报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 海天转债2026年2月5日开始网上申购，总发行规模8.01亿元，扣除发行费用后用于相关工程项目及补充流动资金 [3] - 当前债底估值113.5元，YTM为2.16%，债底保护较好；当前转换平价102元，平价溢价率 -2.03%；转债条款中规中矩，总股本稀释率12.17%，对股本有一定摊薄压力 [3][12][13] - 预计海天转债上市首日价格在125.75 - 139.83元之间，上市首日转股溢价率在30%左右 [3][14][15] - 海天水务集团作为中国环保行业标杆企业，运营经验丰富、工艺成熟，数字化建设持续发力；2020 - 2024年营收和归母净利润复合增速分别为15.60%和14.92%；营业收入主要源于污水处理业务，产品结构年际变化；销售净利率和毛利率等指标有波动但整体盈利质量稳定 [3][17][32] 根据相关目录进行总结 转债基本信息 - 发行认购时间表涵盖T - 2至T + 4各阶段安排，如T日为发行首日等 [9] - 基本条款包括转债名称、代码、发行规模、存续期、转股价、票面利率、下修条款、赎回条款、回售条款等 [10] - 募集资金用于简阳、资阳、夹江相关项目及补充流动资金，合计拟投入80,100万元 [11] - 债性指标纯债价值113.5元，纯债溢价率 -11.89%，纯债到期收益率YTM 2.16%；股性指标转换平价102.08元，平价溢价率 -2.03% [11] 投资申购建议 - 参照可比标的福莱转债、洽洽转债、李子转债及近期上市的双乐转债、联瑞转债、耐普转02等的转股溢价率情况 [14] - 基于实证模型计算出海天转债上市首日转股溢价率为28.98%，综合考虑预计上市首日转股溢价率在30%左右，上市价格在125.75 - 139.83元之间 [15] 正股基本面分析 财务数据分析 - 2020 - 2024年公司营收稳步增长，复合增速15.60%，2024年营收15.19亿元，同比增加18.95%；归母净利润复合增速14.92%，2024年为3.05亿元，同比增加25.97% [17] - 销售净利率和毛利率有所波动，2020 - 2024年销售净利率分别为21.19%、20.15%、18.14%、18.55%和21.75%，销售毛利率分别为49.89%、45.20%、44.20%、48.10%和48.94%；销售费用率、财务费用率和管理费用率下降 [20][27] - 营业收入主要来源于污水处理业务，2022 - 2024年工程业务收入占比分别为2.91%、0.91%和2.37%，产品结构年际调整，其他主营业务规模占比稳定，污水处理和供水业务占比趋于稳定 [23] 公司亮点 - 海天水务是较早深耕城镇供排水及水环境综合治理领域的民营水务企业，形成“投建运一体化”模式，能提供全生命周期综合解决方案 [32] - 作为区域性水务运营商代表，在项目获取、运营管理及成本控制等方面有竞争优势，业务布局拓展，客户结构稳定，经营规模和营业收入稳步提升，经营质量和竞争力较优 [32]

热点澄清 - 浙文互联旗下“派智”数字人业务产生的收入和利润占公司营业收入和净利润的比例均不到1% [1] - 东方日升澄清其光伏产品未直接向商业航天卫星公司供货 [1][1] - 德龙汇能澄清不涉及芯片及相关业务 [1][1] - 鼎通科技的卫星通信总成系统CANFD连接器产品已获客户认证，但占公司整体营业收入不足1% [1] 项目投资 - 联科科技子公司拟投建“高分散二氧化硅配套年产45万吨高纯净固体硅酸钠原料改扩建”项目 [1] - 川环科技拟约11亿元投建川环科技(华东)智造总部基地 [1] 合同中标 - 山科智能中标智慧水务平台开发项目 [1] - 三维化学第四季度土木工程建筑业务新签约订单合计1.46亿元 [1] 业绩预告 - 聚胶股份预计2025年净利润同比增长123.91%–175.09% [1] - 三生国健2025年度预计净利润29.00亿元左右，同比涨幅约311.35% [1] - 均胜电子预计2025年归母净利润约13.5亿元，同比增长40.56% [1][2] 股权收购与转让 - 紫金矿业拟收购AlliedGold Corporation 100%股权 [1][2] - 鼎龙股份拟收购皓飞新材70%股权 [2] 股份回购 - 嘉必优累计回购0.6892%公司股份 [2] - 吉祥航空已实际回购1.67%公司股份 [1][2] 股东增减持 - 超达装备股东众达投资拟减持不超过1.55%股份 [2] - 建龙微纳股东深云龙拟通过大宗交易减持不超过200万股股份 [2] - 开普检测董事长姚致清拟减持不超过3%股份 [1][2] 融资计划 - 浙海德曼拟定增募资不超过15.17亿元 [1][2] - 安路科技拟定增募资不超过12.62亿元 [2] - 特宝生物拟发行可转债募资不超过15.33亿元 [1][2] - 川环科技拟定增募资不超过10亿元 [2]

