机器人ETF市场表现 - 机器人ETF（562500）报1.024元，下跌0.49%，早盘高开后震荡走低，午后企稳横盘 [1] - 成分股涨少跌多，73只个股中30只上涨、43只下跌，海目星领涨12.81%，信邦智能、步科股份跌逾5%，显示显著分化 [1] - 成交额7.26亿元，盘中交投较为平稳 [1] 行业技术发展动态 - 全国首个全链路自主可控机器人仿真训练场在武汉启用，由北京谋先飞技术有限公司建设运营，作为机器人的“虚拟学校”可降低真实世界训练成本并大幅缩短研发周期 [1] - 具身智能发展面临大规模训练数据匮乏的挑战，缺乏大量可直接利用的有效数据资产，数据采集依赖受控实验室环境 [2] - 业界将训练数据类别定义为“数据金字塔”，合成数据和互联网数据受重视，但金字塔顶层的真实数据因其物理真实属性及标注内涵被视为解决数据挑战的关键 [2]

市场整体两融余额变动 - 10月30日，深沪北市场两融余额合计为24990.86亿元，较前一交易日减少75.62亿元 [1] - 沪市两融余额为12657.39亿元，较前一交易日减少39.35亿元 [1] - 深市两融余额为12254.37亿元，较前一交易日减少36.21亿元 [1] - 北交所两融余额为79.10亿元，较前一交易日减少595.20万元 [1] 行业融资余额变动 - 在申万所属行业中，有12个行业融资余额增加 [1] - 医药生物行业融资余额增加10.88亿元，为增加金额最多的行业 [1] - 有色金属行业融资余额增加5.03亿元 [1] - 基础化工行业融资余额增加3.98亿元 [1] 个股融资余额增幅情况 - 市场中有1700只个股融资余额出现增长，占比45.45% [1] - 有332只个股融资余额增幅超过5% [1] - 融资余额增幅最大的个股是泰凯英，最新融资余额2538.05万元，较前一交易日增幅达80.04% [1] - 天际股份融资余额增幅为69.61% [1] - 步科股份融资余额增幅为69.41% [1] 融资余额增幅前20个股市场表现 - 融资余额增幅前20只个股平均上涨0.10% [2] - 步科股份涨幅为14.10% [2][3] - 天际股份涨幅为10.00% [2][3] - 振华股份涨幅为10.00% [2][3] - 理工导航跌幅为11.39% [2] - 泰凯英跌幅为9.74% [2][3] - 三祥科技跌幅为8.77% [2] 融资余额降幅情况 - 有2040只个股融资余额出现下降 [4] - 融资余额降幅超过5%的个股有335只 [4] - 天铭科技融资余额降幅最大，最新融资余额769.26万元，较前一交易日下降31.20% [4] - 凯大催化融资余额下降30.50% [4] - 新乳业融资余额下降30.38% [4]

市场整体表现 - 上证综指收报3986.90点，下跌0.73%，收于半年线之上 [1] - A股市场总成交额为24642.94亿元 [1] 突破半年线个股概况 - 当日共有48只A股价格突破了半年线 [1] - 乖离率最大的个股为步科股份、朗姿股份、中锐股份，乖离率分别为10.80%、7.67%、7.49% [1] - 乖离率较小的个股包括唐山港、山西汾酒、延华智能等，刚刚站上半年线 [1] 高乖离率个股详情 - 步科股份（688160）今日涨幅14.10%，换手率8.01%，最新价101.31元，半年线91.43元，乖离率10.80% [1] - 朗姿股份（002612）今日涨幅10.02%，换手率11.21%，最新价18.99元，半年线17.64元，乖离率7.67% [1] - 中锐股份（002374）今日涨幅10.14%，换手率5.96%，最新价3.04元，半年线2.83元，乖离率7.49% [1] - 同力日升（605286）今日涨幅9.99%，换手率3.30%，最新价42.82元，半年线39.93元，乖离率7.25% [1] 中等乖离率个股详情 - 广哈通信（300711）今日涨幅8.06%，换手率10.15%，最新价23.32元，半年线21.95元，乖离率6.24% [1] - 淮河能源（600575）今日涨幅6.52%，换手率6.45%，最新价3.76元，半年线3.56元，乖离率5.70% [1] - 新钢股份（600782）今日涨幅5.74%，换手率4.53%，最新价4.24元，半年线4.02元，乖离率5.42% [1] - *ST双成（002693）今日涨幅5.02%，换手率0.80%，最新价8.16元，半年线7.79元，乖离率4.71% [1] 低乖离率个股详情 - 传艺科技（002866）今日涨幅2.00%，换手率6.36%，最新价18.40元，半年线18.11元，乖离率1.60% [2] - 润泽科技（300442）今日涨幅5.80%，换手率3.98%，最新价49.83元，半年线49.06元，乖离率1.57% [2] - 宁波建工（601789）今日涨幅2.40%，换手率7.37%，最新价5.55元，半年线5.47元，乖离率1.50% [2] - 神马股份（600810）今日涨幅0.84%，换手率2.37%，最新价9.61元，半年线9.55元，乖离率0.67% [2]

