证券代码：688150 证券简称：莱特光电 公告编号：2024-027 陕西莱特光电材料股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 总经理提议 | | | 2023/8/24，由控股股东、实际控制人、董事长兼 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 2023 | 年 月 8 | 23 | 日~2024 | 年 | 月 8 | 22 | 日 | | 预计回购金额 | 30,000,000 元~50,000,000 | | | 元 | | | | | 回购用途 | 用于员工持股计划或股权激励 | | | | | | | | 累计已回购股数 | 2,794,800 股 | | | | | | | | 累计已回购股数占总股本比例 0.69% | | | | | | | | | 累计已回购金额 | 49,784,075.46 元 | | ...

OLED材料市场需求及公司发展情况 OLED市场需求持续增长 - OLED在智能手机、可穿戴设备等小尺寸领域继续发力，智能手机OLED屏幕渗透率已达49%，未来将进一步提高[1][2] - OLED在笔记本电脑、显示器、平板电脑等中尺寸领域渗透率较低，但有望进入快速发展阶段[2] - 面板厂商加大OLED面板产能投入，预计2026年开始陆续量产，OLED材料市场规模将进一步增加[2] - OLED终端材料国产化进程加速，国内材料厂商迎来重要发展机遇[2] 公司研发布局及技术优势 - 公司坚持"前瞻、在研、应用"三代产品同步推进的研发路线，重点开发红、绿、蓝三色发光主体材料和发光功能材料[3] - 公司密切关注行业发展动向，积极进行叠层器件用材料、蓝色磷光材料、TADF、超荧光材料等前沿技术及材料的研发布局[3] - 公司与京东方合作开发蓝色磷光技术，推进蓝光材料的国产化[4] - 公司拥有完整的OLED材料产业链，形成了从中间体到终端材料的一体化生产能力，有效降低生产成本[5] 公司OLED材料产品情况 - 公司OLED终端材料产品如Red Prime、Green Host等在OLED面板有机材料采购金额中占比较高[7] - 公司通过持续升级迭代推出新产品,减少老产品价格下降的影响,并通过全产业链优化工艺降低生产成本[8] - 公司OLED终端材料产能项目正在建设中,预计2024年12月整体达到预定可使用状态[9]

经营与财务状况 - 2023年总营收30,067.71万元，同比增长7.27%，主要驱动力为OLED下游需求增长 [5] - 2023年研发投入5041.69万元，占营业收入比例为16.77%，同比增长40.92%，2024年研发费用预计小幅增长 [6] - 2023年归母净利润7,704.58万元，同比下降26.95%，主要系持续加大研发投入、计提存货跌价准备增加所致 [10] - 2024年第一季度，实现营业收入11,406.84万元，同比增长61.94%，净利润4,351.16万元，同比增长85% [11] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降63.25%，该情形不会持续，公司将提高市场销售额、加强客户信用账期管理 [3] - 毛利率下降主要因新量产产品Green Host材料销售比重增加但规模效应不足、生产成本较高；净利率下降主要因研发投入增加和政府补助减少 [8] 员工管理 - 公司重视员工培养，建立中长期激励机制，通过多渠道加强人才队伍建设，员工满意度好，管理及核心团队稳定 [3] 环保与可持续发展 - 公司已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系及ISO50001能源管理体系认证，获评2023年国家级“绿色工厂”，未来将持续贯彻可持续发展理念 [3][4] 市场业务 - 2023年海外业务营收3234万元，公司将把握客户需求，建立差异化竞争优势，加大国内外市场开拓力度 [4] - 随着OLED面板厂商产能释放，公司OLED有机材料市场份额将增长，未来将完善产品系列化布局、加强新客户拓展等提升市场占有率 [7] - 公司与京东方、天马、华星等OLED面板厂商保持良好合作关系，未来将加强与现有客户合作，拓展新客户 [7] 供应链管理 - 公司供应链管理稳健，建有完善制度，建立规范流程，明确采购要求和供应商准入资质，运用信息化手段实现全流程追踪 [4][5] 业务发展策略 - 如有适当商业机会，公司会考虑通过并购、战略合作等方式加速业务发展 [5] - 2024年公司将完善产品系列化布局，建立差异化竞争优势，实现客户多元化及产品多样化、系列化发展 [5] - 公司坚持创新驱动，从加强产品技术创新、建立差异化竞争优势、积极进行产能布局三方面应对OLED市场竞争加剧 [8][9] 研发进展 - 目前Red Prime材料和Green Host材料在客户端持续量产并迭代升级，新一代产品均在量产评测，Red Host材料进入关键评测阶段，公司布局蓝色磷光技术开发，已有产品开始测试 [6] 投资者回报 - 公司近两年每年现金分红比例在30%以上，2023年8月开始实施股票回购方案，截止4月底，累计回购股份2,794,800股，累计回购金额4,978.41万元 [9][10] 风险应对 - 市场风险和技术风险来自客户技术迭代需求，公司以“应用一代、储备一代、研发一代”方式进行技术产品迭代，推进新产品、新技术研发 [7][8][10] 行业影响 - 柔性AMOLED在智能手机、车载等显示领域渗透率提升，OLED产业快速发展，公司将加大研发创新投入，实现产品系列化及客户全覆盖 [11] 研发与市场平衡 - 公司研发活动先于市场拓展，依据市场需求锁定开发目标，市场拓展促进研发活动聚焦，提高研发投入有效性和产出结果 [10]

