财务表现 - 2025年上半年营业收入40.86亿元 同比增长29.8% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损1659.8万元 [1] - 基本每股收益为-0.07元 [1] 业务发展 - 逆变器和户用系统销售额较去年同期实现增长 [1] - 境内外光伏市场持续拓展 [1] - 光伏行业保持良好发展态势 [1]

固德威技术股份有限公司 2025年度"提质增效重回报"专项行动方案的 半年度评估报告 固德威技术股份有限公司为践行"以投资者为本"的上市公司发展理念，维 护公司全体股东利益，基于对公司未来发展前景的信心、对公司价值的认可和切 实履行社会责任，公司于 2025 年 4 月 29 日发布了《固德威技术股份有限公司 2024 年度"提质增效重回报"行动方案评估报告暨 2025 年度"提质增效重回报" 行动方案》，以进一步提升公司经营效率，强化市场竞争力，保障投资者权益， 稳定股价，树立良好的资本市场形象。公司根据行动方案内容，积极开展和落实 各项工作，并定期评估行动方案的执行情况。2025 年上半年具体执行情况如下： 1、持续加大研发投入，巩固研发团队成果 截至 2025 年 6 月 30 日，公司拥有已授权知识产权 687 项，其中发明专利 105 项、实用新型专利 369 项、外观设计专利 100 项，软件著作权 95 项、其他 类知识产权 18 项。报告期内，公司新增已授权知识产权 72 项，其中发明专利 8 项、实用新型专利 45 项、外观设计专利 14 项、软件著作权 5 项。 2025 年上半年公司持续 ...

业绩说明会安排 - 2025年半年度业绩说明会于2025年09月04日09:00 - 10:00举行[3][5] - 以网络互动形式在上证路演中心召开[4][5] - 参加人员含董事长等[6] 投资者参与 - 2025年08月29日至09月03日16:00前可提问[3][7] - 2025年09月04日09:00 - 10:00可在线参与[7] 其他 - 2025年8月29日发布2025年半年度报告[3] - 可联系证券部，电话0512 - 62397978转8213，邮箱ir@goodwe.com[8] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[8]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司营业收入为40.86亿元人民币，同比增长29.80%[19] - 营业收入同比增长29.80%至4,085,839,240.31元[31] - 营业收入4,085,839,240.31元，同比增长29.80%[83][84] - 营业收入从2024年上半年的31.48亿元增长至2025年上半年的40.86亿元，同比增长29.8%[142] - 营业收入同比增长12.2%至22.52亿元人民币（2024年同期：20.08亿元人民币）[146] - 公司归属于上市公司股东的净利润为-1659.80万元人民币，同比亏损收窄[19] - 归属于上市公司股东的净利润增加7,232,622.38元至-16,597,979.91元[31] - 归属于上市公司股东的净利润为-16,597,979.91元，同比增加7,232,622.38元[83] - 公司利润总额为-304.91万元人民币，同比亏损收窄[19] - 归属于母公司股东的净亏损收窄至1659.80万元人民币（2024年同期：2383.06万元人民币）[143] - 公司基本每股收益为-0.07元/股，同比改善[20] - 公司加权平均净资产收益率为-0.60%，同比增加0.21个百分点[20] - 加权平均净资产收益率同比上升0.21个百分点[21] - 公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4883.67万元人民币[19] - 非经常性损益合计32,238,676.43元，主要来自政府补助31,864,146.12元及非流动资产处置收益16,120,816.12元[22] - 其他收益增长9.6%至3186.41万元人民币（2024年同期：2906.69万元人民币）[143] - 投资收益大幅增长至2558.47万元人民币（2024年同期：208.52万元人民币）[143] - 母公司净利润亏损1750.24万元人民币（2024年同期：1.24亿元人民币亏损）[147] - 