] 资金利率 - 2月3日，资金面整体平稳，DR001下行4.76bp至1.371%，DR007上行0.66bp至1.497%，其他各类资金利率也有不同变动 [11][12] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：2月3日，债市震荡，利率债走势分化，短债偏弱，中长债略强，10年期国债活跃券250016收益率下行0.40bp至1.8110%，10年期国开债活跃券250215收益率持平于1.9580% [14] - 债券招标情况：当日有多只债券进行招标，包括不同期限和发行规模，各债券有相应的中标收益率、全场倍数和边际倍数 [15] 信用债 - 二级市场成交异动：2月3日，无信用债成交价格偏离幅度超10% [16] - 信用债事件：中骏集团控股预计无法按期偿付3.5亿美元债券；亿达中国附属接获追讨诉讼；山子高科欧洲子公司完成债务重组；中建投租赁取消发行债券；江山欧派及可转债被列入关注；正荣地产新增被限制高消费情形 [18] 可转债 - 权益及转债指数：2月3日，A股震荡走高，三大股指集体上涨，申万一级行业多数上涨，转债市场主要指数集体跟涨，成交额放量，个券多数上涨 [18][19] - 转债跟踪：2月5日，海天转债开启网上申购，尚太转债上市；2月3日，美诺转债下修转股价格，严牌转债公告不提前赎回，岱美转债、洁美转债即将满足提前赎回条件 [23] 海外债市 - 美债市场：2月3日，各期限美债收益率走势分化，2年期美债收益率不变，10年期美债收益率下行1bp至4.28%，2/10年期美债收益率利差收窄1bp，美国10年期通胀保值国债损益平衡通胀率上行1bp [22][24][25] - 欧债市场：2月3日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，德国、法国、意大利、西班牙、英国分别有不同幅度上行 [26] - 中资美元债每日价格变动：截至2月3日收盘，多家中资美元债有不同幅度的日变动和月变动 [28]

董事会决议与转股价格修正 - 公司第五届董事会第二十四次会议于2026年2月2日以现场与通讯结合方式召开，为紧急临时会议，全体5名董事出席并同意豁免会议通知时限要求 [2] - 董事会审议通过《关于向下修正"美诺转债"转股价格的议案》，同意将转股价格由25.68元/股向下修正为21.28元/股，修正后价格自2026年2月4日起生效 [3][5] - 本次董事会决议公告于2026年2月3日发布，具体内容详见上海证券交易所网站等指定信息披露媒体 [5][7] 可转换公司债券基本情况 - 公司于2021年1月14日公开发行52,000万元（5.2亿元）可转换公司债券，共520万张，期限6年，债券简称"美诺转债"，代码"113618"，于2021年2月4日起在上交所挂牌交易 [8] - "美诺转债"存续期为2021年1月14日至2027年1月13日，转股期为2021年7月20日至2027年1月13日，初始转股价格为37.47元/股 [8] - 自发行以来，转股价格因股权激励、权益分派等原因历经多次调整，从初始的37.47元/股逐步调整至本次修正前的25.68元/股 [8][9][10][12] 转股价格向下修正条款与触发情况 - 根据募集说明书条款，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时，公司董事会有权提出向下修正转股价格方案并提交股东会表决 [13] - 自2025年12月25日至2026年1月16日期间，公司股票已出现连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价低于当期转股价格（25.68元/股）90%即23.11元/股的情形，触发了向下修正条款 [15] - 修正后的转股价格应不低于股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者，且不得低于股票面值 [13] 修正程序与股东会授权 - 公司于2026年1月16日召开第五届董事会第二十三次会议，首次审议通过向下修正转股价格的议案并决定提交股东会审议 [16] - 公司于2026年2月2日召开2026年第一次临时股东会，以特别决议方式审议通过了该议案，并授权董事会全权办理本次修正相关事宜 [16][20] - 根据股东会授权，公司于2026年2月2日召开第五届董事会第二十四次会议，正式决定将转股价格修正为21.28元/股 [16] 修正价格依据与实施安排 - 2026年第一次临时股东会召开日前二十个交易日（2026年1月5日至1月30日）公司股票交易均价为21.27元/股，召开日前一个交易日（2026年1月30日）均价为21.28元/股 [17][18] - 根据条款规定及上述价格，董事会决定将转股价格修正为不低于21.28元/股，最终确定为21.28元/股 [18] - "美诺转债"于2026年2月3日停止转股，修正后的转股价格自2026年2月4日起生效并恢复转股 [11][18] 临时股东会召开情况 - 公司2026年第一次临时股东会于2026年2月2日在浙江省宁波市公司地址召开，会议由董事会召集，董事长姚成志先生主持 [21][22] - 会议采取现场记名投票与网络投票相结合的方式，表决方式符合《公司法》及《公司章程》规定，本次会议无否决议案 [21][22] - 会议审议的《关于向下修正"美诺转债"转股价格的议案》为特别决议议案，已获得出席股东所持有效表决权的三分之二以上同意通过 [24]

