证券代码：688390 证券简称：固德威 公告编号：2024-072 固德威技术股份有限公司 第三届董事会第二十九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 固德威技术股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第二十九次会 议于 2024 年 11 月 12 日，在公司会议室以现场与通讯表决相结合的方式召开， 会议通知于 2024 年 11 月 2 日以通讯方式送达公司全体董事。会议应到董事 6 名，实到董事 6 名，符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，会议由董事长 黄敏先生主持。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于调整 2022 年限制性股票激励计划授予价格和数量的 议案》。 公司于 2023 年 5 月 30 日披露了《2022 年年度权益分派实施公告》，以方案 实施前的公司总股本 123,200,000 股为基数，每股派发现金红利 1.6 元（含税）， 以资本公积金向全体股东每股转增 0.4 股。公司于 2024 年 6 月 5 日披露了《2023 年年度权益分派实施公告》，以方案 ...

限制性股票授予情况 - 首次授予76.342万股，预留18.816万股（调整后）[4] - 授予价格为42.08元/股（调整后）[4] - 首次授予85人，预留授予34人[4] - 2022年10月28日首次授予38.95万股，授予价格调整后为42.08元/股，授予数量调整后为18.816万股[14][15] - 2023年10月20日授予13.44万股预留部分，授予价格调整后为42.08元/股，授予数量调整后为18.816万股[13][16] 归属权益比例 - 第一类激励对象首次授予第一个归属期归属权益占比50%[3] - 第二类激励对象首次授予第一个归属期归属权益占比40%[5] 业绩考核目标 - 2023年第一类和第二类激励对象第一个归属期要求营收不低于70亿元或净利润不低于7亿元[6][7] - 2023 - 2024年第二个归属期要求营收累计不低于161亿元或净利润累计不低于16.1亿元[7] - 2023 - 2025年第二类激励对象第三个归属期要求营收累计不低于279.30亿元或净利润累计不低于27.93亿元[7] 个人层面归属比例 - 激励对象绩效考核A、B+、B、C、D档时，归属比例分别为100%、80%、50%、0%[10] 首次授予部分第一个归属期情况 - 可归属数量为28.4298万股，涉及72名激励对象[17] - 归属期为2024年10月28日至2025年10月27日[18] - 85名首次授予激励对象中13名离职，72名在职符合要求[19] - 2023年公司营收73.53亿元，净利润8.52亿元，满足业绩考核[19] - 72名激励对象中71名归属比例100%，1名归属比例50%[19] - 符合归属条件的激励对象72人，可归属数量为28.4298万股[22][23][24][26] - 已获授总量为64.8760万股，可归属数量占比43.82%[25] 其他 - 2024年11月12日审议通过调整授予价格和数量等议案[13] - 公司对部分未达归属条件的股票作作废处理[21] - 董事会等认为首次授予部分第一个归属期归属条件已成就[20][22][23] - 公司将办理归属及股份登记手续，以变更登记完成日为归属日[27] - 公司按准则确定公允价值并计入成本或费用和资本公积[28] - 本次归属不会对公司财务产生重大影响[29] - 法律意见书和顾问认为相关事项合规，归属尚需披露和办后续手续[30][31]

固德威技术股份有限公司 监事会关于公司 2022 年限制性股票激励计划 2024 年 11 月 13 日 综上所述，我们一致同意本次符合条件的 72 名激励对象办理归属，对应限 制性股票的归属数量为 28.4298 万股。上述事项符合相关法律、法规及规范性文 件所规定的条件，不存在损害公司及股东利益的情形。 特此公告。 固德威技术股份有限公司 监事会 首次授予部分第一个归属期归属名单的核查意见 固德威技术股份有限公司（以下简称"公司"） 监事会根据《中华人民共 和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下 简称"《证券法》"）、《上海证券交易所上市公司内部控制指引》、中国证监 会《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《上海证券 交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、《科创板上市公 司自律监管指南第 4 号——股权激励信息披露》等相关法律、法规及规范性文件 和《公司章程》的有关规定，对公司 2022 年限制性股票激励计划（以下简称"本 次激励计划"）首次授予部分第一个归属期归属名单进行了核查，现发表核查意 见如下： 公司2022年限制性股票激励计划 ...

