报告投资评级 - 买入评级维持不变[2] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年前三季度营收10.70亿元同比增长18.41%归母净利润1.03亿元同比增长23.05%扣非后归母净利润0.92亿元同比增长35.82%单季度2024年三季度营收4.76亿元同比增长41.02%归母净利润0.49亿元同比增长38.99%扣非后归母净利润0.39亿元同比增长49.58%受益于消费电子行业需求回暖业绩稳步增长[4] - 盈利能力维持较高水平费用率控制良好2024年前三季度整体毛利率为40.20%同比提升0.75pct净利率为9.12%同比下降0.12pct费用率方面前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为6.99%/8.16%/11.69%/-0.51%同比-0.54pct/-0.02pct/-0.21pct/-0.16pct整体期间费用率为26.33%同比下降0.93pct[4] - 不断拓展新领域应用光伏消费电子提供增长动力在光伏领域针对光伏钙钛矿可提供用于薄膜电池高精度划线的激光智能装备截至三季度末已接到多家客户订单需求发货及验收工作持续推进同时积极配合客户落地GW级产线在消费电子领域自2023年进入消费电子头部客户的手机摄像头模组检测供应链后随着客户在国内产能建设方面的持续推进摄像头模组检测订单获得快速增长持续交付设备用于多项摄像头核心功能检测当前已全面覆盖所有摄像头模组的检测项目并积极承接模组检测自动化环节设备需求有望在未来两年为公司带来持续业绩增长[4] - 考虑下游锂电等新能源领域扩产需求有所放缓下调2024 - 2025年盈利预测并新增2026年盈利预测预计2024 - 2026年实现营业收入14.19/17.96/21.31亿元实现归母净利润1.49/2.13/2.59亿元对应PE为31.8/22.3/18.3倍[4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度营收10.70亿元同比增长18.41%归母净利润1.03亿元同比增长23.05%扣非后归母净利润0.92亿元同比增长35.82%单季度2024年三季度营收4.76亿元同比增长41.02%归母净利润0.49亿元同比增长38.99%扣非后归母净利润0.39亿元同比增长49.58%[4] - 2024年前三季度整体毛利率为40.20%同比提升0.75pct净利率为9.12%同比下降0.12pct费用率方面前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为6.99%/8.16%/11.69%/-0.51%同比-0.54pct/-0.02pct/-0.21pct/-0.16pct整体期间费用率为26.33%同比下降0.93pct[4] - 预计2024 - 2026年实现营业收入14.19/17.96/21.31亿元实现归母净利润1.49/2.13/2.59亿元对应PE为31.8/22.3/18.3倍[4] 业务发展方面 - 受益于消费电子行业需求回暖业绩稳步增长主要是由于消费电子行业需求逐步回暖摄像头模组光电有源检测业务收入增加同时激光器业务保持稳定增长给利润增长带来稳定贡献[4] - 不断拓展新领域应用在光伏领域针对光伏钙钛矿可提供用于薄膜电池高精度划线的激光智能装备截至三季度末已接到多家客户订单需求发货及验收工作持续推进同时积极配合客户落地GW级产线在消费电子领域自2023年进入消费电子头部客户的手机摄像头模组检测供应链后随着客户在国内产能建设方面的持续推进摄像头模组检测订单获得快速增长持续交付设备用于多项摄像头核心功能检测当前已全面覆盖所有摄像头模组的检测项目并积极承接模组检测自动化环节设备需求有望在未来两年为公司带来持续业绩增长[4]

