市场整体表现 - 1月27日，A股三大指数集体收涨，沪指涨0.18%至4139.90点，深成指涨0.09%至14329.91点，创业板指涨0.71%至3342.60点 [1][2] - 科创综指表现突出，上涨1.72%至1889.46点 [1][2] - 沪深两市成交额为2.89万亿元，较上一个交易日缩量3533亿元 [1][4] 行业板块表现 - 半导体板块走强，东芯股份、盛科通信-U、康强电子、华天科技等多股涨停 [2] - AI算力产业链走强，存储器、CPO方向领涨 [2] - 黄金股上涨，商业航天、太空光伏概念股午后拉升 [2] - 煤炭、医药商业、零售板块跌幅靠前 [2] - 医药商业板块调整，漱玉平民跌8.57%，达嘉维康跌8.53%，华人健康跌8.25%，塞力医疗跌超5% [3][4] 个股表现 - 半导体及AI相关个股涨幅显著，东芯股份、盛科通信-U涨停，涨幅达20.00% [3] - 明微电子涨16.67%，普冉股份涨14.85%，恒烁股份涨14.37%，国民技术涨12.38% [3] - 主力资金全天净流入电子、通信、机械设备、国防军工、有色金属等板块 [6] - 中际旭创、天孚通信、东芯股份分别获主力资金净流入34.13亿元、20.88亿元、20.05亿元 [7] - 主力资金净流出电力设备、非银金融、医药生物、食品饮料、公用事业等板块 [6] - 宁德时代、贵州茅台、寒武纪-U遭主力资金抛售，净流出额分别为10.11亿元、9.65亿元、8.95亿元 [8] 机构观点 - 华西证券认为A股“慢牛”趋势有望延续 [10] - 中信证券认为AI产业趋势明确，持续看好光通信板块 [10] - 华泰证券认为油价或已进入筑底反弹阶段 [10]

市场表现与核心驱动事件 - 2026年1月27日A股存储芯片概念板块指数涨近2% 多只个股表现强势 其中东芯股份股价“20CM”涨停 总市值达677.7亿元 协创数据大涨超8% 总市值达793.4亿元 精智达涨超7% 总市值达282.3亿元 普冉股份涨幅逼近16% 月内累计涨幅超100% 帝科股份与精测电子等多只个股月内累计涨幅超60% [1] - 存储芯片价格上涨的核心驱动事件是三星电子计划在2026年第一季度将NAND闪存供应价格上调100%以上 远超市场预期 [1] - 三星电子作为NAND市场份额第一的企业大幅涨价 显示出头部厂商在卖方市场中的强大议价能力 凸显了当前半导体市场严重的供需失衡 [1] 价格上涨趋势与供需分析 - 行业公司判断存储产品价格在2026年第一、第二季度有望持续上涨 相关产品均处于价格上涨通道 [2] - 需求端核心驱动力是人工智能技术爆发 AI服务器对高性能存储芯片需求远超普通服务器 “以存代算”趋势让HBM等高端存储产品战略价值凸显 云服务巨头与企业加大AI算力投入并提前锁定产能 加剧供需紧张 [2] - 供给端因行业下行周期后头部厂商采取保守策略 主动控产稳定价格并将产能向高附加值产品倾斜 导致通用型存储芯片供应锐减 形成高端抢货、中低端紧缺格局 技术迭代成本上升与良率波动限制了产能扩张 供应链库存处于低位及下游提前备货进一步放大价格上涨压力 [2] - 存储芯片涨价大概率将贯穿2026年 或将在2027年逐步缓解 [3] 产业链公司业绩印证行业红利 - AI需求驱动存储行业进入超级上行周期 国内存储产业链企业迎来业绩集中爆发 [3] - 兆易创新预计2025年归属于上市公司股东的净利润为16.1亿元左右 同比增长约46% 扣非净利润预计14.23亿元左右 同比增长约38% 预计2025年度营业收入92.03亿元左右 同比增长约25% 较上年新增营收18.47亿元左右 [3] - 德明利预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为6.5亿元至8亿元 同比增长85.42%至128.21% 其中2025年第四季度单季度净利润预计为6.7亿元至8.3亿元 同比增长1051.59%至1262.41% 环比增长645.11%至810.18% [4] - 市场机构认为存储行业景气度正由下游需求端向上游封测环节传导 行业迎来量价齐升的发展行情 [4]

