12月18日，A股大小指数分化，沪指小幅上涨，创 业板指下挫。航空航天、卫星互联网强势领涨，一键 布局低空经济+大飞机+军民融合+商业航天的通用航空ETF华宝（159231）场内价格收涨2.03%，强势 站上所有均线，技术面上走出"一阳包双阴"的形态，或为拉升过程中的一个关键阶段。 成份股方面，50只成份股中七成收涨，天银机电盘中一度20cm涨停，最终收涨16.53%，航天环宇涨超 14%，中科星图涨超10%，广联航空涨超8%，中国卫星、航材股份、振芯科技涨超6%。 | | 代码 | 名称 | 估算权重 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 300342 | 天银机电 | 2.14% | 16.53% | | 2 | 688523 | 航天坏宇 | 1.32% | 14.71% | | 3 | 688568 | 中科星图 | 2.29% | 10.79% | | 4 | 300900 | 广联航空 | 1.15% | 8.50% | | 5 | 600118 | 中国卫星 | 1.80% | 6.61% | | 6 | 688563 | 航材股份 | 1.78 ...

| 603305 | 旭升集 | 3.41 | 4.69 | 14.22 | 14.57 | 2.47 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 团 | | | | | | | 920670 | 数字人 | 4.74 | 12.66 | 16.41 | 16.81 | 2.46 | | 688553 | 汇宇制 | 2.54 | 1.37 | 18.16 | 18.60 | 2.40 | | | 药 | | | | | | | 300753 | 爱朋医 疗 | 2.98 | 7.29 | 25.98 | 26.59 | 2.33 | | | 航材股 | | | | | | | 688563 | 份 | 6.38 | 9.37 | 54.28 | 55.53 | 2.30 | | 003039 | 顺控发 展 | 2.91 | 1.32 | 13.49 | 13.80 | 2.29 | | 600919 | 江苏银 | 2.52 | 0.71 | 10.35 | 10.59 | 2.28 | | | 行 | | | | | | | 002644 | 佛慈 ...

消息面上，12月15日，北京丰台区联合中国航天科技集团一院、中国航天科工集团三院等"国家队"力 量，宣布筹建"宇航科技城"。与此同时，产业链上的各方也开始行动。12月15日，星河动力旗下新一代 中型运载火箭谷神星二号Y1箭在酒泉卫星发射中心执行首飞任务。同一天，紫微科技自主研发的空间 试验器搭载快舟十一号火箭成功发射入轨。从资本市场到产业一线，商业航天，这个涵盖火箭发射、卫 星制造与运营、太空旅游等市场化航天活动、潜在规模达万亿级的新赛道，正在经历一场自上而下的加 速度。 中银证券研究团队认为，商业航天主题正突破"升温"期。商业航天领域近期迎来顶层设计完善以及新政 策支持，为产业发展明确了发展蓝图，增强了市场对商业航天长期发展的信心。近期，我国卫星互联网 低轨卫星组网发射明显提速，未来国内商业航天进入常态化、高频次发射阶段后将对产业链上下游形成 实质性利好。 流动性方面，航空航天ETF盘中换手8.74%，成交1.91亿元。拉长时间看，截至12月17日，航空航天ETF 近1周日均成交2.98亿元。 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键 产业链环节，商 ...

北京航空材料研究院股份有限公司 关于使用超募资金收购股权暨关联交易的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码： 688563 证券简称：航材股份 公告编号： 2025-060 名称：航发优材（镇江）钛合金精密成型有限公司 统一社会信用代码：91321191MA1R80DD6W 类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） 法定代表人：季守栋 1 注册资本：30,000万元 一、收购股权暨关联交易概述 北京航空材料研究院股份有限公司（以下简"公司"）分别于2025年8月27 日及2025年9月29日召开第二届董事会第五次会议（定期会议）和2025年第二次 临时股东大会审议通过了《关于使用超募资金收购股权暨关联交易的议案》，同 意公司使用超募资金54,011.48万元分别收购控股股东中国航发北京航空材料研 究院和镇江低空产业投资有限公司所持有的航发优材（镇江）钛合金精密成型有 限公司（以下简称"镇江钛合金公司"）77%和23%的股权。 具体内容详见公司于2025年8月29日披露的《关于使用超募资金收 ...