激励计划时间线 - 2022年10月12日审议通过激励计划相关议案[12] - 2022年10月28日股东大会通过激励计划议案[13] - 2022年10月28日首次授予限制性股票[14] - 2023年10月20日调整授予价格和数量等[15] - 2024年11月12日调整授予价格等并确认归属条件[15] 业绩与人员情况 - 2023年营收73.53亿元，净利润8.52亿元[18] - 85名激励对象中13人离职，72人在职[18] 归属情况 - 首次授予第一个归属期为2024.10.28 - 2025.10.27[17] - 71人归属比例100%，1人50%[18] - 本次归属数量28.4298万股，人数72人[22] 其他信息 - 授予价格调整后为42.08元/股[22] - 股票来源为定向发行A股普通股[22]

北京市天元律师事务所上海分所 关于固德威技术股份有限公司 北京市天元律师事务所上海分所 中国上海市浦东新区世纪大道88号金茂大厦4403-4406室 邮编：200120 北京市天元律师事务所上海分所 关于固德威技术股份有限公司 2022年限制性股票激励计划授予价格及数量调整、 2022年限制性股票激励计划授予价格及数量调整、 首次授予部分第一个归属期之归属条件成就 首次授予部分第一个归属期之归属条件成就 及部分限制性股票作废相关事项的 法律意见 致：固德威技术股份有限公司 北京市天元律师事务所上海分所（以下简称"本所"）接受固德威技术股份 有限公司（以下简称"公司"或"固德威"）的委托，担任公司 2022 年限制性股 票激励计划（以下简称"本次激励计划"）的专项中国法律顾问，就本次激励计 划授予价格及数量调整、首次授予部分第一个归属期之归属条件成就及部分限制 性股票作废相关事项（以下简称"本次归属"）出具法律意见。 本所及经办律师依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理 办法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（ ...

激励计划时间线 - 2022年10月12日董事会和监事会审议通过激励计划议案[1][2] - 2022年10月28日股东大会审议通过激励计划议案[3] - 2023年10月20日调整授予价格和数量并授予预留部分[4] 限制性股票作废情况 - 因13人离职和1人考核原因，合计作废11.8580万股限制性股票[5][6] 其他说明 - 作废处理不影响财务、团队和激励计划实施[7] - 薪酬与考核委员会和监事会同意作废处理[8][9]

权益分派 - 2022年度以123,200,000股为基数，每股派现1.60元，转增0.4股，分配后总股本172,480,000股[5][6] - 2023年度以172,783,614股为基数，每股派现0.75元，转增0.4股，分配后总股本242,000,978股[6] 激励计划 - 2024年11月12日审议通过调整2022年限制性股票激励计划授予价格和数量等议案[4] - 调整后授予价格42.08元/股，授予数量95.158万股[7][8] - 首次授予部分限制性股票进入第一个归属期，归属条件已成就[13]

业务规划相关 - 公司长期坚持开辟海外市场为重要战略布局方向秉持全球化布局积极开拓国内外市场已在多国积累众多优质客户形成长期稳定合作关系[2] - 公司顺应行业发展趋势以客户需求为导向开展研发坚持特定研发方针保持研发连续性和前瞻性并与客户技术部门同步沟通开发新产品[2] 营收相关 - 主营业务受海外库存等因素影响逆变器和电池境外销量较去年同期大幅下降户用光伏系统境内销量大幅增加前三季度营业收入比上年同期下降12.51%[2] - 公司第三季度综合毛利率为23.41%较去年同期下降了7.78个百分点较第二季度环比提高了3.26个百分点主要受销售结构变化影响[3] 其他业务相关 - 固德热科技是公司旗下专注于热泵产品开发制造和销售的高科技企业位于广东省佛山市顺德区致力于提供热泵产品和热能供给服务毛利率情况需关注后续定期报告[2] 应对措施相关 - 随着市场逐步恢复公司业务逐渐回暖在稳定现有业务情况下积极拓展新市场已初见成效各项费用处于合理可控水平[2] 信息关注相关 - 旭杰科技股权转让事项进展需关注后续公告[3] - 公司在手订单及年度营收等相关经营情况需关注后续临时公告及定期报告[3] - 欧洲库存去化已相对见底公司始终围绕发展战略和年度经营目标积极应对不利影响持续加大研发投入和拓展市场[3]