业绩增长 - 2024年一季度营业收入同比增长61.94%，净利润同比增长85% [1] - OLED终端材料收入大幅增长是主要原因 [1] OLED材料市场需求 - OLED在智能手机、可穿戴设备等小尺寸领域继续发力，渗透率不断提高 [2] - OLED在中尺寸领域如笔记本电脑、显示器、平板电脑的渗透率正在提升 [2] - 面板厂商加大OLED面板产能投入，OLED材料市场规模将进一步增加 [2] - OLED终端材料国产化进程加速，国内材料厂商迎来发展机遇 [2] 材料占比 - OLED有机材料在手机OLED面板成本中占比约23%，在电视OLED面板成本中占比约41% [3] - 公司主要OLED终端材料产品在OLED面板有机材料采购金额中合计占比超过23% [3] 技术合作 - 公司与京东方合作开发蓝色磷光材料，推进OLED蓝光材料国产化 [3][4] 研发布局 - 公司持续推进OLED终端材料和中间体材料的研发 [3][4] - 公司积极布局新技术如叠层OLED器件、钙钛矿材料等 [4][5] 专利保护 - 公司OLED终端材料产品均有专利保护，截至2023年末累计申请专利818项 [5] - 专利覆盖OLED核心功能层材料，保障产品在全球销售的安全性 [5]

OLED材料市场需求及公司发展 OLED材料市场需求 - OLED正处于快速发展阶段，OLED在智能手机、可穿戴设备等小尺寸领域继续发力，未来将进一步拓展到中低端机型[2] - OLED在笔记本电脑、显示器、平板电脑等中尺寸领域渗透率正在提升，预计未来将进一步加快[2] - 面板厂商加大OLED面板产能投入，OLED材料市场规模将进一步增加[2] - OLED终端材料国产化进程正在加速，国内材料厂商迎来重要发展机遇[2] 公司OLED材料业务发展 - 公司2024年一季度OLED终端材料收入同比大幅增长，带动业绩大增[1] - 公司主要OLED终端材料产品如Red Prime、Green Host等持续稳定量产，新产品研发进展良好[2] - 公司OLED中间体业务也在优化产品及客户结构,提升盈利能力[2] - 公司研发投入持续增加,不断丰富产品结构,提升产品竞争力[3] - 公司与京东方等客户在蓝色磷光材料等领域开展深入合作[3] 公司竞争优势 - 公司掌握OLED终端材料核心专利技术,产品性能出众,具有差异化竞争优势[4] - 公司实现OLED有机材料全产业链贯通,具有快速响应服务及成本控制优势[4] - 公司将继续加强产品创新升级、差异化竞争及产能布局,巩固行业领先地位[4]

