报告公司投资评级 - 公司被下调至中性评级 [2] 报告的核心观点 - 3季度业绩低于预期,主要是由于高毛利率的欧洲户储出货恢复仍较慢,以及内地户用新增装机放缓 [1] - 逆变器对欧出口短期反复,但长期增长趋势不改,公司4季度和明年业绩逐季修复仍可期 [2] - 由于业绩低于预期,分析师相应下调2024-26年盈利预测 [2] 财务数据总结 - 2022年公司收入47.10亿元,同比增长75.9% [3] - 2022年公司净利润6.49亿元,同比增长132.3% [3] - 预测2024-2026年公司净利润分别为1.48亿、6.03亿、7.90亿元 [3] - 公司毛利率2022年为32.5%,预测2024-2026年分别为23.8%、24.5%、24.8% [9] - 公司ROA 2022年为13.6%,预测2024-2026年分别为2.0%、7.0%、7.7% [9] - 公司ROE 2022年为32.8%,预测2024-2026年分别为4.7%、17.4%、19.8% [9] 行业覆盖情况 - 交银国际新能源行业覆盖多家公司,包括光伏制造、运营商等细分领域 [8] - 其中对固德威维持中性评级,目标价57.10元,较当前股价有5.6%的潜在涨幅 [4][8]

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为17.96亿元，同比下降2.20%[2] - 公司2024年前三季度营业总收入为49.43亿元，同比下降12.5%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为3248.27万元，同比下降78.64%[2] - 公司2024年前三季度营业利润为4406.51万元，同比下降95.7%[19] - 公司2024年前三季度净利润为57,016,453.40元，同比增长898,651,327.17元[20] - 归属于母公司股东的净利润为8,652,084.37元，同比增长892,832,656.14元[20] 研发投入 - 研发投入合计为1.28亿元，同比增长1.22%，占营业收入的比例为7.15%[3] - 研发投入合计年初至报告期末为3.93亿元，同比增长15.39%[7] - 公司2024年前三季度研发费用为3.93亿元，同比增长15.4%[19] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-10.24亿元，同比下降198.05%[2] - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为-10.24亿元，同比下降198.05%[7] - 经营活动产生的现金流量净额为-1,024,176,630.40元，同比下降1,044,533,915.66元[22] - 投资活动产生的现金流量净额为-390,137,011.88元，同比下降386,452,661.18元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为477,933,076.59元，同比增长151,212,291.23元[24] - 销售商品、提供劳务收到的现金为4,695,140,186.86元，同比下降5,553,645,720.26元[22] - 购买商品、接受劳务支付的现金为4,676,646,346.99元，同比增长3,694,300,526.23元[22] - 期末现金及现金等价物余额为680,543,299.58元，同比下降1,811,941,526.64元[24] 资产与负债 - 总资产为77.05亿元，同比增长8.34%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为28.90亿元，同比下降3.11%[3] - 公司货币资金从2023年12月31日的1,838,438,667.48元减少至2024年9月30日的842,664,704.27元[15] - 公司应收账款从2023年12月31日的671,386,877.70元增加至2024年9月30日的852,508,633.71元[15] - 公司存货从2023年12月31日的1,943,824,215.36元增加至2024年9月30日的2,769,799,767.69元[15] - 公司流动资产合计从2023年12月31日的5,018,709,890.20元增加至2024年9月30日的5,144,043,380.07元[15] - 公司长期股权投资从2023年12月31日的31,579,444.34元增加至2024年9月30日的33,328,053.36元[15] - 公司2024年第三季度固定资产为17.93亿元，同比增长71.6%[16] - 公司2024年第三季度短期借款为7.06亿元，同比增长1472.3%[16] - 公司2024年第三季度应付票据为9.37亿元，同比下降36.7%[16] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者权益为28.90亿元，同比下降3.1%[17] - 公司2024年第三季度负债合计为46.61亿元，同比增长15.0%[17] 股东与股权结构 - 公司实际控制人黄敏直接持有74,774,000股，持股比例为30.82%，并通过合众聚德间接控制5,426,260股，合计控制公司33.14%的股份[11] - 香港中央结算有限公司持有9,193,060股，持股比例为3.79%，为公司第三大股东[10] - 招商银行股份有限公司－华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持有2,804,662股，持股比例为1.16%[10] - 中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金持有2,548,953股，持股比例为1.05%[10] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中，政府补助为2229.57万元[4] 境外销售 - 公司逆变器和电池的境外销量较去年同期大幅下降，导致总体营业收入下降[6] 每股收益 - 基本每股收益为0.04元/股，同比增长3.69元/股[21] - 稀释每股收益为0.04元/股，同比增长3.67元/股[21] 营业成本 - 公司2024年前三季度营业总成本为48.73亿元，同比增长7.2%[19]