卓越工程师培养模式与规模 - 全国校企联合招收培养的工程硕博士目前已近2.6万人，其中2000多人已毕业[3] - 宁夏、青海、安徽三地高等研究院与华东理工大学计划跨区域招收约60名工程硕博士研究生，企业专家在面试中占多数[3] 华东理工大学在宁夏的产教融合实践 - 华东理工大学是宁夏高等研究院合作项目最多、学生指标最多的区外高校[5] - 学校创新“企业出题、校企共答、市场阅卷”机制，为宁夏培育人才[5] - 2023年6月，宁夏华理现代煤化工研究院落户宁东，学校派出3位教授担任副院长，宁东管委会拨付200万元建设运行资金[9] - 学校牵头的国家流程制造智能调控技术创新中心在宁东设立首个分中心[10] - 截至2025年底，学校累计组织30多批次90余名专家赴宁夏，走访企业80多家，挖掘技术需求40余项，落地35个合作项目，总投资额超1.8亿元[12] 校企联合培养的具体招生与项目数据 - 2024年，华东理工大学为宁夏高研院录取49名工程硕博士生，占其招生总数的21%[6] - 2025年，招录36名；2026年依托15个科研合作项目，拟招录42名[6] - 2024-2025年，联合安徽高等研究院招录18名工程硕博士[6] - 2025年，联合青海高等研究院招录5名工程硕博士[6] - 2026年，青海与安徽两地有近20名工程硕博士专项招生计划在推进[6] 代表性合作项目与成果 - 博士研究生王征程针对煤气化灰水处理难题，完成实验室小试，实现总硬度去除率95.3%、钙硬度去除率95.7%[5] - 该技术即将进入中试，验证能否为企业节省数千万元治污成本[6] - 与泰畅水务等合作的“智慧水务平台”项目总投资1000万元，已完成60%建设，引入精准曝气、智能加药算法和巡检机器人[10][12] 人才培养的机制延伸与双向交流 - 华东理工大学的校企共育人才机制已向安徽、青海等地延伸[6] - 32名宁夏企业导师走进华东理工参加“卓越指导力提升高级研修班”[9] - 学校与宁夏产业的深度融合被视为服务国家战略、培育新质生产力的关键实践[14]

