中信博公告，公司董事兼副总经理周石俊、杨颖，董事会秘书兼副总经理刘义君因个人资金需求，计划 自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式减持股份。周石俊和杨颖分别计划减持 不超过13782股，占总股本的0.0063%，刘义君计划减持不超过11175股，占总股本的0.0051%。减持价 格将按市场价格确定，减持原因为个人资金需求。 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司2025年一季报受交付节奏影响表观业绩承压，但在手订单充沛，海外布局持续推进交付优势突出，虽收入规模下降使费用率短期提升，但重视技术持续加大研发投入，维持盈利预测并给予目标价，基于行业地位维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 2023 - 2027年营业总收入分别为63.9亿、90.26亿、112.55亿、137.75亿、164.05亿元，同比分别为72.59%、41.25%、24.69%、22.39%、19.10% [1] - 2023 - 2027年归母净利润分别为3.4504亿、6.3152亿、8.3275亿、10.5909亿、12.8201亿元，同比分别为676.58%、83.03%、31.86%、27.18%、21.05% [1] - 2023 - 2027年EPS - 最新摊薄分别为1.58、2.89、3.81、4.85、5.87元/股，P/E（现价&最新摊薄）分别为29.47、16.10、12.21、9.60、7.93 [1] 市场数据 - 收盘价44.60元，一年最低/最高价43.00/109.99元，市净率2.15倍，流通A股市值9026.36百万元，总市值9745.81百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产20.70元，资产负债率54.96%，总股本218.52百万股，流通A股202.38百万股 [6] 事件 - 公司2025年一季报实现营收15.6亿元，同环比 - 14.1％/- 48.8％，归母净利润1.1亿元，同环比 - 28.5%/- 46.1％，毛利率18.9%，同环比 - 1.9/+1.7pct，归母净利率7.1%，同环比 - 1.4/+0.4pct [7] 交付节奏与订单情况 - 公司Q1表观营收业绩承压受客户项目交付节奏需求影响，订单交付和销售收入确认节奏短期波动影响营收和利润 [7] - 2025年一季度在手订单74亿元，同环比 + 6/+27.5亿元；其中跟踪支架系统约52亿元，同环比 - 7/+17亿元；其他约22亿元，同环比 + 13/+10.5亿元，跟踪支架占比超70%，跟踪支架在手订单约12GW [7] - 2025年1月新签订单10.29亿元，其中跟踪支架系统约7.56亿元，其他约2.73亿元 [7] 海外基地布局 - 公司布局印度、沙特、巴西三大海外生产制造基地，能响应全球交付需求 [7] - 沙特工厂设计产能3GW，2025年释放，配套体系具备当地约10GW交付能力 [7] - 巴西生产基地年规划产能3GW，进行本地化生产及供应，辐射巴西及拉美地区市场 [7] - 印度2022年6月落地3GW产能，助力提升印度市场份额 [7] 费用情况 - 公司Q1期间费用1.9亿元，同环比 + 10.5%/- 6.6%，期间费用绝对值环比小幅下降，研发投入合计同比提升34.99% [7] - 费用率12.3%，同环比 + 2.7/+5.6pct，费用率短期提升因Q1收入规模下降 [7] 投资评级与目标价 - 维持2025 - 2027年归母净利润8.3/10.6/12.8亿元预测，同增32%/27%/21%，对应PE为12/10/8x [7] - 给予25年18xPE，对应目标价68.6元，基于公司行业地位，维持“买入”评级 [7] 财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2024A - 2027E的相关财务数据，包括流动资产、营业总收入、经营活动现金流等 [8] - 重要财务与估值指标展示了2024A - 2027E的相关指标，如每股净资产、P/E、P/B等 [8]

江苏中信博新能源科技股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：688408 证券简称：中信博 江苏中信博新能源科技股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 主要会计数据和财务指标 | | | 单位：元 | 币种：人民币 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 本报告期比上 | | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 年同期增减变 | | | | | 动幅度(%) | | 营业收入 | 1,558,587,882.22 | 1,814,204,889.13 | -14.09 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 1 ...