外币报表折算差额产生其他综合收益698.11万元人民币（2024年同期：-110.14万元人民币）[144] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营业成本3,271,852,745.17元，同比增长34.58%[84][85] - 营业成本从2024年上半年的24.31亿元增至2025年上半年的32.72亿元，增长34.6%[142] - 营业成本同比增长11.7%至19.41亿元人民币（2024年同期：17.38亿元人民币）[146] - 研发投入占营业收入比例为7.19%，同比下降1.23个百分点[20] - 研发投入总额占营业收入比例为7.19%，较上年同期的8.42%减少1.23个百分点[58] - 研发投入总额为人民币29.3764亿元，占营业收入比例为7.19%[69] - 研发费用293,764,001.25元，同比增长10.88%[84][86] - 研发投入总额为2.9376亿元人民币，较上年同期增长10.88%[58][59] - 研发费用同比增长5.0%至2.94亿元人民币（2024年同期：2.65亿元人民币）[143] - 财务费用为-29,945,514.56元，同比变动-994.01%，主要因汇兑收益高于利息支出[84][85] - 财务费用由正转负至-2994.55万元人民币（2024年同期：334.96万元人民币）[143] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司经营活动产生的现金流量净额为-4385.14万元人民币，同比改善[19] - 经营活动现金流量净额同比增加864,378,100元[21] - 经营活动产生的现金流量净额为-43,851,409.99元，同比大幅改善（上年同期为-908,229,488.41元）[84][85] - 经营活动产生的现金流量净额由-9.08亿元改善至-4385万元，同比大幅收窄95.2%[150] - 经营活动现金流入销售商品收到现金31.19亿元人民币（2024年同期：28.80亿元人民币）[149] - 收到税费返还从1.18亿元增至1.30亿元，同比增长10.4%[150] - 支付的各项税费从7704万元增至2.08亿元，同比增长169.6%[150] - 投资活动产生的现金流量净额由-2.98亿元改善至-2464万元，同比收窄91.7%[150] - 筹资活动产生的现金流量净额由1.66亿元转为-9253万元，同比大幅下降155.6%[150][151] - 公司取得借款收到的现金大幅增加至9.98亿元，同比增长56.6%[150] - 母公司经营活动现金流量净额为-2.76亿元，较去年同期-3.89亿元改善28.9%[153] - 母公司投资活动现金流量净额由-1.59亿元转为正数7407万元，主要因收回投资及处置子公司收益[153] 资产和负债状况 - 公司总资产为80.16亿元人民币，较上年度末增长0.80%[19] - 总资产较上年末略增0.80%至8,015,958,732.76元[31] - 总资产8,015,958,732.76元，较上年末略增0.80%[83] - 公司总资产从2024年底的795.20亿元人民币小幅增长至2025年中的801.60亿元人民币，增幅为0.8%[136] - 公司总资产从2024年12月31日的374.99亿元增长至2025年6月30日的419.34亿元，增幅达11.8%[139][140] - 公司归属于上市公司股东的净资产为27.11亿元人民币，同比下降1.43%[19] - 归属于母公司所有者权益减少3924.84万元，期末为27.11亿元[156] - 少数股东权益从1.64亿元人民币下降至1.42亿元人民币，降幅为13.4%[136] - 少数股东权益减少2184.92万元，期末为1.42亿元[156] - 货币资金为10.70亿元人民币，较2024年底的10.73亿元人民币基本保持稳定[134] - 货币资金从2024年12月31日的4.39亿元减少至2025年6月30日的3.64亿元，下降17.0%[138] - 应收账款1,245,807,080.07元，同比增长45.34%[87] - 应收账款从2024年12月31日的9.56亿元大幅增加至2025年6月30日的13.03亿元，增长36.4%[138] - 应收账款大幅增长45.3%，从8.57亿元人民币增至12.46亿元人民币[134] - 