2023 年年度股东大会的 法律意见书 二〇二四年五月 北京市中伦律师事务所 关于陕西莱特光电材料股份有限公司 北京 • 上海 • 深圳 • 广州 • 武汉 • 成都 • 重庆 • 青岛 • 杭州 • 南京 • 海口 • 东京 • 香港 • 伦敦 • 纽约 • 洛杉矶 • 旧金山 • 阿拉木图 Beijing • Shanghai • Shenzhen • Guangzhou • Wuhan • Chengdu • Chongqing • Qingdao • Hangzhou • Nanjing • Haikou • Tokyo • Hong Kong • London • New York • Los Angeles • San Francisco • Almaty 北京市中伦律师事务所 关于陕西莱特光电材料股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 致：陕西莱特光电材料股份有限公司 北京市中伦律师事务所（下称本所）接受陕西莱特光电材料股份有限公司（下 称公司）委托，指派本所律师见证了公司 2023 年年度股东大会，并出具本法律 意见书。 为出具本法律意见书，本所律师见证了公司 2023 年年度股 ...

证券代码：688150 证券简称：莱特光电 公告编号：2024-026 陕西莱特光电材料股份有限公司 关于吸收合并全资子公司通知债权人的公告 一、通知债权人的原由 陕西莱特光电材料股份有限公司（以下简称"公司"）分别于2024年4月24日、2024 年5月16日召开了公司第四届董事会第四次会议及2023年年度股东大会，会议审议通 过了《关于公司吸收合并全资子公司的议案》，批准公司作为合并方吸收合并公司的 全资子公司陕西莱特迈思光电材料有限公司（以下简称"莱特迈思"）。本次吸收合 并有利于公司整合和优化资源，减少内部交易和结算环节，提高运营效率，降低管理 成本，吸收合并基准日为2024年3月31日。本次吸收合并完成后，公司作为合并方存 续经营，莱特迈思作为被合并方，其独立法人资格将予以注销，其全部业务、资产、 负债、权益及其他一切权利和义务均由公司依法承继。具体内容详见公司分别于2024 年4月26日、2024年5月17日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上披露的《陕 西莱特光电材料股份有限公司关于公司吸收合并全资子公司的公告》（公告编号： 2024-016）及《陕西莱特光电材料股份有限公司2 ...

证券代码：688150 证券简称：莱特光电 公告编号：2024-025 陕西莱特光电材料股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《公司章程》的规定。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 5 月 16 日 （二） 股东大会召开的地点：西安市高新区隆丰路 99 号陕西莱特光电材料股份有 限公司会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及其持 有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 20 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 20 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 305,526,209 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 305,526,209 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 76.4498 | | 例（%） | | | ...