武汉市2026年政府工作报告与污水治理新方向 - 武汉市2026年政府工作报告将推动经济社会发展全面绿色转型列为11项重点工作之一 具体举措包括深入推进污染防治攻坚 系统加强生态保护修复 积极稳妥推进碳达峰碳中和 [1] - 武汉市将实施重点湖泊综合治理攻坚行动 完成第二轮管网混错接改造 实现黑臭水体动态清零 生活垃圾资源化利用率达到78%以上 [1] 武汉市污水治理现状与挑战 - 武汉市作为常住人口超千万的特大城市 每日产生的生活污水体量巨大 对城市河湖水域承载能力构成严峻挑战 [3] - 当前污水治理面临多重瓶颈 包括部分区域污水管网未全覆盖 新建污水处理厂用地紧张 运行成本偏高 以及处置后污泥难以妥善处理 [4] - 若继续沿用“扩建厂房、单纯提标”的传统模式 将难以持续提升城市水域的纳污能力 [4] 污水治理技术革新方向与建议 - 建议武汉市主动引进并规模化推广国内外新一代污水治理技术 通过技术革新实现“少占地、低能耗、高效率、资源化”的治理目标 [4] - 在各类新技术中 模拟自然的湖水净化技术（原RhP技术）被视作最具应用前景的实用技术 其采用生物治理模式 能高效处理生活污水并实现资源回收 具有成本可控、治理效果显著的优势 [4] - 积极引进并规模化应用该技术 能显著降低长期治理成本 提升城市污水系统处理能力与水域环境承载能力 [5] 具体技术推广与实施路径 - **推广省地技术 破解用地瓶颈** 在武泰闸、汉西三期、罗家咀等新建及改扩建污水处理厂项目中 优先评估推广应用高效省地复合生物膜技术 以在不新增或少量新增用地前提下提升处理规模与出水标准 [5] - **强化管网效能 引入自清洁技术** 在推进管网混错接改造与破损修复的同时 选取淤积严重管段试点应用管道原位自清洁技术 以提升管网过流能力 保障污水全量收集与高效输送 [5] - **探索分散式与资源化技术 拓宽治理路径** 针对农村水体、景区、污水管网薄弱区域 推广应用低能耗分散式生物电化学处理设备 实现就近污水净化 同时在大型污水处理厂试点污泥减量技术 并规划尾水再生利用项目 将达标处理水用于生态补水、市政杂用 [6] - **融合生态净化 提升水域自净能力** 依托武汉市“百湖之市”的禀赋 推广应用模拟自然的湖水净化技术 消减湖泊内源污染 提升水环境容量 科学构建完整食物链生态净化体系 借助自然力量实现尾水深度净化与生态修复 [6] - **建设智慧水务平台 实现精准调控** 依托现有“厂网一体化”调度平台 整合物联网、大数据、AI智能模型等技术 构建覆盖全市污水收集、处理、排放、回用全流程的实时监控与智能调度体系 [6] 政策与规划背景 - 建议结合武汉市已出台的《城市生活污水收集处理“厂网一体化”实施方案（2025—2027年）》来引进推广新技术 [5] - 污水治理需突破传统思维定式 转向“系统收集、高效处理、资源回用、生态增强”的综合治理新范式 [4]

文章核心观点 - 中央财政水利发展资金支持全国60个县开展小型引调水工程建设，四川省仪陇县、泸县、内江市东兴区等地6个工程入选，旨在破解山区地形复杂、规模化供水成本高的难题，系统构建从水源地到水龙头的“水利动脉”[7] - 四川省农村自来水普及率已达94.12%，规模化供水工程覆盖农村人口比例达76.16%，枯水期水质合格率提升至95.88%，农村供水保障能力显著提升，群众从“有水喝”迈向“喝好水”[7] 仪陇县项目详情 - 仪陇县马鞍（柳垭）集中供水工程暨立山片区应急供水保障工程总投资近2亿元，建成日取水2万立方米的取水泵站1座、高位水池2座，铺设输水管网87公里，配套各类设施282处，解决了11万余名群众因上游水库断流导致的用水告急问题[8][9] - 通过该工程及系列措施，仪陇县农村自来水普及率已提升至90.83%，规模化供水率达84.51%[9] - 仪陇县通过深度融合的智慧水务平台实现高效、安全运行，平台通过影像监控、在线监测网络和数字化管网地图，实现全天候“云监管”、自动预警、远程处置、实时追踪水质及精准调度[9][10] 泸县项目详情 - 泸县农村供排水一体化改扩建工程总投资2.05亿元，由县属国企泸县顺通水务有限公司实施，旨在构建“城乡统筹、区域互通”的供水新格局[11] - 工程分两期：2024年建成DN800管道25.55公里，打通长江取水口至得胜镇的东部通道；2025年再建DN600、DN400管道26.65公里，延伸覆盖得胜镇至喻寺镇的西北片区，总长52.2公里[11][12] - 工程全线贯通后，日供水能力将从5.24万吨跃升至11.44万吨，惠及19个镇280个村近百万人口[12] - 通过县域统管模式和智慧水务平台，泸县实现全过程在线监测与智能调度，目前全县农村自来水普及率达96.37%，规模化供水比例95.26%，水质合格率稳定在100%[13] 内江市东兴区项目详情 - 内江市东兴区松林水库引调水工程总投资1.47亿元，其中获得8000万元中央资金补助，工程于2024年8月动工，合同工期15个月[14][15] - 工程核心是开辟稳定的第二水源，在沱江新建取水泵站，通过14.67公里输水管道将水提升输送至松林水库调蓄，工程设计日最大取水量达2.9万立方米[14] - 工程同步铺设总长近65公里的配水管网并建设3座加压泵站，覆盖富溪、田家、双才三镇16.64万居民，形成从沱江源头到村级管网的完整供水体系[14][15] - 截至目前，14.67公里输水管道、取水泵站、部分配水管网及蓄水池等已全面完成[15] 行业趋势与政策支持 - 2024年以来，财政部、水利部每年安排中央财政水利发展资金，支持全国60个县开展小型引调水工程建设[7] - 各地项目着力破解山区地形复杂、规模化供水成本高的难题，系统构建“水利动脉”[7] - 智慧水务平台的应用成为行业趋势，实现生产、管理、服务各环节无缝衔接，有效解决农村供水“最后一公里”的服务难题[10] - 城乡一体化供水模式得到推广，通过专业化、标准化管护体系，让偏远乡村群众享受与城区同源、同质、同服务的供水保障[13]