航材股份公告，公司已于2025年12月16日完成使用超募资金5.4亿元收购控股股东中国航发北京航空材 料研究院和镇江低空产业投资有限公司所持有的航发优材（镇江）钛合金精密成型有限公司77%和23% 股权的工商变更登记手续。此次收购使航发优材（镇江）钛合金精密成型有限公司成为航材股份的全资 子公司。 ...

公司股份回购与注销 - 行动教育计划以2000万元至2500万元资金回购股份，回购价格上限为45元/股，用于员工持股计划或股权激励 [1] - 航材股份计划使用超募资金以5000万元至1亿元回购股份，回购价格上限为80元/股，预计回购62.5万股至125万股，占总股本0.14%至0.28%，用于减少注册资本及员工激励 [32] - 世纪华通完成注销5612.08万股已回购股份，占注销前总股本的0.7555%，公司总股本由74.28亿股变更为73.72亿股 [14] 股东减持与股份变动 - 孚能科技4名股东计划合计减持不超过2444.21万股，不超过公司总股本的2% [2] - 华塑股份2名股东计划通过集中竞价方式分别减持不超过3594.74万股，均不超过公司总股本的1% [3] - 莱茵生物因筹划控制权变更及资产购买等事项，公司股票继续停牌 [30] 重大投资与项目建设 - 士兰微子公司士兰集华的“12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目（一期）”获备案，一期投资100亿元，资本金60.10亿元，建成后月产能2万片 [4] - 中国广核合营企业的宁德6号机组开始全面建设，采用华龙一号技术，单台机组容量1210MW [26] - 舒华体育拟投资不超过5亿元建设舒华健康产业园项目，项目集总部、研发、示范基地等功能于一体 [29] - 天富龙拟以自有资金向全资子公司增资5.8亿元，增资后子公司注册资本由5亿元增至10.8亿元 [34] 重大合同与项目中标 - 青龙管业签订2.94亿元管材供货合同，占公司2024年度营收的10.43%，供货期为2026年4月至2030年4月 [6] - 保利联合控股子公司中标15.28亿元露天煤矿剥离工程项目 [35] - 中国西电下属4家子公司合计中标10.05亿元南方电网特高压直流输电工程项目，占公司2024年度营收221.75亿元的4.53% [38] - 宜安科技控股子公司获得国内某知名汽车主机厂镁合金零部件项目定点，预计订单总额4.3亿元，计划2026年3月末开始量产 [17] 再融资与资本运作 - 瑞丰银行获批发行不超过25亿元的二级资本债券，用于补充资本 [10][11] - 福莱新材向特定对象发行A股股票的申请获上海证券交易所审核通过 [28] 研发进展与产品获批 - 阳光诺和与北京大学医学部签署协议，共建创新药物联合实验室，聚焦细胞治疗、基因治疗等前沿领域 [13] - 海利生物控股子公司的骨修复材料产品获得印度尼西亚卫生部颁发的D类医疗器械注册证 [16] - 海思科子公司四款创新药获准开展临床试验，分别针对炎症性肠病、呼吸系统疾病、急性疼痛及肌营养不良症 [31] - 方盛制药相关原料药生产线通过药品GMP符合性检查，依折麦布年产能4000kg，盐酸贝尼地平年产能500kg [20][21] 财务与资金管理 - 华新精科拟使用不超过10亿元的闲置自有资金进行委托理财 [7] - 欧派家居使用1500万元闲置募集资金购买大额存单，期限31天，年化收益率0.9% [25] - 银禧科技收到全资子公司派发的现金分红款1800万元 [33] 政府补助与项目经费 - 亚信安全收到300万元与收益相关的政府补助 [15] - 华中数控收到产业创新联合实验室项目经费1770万元，占公司2024年度经审计净利润绝对值的31.97% [24] - 海南橡胶收到橡胶收入保险赔款2664.92万元、橡胶树保险赔款2575.4万元及征地青苗补偿款29.1万元 [8] 业务运营与澄清 - 航天信息披露其目前主营业务不涉及商业航天，主要包括数字财税、智慧及网信业务产品 [5] - 联美控股控股子公司福林热力因经济放缓、用汽客户减少导致持续亏损，决定于近日起停产 [9] - 中国太保前11月子公司太平洋人寿保费收入2503.22亿元，同比增长9.4%，太平洋财险保费收入1876.82亿元，同比增长0.3% [12] 资源权属与高管变动 - 江特电机狮子岭矿区含锂瓷石矿采矿权被公示拟注销，公司已提交异议申请并全力推进茜坑锂矿投产准备 [18] - 中粮科工副总经理苏营轩因工作变动辞职，辞职后将继续在公司担任其他职务 [19] - 渤海轮渡两位副总经理张志伟（个人原因）、李召新（年龄原因）辞职，辞职后不再担任任何职务 [22] - 铭利达副总经理匡中华因个人身体原因辞职 [36] - ST复华聘任沈敏为副总经理 [23] - *ST国化聘任王勇为副总经理 [37] - 佳缘科技董事长王进被解除责令候查措施，公司生产经营正常 [27]