应收款项融资激增1010.0%，从0.24亿元人民币增至2.65亿元人民币[134] - 存货从26.38亿元人民币下降至21.85亿元人民币，降幅为17.2%[134] - 存货从2024年12月31日的3.89亿元增至2025年6月30日的5.87亿元，增长51.0%[138] - 应付账款1,696,103,101.81元，同比增长36.61%[88] - 应付账款增长36.6%，从12.42亿元人民币增至16.96亿元人民币[135] - 应付账款从2024年12月31日的4.70亿元激增至2025年6月30日的9.09亿元，增长93.4%[139] - 短期借款增长12.9%，从10.73亿元人民币增至12.12亿元人民币[135] - 合同负债增长10.2%，从3.45亿元人民币增至3.81亿元人民币[135] - 流动负债从2024年12月31日的14.36亿元增至2025年6月30日的18.12亿元，增长26.2%[139] - 长期股权投资从2024年12月31日的5.80亿元减少至2025年6月30日的5.55亿元，下降4.3%[139] - 未分配利润从2024年12月31日的10.20亿元略降至2025年6月30日的10.02亿元，减少1.7%[140] - 未分配利润减少1659.80万元，期末为14.94亿元[156] - 境外资产996,007,310.96元，占总资产比例12.43%[89] - 期末现金及现金等价物余额为7.72亿元，较期初9.11亿元下降15.2%[151] - 母公司期末现金余额为1.85亿元，较期初3.84亿元下降51.8%[154] 业务表现：产品销量与市场分布 - 逆变器总销量约为39.95万台，其中并网逆变器占比91.69%（约36.63万台），储能逆变器占比8.31%（约3.32万台）[31] - 境外逆变器销量占比40.63%（约16.23万台），境内销量占比59.37%（约23.72万台）[31] - 储能电池销量约为214.47MWH，户用分布式系统销量约为647.91MW[31] - 2025年上半年境外收入占比达25.62%[80] - 公司产品主要应用于分布式光伏发电系统[72] 业务表现：研发与创新 - 公司研发投入占营业收入比例为7.19%，同比下降1.23个百分点[20] - 研发投入总额为2.9376亿元人民币，较上年同期增长10.88%[58][59] - 研发投入总额占营业收入比例为7.19%，较上年同期的8.42%减少1.23个百分点[58] - 研发投入总额为人民币29.3764亿元，占营业收入比例为7.19%[69] - 研发人员数量为1,176人，占公司总人数比例为28.24%[68] - 研发人员薪酬合计为人民币1.932658亿元，平均薪酬为人民币16.43万元[68] - 公司新增已授权知识产权72项，其中发明专利8项、实用新型专利45项、外观设计专利14项、软件著作权5项[34] - 公司拥有已授权知识产权687项，其中发明专利105项、实用新型专利369项、外观设计专利100项，软件著作权95项，其他类知识产权18项[33] - 公司累计拥有已授权知识产权687项，其中发明专利105项、实用新型专利369项[56] - 报告期内新增授权知识产权72项，其中发明专利8项、实用新型专利45项[56] - 公司拥有已授权知识产权687项，其中发明专利105项，实用新型专利369项，外观设计专利100项，软件著作权95项，其他类知识产权18项[42] - 公司智慧能源WE平台新增功能7项，优化功能22项[33] - 公司新增功能及优化聚焦光储充场景能力拓展[33] - 公司组串式光伏并网逆变器功率范围覆盖0.7kW至350kW，光伏储能逆变器单机功率范围覆盖3kW至200kW[47] - 公司掌握并离网无缝切换技术，切换时间控制在毫秒级，优于行业一般企业的秒级水平[54] - 公司虚拟电厂运营管理平台支持秒级实时调控[34] - 公司轻质光伏银河系列产品最低每平米仅5.6kg[36] - 方厅水院项目总建筑面积约10.4万平方米，光伏发电可完全覆盖建筑群全年用电需求[37][38] 业务表现：认证与奖项 - 公司获TÜV莱茵全球首张工商业光伏逆变器低噪音性能专项认证[32] - 公司被彭博新能源财经评为全球一级逆变器制造商[32] - 公司产品通过TÜV莱茵、SAA、CGC、TÜV南德、BV、CQC等多项国际权威认证[42] - 公司通过ISO9001质量体系认证、ISO14001环境管理体系认证和ISO45001职业健康安全管理体系认证[48] - 