上海市市长国际企业家咨询会议（市咨会）新增成员及影响 - 市咨会预计吸引新增外资项目超10个，拉动潜在投资金额超300亿元人民币 [1] - 新增6家成员企业包括美国耐克、法国威立雅、巴西淡水河谷、韩国SK、日本瑞穗金融、德国阿迪达斯，均为世界500强或行业领军企业 [2] - 成员企业行业分布涵盖半导体、金融、消费品、生态环境及采矿等领域，兼具传统与新兴、第二与第三产业 [2] 成员企业在华业务表现 - 阿迪达斯中国区市场去年营收34.59亿欧元，同比增长10.3%，成为其最大单体国别市场 [2] - 威立雅浦东项目每日为430万居民输送近200万立方米饮用水 [2] - 淡水河谷今年前三季度累计向中国出口近1.4亿吨铁矿石，占其全球同期铁矿石销量的62% [2] - 瑞穗银行与临港集团于今年7月共同设立“日企（上海）中小企业国际产业园” [2] 企业战略与上海发展契合点 - 淡水河谷将中国区总部设于上海，希望依托上海辐射全国，其在科技创新、绿色低碳转型方面的愿景与上海发展方向契合 [2] - 企业决策层坚信中国市场有巨大潜力，淡水河谷在进博会首次设立能源转型金属专区，展示镍（全球产量第六）和铜（全球储量第十一）业务 [3] - 威立雅将市咨会视为政企对话平台，通过了解上海需求开展技术研发，如为浦东项目研发智慧水务平台 [3] 企业咨询报告与本地化实践 - 阿迪达斯提前提交报告，建议上海制定标准化办赛指南、开发体育赛事一网通办平台 [4] - 市咨会成员通常用一年时间准备报告，利用全球资源搜集海外城市经验并提出针对性建议 [4] - 瑞穗银行计划结合日本在可持续发展、少子化及老龄化方面的实践，向上海提出建设性建议 [4] - 威立雅计划基于其在上海智慧水务和绿色甲醇项目的实践，提供可复制的跨行业合作建议 [4] 企业在沪深化布局与转型 - 阿迪达斯大中华区总部将于明年迁至上海徐汇西岸，并继续参与上海半马、上海运动节等赛事，将上海作为多款产品全球首发地 [5] - 威立雅计划整合水务、固废、能源管理技术，探索工业低碳零排放方案，目标帮助中国工业园区实现碳减排15%—30% [5] - 瑞穗银行在全球35个国家和地区有100多个网点，深耕东盟和中东欧市场，其新获批的瑞穗证券（中国）有限公司将成为日本在华首家独资证券公司，采用“商业银行+投资银行”模式 [5] - 上海通过“成员企业早餐会”“政企交流沙龙”等形式与市咨会企业常态化互动，下月沙龙将走进虹桥探讨引进来与走出去新路径 [5]

公司技术突破 - 公司旗下攀枝花市水务（集团）有限公司与成都海得控制系统有限公司联合研发的《智慧水务平台》（V1 0）应用软件获得国家计算机软件著作权 [1] - 这是公司首次获得国家级软件领域知识产权，标志着企业在智慧水务技术研发与数字化转型道路上实现重要突破 [1] 平台功能与覆盖范围 - 项目历时三年开发，涵盖调度管理、管网管理、水质管理等六大生产系统 [1] - 平台接入关键设备、资产管理等重要数据，整合水质监测、视频监控、营销业务等多维信息 [1] - 平台推动信息资源从“分散管理”向“共建共享”转变 [1] 平台应用成效 - 生产端可实时监测各水厂自来水生产运行情况 [1] - 管理端依托供水管网数据精准开展调度、巡检、抢险等安全生产工作 [1] - 服务端利用数据共享、业务联动，实现从生产“前沿”至服务“末梢”的一体化信息共享、数字化可视管控、联动化高效处置 [1] 未来发展规划 - 公司将聚焦“智慧水务平台功能迭代升级与生产数据应用场景”深度拓展 [1] - 公司计划以信息化建设赋能，推动企业运营效能和管理水平双向提升 [1] - 该平台为集团打造川西南、滇西北地区智慧化建设应用标杆奠定坚实基础 [1]