公司业绩大幅增长 - 2024年一季度公司实现营业收入1.14亿元，同比增长61.94%；净利润4,351.16万元，同比增长85% [2] - OLED终端材料收入同比大幅增长是业绩增长的主要原因 [2] OLED材料市场需求 - OLED在智能手机、可穿戴设备等小尺寸领域继续发力，未来将进一步拓展到中大尺寸应用领域 [2] - 面板厂商加大OLED面板产能投入，预计2026年开始陆续量产，材料市场规模将进一步增加 [2] - OLED终端材料国产化进程加速，国内材料厂商迎来重要发展机遇 [2] OLED材料在面板成本中的占比 - OLED有机材料在手机OLED面板成本中占比约23%，在大尺寸电视OLED面板成本中占比约41% [3] - 公司主要OLED终端材料在OLED面板有机材料采购金额中合计占比超过23% [3] 叠层OLED器件技术对材料需求的影响 - 叠层OLED器件结构新增CGL层材料，发光层材料用量较单层OLED有所增加 [3] - 叠层OLED器件适用于平板、笔记本、车载显示等对寿命及发光效率要求较高的显示设备 [3] 公司技术优势及竞争策略 - 公司拥有持续的研发创新能力、丰富的产品积累、完备的专利布局、领先的OLED材料核心技术 [4] - 公司实现OLED有机材料全产业链贯通，具有快速响应服务优势及成本控制能力 [4] - 公司将继续加强产品技术创新与升级、建立产品差异化竞争、积极进行产能布局 [4]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级，目标价 27.3 元/股 [12][127] 报告的核心观点 - 中尺寸渗透率提升和 8.6 代线投放拉动 OLED 材料需求，下游应用中智能手机占比约 73%，笔电行业中尺寸未来有望加速推广 OLED 面板 [12] - 随着面板向国内转移，OLED 国产化率将提升，头部面板厂商布局 8.6 代产线，单线有机发光材料用量高于 6 代线，预计 2025 年 OLED 产品市场渗透率持续提升 [12] - OLED 终端材料研发壁垒高，公司聚焦发光层终端材料，已实现 Red Prime、Green Host 量产化供应，未来有望持续导入多款材料 [12] - 预测 2024 - 2026 年公司营收和归母净利润同比大幅增长，考虑高成长性，给予 2025 年 35 倍估值 [12][127] 根据相关目录分别进行总结 一、公司主营业务为 OLED 终端材料，主要供应京东方等头部客户 - 公司主营业务为 OLED 发光材料及其中间体，OLED 终端材料系生产链末端，公司量产产品为发光层 Red Prime 材料和空穴传输层材料 [6][27] - 公司股权结构清晰，控股股东、实际控制人为王亚龙，子公司业务分工明确，莱特迈思负责终端材料，萧城荣特负责中间体及升华前材料，莱特电子负责后勤服务 [33] - 2023 年营收 3.01 亿元，同比增长 7.27%；2024Q1 营收 1.14 亿元，同比增长 61.94%，环比增长 10.68% [35] - 2023 年归母净利润 0.77 亿元，同比减少 26.95%；2024Q1 归母净利润 0.44 亿元，同比增长 85.00%，环比增长 109.52% [35] - 2023 年 OLED 有机材料收入占比 85.38%，为 2.57 亿元，终端材料贡献主要收入，18 - 23 年 OLED 有机材料毛利率分别为 34.89%、68.94%、65.94%、72.57%、66.78%、64.95% [35] - 2023 年 OLED 中间体收入占比 11.97%，为 0.17 亿元，业务稳定增长，18 - 22 年毛利率分别为 - 11.43%、8.07%、2.22%、22.99%、23.86% [35] - OLED 有机发光材料壁垒高，公司技术优势明显，产品供应京东方等头部客户，2018 - 2023 年京东方占公司收入的 65.6% - 85.2% [7][12] 二、OLED 终端材料：国产化率将进一步提升 - OLED 面板在小尺寸渗透率进一步提升，中尺寸场景有望加速使用，AMOLED 面板市场规模和份额将持续提升，2019 - 2024 年市场规模预计从 249 亿美元增长到 536 亿美元，占比从 23%提升至 41% [9][43] - 下游应用中，智能手机占比约 73%，电视面板占比 19%，笔电、车载等领域应用占比逐年提升，AMOLED 手机渗透率提升并向折叠屏及中低端手机市场拓展，车载市场渗透率抬升速度较快 [12][44][48] - 韩国面板供应商保持龙头地位，国内厂商市场份额不断抬升，国内厂商产能接近韩国，积极扩产，8.6 代线单线有机发光材料用量高于 6 代线 [10][74] - 有机发光材料是 OLED 材料重要组成部分，国产化率将加速提升，OLED 材料成本占面板制造 30%以上，国内企业在蒸镀材料领域占比较低，但以莱特光电为代表的厂商打破国外专利垄断 [62][64][98] - 公司未来将有多款材料持续加速导入下游客户，Red Prime 材料已量产，GreenHost 材料加速导入，在研项目丰富 [105][106] 三、盈利预测与投资建议 - 盈利预测：预测 2024 - 2026 年公司 OLED 材料板块营收分别为 551.99、936.99、1339.49 百万元，同比增长 114.51%、69.75%、42.96%，毛利率为 70.69%、71.64%、72.05%；其他中间体业务营收保持 25.99 百万元，毛利率 23.86%；其他业务营收保持 23.61 百万元，毛利率 22.74% [124] - 投资建议及估值：预测 2024 - 2026 年公司营业收入 6.2 亿/10.2 亿/14.45 亿元，同比 + 106.10%/+64.55%/+41.68%，归母净利润 2.12 亿/3.14 亿/4.5 亿元，同比 + 175.43%/+47.89%/+43.43%，对应 EPS 为 0.53/0.78/1.12 元；给予 2025 年 35 倍估值，目标价 27.3 元/股，给予“买入”评级 [12][127]