市场表现 - 2月26日A股市场商业航天板块出现集体强势上涨，多只个股涨幅显著[1] - 春晖智控涨幅最大，达到16.30%，通光线缆涨12.00%，中科环保与华丰科技涨幅均超过11%[1][2] - 云南锗业与鸿远电子涨停，涨幅为10.01%[1][2] - 飞沃科技、本川智能、应流股份、江顺科技、钢研高纳等个股涨幅均超过8%[1][2] - 长盈通、斯瑞新材、易事特等个股涨幅超过6%[1][2] 上涨催化剂 - 中科宇航计划于今年3月下旬进行可回收液体运载火箭力箭二号的首飞，并将搭载轻舟一号货运飞船初样[1] - 力箭二号后续将承担卫星互联网组网及国家重大任务，年内已立项4次发射[1] - 固体运载火箭力箭一号今年计划发射不少于8次，其中包括2次海上发射，以巩固其商业发射主力地位[1] - 中科宇航已申报2026年发射计划，全年计划执行13次发射，并力争追加1至2次任务，发射频次与密度将创新高[1] 相关公司市值与年初表现 - 春晖智控总市值76.33亿，年初至今涨幅达80.22%[2] - 通光线缆总市值88.19亿，年初至今涨幅40.75%[2] - 华丰科技总市值562亿，年初至今涨幅21.77%[2] - 鸿远电子总市值150亿，年初至今涨幅19.14%[2] - 应流股份总市值491亿，年初至今涨幅高达73.17%[2] - 江顺科技总市值68.87亿，年初至今涨幅47.62%[2]

市场表现 - 低空经济板块在2月13日整体下跌0.43% [1] - 当日上证指数下跌1.26%至4082.07点，深证成指下跌1.28%至14100.19点 [1] - 板块内个股长盈通领跌 [1] 资金流向 - 当日低空经济板块主力资金净流出16.79亿元 [1] - 游资资金净流入2.17亿元 [1] - 散户资金净流入14.62亿元 [1]

股价与市值表现 - 公司股价上涨4.6%，报收于67.8元/股，股价再创历史新高 [1] - 公司总市值突破87.31亿元 [1] - 公司当日成交额达到1.97亿元 [1]

**涉及的行业与公司** * **行业**：通信、人工智能（AI）、光通信（CPO、光纤光缆）、云计算/算力 * **公司**： * **海外**：Lumentum、北美四家CSP（云服务提供商）厂商 * **A股推荐**：中际旭创、天孚通信、长飞光纤、亨通光电、中天科技、源杰科技、仕佳光子、太辰光、长盈通、罗博特科、烽火通信、特发信息 **核心观点与论据** * **CPO（共封装光学）加速推进** * Lumentum已获得CPO相关的**数亿美元**订单[1][2] * 预计**2026年第四季度**CPO营收约**5000万美元**，**2027年上半年**将迎来爆发[1][2] * 建议重视CPO产业链，包括光引擎、FAU、激光器ELS、MPO、Shuffle box及保偏光纤等[1][2] * **光纤光缆行业进入“供给偏紧、量价齐升”阶段** * 行业已从复苏转向供给偏紧阶段[2] * 作为重资产行业，短期内新增产能难度大，价格有望继续上涨[2] * 投资建议分为两条主线：一是拥有光棒产能的公司；二是光纤产能较大或特种光纤公司[2] * **北美云厂商资本开支强劲，AI需求旺盛** * 北美四家CSP厂商**2025年第四季度**资本开支继续保持强劲增长态势，对未来指引乐观[2] * 各家均在电话会上表达了“**AI需求旺盛，算力供应紧张**”的观点[2] * 继续看好海外AI算力产业链[2] * **国内AI算力需求同样值得关注** * 国内AI红包大战正在进行，阿里千问活动期间出现流量拥堵问题[2] * 推荐关注国内算力链[2] **其他重要内容** * **具体投资标的推荐**：报告明确列出了本期推荐的公司，包括中际旭创、天孚通信、长飞光纤、亨通光电、中天科技、源杰科技[3]

公司动态与投资者关系 - 屹唐股份于2月9日在互动平台回应投资者关于公司回购计划的提问 [2] - 公司表示未来如有回购计划将按照科创板上市规则履行信息披露义务 [2]

洲际油气股价异动 - 公司股票竞价跌停开盘，午后拉升封板，上演“地天板”行情 [2] - 公司股票日内成交额超过40亿元人民币 [2] CPO概念板块表现 - CPO（光电共封装）概念板块持续走高 [2] - 智立方股价“20cm”涨停，创下历史新高 [2] - 科瑞技术、环旭电子、长飞光纤股价涨停 [2] - 易天股份、奥特维股价上涨超过10% [2] - 长盈通、中富电路等多只股票跟涨 [2] 相关个股具体行情 - 长盈通股价为58.53元，上涨7.26% [4] - 中富电路股价为78.40元，上涨7.16% [4] - 烽火通信股价为41.86元，上涨7.14% [4]

