报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 行业景气低迷导致公司业绩承压 - 2023年半导体行业景气低迷,公司订单及营收确认承压,全年营收同减35%,归母净利下降52% [4] - 然而自23H2以来,工业、通讯和消费电子市场出现复苏迹象,公司订单逐步回暖 [4] - 公司在手订单稳步回升,下游客户复苏情况较好,主要客户下单量保持稳定 [4] 新产品开拓成长空间 - 公司8200和8300测试机在新能源和新功能芯片领域占据重要地位 [4] - 8300应用于电源管理类和混合信号IC测试,近两年进入批量装机期 [5] - 8600新机型拓展数字测试机市场,可服务SoC、射频芯片、MCU等领域,市场空间超4倍 [6][7] 财务数据总结 2023年业绩 - 营收6.9亿元,同减35% [2] - 归母净利2.5亿元,同减52% [2] - 扣非归母净利2.5亿元,同减50% [2] - 毛利率72.47%,同减4.4pcts [2] 2023年Q4 - 营收1.7亿元,同减41%,环增25% [3] - 归母净利0.5亿元,同减62%,环增53% [3] - 扣非归母净利0.6亿元,同减56%,环增63% [3] - 毛利率75.61%,同减0.64%,环增1.78pcts [3] 2024年Q1 - 营收1.4亿元,同减32%,环减21% [3] - 归母净利0.2亿元,同减69%,环减57% [3] - 扣非归母净利0.3亿元,同减55%,环降47% [3] - 毛利率75.09%,同增5.41pcts,环降0.52pcts [3]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 2023年半导体行业景气低迷,公司订单及营收确认承压,全年营收同减35%,归母净利下降52% [4] - 自23H2以来,工业、通讯和消费电子市场出现复苏迹象,公司订单逐步回暖,在手订单稳步回升,下游客户复苏情况较好,主要客户下单量保持稳定 [4] - 公司新能源需求拉动8200成长,8300进入放量期,8600新机台拥有1024模拟通道、5120数字通道测试能力,可服务SoC、射频芯片、MCU等广阔市场空间 [5][6][7] 财务数据总结 - 2023年营收6.9亿元,同减35%;归母净利2.5亿元,同减52%;扣非归母净利2.5亿元,同减50%;毛利率72.47%,同减4.4pcts [1][2] - 2023年Q4营收1.7亿元,同减41%、环增25%;归母净利0.5亿元,同减62%、环增53%;扣非归母净利0.6亿元,同减56%、环增63%;毛利率75.61%,同减0.64%、环增1.78pcts [2] - 2024年Q1营收1.4亿元,同减32%、环减21%;归母净利0.2亿元,同减69%、环减57%;扣非归母净利0.3亿元,同减55%、环降47%;毛利率75.09%,同增5.41pcts、环降0.52pcts [3] 投资建议 - 鉴于行业景气波动超预期,调整公司2024-2026年归母净利润预测为4.0/5.0/6.2亿元,当前市值对应2024-26年PE为38/30/24倍 [8] - 公司为国内测试机龙头,新产品有望助力公司抓取SoC市场机遇,长期成长空间广阔,维持"买入"评级 [8] 风险提示 - 下游封测行业景气不及预期,新品拓展不及预期,海外订单拓展不及预期 [10]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 行业需求疲软,公司业绩下滑 [2] - 收入下滑及产品结构变化导致利润率有所下降 [3] - 推出全新一代机型STS8600,SoC市场开拓值得期待 [3] - 下调24-25年盈利预测,新增26年盈利预测 [4] 报告内容总结 公司经营情况 - 2023年实现营业收入6.91亿元,同比下滑35.47% [1] - 2023年归母净利润2.52亿元,同比下滑52.18% [1] - 2024年Q1实现收入1.37亿元,同比下滑31.61%;实现归母净利润0.23亿元,同比下滑68.62% [1] 行业及市场分析 - 根据SIA数据,2023年全球半导体销售额总计5268亿美元,同比下降8.2%,受终端需求疲软测试设备市场受影响较大 [2] - 公司测试系统营收5.93亿元,同比下滑41.59%;配件产品营收0.95亿元,同比提升76.91% [2] 公司战略及新产品 - 公司在SEMICON China 2023展会上推出面向SoC测试领域的全新一代机型-STS8600,拥有更多的测试通道数及更高的测试频率,正在客户验证阶段 [3] 财务数据及盈利预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.24、4.02、5.19亿元 [4] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为44X、35X、27X [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q1公司业绩短期承压,毛利率同比改善 [1] - 公司持续加大测试机产品研发投入,推进技术和产品的不断升级 [2] - 随着工业、通讯和消费电子市场复苏,公司订单逐步出现回暖,来自海外客户订单也呈现良好增长态势 [2] - 公司测试机产品已从传统模拟拓展到SoC、数模混合及功率等领域,产品性能和可靠性在同类产品里面优势明显 [3] - 公司将积极响应逐步复苏的国内市场需求,稳定STS8200的基本盘,建设STS8300生态圈,推进新款SoC测试机STS8600的板卡开发和客户验证工作 [3] 财务数据总结 - 2023年公司实现营业收入6.91亿元,同比下降35.47%;实现归母净利润2.52亿元,同比下降52.18% [1] - 2024Q1公司实现营收1.37亿元,同比下降31.61%;实现归母净利润0.23亿元,同比下降68.62% [1] - 公司2024/2025/2026年预计归母净利润为3.49/4.44/5.66亿元,预计EPS为2.58/3.28/4.18元 [4] - 公司2024/2025/2026年预计毛利率为72.7%/75.0%/75.5%,净利率为41.4%/43.8%/44.0% [4] - 公司2024/2025/2026年预计ROE为9.5%/11.2%/12.8% [4]