报告投资评级 - 报告给予报告研究的具体公司“增持”评级[2] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年前三季度实现营收10.70亿元同比增长18.41% 归母净利润1.03亿元同比增长23.05% 扣非归母净利润0.92亿元同比增长35.82% Q3单季度营收4.76亿元同比增长41.02% 归母净利润0.49亿元同比增长38.99% 扣非归母净利润0.39亿元同比增长49.58% 业绩符合预期[4] - 报告研究的具体公司盈利能力维持高水平费用管控持续优化2024年前三季度毛利率40.20%同比+0.75pct净利率9.65%同比+0.36pct Q3单季度毛利率39.91%同比-2.03pct环比-0.30pct净利率10.19%同比-0.15pct环比+1.76pct 2024年Q3单季度期间费用率23.69%同比-3.83pct环比-4.50pct[5] - 报告研究的具体公司在光学检测设备方面持续突破摄像头模组检测业务受益于多种因素带来较多设备需求已全面覆盖所有摄像头模组检测项目VCSEL芯片模组检测业务研发新型检测设备样机已通过客户验证MR光学检测业务配合客户推进AR设备相关检测环节研发且在研项目较多大部分预研机型年内交付三季度业绩增长主要得益于摄像头模组光电有源检测业务收入增加[6] - 报告研究的具体公司在钙钛矿领域可覆盖钙钛矿电池生产中P1至P4的激光模切以及激光清边工艺设备采用机械分光方式实现8 - 12路分光并行加工提高加工效率钙钛矿膜切设备获行业领先地位截至三季度末已接多家客户订单需求发货及验收工作持续推进且积极配合客户落地GW级产线[6] - 报告研究的具体公司作为MOPA激光器龙头深耕光学设备领域多向布局业务在钙钛矿等新兴领域持续开拓维持盈利预测预计2024 - 2026年归母净利润分别为1.58、2.00、2.47亿元对应的EPS分别为1.66元、2.11元、2.59元对应2024年11月4日股价PE分别为29.62倍、23.39倍和18.98倍[7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 报告研究的具体公司当前价格49.23元52周价格区间30.64 - 94.43元总市值4679.29百万流通市值4679.29百万总股本9505.00万股流通股9505.00万股[3] - 报告研究的具体公司2022 - 2024E主营收入分别为1173.31、1225.63、1441.37百万元归母净利润分别为76.67、107.41、157.97百万元每股收益分别为0.81、1.13、1.66元每股净资产分别为19.27、20.47、21.63元P/E分别为61.03、43.56、29.62P/B分别为2.55、2.41、2.28[4] - 报告研究的具体公司2022 - 2026E营业收入、归属母公司股东净利润等各项财务指标均有预测且给出增长率等相关数据[8] 业务发展 - 报告研究的具体公司在光学检测设备业务前景广阔不同检测业务各有进展[6] - 报告研究的具体公司在钙钛矿领域设备技术参数行业口碑领先已接订单需求积极推进发货验收配合客户落地产线[6] - 报告研究的具体公司作为MOPA激光器龙头多业务布局新兴领域开拓[7]

报告公司投资评级 - 报告给予杰普特（688025）“推荐（维持）”评级[1] 报告的核心观点 - 杰普特2024年Q1 - Q3营收和归母净利润同比增长，Q3单季营收和归母净利润同比增速分别为41.02%和38.99%，业绩增长得益于摄像头模组光电有源检测业务和激光器业务[1] - 公司销售、管理、研发、财务费用控制较好，Q3净利率环比提升，Q1 - Q3毛利率/净利率分别为40.20%/9.12%，Q3毛利率/净利率分别为39.91%/9.79%[1] - 激光器业务方面，公司是国内MOPA激光器龙头，持续优化产品结构、定向研发布局成效较好，随着制造业景气度复苏有望进一步增长[1] - 智能装备业务在新能源、消费电子、被动元器件等领域多点布局成效渐显，如在消费电子紧跟需求，新能源布局钙钛矿领域获得订单，被动元器件坚持做精做强[1] - 考虑到制造业景气度及XR行业进展不及预期下调公司业绩预期，但凭借自身技术优势市场份额有望提升，参考可比公司估值给予2025年28倍PE，目标价调整为59.64元[1] 根据相关目录分别进行总结 财务指标方面 - 2024 - 2026年预计实现营收分别为14.71亿元、19.01亿元、25.03亿元，归母净利润分别为1.49亿元、2.03亿元、2.83亿元，对应EPS分别为1.57元、2.13元、2.98元[1][2] - 2023 - 2026年营业总收入同比增速分别为4.5%、20.0%、29.2%、31.7%，归母净利润同比增速分别为40.1%、39.0%、35.8%、39.8%[2] - 2023 - 2026年毛利率分别为41.1%、39.2%、39.3%、39.5%，净利率分别为8.5%、9.9%、10.4%、11.0%[5] 公司基本数据方面 - 总股本为9,504.94万股，已上市流通股为9,504.94万股，总市值为49.22亿元，流通市值为49.22亿元，资产负债率为25.29%，每股净资产为21.05元，12个月内最高/最低价为94.43/30.64[3] 市场表现方面 - 近12个月市场表现与沪深300对比呈现波动状态[4]