证券代码：688563 证券简称：航材股份 公告编号：2025-059 北京航空材料研究院股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 回购股份金额：不低于人民币 5,000 万元（含本数），不超过人民币 10,000 万元（含本数）。 ● 回购股份资金来源：北京航空材料研究院股份有限公司（以下简称"公司"） 首次公开发行所取得的超募资金。 ● 回购股份用途：用于减少注册资本及员工持股计划、股权激励。其中，用 于员工持股计划或股权激励的回购金额不低于人民币 3,000 万元，不超过人民币 6,000 万元；用于减少注册资本金额不低于人民币 2,000 万元，不超过人民币 4,000 万元。 ● 回购股份价格：不高于 80 元/股，该价格不高于公司董事会通过回购股份决 议前 30 个交易日公司股票交易均价的 150%。 ● 回购股份方式：集中竞价交易方式。 ● 回购股份期限：自公司股东大会审议通过回购方案之日起 12 个月内。 ● 相关股东是否存 ...

航材股份公告，公司计划通过集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额不超过1亿元，回购价格不超 过每股80元。本次回购股份的目的是为了维护公司价值及股东权益。回购资金将来源于公司自有资金。 在回购过程中，公司将根据市场情况择机实施，确保不影响正常经营。 ...

核心观点 - 报告核心观点为：国防军工行业在“十五五”期间将围绕“全球化、AI+”主题，实现高质量发展，投资策略需兼顾价值与成长 [1][5] 一、产业生命周期与当前发展阶段 - 从产业生命周期S曲线模型看，国防军工大产业周期仍处于成长期，但细分产品生命周期已出现分化 [16] - “十五五”规划强调高质量推进国防和军队现代化，发展思路呈现两个方向：一是强调无人化、智能化，“AI+”赋能新兴领域快速形成战斗力；二是高质量发展，传统赛道存量积累推动维保需求向上，叠加供应链改革“反内卷”优化产业结构 [5][30][37] - 基于国防现代化“三步走”战略，当前行业正处于十四五向十五五的交接期，部分传统赛道经历0-1快速成长期后，并非进入增速放缓的成熟期，而是出现S曲线的演化（新需求和替代并存） [16][38] - 细分产品生命周期具体表现为：1) 部分传统赛道或产品步入成熟期演化，存在维修上量、升级换代及供应链改革；2) 新兴赛道（如无人装备、军工AI、数据链、卫星、水下）即将进入0-1成长期，形成新产品S曲线；3) 出海和民用化催生新需求，推动S曲线的周期扩展 [40][41][42] 二、美国军费投入结构复盘 - 美国国防部2026财年预算请求为9616亿美元，比2025财年增长13.4% [44] - 2016-2025年间，美国陆、海、空军预算支出年复合增速分别为0.52%、6.04%、6.64%，空军和海军投入增速相对较高 [47] - 按产品类别看，传统领域如飞机及相关系统预算持续稳定增长，而新兴领域增速较快：C4I系统2025、2026财年预算同比分别增长45.52%和9.95%；天基系统2026财年预算同比增长34.92% [58][72][80][85] - 