跟踪支架产品出货量持续提升，收入同比有所增长。公司24年跟踪支架出货量达17.41GW（同比 +127.93%），占支架业务营收比例为87.60%，同比+24.03pct。固定支架出货量达5.80GW（同 比-38.26%）。收入角度看，国际市场跟踪支架渗透率高，公司全球供应链布局加速，产品销售结构逐 步优化，带动毛利率相对较高的主营产品跟踪支架系统订单及销售规模增长。 风险提示：光伏新增装机不及预期、市场竞争加剧、市场开拓不及预期等 其中，24 年公司跟踪支架产品营收达 76.32 亿元，同比+112.10%，毛利率达 19.67%，同比+0.15pct。 投资建议：预计公司25E 年-27E 年分别实 现归母净利润 9.32/11.48/14.14亿元， YoY+47.5%/+23.3%/+23.1%，对应EPS分别为4.26/5.26/6.47元。 事件：公司发布2024年年报。24年公司实现营收90.26亿元，同比+41，25%，实现归母净利润 6.32 亿 元，同比+83.03%。其中，24Q4 公司实现营收 30.44亿元，同比+1.56%，环比+16.81%，实现归母净利 润 2.04 亿元，同 ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩同比高增，得益于中东、拉美等新兴市场及海外市场的持续开拓 [2] - 跟踪支架量利齐升，市占率稳步提升，全球品牌影响力不断增强 [3] - 公司持续完善全球化供应链制造配套体系，有望形成高效服务网络，夯实海外先发优势 [4] - 预计公司2025 - 2027年营收和归母净利润增长，跟踪支架海外市场放量有望增厚盈利 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年4月16日公司发布2024年年报，全年收入90.26亿元，同比+41.25%，归母净利润6.32亿元，同比+83.03%，扣非归母净利润6.02亿元，同比+96.51% [2] - 24Q4收入30.44亿元，同比+1.56%，环比+16.81%，归母净利润2.04亿元，同比+8.84%，环比+4.23%，扣非归母净利润1.93亿元，同比+8.52%，环比+0.23% [2] 跟踪支架情况 - 2024年跟踪支架收入76.32亿元，同比+112.10%，毛利率19.67%，同比+0.15Pcts，出货量17.41GW，同比+127.93% [3] - 截至报告期末，累计出货量超90GW，在全球40余国家和地区安装近1900个项目，斩获多个GW级大型项目订单 [3] 供应链体系 - 公司拥有江苏常州、安徽繁昌等六大生产制造基地，美国基地正在筹备中 [4] - 凭借垂直一体化生产制造能力和全球布局产业链配套体系，结合海外区域总部、服务中心和分支机构，形成高效服务网络 [4] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年营收分别为105.26/121.09/139.11亿元，归母净利润分别为8.18/10.57/12.78亿元，对应PE分别为12x/10x/8x [5] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|9,026|10,526|12,109|13,911| |增长率（%）|41.3|16.6|15.0|14.9| |归属母公司股东净利润（百万元）|632|818|1,057|1,278| |增长率（%）|83.0|29.6|29.1|21.0| |每股收益（元）|2.89|3.75|4.84|5.85| |PE|16|12|10|8| |P/B|2.3|2.0|1.8|1.5| [7] 公司财务报表数据预测汇总 - 利润表、资产负债表、现金流量表等多方面指标给出2024A - 2027E预测数据，如营业收入增长率2024 - 2027年分别为41.25%、16.62%、15.03%、14.88%等 [12]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩同比高增，得益于中东、拉美等新兴市场及海外市场持续开拓；跟踪支架量利齐升，市占率稳步提升；公司搭建全球供应链体系，夯实海外先发优势；预计25 - 27年营收和归母净利润增长，维持“推荐”评级 [2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年4月16日公司发布2024年年报，全年收入90.26亿元，同比+41.25%，归母净利润6.32亿元，同比+83.03%，扣非归母净利润6.02亿元，同比+96.51%；24Q4收入30.44亿元，同比+1.56%，环比+16.81%，归母净利润2.04亿元，同比+8.84%，环比+4.23%，扣非归母净利润1.93亿元，同比+8.52%，环比+0.23% [2] 跟踪支架情况 - 2024年跟踪支架收入76.32亿元，同比+112.10%，毛利率19.67%，同比+0.15Pcts，出货量17.41GW，同比+127.93%；截至报告期末累计出货量超90GW，在全球40余国家和地区安装近1900个项目，获多个GW级大型项目订单，全球品牌影响力和市场占有率提升 [3] 供应链体系 - 公司完善部署全球化供应链制造配套体系，有江苏常州、安徽繁昌等六大生产制造基地，美国基地筹备中；凭借垂直一体化生产制造能力和全球布局产业链配套体系，结合3大海外区域总部、4大服务中心、17个分支机构，形成高效服务网络 [4] 投资建议 - 预计公司25 - 27年营收分别为105.26/121.09/139.11亿元，归母净利润分别为8.18/10.57/12.78亿元，对应PE分别为12x/10x/8x [5] 盈利预测与财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|9,026|10,526|12,109|13,911| |增长率（%）|41.3|16.6|15.0|14.9| |归属母公司股东净利润（百万元）|632|818|1,057|1,278| |增长率（%）|83.0|29.6|29.1|21.0| |每股收益（元）|2.89|3.75|4.84|5.85| |PE|16|12|10|8| |P B|2.3|2.0|1.8|1.5| [7] 公司财务报表数据预测汇总 - 涵盖利润表、资产负债表、现金流量表等多方面财务指标预测，如营业收入增长率2024 - 2027年分别为41.25%、16.62%、15.03%、14.88%等 [12]