证券代码：688408 证券简称：中信博 公告编号：2025-025 江苏中信博新能源科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书 1、回购规模：回购资金总额不低于人民币 7,000 万元（含），不超过人民币 10,000 万元（含）； 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 2、回购股份的用途：回购的股份将在未来适宜时机全部用于员工持股计划 或者股权激励，并在股份回购实施结果暨股份变动公告后三年内予以转让；若公 司未能将本次回购的股份在股份回购实施结果暨股份变动公告日后三年内转让 完毕，则将依法履行减少注册资本的程序，未转让股份将被注销，如国家对相关 政策作调整，则本回购方案按调整后的政策实行； 重要内容提示： 3、回购价格：不超过人民币 80 元/股（含），该价格不高于公司董事会通过 回购决议前 30 个交易日公司股票交易均价的 150%； 江苏中信博新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）本次拟以集中 竞价方式回购部分公司已发行的 A 股股份，主要内容如下： 4、如遇监管部门颁布新的回购相关 ...

证券代码：688408 证券简称：中信博 公告编号：2025-024 江苏中信博新能源科技股份有限公司 关于回购股份事项前十大股东及前十大无限售条件 股东持股情况的公告 序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例（%） 1 蔡浩 75,831,582 34.70 2 苏州融博投资管理合伙企业（有限合伙） 9,666,961 4.42 3 香港中央结算有限公司 4,973,092 2.28 4 苏州中智万博投资管理合伙企业（有限合伙） 3,836,505 1.76 5 中国建设银行股份有限公司－易方达环保主题 灵活配置混合型证券投资基金 2,203,159 1.01 6 上海萃竹股权投资管理中心（有限合伙） 1,542,941 0.71 7 全国社保基金六零一组合 1,504,284 0.69 8 中国银行股份有限公司－华泰柏瑞中证光伏产 业交易型开放式指数证券投资基金 1,456,983 0.67 一、截至 2025 年 4 月 16 日，公司前十大股东持股情况 | 9 | 江苏中信博新能源科技股份有限公司回购专用 | 1,260,000 | 0.58 | | --- | --- | --- | --- | | ...

国投证券股份有限公司 关于江苏中信博新能源科技股份有限公司 2024 年度持续督导跟踪报告 | | 所报告 | | | --- | --- | --- | | 14 | 发现以下情形之一的，督促上市公司做出 | 2024 年度，中信博在持续督导期间内未 | | | 说明并限期改正，同时向上海证券交易所 | | | | 报告：（一）涉嫌违反《上市规则》等相 | | | | 关业务规则；（二）证券服务机构及其签 | | | | 名人员出具的专业意见可能存在虚假记 | | | | 载、误导性陈述或重大遗漏等违法违规情 | | | | 形或其他不当情形；（三）公司出现《保 | 发生前述情况 | | | 荐办法》第七十条规定的情形；（四）上 | | | | 市公司不配合保荐机构持续督导工作； | | | | （五）上海证券交易所或保荐人认为需要 | | | | 报告的其他情形 | | | 15 | 制定对上市公司的现场检查工作计划，明 | 保荐机构已制定了现场检查的工作计划， | | | 确现场检查工作要求，确保现场检查工作 | 明确了现场检查的工作要求 | | | 质量 | | | | 上市公司出现以下情形之一的，保 ...