公司产品连续多年荣获IHS"全球十大组串式逆变器品牌"和"中国十大户用光伏逆变器品牌"[43] - 公司ESA系列工商储户外一体柜产品荣获2024年度新型储能优秀产品奖[44] - 公司SDT系列逆变器产品获得TÜV莱茵大中华区低噪音性能测试认证[44] - 公司连续八年蝉联大苏州最佳雇主[39] 子公司与投资表现 - 公司持有南京小蓝清洁能源科技有限公司95%的股权[10] - 公司持有佛山固德热科技有限公司70%的股权[10] - 公司持有江苏昱德新能源科技有限公司70%的股权[10] - 公司持有中新旭德新能源（苏州）有限公司4%的股权[10] - 公司持有江西原能光伏科技有限公司30%的股权[10] - 公司在全球设有多家全资子公司包括澳洲固德威、荷兰固德威、韩国固德威、英国固德威、德国固德威、美国固德威、日本固德威、西班牙固德威、波兰固德威、新加坡固德威、越南固德威和迪拜固德威[10] - 广德固德威子公司总资产240,311万元人民币，营业收入150,178万元人民币，但营业利润为-2,806万元人民币，净利润为-1,385万元人民币[95] - 昱德新能源子公司总资产212,817万元人民币，营业收入197,952万元人民币，营业利润17,062万元人民币，净利润12,431万元人民币[95] - 南京小蓝子公司总资产871万元人民币，净资产-1,160万元人民币，营业收入480万元人民币，净利润-219万元人民币[96] - 固德热子公司总资产11,932万元人民币，净资产8,020万元人民币，营业收入3,947万元人民币，净利润-762万元人民币[96] - 美国固德威子公司总资产1,640万元人民币，净资产-7,218万元人民币，营业收入636万元人民币，净利润-270万元人民币[97] - 越南固德威子公司总资产5,052万元人民币，净资产-1,588万元人民币，营业收入195万元人民币，净利润-950万元人民币[97] - 日本固德威子公司总资产668万元人民币，净资产-1,080万元人民币，营业收入462万元人民币，净利润-169万元人民币[97] - 新加坡固德威子公司总资产22,668万元人民币，净资产2,631万元人民币，营业收入33,888万元人民币，净利润177万元人民币[97] - 德国固德威子公司总资产50,747万元人民币，净资产9,357万元人民币，营业收入39,371万元人民币，净利润304万元人民币[97] - 公司处置中新旭德新能源47%股权，持股比例降至4%，处置收益1,521万元人民币[98] 研发项目投入 - 新一代高压高功率地面并网型光伏逆变器项目预计总投资5000万元，累计已投入3634.19万元[62] - 三相户用逆变器项目预计总投资4500万元，累计已投入3978.93万元[62] - 新一代工商地面监控设备平台项目预计总投资6000万元，累计已投入3162.84万元[62] - 工商储集成户外一体柜项目预计总投资3500万元，本期投入182.87万元[62] - 新一代高性能高性价比逆变器项目预计总投资3000万元，本期投入251.97万元[62] - 大容量高密度储能电项目预计总投资2000万元，本期投入50.48万元[62] - 高性能低压储能逆变器项目预计总投资规模为2000万元，本期投入447.35万元，累计投入447.35万元[63] - 高性价比工商业并网逆变器项目预计总投资规模为6000万元，本期投入1687.26万元，累计投入4455.98万元[63] - 新一代SEMS+监控平台项目预计总投资规模为3000万元，本期投入893.96万元，累计投入2211.02万元[63] - 综合能源管理平台项目预计总投资规模为20000万元，本期投入3406.74万元，累计投入9387.07万元[63] - 新一代高品质三相并网逆变器项目预计总投资规模为9200万元，本期投入979.65万元，累计投入5131.36万元[64] - 新一代高功率地面储能构网逆变器项目预计总投资规模为5000万元，本期投入676.46万元，累计投入2654.08万元[64] - 高能量密度储能电池项目预计总投资规模为10000万元，本期投入3043.25万元，累计投入8693.49万元[64] - 高性能工商业储能逆变器项目预计总投资规模为4500万元，本期投入629.06万元，累计投入2567.49万元[64] - 光储集成产品研发项目预计总投资规模为3000万元，本期投入850.15万元，累计投入2252.75万元[64] - 