文章核心观点 - 存储芯片行业供需格局变化推动产品价格上涨，行业呈现持续向好态势 [1] - 基于先进制程与国产替代双轮驱动，半导体芯片领域存在投资机遇 [1] 行业动态与市场表现 - 2025年1月27日A股市场硬科技板块彰显韧性，科创芯片ETF华宝（589190）场内价格一度上涨超过3% [1] - 存储芯片公司东芯股份股价20CM涨停，芯源微股价上涨超过13% [1] - 存储芯片巨头三星电子在2025年第一季度将NAND闪存的供应价格上调100%以上，涨幅远超市场预期 [1] - 三星电子已着手与客户就第二季度NAND价格进行新一轮谈判，市场普遍预计价格上涨势头将在第二季度延续 [1] 公司经营与产品状况 - 东芯股份表示，受行业上行周期影响，海外存储原厂进一步将产能转向高利润产品线，对利基型存储产品带来产能挤压 [1] - 东芯股份涉及的存储产品供给出现相对紧缺，目前产品价格均在上涨通道，呈现持续向好的态势 [1] 投资产品与指数表现 - 科创芯片ETF华宝（589190）于2025年1月27日上市，被动跟踪上证科创板芯片指数，全链布局芯片产业 [2] - 该ETF在芯片设计、半导体材料与设备等核心领域的合计占比接近80%，覆盖国产替代、科技自立自强等热门主题 [2] - 截至2025年末，上证科创板芯片指数自基日以来的年化收益率达到17.93%，显著超越科创创业半导体、国证芯片、中证全指半导体等同类指数 [2] 机构观点 - 中信证券指出，基于先进制程与国产替代的双轮驱动，看好半导体芯片的投资机遇 [1] - 中信证券建议关注具备平台化能力的领军企业及高弹性细分龙头 [1]

责任编辑：栎树 1月27日，A股市场存储芯片股集体走强，其中，东芯股份20CM涨停，普冉股份涨超15%，恒烁股份涨 超14%，帝科股份涨超12%，康强电子、华天科技10CM涨停，协创数据、精智达涨超9%，航宇微涨超 8%，中微半导、华虹公司、概伦电子涨超7%，北京君正涨超6%，聚辰股份、国科微、沪硅产业、京仪 装备涨超5%。 消息面上，当地时间周一，美光科技宣布，位于新加坡现有NAND闪存制造园区内的先进晶圆制造厂正 式破土动工，计划未来十年投资约240亿美元，预计2028年下半年投产。 | 代码 | 名称 | | 涨幅% ↓ | 总市值 | 年初至今涨幅%。 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688110 | 东芯股份 | 1 | 20.00 | 678亿 | 16.66 | | 688766 | 普朗股份 | 1 | 15.65 | 380亿 | 102.03 | | 688416 | 恒烁股份 | | 14.72 | 77.94 乙 | 70.32 | | 300842 | 帝科股份 | 1 | 12.57 | 175亿 | 102.83 | | 002 ...

市场表现 - A股存储芯片板块于1月27日集体走强，多只个股涨幅显著，其中东芯股份20CM涨停，普冉股份涨超15%，恒烁股份涨超14%，帝科股份涨超12%，康强电子、华天科技10CM涨停，协创数据、精智达涨超9%，航宇微涨超8%，中微半导、华虹公司、概伦电子涨超7%，北京君正涨超6%，聚辰股份、国科微、沪硅产业、京仪装备涨超5% [1] - 部分领涨个股的具体涨幅及市值数据如下：东芯股份涨幅20.00%，总市值678亿；普冉股份涨幅15.65%，总市值380亿；恒烁股份涨幅14.72%，总市值77.94亿；帝科股份涨幅12.57%，总市值175亿；康强电子涨幅10.00%，总市值92.88亿；华天科技涨幅9.98%，总市值478亿 [2] 行业动态 - 市场走强的消息面背景是，当地时间周一，美光科技宣布其位于新加坡现有NAND闪存制造园区内的先进晶圆制造厂正式破土动工 [1] - 美光科技计划在未来十年内投资约240亿美元，该先进晶圆制造厂预计将于2028年下半年投产 [1]