债券发行 - 2021年1月14日公司公开发行5.2亿元可转换公司债券，共520万张，每张面值100元，期限6年[6] 转股价格 - “美诺转债”初始转股价格为37.47元/股，修正前25.68元/股，修正后21.28元/股[6] - 2021 - 2025年“美诺转债”转股价格多次调整[7][8][9] - 转股价格向下修正条件为连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格90%[10] 时间节点 - 2026年2月3日“美诺转债”停止转股，2月4日起恢复转股，修正后转股价格2月4日生效[5][14] - 自2025年12月25日至2026年1月16日，公司股票触发转股价格向下修正条款[11] - 2026年1月16日董事会提议向下修正转股价格并提交股东会审议[12] - 2026年2月2日股东会通过议案，授权董事会办理相关事宜[12] - 2026年2月2日董事会同意将转股价格修正为21.28元/股[13] 股价均价 - 2026年第一次临时股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价为21.27元/股，前一交易日均价为21.28元/股[14]

股东会信息 - 公司2026年第一次临时股东会于2月2日召开，股权登记日为1月26日[4][5] - 出席股东会330人，代表62,990,128股，占比28.5499%[6] 议案表决 - 《关于向下修正"美诺转债"转股价格的议案》同意58,780,586股，占比93.3171%[8] - 中小投资者同意1,083,061股，占比20.4636%[9]

会议信息 - 2026年第一次临时股东会于2月2日在宁波高新区召开[3] - 出席会议股东和代理人330人，所持表决权股份占比28.5499%[3] - 公司5位在任董事全部列席会议，含2位独立董事[3] 议案结果 - 《关于向下修正"美诺转债"转股价格的议案》获通过[5] - 本次股东会审议议案全部通过[6] 律师意见 - 见证律所是上海广发，律师认为会议合法有效[7]

董事会会议 - 公司第五届董事会第二十四次会议于2026年2月2日召开，5名董事全出席[3] 转股价格修正 - “美诺转债”转股价格由25.68元/股修正为21.28元/股，2月4日生效[4] - 《关于向下修正“美诺转债”转股价格的议案》5票同意通过[4]

公司可转债转股价格修正 - 公司股票在2025年12月25日至2026年1月16日期间触发了“美诺转债”的转股价格向下修正条款 [1] - 公司董事会相关议案于2月2日获得股东会通过，同意将转股价格由25.68元/股修正为21.28元/股 [1] - 修正后的转股价格自2月4日起生效，“美诺转债”于2月3日停止转股，2月4日起恢复转股 [1]

公司事件与条款触发 - 公司股票在2025年12月25日至2026年1月16日期间触发了“美诺转债”的转股价格向下修正条款 [1] - 相关修正议案于2月2日获得股东会通过 [1] 转股价格调整 - 董事会同意将“美诺转债”的转股价格由25.68元/股向下修正为21.28元/股 [1] - 新的转股价格将于2月4日起生效 [1] 转股安排 - “美诺转债”于2月3日停止转股 [1] - 转股操作将于2月4日起恢复 [1]

公司公告与运营动态 - 公司因业务发展和经营管理需要，将办公场所由宁波市高新区扬帆路999弄宁波研发园B1幢12A层、14层搬迁至宁波市高新区梅墟街道菁华路777号1号楼，其他联系方式未变更 [1] 可转换公司债券基本情况 - 公司于2021年1月14日公开发行52,000万元（即5.2亿元）可转换公司债券，共520万张，每张面值100元，期限6年，债券简称“美诺转债”，代码“113618” [3] - 美诺转债存续期为2021年1月14日至2027年1月13日，转股期为2021年7月20日至2027年1月13日，初始转股价格为37.47元/股 [4] 转股价格历次调整 - 2021年12月30日，因限制性股票激励授予登记，转股价格由37.47元/股调整为37.23元/股 [4] - 2022年6月7日，因实施2021年年度权益分派（每股派现0.19851元，每股转增0.397020股），转股价格由37.23元/股调整为26.51元/股 [4] - 2023年5月25日，因实施2022年年度权益分派（每股派现0.165元），转股价格由26.51元/股调整为26.35元/股 [5] - 2024年6月26日，因限制性股票激励授予登记，转股价格由26.35元/股调整为25.86元/股 [5] - 2024年7月12日，因实施2023年年度权益分派（每股派现0.02元），转股价格由25.86元/股调整为25.84元/股 [5] - 2025年5月28日，因限制性股票激励预留部分授予登记，转股价格由25.84元/股调整为25.73元/股 [5] - 2025年6月24日，因实施2024年年度权益分派（每股派现0.05元），转股价格由25.73元/股调整为25.68元/股 [6] 转股价格向下修正条款与可能触发情况 - 转股价格向下修正条款规定：在公司可转债存续期间，若公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时，公司董事会有权提出向下修正方案并提交股东大会表决 [7] - 截至2026年1月30日，公司股票收盘价已有连续十个交易日低于当期转股价格（25.68元/股）的90%，即低于23.11元/股 [9] - 若未来二十个交易日内再有五个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%，将可能触发转股价格向下修正条款 [9]

债券发行与转股 - 2021年1月14日公司发行5.2亿元可转换公司债券，共520万张，面值100元，期限6年[4] - “美诺转债”初始转股价格37.47元/股，转股期为2021年7月20日至2027年1月13日[4] 价格调整 - 2022年6月7日权益分派后，转股价格调为26.51元/股，总股本增至2.12979014亿股[5][6] - 2024年6月26日授予登记后，转股价格调为25.86元/股[6] - 2025年5月28日预留部分授予登记后，转股价格调为25.73元/股[7] 未来展望 - 连续30个交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价格的90%，可向下修正转股价格[8] - 2026年1月19日起算，截至1月30日已有10个交易日收盘价低于23.11元/股[9] - 未来20个交易日内5个交易日收盘价低于当期转股价格90%，可能触发修正条款[9]