光电建材项目总投资规模人民币3,000万元，累计投入1,912.08万元，完成率63.74%[65] - 新一代单相并网逆变器项目总投资规模人民币2,500万元，累计投入2,292.34万元，完成率91.69%[65] - 户用监控设备平台总投资规模人民币6,000万元，累计投入4,864.82万元，完成率81.08%[65] - 阳台微储项目总投资规模人民币5,300万元，累计投入4,445.35万元，完成率83.87%[65] - 新一代单相储能逆变器总投资规模人民币7,000万元，累计投入6,075.76万元，完成率86.80%[66] - 新一代三相储能逆变器总投资规模人民币7,000万元，累计投入6,343.96万元，完成率90.63%[66] 市场与行业环境 - 国内光伏新增装机211.61GW，同比增长106.49%[28] - 美国为仅次于中国的全球第二大光伏市场[71] - 欧盟限制战略原材料消费量比例不得超过65%[71] - 光伏行业平价上网政策影响较小但补贴减少可能影响装机规模[78] - 公司收入存在季节性特征[73] - 公司在德国、意大利、澳大利亚、荷兰、比利时、土耳其、

指数及ETF表现 - 中证新能源指数上涨0 70% 成分股捷佳伟创上涨17 38% 正泰电器涨停 璞泰来上涨7 57% 固德威上涨5 30% 帝尔激光上涨5 19% 新能源ETF(159875)上涨0 58% [1] - 新能源ETF盘中换手3 43% 成交3149 51万元 近1周日均成交6581 66万元 近1周规模增长1833 44万元 [1] - 新能源ETF近6月净值上涨8 81% 自成立以来最高单月回报25 07% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅13 96% 上涨月份平均收益率7 60% 近3个月超越基准年化收益7 22% [1] 成分股权重及表现 - 中证新能源指数前十大权重股合计占比43 41% 包括宁德时代(权重9 72% 跌0 74%) 阳光电源(权重5 57% 涨4 55%) 隆基绿能(权重5 18% 涨0 91%) 中国核电(权重4 36% 跌0 55%) 三峡能源(权重3 46% 跌0 23%) 特变电工(权重3 43% 涨0 35%) 亿纬锂能(权重3 19% 跌0 38%) 华友钴业(权重2 87% 涨0 39%) 通威股份(权重2 58% 涨1 82%) 赣锋锂业(权重2 17% 跌1 07%) [3][4] 政策动态 - 国家能源局会同国家发改委推进电力市场建设 明确新型储能等主体平等市场地位并推动公平参与市场 2025年底实现省级电力现货市场基本全覆盖 完善辅助服务市场 深化电价改革 推动新能源与新型储能入市 [3] - 《2025年能源工作指导意见》提出统筹新能源发展和消纳体系建设 创新新能源价格机制和消纳方式 推动新能源全面参与市场 实现新能源由保障性收购向市场化消纳转变 [4]

光伏ETF市场表现 - 光伏ETF(159857)上涨2.51% 盘中换手率6.79% 成交额1.57亿元[3] - 跟踪指数成分股捷佳伟创上涨18.75% 正泰电器上涨9.99% 美畅股份上涨9.91%[3] - 近一年规模增长5.24亿元 实现显著增长[3] 光伏行业基本面 - 中国光伏行业协会数据显示上半年累计装机规模突破1000吉瓦 占总发电装机容量30%[4] - 上半年国内光伏新增装机212.21吉瓦 同比增长107%[4] - 火电装机占比下降至40% 光伏比重持续提升[4] 产业链价格变化 - 硅料企业大幅上调报价 成交价格明显上涨[4] - 硅片价格受上游带动出现上涨[4] - 电池和组件价格同步上行 完全传导仍需时间[4] 行业政策与资本动向 - 政策反内卷开展一个多月 取得初步效果[4] - 硅料企业7月底闭门会探讨收并购方案 达成初步共识[4] - 天风国际证券认为光伏板块产业链盈利和龙头估值已跌到位[4] 指数构成与产品布局 - 中证光伏产业指数选取不超过50家产业链代表性公司[3] - 光伏ETF配备场外指数基金(A类011102/C类011103)[3] - 指数覆盖光伏产业链上中下游上市公司[3]