2024 年年度股东大会会议材料 证券简称：中信博 证券代码：688408 江苏中信博新能源科技股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料 二零二五年五月八日 1 2024 年年度股东大会会议材料 | 目录 | | --- | | 2024 年年度股东大会会议须知 | | 3 | | | --- | --- | --- | --- | | 2024 年年度股东大会会议议程 | | 5 | | | 议案一、关于公司 | 2024 | 年度董事会工作报告的议案 | 7 | | 议案二、关于公司 | 2024 | 年度监事会工作报告的议案 | 15 | | 议案三、关于公司 | 2024 | 年年度报告全文及摘要的议案 | 19 | | 议案四、关于公司 | 2024 | 年度财务决算报告的议案 | 20 | | 议案五、关于公司 | 2024 | 年度利润分配预案的议案 | 34 | | 议案六、关于公司续聘 2025 | | 年度审计机构的议案 | 35 | | 议案七、关于公司预计 2025 | | 年度担保额度的议案 | 36 | | 议案八、关于公司预计 2025 | | 年度日常关联交易额度的议案 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][7] 报告的核心观点 - 2024年跟踪支架销售放量，全年业绩大幅增长，预计2025年归母净利9亿元，对应估值仅为11倍，维持“买入”评级 [6][10] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年实现收入90.26亿元，同比增长41.25%；归母净利6.32亿元，同比增长83.03%；全年营收和利润与业绩快报基本一致 [2][4] - 2024Q4实现收入30.44亿元，同比增长1.56%，环比增长16.81%；归母净利2.04亿元，同比增长8.84%，环比增长4.23% [2][4] 支架业务情况 - 2024年跟踪支架销售17.41GW，同比增长127.93%，占支架业务营收比例为87.60%，同比提升24.03pct；固定支架销售5.80GW，同比下降38.26% [10] - 2024年跟踪支架和固定支架毛利率分别为19.67%、11.89%，同比+0.15pct、-5.05pct；跟踪支架盈利水平保持良好，固定支架毛利率有所下滑，预计保持微利左右 [10] 其他财务指标情况 - 2024年期间费用率8.10%，同比下降0.90pct，表明公司加强费用管控 [10] - 资产减值损失0.64亿元，主要是合同资产减值和存货跌价损失，信用减值损失1.29亿元，主要是应收账款坏账损失 [10] 未来展望 - 预计2025年全球光伏装机增长15%左右，公司开年连续斩获阿联酋1.5GW和波黑125MW订单，1月披露的新签订单10.29亿元，其中跟踪支架7.56亿 [10] - 公司持续加强“海外区域总部+服务中心+本地化生产基地”的属地化布局，将受益于非欧美市场快速增长 [10] - 跟踪支架渗透率提升逻辑持续兑现，叠加公司降本增效举措落地，跟踪支架毛利率有望维持在20%左右 [10] - 公司投资建设零碳总部项目，提升“跟踪+”、“绿电+”系统解决方案能力，加强业务矩阵效应 [10] 财务报表及预测指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|9026|10433|11806|13388| |营业成本（百万元）|7345|8491|9624|10919| |毛利（百万元）|1681|1943|2182|2469| |％营业收入|19%|19%|18%|18%| |营业税金及附加（百万元）|28|32|36|41| |％营业收入|0%|0%|0%|0%| |销售费用（百万元）|207|239|270|307| |％营业收入|2%|2%|2%|2%| |管理费用（百万元）|285|330|373|402| |％营业收入|3%|3%|3%|3%| |研发费用（百万元）|203|235|266|301| |％营业收入|2%|2%|2%|2%| |财务费用（百万元）|36|0|0|0| |％营业收入|0%|0%|0%|0%| |加：资产减值损失（百万元）|-64|-50|-50|-50| |信用减值损失（百万元）|-129|-50|-50|-50| |公允价值变动收益（百万元）|0|0|0|0| |投资收益（百万元）|9|10|11|13| |营业利润（百万元）|786|1072|1210|1401| |％营业收入|9%|10%|10%|10%| |营业外收支（百万元）|-2|0|0|0| |利润总额（百万元）|785|1072|1210|1401| |％营业收入|9%|10%|10%|10%| |所得税费用（百万元）|140|161|182|210| |净利润（百万元）|645|911|1029|1191| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|632|893|1008|1167| |少数股东损益（百万元）|13|19|21|24| |EPS（元