公司整体经营情况 - 公司前三季度整体经营情况良好，业绩实现增长 [1] - 第三季度资产减值准备较大,主要是由于过去两年物料备货较高以及研发项目导致的呆滞物料 [1] - 第三季度业绩增长主要得益于摄像头模组光电有源检测业务收入增加,以及激光器业务保持稳定增长 [1] 光学检测业务 - 摄像头模组检测业务受益于客户技术迭代、高端摄像头技术普及、国内模组厂扩产等因素,带来较多设备需求 [1] - VCSEL芯片模组检测业务已研发新型检测设备,并积极争取在国内外代工厂提供设备 [1] - MR光学检测业务持续独家配合客户推进AR设备相关检测环节的研发,多数预研机型将在年内交付 [1] 钙钛矿业务 - 公司钙钛矿膜切设备已获得行业领先地位,截至三季度末已接到多家客户订单需求,发货及验收工作持续推进 [1][2] 激光器业务 - 公司激光器产品主要应用于消费电子、新能源等领域,具有高定制化的前沿技术应用特征 [1][2][3] - 自去年第二季度针对连续光激光器的战略调整后,产品重心由金属钣金切割向动力电池激光焊接、金属3D打印等领域转变,产品盈利能力获得持续修复 [2][3] - 公司对激光器收入增速的持续提升保持乐观态度 [2][3] 新能源业务 - 虽然今年新能源行业扩产速度有所放缓,但公司仍持续看好该领域的业务发展机会 [3] - 公司在激光加工实时反馈模块、储能电池加工、扁线电机加工等多个方面实现突破,随着客户产线升级和出海需求提升,公司全年及未来几年在新能源领域业务有望获得持续增长 [3]

