文章核心观点 - 存储“超级周期”叙事持续升温，正从需求端（如AGI驱动的数据中心建设）传导至整个产业链，包括芯片设计、设备、材料、晶圆代工及封测等环节，多家A股上市公司业绩已显著受益 [2][5][6][7][8] 存储产业链公司业绩表现 - **香农芯创 (300475.SZ)**：预计2025年归母净利润为4.80亿元–6.20亿元，同比增长81.77%–134.78%；预计全年收入增长超过40%，主要因企业级存储产品销量增长、价格上涨 [2][5] - **东芯股份 (688110.SH)**：预计2025年归母净亏损1.74亿元-2.14亿元，但报告期内存储板块已实现盈利 [3] - **中微公司 (688012.SH)**：预计2025年归母净利润为20.80亿元至21.80亿元，同比增长约28.74%至34.93%，其等离子体刻蚀设备在先进逻辑和存储器件制造中新增付运量显著提升 [4][6] - **神工股份 (688233.SH)**：预计2025年归母净利润为9000万元到1.1亿元，同比增长118.71%到167.31%，受益于全球半导体市场回暖及存储芯片制造厂资本开支增加 [5][6] 存储市场需求与国产化进展 - **需求驱动**：生成式人工智能（AGI）蓬勃发展，互联网数据中心（IDC）建设推动企业级存储需求持续增加 [5] - **国产存储品牌**：香农芯创自主品牌“海普存储”已推出企业级SSD及DRAM产品并进入量产，2025年预计实现销售收入17亿元，其中第四季度预计13亿元，首次实现年度规模盈利 [6] 产业链价格传导与上游环节动态 - **晶圆代工价格预期上涨**：市场预计2026年将迎来晶圆代工价格普涨，台积电7nm及以下先进制程预计涨幅3%至10%，中芯国际对8英寸BCD工艺代工提价约10% [7] - **代工采购成本增加**：兆易创新预计2026年上半年向长鑫集团采购DRAM相关产品交易额度为15.47亿元，远超2025年全年的11.82亿元，主要因DRAM市场价格上行导致晶圆代工价格增长 [7] - **封测环节产能紧张与涨价**：受益于DRAM与NAND Flash大厂冲刺出货，力成、华东、南茂等存储器封测厂产能利用率逼近满产，近期封测价格涨幅最高达30%，且后续可能第二波涨价 [8] 产业链各环节受益展望 - **设备与材料环节**：中微公司的刻蚀设备、神工股份的硅材料及硅零部件业务均受益于存储芯片制造厂资本开支增加及国产化加速 [6] - **晶圆代工环节**：在产能利用率提升、代工涨价预期下，国产代工企业中芯国际、华虹公司有望持续受益 [7] - **封测与设备环节**：先进封装和存储相关封装环节有望受益于需求提升带来的价格上涨，国产封测和设备环节有望受益 [8]

核心财务业绩 - 2025年度归属于母公司所有者的净利润预计亏损1.74亿元至2.14亿元，与上年同期相比亏损增加685.81万元至4,685.81万元，亏损增加幅度为4.10%至28.03% [1] - 报告期内公司营业收入较上年同期增长约43.75%，各季度营业收入均实现环比增长 [1] - 随着产品销售价格回升，整体毛利率较上年同期大幅提升，各季度毛利率均实现环比增长，存储板块业务已实现盈利 [1] 市场环境与业务表现 - 中小容量存储芯片市场受益于人工智能驱动的新一轮行业上升周期，供需结构持续优化，产品销售价格稳步回升 [1] - 5G基站建设、智慧城市安防设备升级、智能穿戴设备创新、汽车电动化与智能化等趋势，驱动网络通信、安防监控、消费电子、工业控制、汽车电子等下游领域需求呈现复苏与结构性增长 [1] - 公司积极把握市场机遇，通过有效的市场策略与客户拓展，带动了营业收入与盈利能力的同步提升 [1] 存储核心技术进展与产品布局 - 在存储板块，公司巩固SLC NAND Flash技术领先优势，报告期内1xnm闪存产品已实现量产，产品可靠性与工艺持续优化 [2] - 公司进一步丰富Nor Flash产品系列，扩展产品型号以增强高可靠性应用场景解决方案能力 [2] - 公司在DRAM产品线上继续完善布局，拓展DDR3、LPDDR4等产品线 [2] - 公司稳步推进车规级存储产品研发与产业化，NAND Flash和Nor Flash车规系列产品已在多款车型中实现规模量产 [2] 研发投入与新兴技术布局 - 公司围绕“存、算、联”一体化领域持续进行技术布局，并维持高水平研发投入 [2] - 在Wi-Fi板块，公司致力于提供本土化智能无线通信与感知芯片解决方案，持续推进Wi-Fi 7芯片研发，已完成原型机样片测试，核心性能符合设计目标 [2] - 公司于2024年以自有资金2亿元战略投资GPU芯片设计公司砺算科技（上海）有限公司，并于2025年追加投资约2.11亿元，持续深度布局高性能GPU赛道 [3] - 砺算科技首款自研GPU芯片“7G100”于2025年首次流片成功，少量显卡已交付客户，产品量产及销售拓展工作正常开展中 [3] 投资损益影响 - 公司对砺算科技的投资采用权益法核算，2025年度确认的投资亏损约为1.66亿元 [3]

公司2025年度业绩预告核心摘要 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损1.74亿元至2.14亿元 [1] - 与上年同期相比，亏损额预计增加685.81万元至4,685.81万元，亏损增幅为4.10%至28.03% [1] 行业市场环境与需求 - 中小容量存储芯片市场受益于人工智能驱动的新一轮行业上升周期，供需结构持续优化，产品销售价格稳步回升 [1] - 5G基站建设、智慧城市安防设备升级、智能穿戴设备创新、汽车电动化与智能化等产业浪潮，驱动网络通信、安防监控、消费电子、工业控制、汽车电子等下游应用领域需求整体复苏与结构性增长 [1] 公司经营与财务表现 - 报告期内公司营业收入较上年同期增长约43.75%，各季度营业收入均实现环比增长 [2] - 产品销售价格回升带动整体毛利率较上年同期大幅提升，各季度毛利率均实现环比增长，存储板块业务已实现盈利 [2] 存储核心业务的技术与产品进展 - 公司围绕“存、算、联”一体化领域持续进行技术布局，维持高水平研发投入 [2] - 在SLC NAND Flash领域巩固技术领先优势，1xnm闪存产品已实现量产，产品可靠性与工艺持续优化 [2] - 进一步丰富Nor Flash产品系列，扩展型号以增强高可靠性应用场景解决方案能力 [2] - 在DRAM产品线上完善布局，拓展DDR3、LPDDR4等产品线 [2] - 稳步推进车规级存储产品研发与产业化，NAND Flash和Nor Flash车规系列产品已在多款车型中实现规模量产 [2] Wi-Fi与GPU新业务布局 - 在Wi-Fi板块，公司致力于提供本土化智能无线通信与感知芯片解决方案，持续推进Wi-Fi 7芯片研发，已完成原型机样片测试 [3] - 公司于2024年以自有资金2亿元战略投资GPU芯片设计公司砺算科技（上海）有限公司 [3] - 2025年对砺算科技追加投资约2.11亿元，持续深度布局高性能GPU赛道 [3] - 砺算科技首款自研GPU芯片“7G100”于2025年首次流片成功，少量显卡已交付客户 [3] - 公司对上述投资采用权益法核算，2025年度确认的投资亏损约为1.66亿元 [3]