）|3.11|4.09|4.61|5.34| |经营活动现金流净额（百万元）|36|1067|1215|1388| |取得投资收益收回现金（百万元）|9|10|11|13| |长期股权投资（百万元）|-6|-6|-6|-6| |资本性支出（百万元）|-286|-438|-438|-438| |其他（百万元）|-340|0|0|0| |投资活动现金流净额（百万元）|-623|-434|-433|-431| |债券融资（百万元）|0|0|0|0| |股权融资（百万元）|1109|0|0|0| |银行贷款增加（减少）（百万元）|595|353|353|353| |筹资成本（百万元）|-166|0|0|0| |其他（百万元）|-20|0|0|0| |筹资活动现金流净额（百万元）|1518|353|353|353| |现金净流量（不含汇率变动影响）（百万元）|931|986|1135|1311| |每股收益（元）|3.11|4.09|4.61|5.34| |每股经营现金流（元）|0.17|4.88|5.56|6.35| |市盈率|23.15|11.13|9.86|8.52| |市净率|3.57|1.87|1.57|1.33| |EV/EBITDA|15.19|6.45|5.12|3.82| |总资产收益率|6.4%|7.6%|7.3%|7.3%| |净资产收益率|14.3%|16.8%|15.9%|15.6%| |净利率|7.0%|8.6%|8.5%|8.7%| |资产负债率|55.4%|54.6%|53.7%|52.6%| |总资产周转率|1.00|0.96|0.92|0.90| [14]

文章核心观点 光伏行业阶段性、结构性贡献失衡，整体经营承压，但中信博经营业绩连续三年高速增长，2024年公司营收、归母净利润、扣非净利润均大幅提升，境外项目收入增长显著，公司拟投资建设零碳总部基地丰富产业链布局 [1][3] 分组1：经营业绩情况 - 2024年公司实现营业收入90.26亿元，同比增长41.25%；归母净利润6.32亿元，同比增长83.03%；扣非净利润6.02亿元，同比增长96.51% [3] - 2022 - 2024年公司营收净利连续三年高速增长，2024年营收净利较2022年分别增长143.75%、1321.35% [3] - 2024年境外项目收入73.60亿元，同比增长127.63%；境内项目收入16.10亿元，同比下降48.65% [2][4] - 2024年公司综合毛利率、净利率分别为18.63%、7.14%，同比上升0.52个百分点、1.73个百分点 [5] 分组2：业绩增长原因 - 全球光伏电站市场新增装机需求旺盛，公司在光伏集中式地面支架系统细分领域优势明显，光伏支架业务快速增长 [3] - 公司不断进行产品优化升级，快速响应客户需求，在国际市场脱颖而出，境外订单规模增长带动收入提升 [1][3] - 钢材市场价格回落，公司优化采购渠道，采购成本下降，垂直一体化战略推进，自制零部件数量上升 [3] - 2024年下游光伏电站建设快速推进，公司从中受益 [4] 分组3：公司产品与市场地位 - 公司是世界领先的光伏跟踪支架系统等解决方案提供商和产品制造商，聚焦集中式地面电站和工商业分布式BIPV领域 [3] - 公司布局六大生产制造基地，具备智能制造能力，构建起高效服务网络 [5][6] - 公司是光伏行业支架细分领域头部企业，跟踪支架系统技术领先，连续获全球跟踪支架前六排名，亚太及中东地区出货量名列前茅 [6] - 2023年度跟踪支架系统出货量全球市占率达9%，位列全球第五，是全球排名前五中唯一中国企业 [6] - 2024年公司跟踪支架产销量为17388.47MW、17409.50MW，同比增长107.22%、127.93% [7] 分组4：公司发展规划 - 2024年公司拟派发红利2.17亿元，分红率34.40% [2] - 公司拟投资20.22亿元在江苏苏州建设零碳总部基地项目，提升“跟踪+”、“绿电+”系统解决方案能力，丰富产业链布局 [2][7] 分组5：公司财务状况 - 截至2024年底，公司货币资金28.58亿元，资产负债率55.39% [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 公司2024年年报营收90.26亿元，同比+41.25%，归母6.32亿元，同比+83.03%，扣非6.02亿元，同比+96.5%，业绩符合市场预期 [8] - 公司多区域市占率领先、在手订单充沛，2024年光伏支架业务订单交付23.21GW，跟踪支架系统占比提升，截至年末在手订单约46.5亿元，2025年1月新签订单10.29亿元 [8] - 公司海外基地持续布局、交付优势逐步突出，目前布局印度、沙特、巴西三大海外生产制造基地，可响应全球交付需求 [8] - 公司多途径降本增效、盈利能力不断提升，2024年期间费用率7.70%稳中有降，净利率7.00%同比提升，通过优化采购渠道等方式降低成本 [8] - 考虑行业竞争加剧，下调公司2025 - 2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润8.32/10.6/12.8亿元，同增32%/27%/21%，给予25年18xPE，对应目标价68.6元 [8] 相关目录总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|6,390|9,026|11,255|13,775|16,405| |同比（%）|72.59|41.25|24.69|22.39|19.10| |归母净利润（百万元）|345.04|631.52|832.75|1,059.09|1,282.01| |同比（%）|676.58|83.03|31.86|27.18|21.05| |EPS - 最新摊薄（元/股）|1.58|2.89|3.81|4.85|5.87| |P/E（现价&最新摊薄）|29.47|16.10|12.21|9.60|7.93| [1] 市场数据 |项目|数值| |----|----| |收盘价(元)|46.54| |一年最低/最高价|43.00/109.99| |市净率(倍)|2.31| |流通A股市值(百万元)|9,418.98| |总市值(百万元)|10,169.73| [6] 基础数据 |项目|数值| |----|----| |每股净资产(元,LF)|20.18| |资产负债率(%,LF)|55.39| |总股本(百万股)|218.52| |流通A股(百万股)|202.38| [7] 财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|8,252|11,411|13,449|15,640| |非流动资产|1,672|1,834|1,917|1,996| |资产总计|9,923|13,245|15,366|17,637| |流动负债|4,948|7,293|8,290|9,214| |非流动负债|549|682|737|792| |负债合计|5,496|7,975|9,028|10,006| |归属母公司股东权益|4,410|5,253|6,322|7,614| |少数股东权益|17|17|17|17| |所有者权益合计|4,427|5,270|6,339|7,631| |负债和股东权益|9,923|13,245|15,366|17,637| [9] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|9,026|11,255|13,775|16,405| |营业成本(含金融类)|7,345|9,162|11,217|13,402| |税金及附加|28|43|48|57| |销售费用|207|338|399|443| |管理费用|285|428|496|574| |研发费用|203|281|344|410| |财务费用|36|16|13|3| |加:其他收益|48|34|28|33| |投资净收益|9|11|17|20| |公允价值变动|2|0|0|0| |减值损失|(193)|(17)|(10)|(5)| |资产处置收益|(2)|0|0|0| |营业利润|786|1,015|1,291|1,563| |营业外净收支|(2)|0|1|1| |利润总额|785|1,016|1,292|1,563| |减:所得税|140|183|232|281| |净利润|645|833|1,059|1,282| |减:少数股东损益|13|0|0|0| |归属母公司净利润|632|833|1,059|1,282| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|2.89|3.81|4.85|5.87| |EBIT|838|1,003|1,270|1,518| |EBITDA|941|1,061|1,332|1,585| |毛利率(%)|18.63|18.59|18.57|18.31| |归母净利率(%)|7.00|7.40|7.69|7.81| |收入增长率(%)|41.25|24.69|22.39|19.10| |归母净利润增长率(%)|83.03|31.86|27.18|21.05| [9] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|36|420|1,028|1,016| |投资活动现金流|(623)|(459)|(178)|(175)| |筹资活动现金流|1,518|(88)|5|3| |现金净增加额|946|(116)|865|854| |折旧和摊销|103|58|62|66| |资本开支|(286)|(220)|(145)|(145)| |营运资本变动|(918)|(555)|(136)|(369)| [9] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|20.18|24.04|28.93|34.85| |最新发行在外股份（百万股）|219|219|219|219| |ROIC(%)|14.64|13.17|14.43|14.73| |ROE - 摊薄(%)|14.32|15.85|16.75|16.84| |资产负债率(%)|55.39|60.21|58.75|56.73| |P/E（现价&最新股本摊薄）|16.10|12.21|9.60|7.93| |P/B（现价）|2.31|1.94|1.61|1.34| [9]