投资评级与目标价 - 报告给予步科股份“买进”投资评级 [7] - 目标价为115元 [1] 核心观点与业绩表现 - 公司2025年第三季度业绩好于预期，单季度营收达2.0亿元，同比增长41.3% [8] - 2025年前三季度营收为5.1亿元，同比增长28.4%，归母净利润为0.4亿元，同比增长37.5% [8] - 第三季度归母净利润为0.2亿元，同比大幅增长96.2%，剔除股份支付影响后的净利润同比增长225% [8] - 公司受益于下游机器人行业需求快速增长，是其收入增长的主要驱动力 [9] 盈利能力与费用控制 - 2025年前三季度公司毛利率为35.2%，同比下降1.4个百分点，第三季度毛利率为34.7%，同比下降2.5个百分点，主要因毛利率较低的驱动系统收入占比提高 [9] - 2025年前三季度期间费用率为26.5%，同比下降3.0个百分点，其中销售和研发费用率分别下降1.7和1.3个百分点 [9] - 第三季度期间费用率为25.8%，同比下降7.2个百分点，费用率下降得益于精细化运营管理和收入高增长 [9] - 2025年前三季度归母净利率为6.8%，同比提高1.6个百分点，第三季度归母净利率为7.1%，同比提高1.3个百分点 [9] 业务战略与增长动力 - 公司战略聚焦于“机器人核心部件”主航道，提供无框电机、驱动、减速、传感器的关节模组及伺服轮等产品，覆盖双足/人形机器人、AMR机器人等领域 [9] - 2025年上半年机器人行业销售收入达1.5亿元，同比增长55.0%，已与多家头部机器人公司合作，后续业务有望维持较高增速 [9] - 产品组合中，驱动系统占比64.7%，控制系统占比34.3% [3] 盈利预测与估值 - 报告略微提高盈利预测，预计2025、2026、2027年净利润分别为0.7亿元、1.0亿元、1.2亿元，同比增长率分别为43%、45%、20% [9] - 对应每股收益分别为0.8元、1.1元、1.3元 [9] - 当前股价对应市盈率分别为115倍、79倍、66倍 [9][11] 公司基本信息 - 公司属于机械设备产业，A股当前股价为88.79元，总市值为74.58亿元 [2] - 总发行股数为90.83百万股，A股数为84.00百万股，每股净值为13.94元，股价/账面净值为6.37 [2] - 过去一年股价涨幅达94.9%，近一个月和三个月分别下跌7.2%和5.1% [2] - 主要股东为上海步进信息咨询有限公司，持股38.40% [2]