文章核心观点 2025年4月17日中信博发布2024年年度报告，介绍机构投资者持股情况及公募、社保基金持股变动 [1][2] 机构投资者持股情况 - 截至2025年4月16日477个机构投资者披露持有中信博A股股份，合计持股量8293.15万股，占总股本37.95% [1] - 前十大机构投资者包括苏州融博投资等，合计持股比例13.17%，较上一季度下跌1.62个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金24个，如易方达环保主题混合A等，持股增加占比1.29% [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金57个，如汇添富碳中和主题混合A等，持股减少占比1.65% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金380个，如国投瑞银新能源混合A等 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金27个，如海富通股票混合等 [2] 社保基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的社保基金1个，即全国社保基金六零一组合，持股增加占比0.11% [2]

文章核心观点 多地高温及电力市场化改革预期或致电力板块异动 乐山电力基本面稳定 拉普拉斯光伏设备领域地位和影响力提升但产能建设接近尾声且有应收账款回收问题 中信博拟投资建设零碳总部基地加强绿色能源解决方案市场竞争力 [1][2][3] 乐山电力相关 - 4月16日7天4板的乐山电力发布异动公告 公司主要有电力、天然气、自来水、新兴和服务业务 主营业务及生产经营未发生重大变化 生产经营活动和内部秩序正常 基本面无重大变化 [1] - 多地高温预期以及电力市场化改革预期或致电力板块公司异动 乐山电力基本面稳定有利于稳定市场预期 [1] 拉普拉斯相关 - 4月16日拉普拉斯发布2024年年报 2024年营业收入57.28亿元 同比增长93.12% 归母净利润为7.29亿元 同比增长77.53% 得益于新型高效光伏电池片设备领域技术优势及产品竞争能力 产品交付和验收使营业收入大幅增长 [2] - 公司在光伏设备领域市场地位和影响力不断提升 但电池片大规模产能建设接近尾声 光伏设备领域存在普遍应收账款回收问题 [2] 中信博相关 - 4月16日中信博公告计划在昆山市陆家镇建设中信博零碳总部基地 投资规模不超过20.22亿元 项目相关产品包括"跟踪+"系列解决方案及运维产品、"绿电+"光储充一站式解决方案相关产品等 [3] - 此举体现公司对可再生能源领域的坚定承诺 旨在加强其在绿色能源解决方案市场的竞争力 有望推动行业向绿色、可持续方向发展 [3]