财务数据 - 华峰测控2023年营业收入为6.91亿元，同比下降35.47%[1] - 归母净利润为2.52亿元，同比下降52.18%[1] - 预计2024年至2026年，营业收入将分别为7.54/9.03/10.59亿元[4] - 预计2024年至2026年，归母净利润将分别为2.52/3.54/4.48亿元[4] - 公司的ROE从2022年的16.8%下降至2026年的10.7%[7] - 公司的P/E比率从2022年的25.9下降至2026年的30.4[7] - 公司的P/B比率从2022年的4.3下降至2026年的3.3[7] 产品和技术 - STS8600面向SoC领域测试机，具有更多测试通道数和更高测试频率[3] 未来展望 - 2026年预计公司营业收入将达到1059百万元，较2022年增长了近50%[7] - 2026年预计公司净利润将达到448百万元，较2022年增长了约85%[7] 公司信息 - 华金证券股份有限公司办公地址分别位于上海、北京和深圳[13] - 公司电话为021-20655588，网址为www.huajinsc.cn[13]

证券研究报告·公司点评报告·半导体 华峰测控（688200） 2023 年报&2024 年一季报点评：业绩短期承 压，看好后续封测需求回暖 2024 年 04 月 28 日 增持（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|----------|---------|--------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 1,070.56 | 690.86 | 906.65 | 1,163.24 | 1,338.38 | | 同比（ % ） | 21.89 | (35.47) | 31.24 | 28.30 | 15.06 | | 归母净利润（百万元） | 526.29 | 251.65 | 344.96 | 458.49 | 538.59 | | 同比（ % ） | 19.95 | (52.18) | 37.08 | 32.91 | 17.47 ...

北京华峰测控技术股份有限公司 募集资金管理办法 第一章 总则 第一条 为了规范北京华峰测控技术股份有限公司（以下简称"公司"、"本公 司"）募集资金的管理和运用，最大程度地保障投资者的利益，依据《中华人民 共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下 简称"《证券法》"）、《上市公司监管指引第 2 号—上市公司募集资金管理和使 用的监管要求》等法律、法规和规范性文件的规定，结合公司实际情况，特制定 本办法。 第二条 本办法所称募集资金是指公司通过向不特定对象发行证券（包括首 次公开发行股票、配股、增发、发行可转换公司债券、发行分离交易的可转换公 司债券等）以及向特定对象发行证券募集的资金，但不包括公司实施股权激励计 划募集的资金。 第三条 本办法是公司对募集资金管理和使用的基本行为准则。公司对募集 资金专户存储、使用、变更、分级审批权限、决策程序、风险控制、信息披露、 监督和责任追究等内容进行明确规定。 第四条 募集资金投资项目（以下简称"募投项目"）通过公司的子公司或公 司控制的其他企业实施的，公司应当确保该子公司或受控制的其他企业遵守本募 集资金管理办法。 第五条 保荐机构在持 ...

证券代码：688200 证券简称：华峰测控 公告编号：2024-014 北京华峰测控技术股份有限公司 第三届监事会第二次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 北京华峰测控技术股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第二次 会议于 2024 年 4 月 25 日在公司会议室以现场和通讯方式召开。本次会议应到监 事 3 名，实到监事 3 名。会议由监事会主席赵运坤主持。本次会议的召集和召开 符合《公司法》等法律、法规、部门规章以及《公司章程》的有关规定，作出的 决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真审议，审议通过了以下议案： 1.《关于公司 2023 年年度报告及其摘要的议案》 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 本议案需提交公司 2023 年度股东大会审议。 具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的北 京华峰测控技术股份有限公司 2023 年年度报告》和《北京华峰测控技术股份有 限公司 2023 年年度报告 ...

北京华峰测控技术股份有限公司 募集资金存放与实际使用情况 审核报告 大信专审字[2024]第 3-00140 号 大信会计师事务所（特殊普通合伙） WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP. 您可使用手机"扫一扫"或进人"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.met.gov.co）"进行会 。 WUYIGE Certified Public Accountants.LLP 8 1 号 Room 2206 22/F, Xueyuan International Tower 传真 Fax: 大厦 22 层 2206 No.1 Zhichun Road, Haidian Dist. Beijing, China, 100083 电话 Telephone: +86(10) 82330558 网址 Internet. +86 (10) 82327668 www.daxincna.com.cn 募集资金存放与实际使用情况审核报告 大信专审字[2024]第 3-00140 号 北京华峰测控技术股份有限公司全体股东: 我们接受委托,对后附的北京华峰测控技术股份有限公司（以下简称 ...

北京华峰测控技术股份有限公司 2023年度独立董事述职报告（叶陈刚） 本人叶陈刚作为北京华峰测控技术股份有限公司（以下简称"华峰测控"、 "公司"）的独立董事，严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和 国证券法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关法律法规要求和 《公司章程》《公司独立董事工作制度》等规定，在2023年度工作中诚实、勤 勉、积极地履行独立董事的职责，积极出席公司召开的相关会议，认真听取和 审议各项议案，并对董事会的重要决策事项发表了独立意见，充分发挥独立董 事的专业职能，客观、独立和审慎地行使股东大会和董事会赋予的权力和义务， 为公司的经营决策和规范化运作提出了合理的意见和建议，切实维护了公司的 整体利益和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将本人2023年度履职情况 汇报如下： 一、独立董事的基本情况 （一）独立董事个人情况 叶陈刚，男，1962年出生，中国国籍，中共党员，无境外居留权，博士研 究生，会计学教授，博士生导师，博士后合作导师。曾任中南财经大学湖北分 校副教授，湖北长江会计师事务所所长与主任会计师，武汉大学管理学院副教 授，中国地质大学管理学院教授，国家会计学院高级访 ...