重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 11 月 07 日(星期四)下午 14:00-15:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 证券代码：688390 证券简称：固德威 公告编号：2024-068 固德威技术股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 投资者可于 2024 年 10 月 31 日(星期四)至 11 月 06 日(星期三)16:00 前登 录上证路演中心网站首页点击 " 提问预征集 " 栏目或通过公司邮箱 ir@goodwe.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回 答。 固德威技术股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 30 日发布 公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年第 三季度经营成果、财务 ...

本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 固德威技术股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第二十二次会议 于 2024 年 10 月 29 日在公司会议室以现场与通讯表决相结合的方式召开，会议 通知于 2024 年 10 月 19 日以通讯方式送达至公司全体监事。本次会议应到监事 3 人，实到监事 3 人，会议由监事会主席鲍迎娣女士召集并主持。会议的召集和 召开程序符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》等相关规定，会议形成 的决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 与会监事对本次会议各项议案进行了审议，并表决通过了以下事项： 证券代码：688390 证券简称：固德威 公告编号：2024-067 固德威技术股份有限公司 第三届监事会第二十二次会议决议公告 具体内容详见本公司于同日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)披露的 《固德威技术股份有限公司 2024 年第三季度报告》。 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 特此公告。 固德威技术股份有限公司 监 ...

关于固德威技术股份有限公司 2024 年第五次临时股东大会的法律意见 北京市天元律师事务所 京天股字（2024）第 556 号 致：固德威技术股份有限公司 固德威技术股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年第五次临时股东大会（以 下简称"本次股东大会"）采取现场投票与网络投票相结合的方式，现场会议于 2024 年 10 月 15 日在固德威智慧能源大厦二楼会议室召开。北京市天元律师事务所（以 下简称"本所"）接受公司聘任，指派本所律师参加本次股东大会现场会议，并根据 《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）以及《固德威技术股 份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关规定，就本次股东大会的召 集、召开程序、出席现场会议人员的资格、召集人资格、会议表决程序及表决结果 等事项出具本法律意见。 为出具本法律意见，本所律师审查了《固德威技术股份有限公司第三届董事会 第二十六次会议决议公告》《固德威技术股份有限公司关于召开 2024 年第五次临 时股东大会的通知》（以下简称"《召开股东大会通知》"）以及本所律师认 ...

证券代码：688390 证券简称：固德威 公告编号：2024-066 固德威技术股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 10 月 15 日 重要内容提示： （二） 股东大会召开的地点：固德威智慧能源大厦二楼会议室 本次会议是否有被否决议案：无 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： 2024 年第五次临时股东大会决议公告 一、 会议召开和出席情况 本次股东大会由公司董事会召集，董事长黄敏先生主持，会议采用现场投票 和网络投票相结合的表决方式。本次股东大会的召集和召开程序、出席会议人员 的资格和召集人资格、会议的表决程序和表决结果均符合《中华人民共和国公司 法》及《固德威技术股份有限公司章程》的规定。 （五） 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、 公司在任董事 6 人，出席 6 人； 2、 公司在任监事 3 人，出席 3 人； 3、 公司董事会秘书现场出席会议，部分高级管理人员和北京市天元律师事务所 ...