报告投资评级 - 报告对固德威的投资评级为增持 板块评级为强于大市[1] 报告的核心观点 - 固德威2024年前三季度业绩同比下降99.03% 2024Q3业绩环比改善 公司发布2024年三季报 前三季度实现收入49.43亿元 同比减少12.51% 实现归母净利润0.09亿元 同比减少99.03% 实现扣非归母净利润 -0.32亿元 同比减少103.58% 2024Q3公司实现归母净利润0.32亿元 同比减少78.64% 环比增长550.84%[2] - 2024年前三季度 公司综合毛利率同比下降11.13个百分点至23.00% 综合净利率同比下降14.75个百分点至1.15% 期间费用率同比增长7.06个百分点至20.99% 其中销售/管理/研发/财务费用率分别同比+1.85/+1.29/+1.92/+2.00个百分点至7.9%/4.84%/7.96%/0.29%[2] - 2024上半年公司综合毛利率为22.76% 同比下降了12.79个百分点 其中并网逆变器毛利率约为25% 储能逆变器毛利率约在45 - 50% 储能电池毛利率约为30% 国内户用系统开发业务的毛利率约在10 - 15% 上半年公司毛利率偏低主要是由于盈利能力偏低的国内市场产品收入占比较高 公司三季度以来整体销售区域的结构预计有所改善 海外销售占整体销售比例情况环比预计会有所提升 带动公司前三季度盈利能力改善[2] - 2024年9月4日 公司发布限制性股票激励计划(草案) 拟授予的限制性股票数量175.87万股 业绩考核目标为2024 - 2025/2024 - 2026/2024 - 2027年营业收入分别不低于206.80/350.50/529.90亿元 或净利润分别不低于13.20/21.80/32.10亿元 体现出公司对于业绩增长的信心[2] - 在当前股本下 结合公司当前在出货和盈利方面的压力 将公司2024 - 2026年预测每股收益调整至0.53/2.28/3.36元(原2024 - 2026年预测为2.89/3.73/4.53元) 对应市盈率100.4/23.4/15.9倍 维持增持评级[2] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年前三季度业绩同比下降99.03% 2024Q3业绩环比改善 收入同比下行 盈利能力承压[2] - 2024年前三季度 公司综合毛利率同比下降11.13个百分点至23.00% 综合净利率同比下降14.75个百分点至1.15% 期间费用率同比增长7.06个百分点至20.99%[2] - 2024Q3公司实现归母净利润0.32亿元 同比减少78.64% 环比增长550.84%[2] 销售区域结构 - 2024上半年公司综合毛利率为22.76% 同比下降12.79个百分点 不同业务毛利率有差异 上半年公司毛利率偏低主要是由于盈利能力偏低的国内市场产品收入占比较高 公司三季度以来整体销售区域的结构预计有所改善 海外销售占整体销售比例情况环比预计会有所提升 带动公司前三季度盈利能力改善[2] 股权激励计划 - 2024年9月4日 公司发布限制性股票激励计划(草案) 拟授予的限制性股票数量175.87万股 业绩考核目标为2024 - 2025/2024 - 2026/2024 - 2027年营业收入分别不低于206.80/350.50/529.90亿元 或净利润分别不低于13.20/21.80/32.10亿元 体现出公司对于业绩增长的信心[2] 估值调整 - 在当前股本下 结合公司当前在出货和盈利方面的压力 将公司2024 - 2026年预测每股收益调整至0.53/2.28/3.36元(原2024 - 2026年预测为2.89/3.73/4.53元) 对应市盈率100.4/23.4/15.9倍 维持增持评级[2]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [7] 报告的核心观点 - 公司盈利短期承压,随着公司全球化布局的加深以及海外逆变器库存去化加速,看好公司后续盈利能力持续修复 [4] - 根据公司半年报,24H1 公司逆变器销量约为 27.85 万台,其中并网逆变器销量约为 25.59 万台,占比约 91.89%;储能逆变器销量约为 2.26 万台,占比约 8.11%。逆变器产品境外销售量为 15.52 万台,占比为 55.71%,海外营收受制于境外行业库存偏高等因素影响,逆变器和电池的销量较去年同期下降,随着行业库存逐步去化,预计公司收入规模有望回升 [3] - 公司三季度以来整体销售区域的结构预计将有所改善,其中海外销售占整体销售比例 Q3 环比有所提升,从毛利率上看,Q3 单季度销售毛利率为 23.41%,环比 Q2 提升 3.26Pcts,由此判断公司出货结构或已有所改善 [3] 财务数据总结 - 公司 2024-2026 年营收分别预计为 74.47/108.10/124.97 亿元,归母净利润分别预计为 1.55/5.95/8.21 亿元,对应 PE 分别为 79x/20x/15x [4][6] - 公司 2023 年前三季度实现营业收入 49.43 亿元,同比-12.51％;实现归母净利润 865.21 万元,同比-93.03%;实现扣非归母净利润-3168.91 万元,同比-103.58% [2] - 公司 2024 年第三季度实现营业收入 17.96 亿元,同比-2.20％,环比-11.17%;实现归母净利润 3248.27 万元,同比-78.64%,环比+550.84%;实现扣非归母净利润 2322.78 万元,同比-83.68%,环比+216.19% [2] 风险提示 - 下游需求不及预期,市场竞争加剧风险等 [5]