营收情况 - 本报告期营业收入4.76亿元，同比增长41.02%；年初至报告期末营业收入10.70亿元，同比增长18.41%[2] - 2024年前三季度营业总收入10.6996235644亿元，较2023年前三季度的9.0362155871亿元增长18.41%[14] 利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润4851.99万元，同比增长38.99%；年初至报告期末为1.03亿元，同比增长23.05%[2] - 本报告期扣除非经常性损益的净利润3908.30万元，同比增长49.58%；年初至报告期末为9168.91万元，同比增长35.82%[2] - 扣除非经常性损益的净利润增长主要是光电模组检测设备在本报告期收入增加带动[6] - 2024年前三季度营业总成本9.309672548亿元，较2023年前三季度的8.0007217765亿元增长16.36%[14] - 2024年前三季度净利润9760.29376万元，较2023年前三季度的8353.282969万元增长16.84%[15] - 2024年前三季度投资收益1531.782571万元，较2023年前三季度的1084.584799万元增长41.23%[14] - 2024年前三季度资产处置收益为 - 5730.540777万元，较2023年前三季度的 - 3479.624317万元亏损扩大[15] - 归属于少数股东的综合收益总额为-567.73万元，去年同期为-38.48万元[16] 现金流情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为 - 2017.18万元，同比下降116.24%[2] - 经营活动产生的现金流量净额下降主要是支付供应商货款、职工薪酬及各项税费增加[6] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计为9.87亿元，去年同期为10.54亿元；经营活动现金流出小计为10.08亿元，去年同期为9.30亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2017.18万元，去年同期为1.24亿元[17] - 2024年前三季度投资活动现金流入小计为1.18亿元，去年同期为2.24亿元；投资活动现金流出小计为1.10亿元，去年同期为3.93亿元；投资活动产生的现金流量净额为792.75万元，去年同期为-1.70亿元[18] - 2024年前三季度筹资活动现金流入小计为4331.08万元，去年同期为6844.55万元；筹资活动现金流出小计为1.48亿元，去年同期为7310.67万元；筹资活动产生的现金流量净额为-1.05亿元，去年同期为-466.12万元[18] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为-188.67万元，去年同期为261.10万元[18] - 现金及现金等价物净增加额为-1.19亿元，去年同期为-4752.53万元；期初现金及现金等价物余额为3.79亿元，去年同期为2.85亿元；期末现金及现金等价物余额为2.60亿元，去年同期为2.38亿元[18] 每股收益情况 - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益均为0.51元/股，同比增长37.84%；年初至报告期末均为1.09元/股，同比增长22.47%[2] - 基本每股收益为1.09元/股，去年同期为0.89元/股；稀释每股收益为1.09元/股，去年同期为0.89元/股[16] 净资产收益率情况 - 本报告期加权平均净资产收益率为2.40%，较上年同期增加0.57个百分点；年初至报告期末为5.17%，较上年同期增加0.72个百分点[2] 研发投入情况 - 本报告期研发投入合计5056.98万元，同比增长42.65%；年初至报告期末为1.25亿元，同比增长16.34%[2] - 2024年前三季度研发费用1.2506241405亿元，较2023年前三季度的1.074945185亿元增长16.34%[14] 资产情况 - 本报告期末总资产26.88亿元，较上年度末增长5.50%；归属于上市公司股东的所有者权益20.01亿元，较上年度末增长2.83%[3] - 报告期末货币资金为292,495,635.23元，较上期410,777,693.97元有所减少[10] - 应收账款为534,549,730.76元，较上期368,364,398.45元增加[10] - 存货为692,827,432.66元，较上期658,711,213.23元增加[11] - 流动资产合计1,837,534,999.42元，较上期1,745,529,047.34元增加[11] - 长期股权投资为115,463,012.46元，较上期101,286,170.98元增加[11] - 固定资产为351,925,706.17元，较上期365,237,629.91元减少[11] - 在建工程为63,489,625.36元，较上期42,217,899.45元增加[11] - 资产总计2,688,141,663.90元，较上期2,547,913,299.64元增加[11] 负债情况 - 2024年第三季度末流动负债合计6.4008154308亿元，较之前的5.4881088904亿元增长16.63%[12] - 2024年第三季度末非流动负债合计3969.43192万元，较之前的4100.106113万元下降3.19%[12] - 2024年第三季度末负债合计6.7977586228亿元，较之前的5.8981195017亿元增长15.25%[12] 所有者权益情况 - 2024年第三季度末所有者权益合计20.0836580162亿元，较之前的19.5810134947亿元增长2.57%[13] 股东情况 - 前十大股东中黄治家持股19,853,220股，占比20.89%；厦门市同聚同源咨询管理合伙企业（有限合伙）持股13,747,042股，占比14.46%；全国社保基金五零三组持股4,200,000股，占比4.42%[8] - 股东黄治家与黄淮是父子关系且为一致行动人，黄治家为厦门市同聚同源咨询管理合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人[9]