市场整体表现 - 上证综指报4017.63点，收于半年线之上，日内涨跌幅为0.03% [1] - A股市场总成交额达到11704.96亿元 [1] - 截至统计时点，共有81只A股价格突破半年线 [1] 突破半年线个股表现 - 步科股份、朗姿股份、思进智能为乖离率最大的个股，乖离率分别为10.47%、7.67%、7.64% [1] - 钱江摩托、抚顺特钢、派诺科技等个股乖离率较小，刚站上半年线 [1] - 突破半年线个股覆盖多个行业，包括专用设备制造业、纺织服装、通用设备、黑色金属冶炼等 [1][2] 高乖离率个股详情 - 步科股份今日涨幅13.75%，换手率4.39%，最新价101.00元，半年线为91.43元 [1] - 朗姿股份今日涨幅10.02%，换手率10.23%，最新价18.99元，半年线为17.64元 [1] - 思进智能今日涨幅10.01%，换手率7.01%，最新价14.94元，半年线为13.88元 [1] - 新钢股份今日涨幅6.98%，换手率3.13%，最新价4.29元，半年线为4.02元 [1] - 淮河能源今日涨幅7.08%，换手率4.97%，最新价3.78元，半年线为3.56元 [1] 其他突破半年线个股 - 蓝色光标今日涨幅12.06%，换手率10.40%，最新价6.97元，半年线为6.57元 [1] - 并行科技今日涨幅13.38%，换手率10.88%，最新价163.03元，半年线为153.81元 [1] - 维维股份今日涨幅4.75%，换手率4.80%，最新价3.53元，半年线为3.46元 [2] - 青岛港今日涨幅2.10%，换手率0.34%，最新价8.76元，半年线为8.65元 [2]

机构持股概况 - 截至2025年10月29日，共有8个机构投资者持有步科股份A股股份，合计持股量为5283.33万股，占公司总股本的58.17% [1] - 机构持股比例相较于上一季度合计下跌了6.24个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计3个，包括易方达国证机器人产业ETF、华商润丰混合A、华夏中证机器人ETF，持股增加占比达1.10% [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计2个，包括鹏华碳中和主题混合A、永赢先进制造智选混合发起A，持股减少占比达0.92% [2] - 本期较上一季度未再披露持股的公募基金共计85个，主要包括中航趋势领航混合发起A、鹏华新能源汽车混合A等 [2]

核心财务表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入50,862.60万元，较上年同期增长28.35% [6] - 归属于上市公司股东的净利润为4,452.86万元，较上年同期增长37.54% [6] - 归属于上市公司股东的扣除股份支付影响后的净利润为6,095.46万元，较上年同期增长67.47% [6] 分行业业绩 - 机器人行业实现销售收入25,665.14万元，同比增长65.93%，是业绩增长的主要驱动力 [6] 战略布局与投资 - 公司计划通过全资子公司步科香港有限公司在德国投资设立子公司，投资金额10万欧元 [7] - 德国子公司将作为公司在欧洲区域的重要运营支点，负责销售推广、供应链与物流管理、客户技术支持及服务等职能 [7] - 此次投资旨在夯实公司“机器人出海”战略布局，拓展海外市场发展，提升海外市场核心竞争力 [7] 会计政策调整 - 公司将不属于单项履约义务的保证类质量保证费用从“销售费用”调整至“营业成本” [3] - 此项调整调增2024年前三季度营业成本2,503,254.57元，调减销售费用2,503,254.57元 [3]

（编辑 任世碧） 证券日报网讯 10月29日晚间，步科股份发布2025年第三季度报告称，2025年第三季度公司实现营业收 入197，727，273.48元，同比增长41.31%；归属于上市公司股东的净利润为18，418，505.66元，同比 增长96.22%。 ...