交易概述与完成情况 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购武汉生一升光电科技有限公司100%股权 [1] - 中国证监会已于2025年9月5日同意公司发行股份购买资产的注册 [1] - 标的资产股权已于2025年9月29日完成工商变更登记并过户至公司名下 [1] 交易过渡期安排 - 本次交易的估值基准日为2024年12月31日，过渡期定义为2025年1月1日至2025年9月30日 [2] - 根据协议，过渡期内标的资产产生的收益由上市公司享有，亏损由交易对方承担并以现金补足 [3] - 过渡期内若发生亏损，交易对方需在专项审计报告出具后30个工作日内完成现金补偿 [3] 过渡期损益审计结果 - 经中审众环会计师事务所审计，过渡期内标的资产实现归属于母公司所有者净利润为16,820,680.94元 [3] - 标的资产在过渡期内未发生经营亏损，交易对方无需承担补偿责任 [3] - 过渡期内产生的净利润收益将由公司享有 [3]

交易概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式，向武汉创联智光科技有限公司、李龙勤、宁波铖丰皓企业管理有限公司收购武汉生一升光电科技有限公司100%股权 [1] 交易进展与批准 - 公司于2025年9月5日收到中国证监会同意本次发行股份购买资产注册的批复 [2] - 标的资产（武汉生一升光电科技有限公司）的工商变更登记已于2025年9月29日完成，100%股权已过户至公司名下 [2] 过渡期安排 - 本次交易的估值基准日为2024年12月31日，标的资产交割日为2025年9月29日，过渡期确定为2025年1月1日至2025年9月30日 [2] - 根据协议，标的资产在过渡期内产生的收益由上市公司享有，亏损由交易对方承担并以现金补足 [3] 过渡期损益审计结果 - 经中审众环会计师事务所审计，标的资产在过渡期内实现归属于母公司所有者净利润为16,820,680.94元 [3] - 过渡期内标的资产未发生经营亏损，交易对方无需承担补偿责任，过渡期收益由公司享有 [3]

业绩数据 - 2025年1月1日至9月30日营业总收入92,783,232.69元[17] - 同期营业总成本73,254,963.74元[17] - 同期利润总额18,793,358.48元[17] - 同期净利润16,820,680.94元[17] - 2025年1月1日至9月30日主营业务收入92,351,036.76元，成本62,034,931.73元[137] - 同期其他业务收入432,195.93元，成本293,754.03元[137] - 2025年1月1日至9月30日税金及附加879,325.55元[17] - 同期销售费用919,085.54元[17] - 同期管理费用4,139,377.19元[17] - 同期研发费用4,459,989.51元[17] - 同期财务费用528,500.19元[140] - 同期其他收益中个税手续费返还151,717元[140] - 同期处置交易性金融资产投资收益4,914.12元[140] - 同期信用减值损失 -754,505.38元[141] - 同期资产处置收益1,452.96元[141] - 同期营业外收入20,000.00元[141] - 同期营业外支出8,289.34元[141] - 同期所得税费用1,972,677.54元[141] 市场扩张和并购 - 长盈通2025年9月29日完成对生一升100.00%的股权收购[18] - 生一升光电评估基准日为2024年12月31日[20] - 武汉生一升光电科技有限公司注册资本为1818.18万元[18] 会计政策及核算 - 集团会计年度为每年1月1日起至12月31日止[23] - 集团以12个月作为一个营业周期[24] - 公司及境内子公司以人民币为记账本位币[25] - 公司采用预期信用损失模型对金融工具减值进行评估[127] - 公司按成本与可变现净值孰低计量存货，对成本高于可变现净值及陈旧滞销存货计提跌价准备[128] - 公司至少每年测试商誉是否减值，预计未来现金流量现值需预计现金流量并选恰当折现率[130] 资产折旧及摊销 - 机器设备折旧年限3 - 10年，残值率5.00%，年折旧率9.50 - 31.67%[82] - 运输设备残值率5.00%，年折旧率23.75%[82] - 其他固定资产折旧年限3 - 10年，残值率5.00%，年折旧率9.50 - 31.67%[84] - 专利权使用寿命10年，摊销方法为直线法[90] - 软件使用寿命10年，摊销方法为直线法[90] 税收政策 - 公司主要税种及税率：增值税6%、13%，企业所得税15%、20%，城市维护建设税3.5%，教育费附加1.5%，地方教育费附加1%[134] - 小微企业年应纳税所得额不超过100万元和超过100万元但不超过300万元的部分，均减按25%计入应纳税所得额，按20%税率缴纳企业所得税[135] - 高新技术企业减按15%税率征收企业所得税，2023年1月1日起研发费用未形成无形资产按实际发生额100%税前加计扣除，形成无形资产按成本200%税前摊销[135]

市场扩张和并购 - 公司拟收购武汉生一升光电科技有限公司100%股权[1] - 2025年9月5日获证监会同意发行股份购买资产注册批复[2] - 2025年9月29日标的公司工商变更完成，股权登记至公司名下[2] 数据相关 - 交易估值基准日为2024年12月31日[2] - 交易过渡期为2025年1月1日至2025年9月30日[3] - 过渡期内标的资产净利润16,820,680.94元，无亏损[4]