（一）信用减值损失 深圳市杰普特光电股份有限公司 关于 2024 年第三季度计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、2024 年第三季度计提减值准备的情况概述 根据《企业会计准则》和深圳市杰普特光电股份有限公司（以下简称"公司"） 会计政策的相关规定，为客观、公允地反映公司截至 2024 年 9 月 30 日的财务状 况及经营成果，本着谨慎性原则，公司对截至 2024 年 9 月 30 日公司及下属子公 司的资产进行了减值测试，对可能发生资产减值损失的相关资产计提减值准备。 公司 2024 年第三季度计提各项资产减值准备合计 41,795,493.92 元，具体情况如 下表： 证券代码：688025 证券简称：杰普特 公告编号：2024-070 | 项目 | 本期发生额（元） | | --- | --- | | 信用减值损失 | -7,431,784.29 | | 其中：应收票据坏账损失 | -41,797.36 | | 应收款项融资坏账损失 | -982,368.04 | | 应收账款 ...

证券代码：688025 证券简称：杰普特 公告编号：2024-069 深圳市杰普特光电股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 09 月 09 日 （二） 股东大会召开的地点：深圳市龙华区观湖街道鹭湖社区观盛五路科姆龙 科技园 A 栋 12 楼会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 59 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 59 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 46,689,112 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 46,689,112 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 49.3548 | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 49.35 ...

北京金诚同达（深圳）律师事务所 关于 金深法意字[2024]第 822 号 深圳市福田区鹏程一路广电金融中心 42 层 518000 电话：0755-2223 5518 传真：0755-2223 5528 金诚同达律师事务所 法律意见书 2024 年第四次临时股东大会的 深圳市杰普特光电股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会的 法 律 意 见 书 北京金诚同达（深圳）律师事务所 关于 深圳市杰普特光电股份有限公司 法律意见书 金深法意字[2024]第 822 号 致：深圳市杰普特光电股份有限公司 北京金诚同达（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）接受深圳市杰普特 光电股份有限公司（以下简称"公司"）委托，并根据《中华人民共和国公司法》 （以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》《上市公司股东大会 规则（2022 年修订）》（以下简称"《股东大会规则》"）、《上市公司治理 准则》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》《律师事务所证券法律业务执 业规则（试行）》、上海证券交易所（以下简称"上交所"）发布的《上海证券 交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作（2023 年 12 月修订 ...

公司股本与上市 - 公司股本为9,504.9423万股，备案注册资本为9,499.0945万元，差异因部分股本未完成工商变更[9] - 2019年10月31日公司在上交所科创板上市，首次公开发行A股股票23,092,144股[11] 员工持股计划 - 2024年8月相关会议审议通过员工持股计划草案及摘要议案[12][19][21] - 参与对象合计不超过50人[13] - 受让股票价格为23元/股[14] - 股票合计不超过20万股，占公司当前股本总额的0.21%[14] - 存续期为42个月[14] - 所获标的股票分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%[16] - 全部有效员工持股计划所持标的股票总数累计不超公司股本总额的10%，单个员工不超1%[16] - 尚需召开股东大会审议，需经无关联关系股东表决权半数以上通过[24] - 已履行现阶段必要决策、审批和信息披露义务，尚需经股东大会审议通过方可实施[25][26]

证券代码：688025 证券简称：杰普特 公告编号：2024-064 深圳市杰普特光电股份有限公司 第三届监事会第二十二次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 深圳市杰普特光电股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第二十 二次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 8 月 29 日以现场结合通讯方式召 开，本次会议通知及相关材料已于 2024 年 8 月 28 日以电子邮件方式送达公司全 体监事，全体监事一致同意豁免本次会议通知时限要求。本次会议应到监事 3 名，实到监事 3 名，会议由监事会主席徐盼庞博召集并主持。本次会议的召开符 合《中华人民共和国公司法》等国家相关法律法规、规章和《深圳市杰普特光电 股份有限公司章程》的规定。会议审议并以记名投票方式表决通过了如下议案： 二、监事会会议审议情况 经全体监事表决，形成决议如下： （二）审议通过了《关于<深圳市杰普特光电股份有限公司 2024 年员工持 股计划管理办法>的议案》 经审议，监事会认为： 公司制定《深圳 ...