固德威技术股份有限公司 关于公司核心技术人员变动暨新增认定核心技术 人员及聘任副总经理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 根据公司战略发展规划，综合考虑公司核心技术研发等实际情况，经公 司管理层研究决定，原核心技术人员黄榜福先生因工作职责调整，不再参与公司 具体研发项目，公司不再认定黄榜福先生为核心技术人员，职务调整后，黄榜福 先生仍在公司任职售后服务部技术专家。 证券代码：688390 证券简称：固德威 公告编号：2024-065 结合公司未来发展规划，综合考虑研发人员任职情况、教育背景、工作 履历、技术经验、主要知识产权、科研成果以及其对公司核心技术和业务发展贡 献等相关因素，经公司管理层研究决定新增认定潘冬华先生、向军先生为公司核 心技术人员，同时聘任潘冬华先生为公司副总经理。 公司的技术研发和日常经营均正常稳健进行，公司研发团队结构完整， 后备人员充足，现有研发团队及核心技术人员能够支持公司核心技术及创新产品 的持续开发。核心技术人员的调整及变动不会影响公司所拥有的核心技术及知识 ...

证券代码：688390 证券简称：固德威 公告编号：2024-064 固德威技术股份有限公司 关于董事、高级管理人员暨核心技术人员辞职及 补选董事会战略委员会委员的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 固德威技术股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到董事、副 总经理、核心技术人员方刚先生的辞职报告。方刚先生因个人原因申请辞去公司 董事、副总经理以及董事会战略委员会委员职务，并不再担任公司核心技术人员。 方刚先生辞职后，将不再担任公司任何职务。 公司与方刚先生签署了保密协议，方刚先生工作期间作为发明人申请的相关 专利所有权均归属于公司及子公司，不存在涉及职务成果、知识产权相关的纠纷 或潜在纠纷，其离职不影响公司专利等知识产权的完整性，不会对公司业务发展 和技术创新产生重大不利影响。 一、董事、高级管理人员暨核心技术人员辞职的具体情况 董事会于近日收到董事、副总经理、核心技术人员方刚先生的辞职报告。方 刚先生因个人原因申请辞去公司董事、副总经理以及董事会战略委员会委员职务， 并不再担任 ...

2、本计划首次授予激励对象不包括独立董事、监事、单独或合计持有上市公司 5%以 上股份的股东、上市公司实际控制人及其配偶、父母、子女。 3、预留部分的激励对象由本激励计划经股东大会审议通过后 12 个月内确定，经董事会 提出、监事会发表明确意见、律师发表专业意见并出具法律意见书后，公司在指定网站按要 固德威技术股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划首次授予部分 激励对象名单（截止授予日） 一、 限制性股票激励计划的分配情况 | 序号 | 姓名 | 国籍 | 职务 | 获授的限制 | 占授予限制性股 | 占本计划公告 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 性股票数量 | 票总数的比例 | 日股本总额的 | | | | | | （万股） | | 比例 | | 一、董事、高级管理人员、核心技术人员 | | | | | | | | 1 | 方刚 | 中国 | 董事、副总经理、 | 3.50 | 1.99% | 0.014% | | 核心技术人员 | | | | | | | | 2 | 卢进军 | 中国 | 董事、中新旭德董 事兼总经理、核 ...

北京市天元律师事务所上海分所 关于固德威技术股份有限公司 2024年限制性股票激励计划首次授予相关事项的 法律意见书 中国上海市浦东新区世纪大道 88 号金茂大厦 4403-4406 室 邮编：200120 北京市天元律师事务所上海分所 关于固德威技术股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划首次授予相关事项的 法律意见书 京天股字（2024）第512-1号 致：固德威技术股份有限公司 北京市天元律师事务所上海分所接受固德威技术股份有限公司的委托，担任公 司的专项中国法律顾问，为公司 2024 年限制性股票激励计划首次授予相关事项出 具法律意见书（以下简称"本法律意见"）。 本所及本所律师依据《公司法》、《证券法》、《管理办法》、《上市规则》、 《证券法律业务管理办法》、《证券法律业务执业规则》等法律、法规和中国证监 会、上交所的有关规定及本法律意见出具日以前已经发生或者存在的事实，按照律 师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责的精神，出具本法律意见。 声 明 为出具本法律意见，本所律师特作如下声明： 4、本所律师对从国家机关、具有管理公共事务职能的组织、会计师事务所、 资产评估机构、资信评级机构、公证机 ...