股价表现 - 8月22日盘中上涨2.01%至48.64元/股 成交1.29亿元 换手率1.11% 总市值117.99亿元 [1] - 主力资金净流入57.79万元 特大单买卖占比分别为3.75%和4.04% 大单买卖占比分别为33.82%和33.08% [1] - 年内累计上涨18.92% 近5日/20日/60日分别变动-2.72%/11.94%/23.73% [1] 股东结构 - 截至3月31日股东户数1.69万户 较上期减少4.02% 人均流通股14,364股 较上期增加4.19% [2] - 十大流通股东中汇丰晋信低碳先锋股票A持股503.61万股 持股数量较上期不变 [2] 财务数据 - 2025年第一季度营业收入18.82亿元 同比增长67.13% [2] - A股上市后累计派现5.38亿元 近三年累计派现3.27亿元 [2] 公司概况 - 主营业务为光伏逆变器等产品的研发、生产、销售 所属申万行业为电力设备-光伏设备-逆变器 [1] - 概念板块涵盖逆变器、智能电网、中盘、储能、融资融券等 [1] - 2010年11月5日成立 2020年9月4日上市 注册地址江苏省苏州市高新区紫金路90号 [1]

公司专利技术 - 公司申请了一项名为"一种并网逆变器故障穿越负序电流控制方法及装置"的专利，公开号CN120497975A，申请日期为2025年06月 [1] - 该专利涉及逆变器技术领域，通过正序电压相位获取DQ轴负序电压，判断电网不平衡故障，并生成调制波控制开关序列信号 [1] - 专利技术避免了负序电流给定的折算，减少中断资源占用，提升电网故障检测速度和准确性 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2010年，位于苏州市，主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [2] - 注册资本24258.6404万人民币，对外投资28家企业，参与招投标565次 [2] - 拥有商标信息149条，专利信息632条，行政许可71个 [2]

宏观消息汇总 - 全国铁路建设前7月完成固定资产投资4330亿元 [5] - 国家发展改革委加快组建国家创业投资引导基金 [6] - 银行业金融机构资产总额超467万亿元 普惠小微贷款余额36万亿元 [7] 行业最新动态 - 六氟磷酸锂价格因供需错配持续上涨 相关个股包括天赐材料(002709)和新宙邦(300037) [9] - 储能企业盈利改善机会显现 相关个股包括固德威(688390)和鹏辉能源(300438) [9] - 商业航天高景气延续 卫星互联网建设与发射提速 相关个股包括臻雷科技(688270)和宗申动力(001696) [10] 上市公司聚焦 - 潍柴重机(000880)2025年上半年营业总收入27.46亿元 归母净利润1.44亿元 同比增长52.62% 拟10转4股派0.9元 [12] - 东方财富(300059)2025年上半年营业总收入68.56亿元 归母净利润55.67亿元 同比增长37.27% [12] - 光弘科技(300735)近期斩获超过5000万欧元的新产品定点 [12] - 小商品城(600415)2025年上半年营业收入77.13亿元 归母净利润16.91亿元 同比增长16.78% [12] 市场回顾及展望 - 8月15日市场全天震荡反弹 创业板指领涨 沪深两市成交额2.24万亿 较上个交易日缩量346亿 全市场超4600只个股上涨 [14] - 券商、金融科技等大金融股集体大涨 指南针、同花顺创历史新高 PCB、液冷服务器概念股爆发 光伏概念股反弹 [14] - 三大指数全线上涨 市场承接意愿强烈 有望延续震荡上行结构 热点呈现百家齐放态势 中小盘个股补涨空间显现 [14]

行业倡议与参与情况 - 中国化学与物理电源行业协会发布《关于维护公平竞争秩序促进储能行业健康发展的倡议》并获152家企业参与[1] - 参与企业覆盖锂离子电池、液流电池、钠离子电池、压缩空气储能、飞轮储能、超级电容器、储热、PCS、BMS、系统集成商、智能装备、温控、消防、设计规划及施工安装等全产业链[1] - 前十名锂离子电池生产企业中九家参与倡议 前十名储能系统集成企业中八家参与 显示行业积极响应与支持[1] 行业竞争与盈利状况 - 储能电池、储能变流器及储能系统行业扩张加速导致竞争压力加大 多数企业盈利承压[1] - 反内卷持续推进与价格法修正背景下 行业出清加速且技术迭代推进[1] - 市场集中度有望提升 具备成本与技术优势的头部企业盈利弹性值得期待[1] 重点公司业务表现 - 固德威在储能小功率PCS领域出货量排名全球第一[2] - 鹏辉能源储能锂电池业务布局扎实 储能电芯产品从小储向大储拓展 并卡位工商业储能等新兴赛道[2] - 鹏辉能源与储能各赛道领先客户达成深度合作[2]