研发与科学技术投入持续增长，重点方向包括人工智能、高超声速技术、定向能、量子科学等新兴技术 [89] 三、投资策略：三大方向 方向一：“S型曲线”的周期演化（反内卷，两端走） - 聚焦供应链改革和维修上量，以及无人化、智能化趋势 [5][95] - 传统赛道进入高质量发展阶段，供应链改革旨在通过政策引导和体制变化实现提质增效和龙头聚焦，降本增效是产业可持续发展的必然趋势 [37] - 存量装备积累将推动运维保障需求显著向上，武器装备全寿命周期中，使用和保障费用占比可达60%-80% [38][104][106] 方向二：“S型曲线”的周期扩张（出海和民用化） - 聚焦军贸、两机（航空发动机、燃气轮机）出海、大飞机、低空经济 [5][95] - 全球军贸高景气持续，2024年全球军费开支达27180亿美元，实际增长9.4%，为冷战结束以来最大年度增长 [97] - 军贸模式中，直接商业销售（DCS）年度价值量是对外军售（FMS）的2-3倍，后期运营维护和备件销售是核心增量 [107] - 两机出海面临全球市场供需紧张和大修周期来临的机遇 [5] 方向三：“S型曲线”的全新周期（新兴产业） - 聚焦商业航天、AI、可控核聚变、量子计算、深海科技 [5][95] - 这些领域具有军民通用性，面向更广阔的行业空间，有望逐步形成新增长极 [5][37] 四、重点公司优选 - **周期演化（价值）**：推荐航发动力、航发控制、中航沈飞、中航西飞等；关注中航成飞、航天电子、佳驰科技等 [5] - **周期扩张（成长）**：推荐国睿科技、中国动力、中航高科、光威复材、中航重机等；关注洪都航空、中航机载、航亚科技等 [5] - **全新周期（新兴产业）**：推荐睿创微纳、菲利华、紫光国微、中科星图、铂力特等；关注中航光电、复旦微电、中国海防等 [5]

航材股份12月12日大宗交易平台出现一笔成交，成交量5.57万股，成交金额307.19万元，大宗交易成交 价为55.15元。该笔交易的买方营业部为中信证券股份有限公司总部(非营业场所)，卖方营业部为机构专 用。 证券时报·数据宝统计显示，航材股份今日收盘价为55.15元，上涨1.10%，日换手率为7.26%，成交额为 4.67亿元，全天主力资金净流出5204.22万元，近5日该股累计上涨1.12%，近5日资金合计净流出4275.32 万元。 据天眼查APP显示，北京航空材料研究院股份有限公司成立于2000年04月10日，注册资本45000万人民 币。（数据宝） 12月12日航材股份大宗交易一览 | 成交量 | 成交金额 | 成交价格 | 相对当日收盘折溢 | 买方营业部 | 卖方营 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | （万股） | （万元） | （元） | 价（%） | | 业部 | | | | | | 中信证券股份有限公司总部 | 机构专 | | 5.57 | 307.19 | 55.15 | 0.00 | (非营业场所) | 用 | （文章来源：证券时报网） ...