文章核心观点 4月16日多家公司发布重要公告，涉及热点追踪、项目投资、合同中标、业绩披露、股权收购、回购、增减持等方面 [1][2][3] 热点追踪 - 东方材料2024年度算力业务毛利占总毛利比例不超过7% [1] - 神力股份实际控制人将变更为王雪 [1] 项目投资 - 中信博拟投资不超20.22亿元建设零碳总部基地项目 [1][2] 合同中标 - 倍杰特中标喀什市城北供水保障能力提升工程及污水处理厂建设项目 [2] - 中航重机签订17.07亿元锻造产品批产合同 [2] - 吉大通信拟中标约7880.82万元中国移动采购项目 [2] - 宏景科技签署算力组网集成服务合同 [2] - 城地香江中标5.95亿元珑腾凉山州AI数据中心项目（一期） [1][2] - 江河集团子公司中标1.44亿元仙居县人民医院（县妇幼保健院）迁建工程装修项目 [2] 业绩披露 - 宗申动力一季度净利润预增70%–100% [1][2] - 东航物流2024年净利润26.88亿元，同比增加8.01% [1][2] - 联芸科技2024年净利润为1.18亿元，同比上升126% [2] 股权收购 - 众智科技拟购买广监云12%股权 [2] - 蓝科高新拟收购蓝亚检测100%股权及中国空分51%股权 [2] - 光韵达拟收购亿联无限100%股份 [2] - 九联科技拟收购能通科技51%股份，进而迅速切入至军工等领域 [2] - 上海洗霸拟以1795.20万元转让山东复元8%股权 [1][2][3] 回购 - 厦门象屿拟回购1亿股 - 1.5亿股股份 [3] - 华工科技拟斥资3亿元 - 4亿元回购股份 [1][3] - 中信博拟斥资7000万元 - 1亿元回购股份 [2][3] - 星源材质拟1亿元 - 2亿元回购股份 [3] - 亚普股份拟斥资1亿元 - 2亿元回购股份 [3] 增减持 - 锐新科技上海虢实及其一致行动人拟合计减持不超3%股份 [1][3] - 邦基科技控股股东及其一致行动人累积增持公司股份达到2% [1][3] 其他 - 金固股份收到阿凡达新能源汽车定点通知 [1][3] - 上海洗霸多方拟与宁德新能源签署《投资协议》及《股东协议》 [1][3]

并购重组 - 光韵达拟以不超过6.5亿元现金收购亿联无限100%股份 [1] - 江南化工拟以2995.75万元收购天河化工2.6158%股权，交易后持股比例提至92.2335% [2] - 九联科技筹划收购能通科技51%股份，交易预计构成重大资产重组 [3] 业绩披露 - 中信博2024年营收90.26亿元，同比增41.25%，归母净利润6.32亿元，同比增83.03%，每10股派现10元 [4] - 维远股份2024年营收95.22亿元，同比增35.06%，归母净利润5658.85万元，同比降42.62%，拟每10股派现0.3元 [5] - 江南化工2024年营收94.81亿元，同比增6.59%，归母净利润8.91亿元，同比增15.26%，拟每10股派现0.65元 [6] - 恒力石化2024年营收2362.73亿元，同比增0.63%，归母净利润70.44亿元，同比增2.01%，拟每10股派现4.5元 [7] 回购增持 - 美的集团4月16日耗资4959.35万元回购70.37万股A股，每股回购价70.37 - 70.50元 [8] - 小商品城控股股东获9亿元增持贷款承诺函，贷款期限不超3年 [9] - 歌尔股份拟5亿 - 10亿元回购股份，4月16日取得8.6亿元贷款承诺书 [10][11] - 永冠新材拟3000万 - 5000万元回购股份，用于股权激励或员工持股，回购价不超20.50元/股，期限12个月 [12] 风险事项 - *ST鹏博4月16日收盘价0.98元，若连续20日低于1元，股票可能被上交所终止上市 [13] - 贝因美及相关人员、控股股东收到浙江证监局行政监管措施决定书 [14] - *ST金科实控人及控股股东收到行政处罚事先告知书，金科控股拟被罚150万元，实控人拟被罚210万元 [15]