2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年实现营业收入9.21亿元，同比增长43.75% [2] - 预计归母净利润亏损1.74亿元至2.14亿元，上年同期亏损1.67亿元 [2] - 预计扣非净利润亏损2.01亿元至2.41亿元，上年同期亏损2.01亿元 [2] - 以最新收盘价计算，市净率（LF）约17.1倍，市销率（TTM）约57.74倍 [2] 业绩变动原因：市场复苏与收入增长 - 公司所处中小容量存储芯片市场受益于人工智能驱动的新一轮行业上升周期，供需结构优化，产品销售价格稳步回升 [11] - 5G基站建设、智慧城市安防升级、智能穿戴创新、汽车电动化与智能化等下游应用领域需求呈现复苏与结构性增长 [11] - 公司积极把握市场机遇，通过有效市场策略与客户拓展，带动营业收入与盈利能力同步提升 [11] - 报告期内各季度营业收入均实现环比增长，整体毛利率较上年同期大幅提升，各季度毛利率均环比增长，存储板块业务已实现盈利 [11] 业绩变动原因：研发投入与技术布局 - 公司围绕“存储”核心业务，在“存、算、联”一体化领域持续进行技术布局，并维持高水平研发投入 [12] - 在存储板块：巩固SLC NAND Flash技术领先优势，1xnm闪存产品已实现量产；丰富Nor Flash产品系列；完善DRAM布局，拓展DDR3、LPDDR4等产品线 [12] - 持续提升存储产品可靠性，稳步推进车规级存储产品研发与产业化，NAND Flash和Nor Flash车规系列产品已在多款车型中实现规模量产 [12] - 在Wi-Fi板块：致力于提供本土化智能无线通信与感知芯片解决方案，持续推进Wi-Fi 7芯片研发，已完成原型机样片测试 [12] - 受持续研发投入影响，报告期内公司研发费用金额较大 [12] 业绩变动原因：对外投资影响 - 公司于2024年通过自有资金2亿元战略投资砺算科技（上海）有限公司（上海砺算），该公司从事图形渲染GPU芯片研发 [13] - 2025年公司对上海砺算追加投资约2.11亿元，持续深度布局高性能GPU赛道 [14] - 公司对上述投资以权益法核算，2025年度确认的投资亏损约1.66亿元 [14] 历史财务与估值图表信息 - 图表显示公司近年市盈率（TTM）变化情况，并与行业均值进行对比 [3][4][5] - 图表显示公司近年市净率（LF）变化情况，并与行业均值进行对比 [6][7] - 图表显示公司近年市销率（TTM）变化情况，并与行业均值进行对比 [8][9] - 历年总营收、净利润及同比增长情况图表显示，2025年预计营业总收入为9.214亿元，归母净利润和扣非净利润为负 [15][16][17]

公司业绩预告 - 2025年度公司归属于母公司所有者的净利润预计亏损，亏损区间为人民币-21,400万元至-17,400万元 [1] - 与上年同期相比，公司净利润亏损预计将增加人民币685.81万元至4,685.81万元，亏损增幅为4.10%至28.03% [1] - 2025年度公司扣除非经常性损益后的净利润预计亏损，亏损区间为人民币-24,100万元至-20,100万元 [1] - 与上年同期相比，公司扣非净利润亏损预计将增加人民币31.04万元至4,031.04万元，亏损增幅为0.15%至20.09% [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净亏损为1.74亿元至2.14亿元 [1] - 报告期内公司营业收入同比增长约43.75%，毛利率大幅提升 [1] - 公司存储业务板块在报告期内已实现盈利 [1] 公司对外投资与战略布局 - 公司于2024年使用自有资金2亿元对上海砺算进行战略投资 [1] - 2025年公司对上海砺算追加投资约2.11亿元，持续深度布局高性能GPU赛道 [1] - 对上海砺算的投资采用权益法核算，2025年度确认的投资亏损约为1.66亿元 [1] 被投资方上海砺算业务进展 - 上海砺算2025年首款自研GPU芯片“7G100”首次流片成功 [1] - 上海砺算已向客户交付少量显卡，产品量产及销售拓展等工作正在正常开展中 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净亏损为1.74亿元至2.14亿元 [1] - 报告期内公司营业收入同比增长约43.75% [1] - 