市场表现 - 今日A股存储芯片指数上演V型反弹，早盘跌幅一度达1.8%，随后强势拉升，截至发稿涨幅扩大至2.65% [1] - 个股表现强势，东芯股份封住20%涨停，封单金额超10亿元人民币，普冉股份、炬光科技等10余股涨幅超9% [1] - 韩国市场同步走强，SK海力士盘中创历史新高，三星电子逼近历史峰值，两大巨头总市值合计突破8000亿元人民币 [2] 行业动态与催化剂 - 微软正式发布新一代AI推理芯片Maia 200，其搭载的HBM3E内存总容量达216GB，性能较前代提升36% [3] - SK海力士作为Maia 200芯片的独家供应商，股价应声大涨7%，市值突破570万亿韩元（约2.75万亿元人民币） [3] - 三星电子宣布将NAND闪存价格上调100%，创历史最大单季涨幅 [3] - 美光科技宣布斥资240亿美元扩建新加坡NAND工厂，产能预计2028年投产 [3] 行业趋势与数据 - TrendForce数据显示，2026年全球存储市场规模将达5516亿美元，同比激增134%，其中AI服务器需求贡献超六成增量 [3] - AI算力基建推动DRAM价格持续攀升，DDR5模块价格较9月涨幅达60% [3] - NAND合约价预计在2026年第一季度再涨33%至38% [3] - 存储芯片已进入“算力密度+带宽密度”双轮驱动新周期，传统消费电子存储与高端AI存储呈现严重供需失衡 [3] 竞争格局与产能 - 三星、SK海力士、美光三大巨头占据全球70%市场份额，正将80%产能转向HBM、DDR5等高端产品 [4] - 国内厂商迎来发展窗口，兆易创新港股上市募资46亿港元，长鑫科技科创板IPO获受理，募资规模达295亿元人民币 [4] - 分析认为，国产存储企业通过技术突破和产能扩张，有望在2026年缓解供给压力，但短期内消费电子存储仍面临短缺风险 [4] 机构观点与展望 - 东海证券指出，AI浪潮下存储芯片量价齐升逻辑明确，2025年相关A股标的业绩预增普遍超40% [4] - 随着AI推理场景扩展和端侧设备智能化，存储芯片需求将持续释放，行业高景气周期或延续至2027年 [4]

存储芯片概念股市场表现 - A股存储芯片指数呈现V型反弹，盘中跌幅一度接近1.8%，随后大幅拉升，截至发稿涨幅超过1.8% [1] - 个股方面，东芯股份20%涨停，普冉股份涨超16%，炬光科技、富满微、恒烁股份涨超12%，芯源微涨超11%，兴福电子涨超10%，康强电子10%涨停，中微半导、兆易创新、北京君正、迈为股份等跟涨 [1][2] - 韩国存储芯片巨头股价同步大涨，SK海力士盘中一度大涨近8%，创历史新高，总市值突破570万亿韩元（约合人民币2.75万亿元）；三星电子盘中涨幅一度超过3% [1][2] 市场上涨的直接催化剂 - SK海力士被选为微软AI芯片Maia 200所采用的高带宽存储器（HBM）的独家供应商 [1][2] - 微软Maia 200芯片搭载的HBM3E内存总容量为216GB，配备了六个12层HBM3E内存模块，每个模块容量为36GB [2] 微软Maia 200芯片技术细节 - Maia 200是微软为AI推理规模化部署打造的高性能核心算力芯片，是Maia 100的升级款 [3] - 该芯片集成超1000亿个晶体管，4比特精度下的算力可达10 petaflops以上，8比特精度算力约5 petaflops，相较上一代产品实现大幅提升 [3] - 微软表示，单节点Maia 200可轻松运行当前规模最大的AI模型，并为未来更大规模的模型预留了充足的算力空间 [3] 存储芯片行业供需与价格动态 - 三星电子在2024年第一季度将NAND闪存的供应价格上调了100%以上，涨幅远超市场预期，凸显了市场严重的供需失衡 [5] - 美光科技宣布未来十年将在新加坡额外投资240亿美元，以新建NAND工厂，扩大产能应对AI热潮引发的存储芯片短缺 [5] - 全球存储芯片市场由美光科技、SK海力士和三星电子主导，三家公司优先生产AI算力基建所需的高端存储芯片，导致用于个人电脑和手机的传统存储芯片也面临供应短缺 [5] AI基建驱动行业增长前景 - 根据TrendForce数据，预计2026年全球服务器出货量年增长率为12.8%，其中AI服务器出货量年增长率为28%以上，增幅高于2025年的24.2% [6] - 受益于AI基建加快，存储涨价仍在持续，TrendForce预估2026年存储器产业产值将同比增长134%达到5516亿美元，2027年将继续同比增长53%达到8427亿美元 [6] - 近期DRAM价格呈现强劲上升趋势，直接反映了AI服务器等对高性能内存的强劲需求 [6] - 由于AI加速芯片（GPU/ASIC）对先进制程产能的优先占据，传统服务器CPU的产能空间受到挤压，同时存储原厂的供应策略调整，推动了NAND和DRAM价格的显著波动 [6]