公司业务与技术 - 公司结合自主污水处理工艺与技术提供污水处理全流程解决方案 [2] - 公司建设智慧水务平台并深度融合物联网等技术 [2]

活动概况 - 第六届金芦苇工业设计奖精品展于9月1日在雄安新区启幕 主题为"'设计'潮涌 阶阶向上" [1] - 展览汇聚全球13个国家和地区的500余件前沿设计作品 [1] - 活动旨在加速设计成果向现实生产力转化 为雄安新区注入创新动能 [1][3] 展览内容 - 覆盖产业装备 生物医药 数字信息 交通工具 公共设施 未来场景六大领域 [3] - 集中呈现智能加工设备 智慧水务平台 智能运输设备 智能代步工具 星际出行概念设计 环保互动回收装置 家具设计等作品 [3] - 体现工业设计与科技 产业深度融合的最新成果 [3] 赛事影响力 - 第六届金芦苇奖自6月10日启动征集 累计吸纳全球54个国家和地区的7545件设计作品参赛 [3] - 经过1个多月主体赛征集 在全球工业设计领域获得广泛关注与热烈反响 [3] - 精品展作品均从入围复评作品中选出 [3] 战略意义 - 加速设计成果与雄安新区创新资源 政策红利精准对接 [3] - 打通从创意到产业化的关键链路 [3] - 为雄安新区打造全球创新高地注入前沿设计动能 [3]

公司业务规模与战略布局 - 公司水处理规模达1600万吨/日 年水处理量超过24亿吨 业务覆盖全国16个省份 [1] - 公司以全产业链布局推动城乡供水一体化 目标成为国家水务旗舰企业 [1] - 华东区域总部管理34个供排水项目 水处理能力达250万吨/日 覆盖苏浙皖三省 [4] 智慧水务技术应用 - 淮安公司智慧水务平台整合供水计费、报装、抄录等系统 实现全流程智能管控 [2] - 水质检测中心配备高精尖设备 可对水样中170项指标进行扫描式筛查 [2] - 溧阳水务研发自动化精确加药系统 通过人工智能算法模型大幅降低碳源费用 [3] - 建立农村供水数字化平台 推动农村供水一体化与数智化运营管理 [3] 基础设施与服务能力 - 淮安公司供水能力达49万立方米/日 供水管网总长4300余公里 服务人口逾120万 [2] - 溧阳区域供水项目建成日供水28万吨体系 服务80万人口 改造3000多公里管网 [4] - 安徽和县改造168.5公里管网 扩建增压泵站及备用水厂 实现全县供水覆盖 [4] 农村供水解决方案 - 通过EPCO模式推进金寨县管网延伸工程 优化设计方案提升经济社会效益 [4] - 破解丘陵山区供水"最后一公里"问题 解决夏季水源不稳定及夜间缺水问题 [4] 业务多元化拓展 - 业务从供水延伸至水生态治理 涵盖排水、水环境治理及再生水利用领域 [7] - 直饮水业务在淮安、永康、青岛投入运营 形成3款产品及2项专利授权 [7] - 开展合同节水管理试点 强化污泥脱水剂应用及管道清洗技术成果转化 [7] - 实施水环境治理项目 如荣成烟墩角村项目重现"万只天鹅舞"生态盛景 [7] 科技创新与资质认证 - 淮安市水质检测公司及泗洪水务入选"江苏省科技型中小企业" [7] - 寿县新桥水厂采用雨水回收系统 将施工降水转化为绿化用水 [7] 运营管理模式 - 推广"总部领航-区域赋能-基层执行"经验 推进数字化、智慧化、标准化建设 [7] - 构建"服务前置、材料最简、环节最少、效率最高"的供水服务新模式 [2]