报告期内公司毛利率大幅提升 [1] 公司主营业务表现 - 公司存储板块业务在报告期内已实现盈利 [1] 公司对外投资情况 - 公司于2024年通过自有资金2亿元战略投资上海砺算 [1] - 公司于2025年对上海砺算追加投资约2.11亿元 [1] - 公司持续深度布局高性能GPU赛道 [1] 公司投资损益 - 公司对上海砺算的投资采用权益法核算 [1] - 2025年度公司确认对上海砺算的投资亏损约为1.66亿元 [1]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 预计2025年度营业收入约为92,140万元，同比增长约28,044.65万元，同比增加43.75%左右[4] - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-21,400万元至-17,400万元，亏损同比增加4.10%至28.03%[4] - 预计2025年度扣非后净利润为-24,100万元至-20,100万元，亏损同比增加0.15%至20.09%[4] - 2024年同期营业收入为64,095.35万元，归母净利润为-16,714.19万元，扣非净利润为-20,068.96万元[6] - 报告期内各季度营业收入均实现环比增长，整体毛利率较上年同期相比大幅提升[9] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 报告期内研发费用金额较大，持续进行高水平的研发投入[10][11] 各条业务线表现 - 存储板块业务已实现盈利[9] 管理层讨论和指引 - 公司对砺算科技（上海）有限公司追加投资约2.11亿元，2025年度确认的投资亏损约16,600万元[12] - 公司2024年曾以自有资金2亿元战略投资砺算科技[12] - 砺算科技首款自研GPU芯片"7G100"已实现首次流片成功并交付少量显卡[12]

公司业绩预告 - 公司预计2025年全年实现营收92,140万元，同比增加43.75% [1] - 公司预计2025年全年归属于母公司所有者的净利润亏损2.14亿元至1.74亿元，亏损同比增加4.10%至28.03% [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主因是中小容量存储芯片市场向好，公司营收与盈利能力提升 [1] - 公司研发费用投入大 [1] - 公司对砺算科技的投资确认亏损约1.66亿元 [1]

活动概况 - 活动于1月20日至21日在上海崇明举办 主题为“数智赋生态 ‘供’享新未来”崇明东滩纵横轨交新时代发展大会暨第七届“百佳董秘”颁奖活动 [1] - 活动由深圳约调研科技有限公司 上海市崇明区供销合作总社 上海东滩建设集团有限公司联合主办 苏州投关易科技有限公司提供支持 [2] - 活动汇聚政府 产业 资本等各界力量 旨在为区域发展与资本市场赋能实体产业注入新活力 [1] 活动内容与环节 - 活动伊始 上海东滩建设集团 崇明区供销合作总社 崇明区人才工作局及苏州投关易科技有限公司相关负责人围绕区域发展 政策支持 投关管理创新等内容作分享 [1] - 活动期间同步举办政企资协同发展小型专题交流会 构建起“政府-企业-资本”三方对话新格局 参会方包括崇明区政府相关部门代表及多家上市公司董秘等 [1] - 同期举办股权并购主题分论坛 多家企业依次开展项目推介 旨在推进股权并购合作 [2] - 同期举办上市公司路演 华友钴业 东芯股份 豪恩汽电 东方中科 新乡化纤 环旭电子 藏格矿业 合众思壮 成都华微等上市公司出席交流 吸引百余位机构专业人士参与 [2] 颁奖与认可 - 活动期间举办第七届“百佳董秘”颁奖仪式 上海市崇明区副区长徐慧泉出席并致辞 肯定了资本市场及董秘群体的重要作用 [1] - 本届评选共评选出200名“百佳董秘”及10个“卓越董办团队” [1]