市场表现与资金流向 - 1月27日A股市场震荡，科创芯片板块表现坚挺走强，截至11:01，科创芯片ETF汇添富（588750）上涨2% [1] - 资金持续涌入“AI催化+自主创新”的科创芯片板块，科创芯片ETF汇添富（588750）连续3日获得超过2.2亿元净流入 [1] - 标的指数成分股多数冲高，其中东芯股份20cm涨停，芯源微上涨超过14%，源杰科技上涨超过11%，中微公司上涨超过3%，佰维存储、华虹公司等上涨超过2%，澜起科技、寒武纪等涨幅居前 [3] 成分股与行业动态 - 科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数前十大成分股包括海光信息、澜起科技、中微公司、寒武纪-U、芯原股份、佰维存储、华虹公司、源杰科技、拓荆科技等 [4][5] - 东芯股份表示，受行业上行周期影响，海外存储原厂将产能转向高利润产品线，导致利基型存储产品供给相对紧缺，公司涉及的存储产品价格均处于上涨通道 [6] - 上海三大先导产业母基金发布第三批子基金遴选结果，共有17只子基金入选，总规模228.9亿元，其中集成电路领域有4只 [6] - 国星宇航披露全球首个服务硅基智能体的太空算力网计划，旨在构建一个由2800颗计算卫星组成的太空算力网络，预计2035年前完成组网 [6] - 天数智芯发布四代架构路线图，预期于2027年超越英伟达Rubin架构，并发布边端算力产品“彤央”系列，实测性能优于英伟达AGX Orin [6] AI驱动的存储与算力芯片需求 - 本轮存储芯片涨价是AI驱动的结构性重构，HBM/DDR5等高端存储缺口持续扩大，传统存储同步受益于产能转移与供给收缩，预计2026年涨价趋势延续 [7] - 根据TrendForce数据测算，2025年全球存储芯片产能在350~400万片/月，国内产能占比仅为10%左右，而中国消耗了全球超过30%的存储芯片，国内可拓展空间有2~3倍的产能 [7] - AI催化算力芯片需求高增，AI从训练走向规模化推理，算力需求指数级增长，CPU/GPU/DCU等全品类算力芯片供不应求，CPU也初现涨价趋势 [8] - 根据IDC预测，活跃AI Agent的数量将从2025年的约2860万，快速攀升至2030年的22.16亿 [9] - 在保守/中性/乐观假设下，长期内全球活跃Agent数量分别为11亿、22亿、33亿个，年度Token消耗分别为76333500万亿、152667000万亿、229000500万亿 [9] - 根据测算，在Agent发展大趋势下，长期内对应需要的CPU数量分别为586966万片、1173933万片、1760899万片 [10] 自主创新与国产替代进程 - 在外部限制升级与内部需求爆发，顶层设计与政策资金支持下，芯片全产业链自主创新与国产化加速 [10] - 国内主流晶圆厂为应对供应链风险，正积极构建“非美系”设备供应链，为国产设备提供了快速成长的窗口期 [10] - 国产设备正在从去胶、清洗等成熟环节，向刻蚀、薄膜沉积、化学机械抛光等核心环节加速渗透，从“能用”迈向“好用” [10] - 根据中国招标网数据测算，2022年设备国产率约18%，预计2025年有望提升至约30%，2026年有望提升至35%左右，未来预计国产化率逐渐提升至60%~70% [11] 科创芯片指数特点与优势 - 科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数选样空间为科创板，科创板是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中超九成选择在科创板上市，平均市值占比达到96% [12] - 指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节占比高达96%，高于其他同类指数 [12] - 指数采用季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势 [12] - 指数行业分布中，集成电路占74%，半导体设备占18%，半导体材料占4% [13] - 标的指数2025年前三季度净利润增速高达94%，2025年全年预计归母净利润增速高达97%，大幅领先于同类指数 [14] - 指数向上修复弹性强，自特定日期（文中提及“924”）至今最大涨幅高达173% [15] - 跟踪该指数的ETF涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节 [16]