公司财务表现 - 前三季度营业总收入为5.09亿元，同比增长28.35% [1] - 归属母公司股东净利润为4452.86万元，同比增长37.54% [1] - 基本每股收益为0.52元 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，并维持该评级 [1] 报告核心观点 - 10月市场延续上行趋势，机械板块内科创成长子行业出现调整，而受益于深地科技等题材的传统矿山冶金机械、油气设备板块获得市场关注 [5][78] - 建议配置以内需为主、基本面向好、盈利稳定、分红和股息率较高的板块龙头，包括工程机械、高铁设备、矿山冶金设备 [5][78] - 市场风险偏好提升利好科创成长板块，前期调整的人形机器人、AIDC配套设备、半导体设备等主题有望逐步提振 [5][78] - 投资策略兼顾稳健与成长，传统领域推荐高股息龙头，主题投资聚焦人形机器人、AIDC等高景气方向 [5][78] 按目录章节总结 1 机械板块行情 - 截至2025年10月27日，10月中信机械板块下跌0.32%，跑输沪深300指数（上涨1.62%）1.94个百分点，在30个中信一级行业中排名第19名 [4][10] - 10月三级子行业中，矿山冶金机械、核电设备、船舶制造涨幅靠前，分别上涨8.2%、6.05%、4.92%；服务机器人、锂电设备、光伏设备涨幅靠后 [4][10] - 个股方面，机械板块632只个股中344只上涨，285只下跌，涨跌幅中位数为1.07% [15] - 截至2025年10月27日，申万机械行业市盈率为38倍，位于近10年市盈率分位数的73.9%，处于较高水平 [16] - 子行业估值分化显著，光伏加工设备、能源及重型设备、半导体设备估值分位数在30%以下，而机器人、楼宇设备、激光设备、风电零部件、其他自动化设备估值分位数在90%以上 [19][20] 2 工程机械 - 2025年9月主要工程机械品种销量实现稳健增长：挖掘机销量19858台，同比增长25.4%；装载机销量10530台，同比增长30.5%；叉车销量130380台，同比增长23% [22][23][31][38] - 2025年1-9月累计数据：挖掘机销量174039台，同比增长18.1%；装载机销量93739台，同比增长14.6%；叉车销量1106406台，同比增长14% [22][23][38] - 2025年1-9月，制造业固定资产投资增速为4%，基建投资增速为3.34%，房地产投资增速为-14%，需求端整体承压 [27] - 行业周期复苏持续，龙头企业业绩修复，三一重工2024年报海外收入占比达63.98%，出口竞争力凸显 [43] - 投资策略建议关注工程机械主机龙头（三一重工、徐工机械、浙江鼎力等）及核心零部件供应商 [43] 3 机器人 - 2025年9月工业机器人产量76287台，同比增长28.3%；1-9月总产量594816台，同比增长29.8% [44] - 2025年9月金属切削机床产量7.77万台，同比增长18.2%；1-8月累计产量64.2万台，同比增长15.1% [44] - 政策与产业动态方面，杭州市发布《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例（草案）》，智元机器人发布精灵G2人形机器人并获得数亿元订单 [44][45] - 机器人行业经历三年调整后迎来周期复苏，叠加人形机器人主题共振，投资价值显著 [53] - 投资策略建议重点关注机器人本体龙头埃斯顿及核心零部件企业（绿的谐波、步科股份、兆威机电等） [53] 4 船舶制造 - 2025年1-9月，中国造船完工量3853万载重吨，同比增长6.0%；新接订单量6660万载重吨，同比下降23.5%；手持订单量24224万载重吨，同比增长25.3% [54][58] - 三大指标全球份额保持领先，以载重吨计分别占世界总量的53.8%、67.3%和65.2% [54][58] - 2025年9月底中国新造船价格指数为1106点，环比下跌1点，高位小幅下行 [55] - 造船板价格处于低位（2025年10月底20mm造船板价格3820元/吨），有利于船舶制造企业盈利修复 [59][61] - 行业景气周期有望延续，深海科技战略凸显船舶制造企业价值，重点推荐中国船舶等 [62] 5 AIDC（智算中心） - 我国算力规模持续扩大，2023年底计算设备算力总规模达435EFlops，其中智算算力规模289.4 EFlops，占比66.5%，同比增长62% [63] - 液冷服务器市场快速增长，2024年市场规模23.7亿美元，同比增长67.0%；预计2029年达162亿美元，2024-2029年复合增长率46.8% [65] - 制冷系统能耗占数据中心总能耗24%以上，液冷技术可将PUE降至1.1，三大运营商计划2025年50%以上数据中心应用液冷技术 [64] - AIDC产业链上游基础设施（温控散热、备用电源等）需求旺盛，推荐温控龙头英维克、燃气轮机零部件企业应流股份 [67] 6 河南机械行业资讯 - 2025年10月，河南机械上市公司中涨幅靠前的为中信重工（40.71%）、新强联（19.92%）、通达股份（17.49%） [69][71] - 中创智领2025年前三季度净利润36.45亿元，同比增长19.17% [70] - 通达股份2025年前三季度净利润1.32亿元，同比增长83.29% [70] 7 行业可转债、ETF行情回顾 - 2025年10月，机械行业可转债中应流转债（新上市）上涨71.41%，柳工转2上涨12.58%，伟测转债上涨10.17% [72][73] - 机械军工行业ETF行情整体平淡，机器人相关ETF普遍下跌，军工类ETF小幅上涨 [74][75]