会议相关 - 第三届董事会第二十四次会议于2025年4月15日召开，应到董事7人，实到7人[2] - 公司将于2025年5月8日召开2024年年度股东大会[77][78] 议案表决 - 《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》等多项议案表决赞成票7票，反对票0票，弃权票0票，部分尚需股东大会审议[5][8][11][14][17][19][21][23][25][27][29][32][35][37][40][43][50][53][57][60][4][10][13][16][31][39][42][45][52] - 《关于公司预计2025年度日常关联交易额度的议案》关联董事蔡浩回避表决，赞成票6票，反对票0票，弃权票0票[46][47] - 《关于公司购买董监高责任险的议案》全体董事回避表决，直接提交股东大会审议[55] - 2022年限制性股票激励计划第二类限制性股票首次授予部分第三个归属期及预留授予部分第二个归属期符合归属条件议案通过，赞成票7票，反对票0票，弃权票0票[61][62] - 2022年限制性股票激励计划预留授予第一类限制性股票第二个解除限售期解除限售条件成就议案通过，赞成票5票，反对票0票，弃权票0票[63][64] - 公司增加经营范围、修订《公司章程》并办理工商变更登记议案通过，赞成票7票，反对票0票，弃权票0票，此议案尚需股东大会审议[65][66][67] - 修订《市值管理制度》议案通过，赞成票7票，反对票0票，弃权票0票[68][69] - 公司变更部分募投项目实施主体及实施地点议案通过，赞成票7票，反对票0票，弃权票0票[70][72] - 公司投资建设中信博零碳总部基地项目议案通过，赞成票7票，反对票0票，弃权票0票[73][74] - 以集中竞价交易方式回购公司股份方案议案通过，赞成票7票，反对票0票，弃权票0票[75][76] 业务相关 - 公司2025年度拟向金融机构申请不超过150亿元综合授信及办理相关业务，期限至2025年年度董事会召开之日[49]

业绩总结 - 2024年度净利润631,515,804.55元[3] 利润分配 - 拟每股派现1元，合计派现217,255,940元[2] - 现金红利占净利润比例34.40%[2] 其他 - 预案需2024年年度股东大会审议[5] - 本次分配不影响公司正常经营和长期发展[8]

回购计划 - 回购资金总额不低于7000万元，不超过10000万元[2][9][10][11] - 回购价格不超过80元/股，不高于董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150%[2][10] - 回购期限自董事会审议通过方案之日起12个月内[2][8][10] - 按下限测算回购约875,000股，占总股本约0.40%；按上限测算约1,250,000股，占总股本约0.57%[9] - 回购资金来源为自有资金和/或不超过9000万元的回购专项贷款[2][10] - 2025年4月15日董事会以7票赞成通过回购议案[5] - 回购股份用于员工持股计划或股权激励，三年内转让，未转让则注销[2][6][9][10][15] 股权结构 - 按上限回购后，限售股占比7.9542%，无限售股占比92.0458%；按下限回购后，限售股占比7.7826%，无限售股占比92.2174%[11] 财务数据 - 截至2024年12月31日，流动资产825,160.63万元，总资产992,322.69万元，净资产441,038.64万元，按上限测算回购资金分别占比1.21%、1.01%、2.27%[12] - 截至2024年12月31日，资产负债率为55.39%，货币资金为285,760.24万元[13] 风险提示 - 回购存在价格超出上限、重大事项等导致方案无法实施或变更终止的风险[3][4] - 若回购期限内股价持续超上限，存在回购方案无法实施风险[18] - 若公司情况或监管政策变化，存在回购方案变更、终止或调整条款风险[18] 其他 - 公司董监高、控股股东等在相关期间暂无增减持计划[2][13][15] - 董事会授权管理层办理回购具体事宜，授权有效期至事项办理完毕[17] - 若发生股份注销情形，公司将履行通知债权人等法定程序[16]