主力资金流入概况 - 截至1月27日午间收盘，主力资金流入前20的股票名单及金额公布，其中中际旭创以21.98亿元居首，新易盛以14.06亿元次之，工业富联以13.38亿元位列第三 [1] - 主力资金流入前20的股票中，资金流入额从21.98亿元（中际旭创）到3.27亿元（北京君正）不等 [1][2][3] 通信设备行业 - 通信设备行业有多家公司获得主力资金大幅流入，其中中际旭创流入21.98亿元且股价上涨5.61%，新易盛流入14.06亿元且股价上涨4.28%，天孚通信流入10.69亿元且股价上涨8.86% [2] - 通信设备行业的航天发展也获得3.63亿元主力资金流入，股价上涨4.42% [3] 科技与电子行业 - 消费电子行业的工业富联获得13.38亿元主力资金流入，股价上涨2.97% [2] - 半导体及元件相关公司获得资金关注，兆易创新流入7.35亿元且股价上涨5.91%，东芯股份流入3.48亿元且股价涨停（上涨20%），北京君正流入3.27亿元且股价上涨5.58% [1][2][3] - 光学光电子行业的京东方A获得3.45亿元主力资金流入，股价上涨1.79% [3] - 软件开发行业的久其软件获得3.31亿元主力资金流入，股价上涨5.35% [3] 材料与资源行业 - 小金属行业的西部材料获得7.16亿元主力资金流入，股价上涨6.8% [2] - 非金属材料行业的黄河旋风获得6.06亿元主力资金流入，股价接近涨停（上涨9.98%） [2] - 有色金属行业的紫金矿业获得5.40亿元主力资金流入，股价上涨4.68% [2] 其他行业 - 农牧饲渔行业的平潭发展获得9.34亿元主力资金流入，股价涨停（上涨9.99%） [2] - 互联网服务行业的三维通信获得6.70亿元主力资金流入，股价涨停（上涨10%） [2] - 文化传媒行业的蓝色光标获得5.25亿元主力资金流入，股价上涨6.22% [2] - 电网设备行业的中超控股获得4.95亿元主力资金流入，股价上涨6.16% [3] - 银行行业的招商银行获得4.90亿元主力资金流入，股价上涨1.1% [3] - 国民技术获得3.60亿元主力资金流入，股价大幅上涨12.65% [3] - 康强电子获得3.50亿元主力资金流入，股价涨停（上涨10%） [3]

半导体板块市场表现 - 1月27日，半导体板块盘中持续拉升，板块指数上涨1.69% [1] - 板块内多只个股出现大幅上涨，其中东芯股份、康强电子、金海通、拓日新能涨停，芯源微、明微电子涨幅超过15%，源杰科技、恒烁股份等多股涨幅超过10% [3] 领涨个股详情 - 东芯股份现价153.23元，涨停，涨幅为20.00% [4] - 芯源微现价231.69元，上涨15.84% [4] - 明微电子现价63.30元，上涨15.93% [4] - 普申股份现价254.00元，上涨14.30% [4] - 源杰科技现价826.74元，上涨12.48% [4] - 恒烁股份现价91.88元，上涨12.25% [4] - 兴福电子现价52.64元，上涨11.76% [4] - 晶丰明源现价156.03元，上涨11.45% [4] - 墨圆通现价279.40元，涨停，涨幅为10.00% [4] - 康强电子现价24.75元，涨停，涨幅为10.00% [4] - 拓日新能现价6.61元，上涨9.98% [4] - 国民技术现价24.10元，上涨9.70% [4] - 中来股份现价8.68元，上涨8.50% [4] - 中微未合现价46.20元，上涨7.49% [4] - 概伦电子现价41.56元，上涨7.50% [4] - 矩光科技现价203.42元，上涨7.57% [4] - 富满微现价49.25元，上涨7.32% [4]